機関資金の流れが新しい周期のアルト投資機会を明らかにする

ビットコインが12万ドルを突破し、イーサリアムが3400ドルに戻る中で、市場ではアルト季の回帰についての議論が高まっています。アルト季が本当に訪れるかどうかには不確実性がありますが、新たな資金流入サイクルが始まる場合、私たちはどの投資機会に注目すべきでしょうか？この記事では主観的な観点から、資産保管、ETF候補、RWA、DeFi、ステーブルコインの5つのトラックについて探討します。

今回の「アルトシーズン」の新しい特徴

与過去とは異なり、今回の市場の主導論理は変化する可能性があります:

1. マクロ環境の変化が明らかです。規制の境界が明確になるにつれて、伝統的な金融機関の参入障壁が取り除かれています。機関資金の参加は市場の価格決定権の帰属を変えるでしょう。彼らはコンプライアンスとファンダメンタルをより重視しています。

2. 市場のトレンドが明確に分化してきています。ビットコインが歴史的な高値を更新したにも関わらず、ほとんどのアルトの価格は50%未満の回復にとどまっています。市場の流動性は引き続きビットコインに集中しており、アルトの流動性は著しく締まっています。

この分化は主に二つの側面から生じています:

• ビットコイン現物ETFの機関主導
• 上場企業によるコイン買い占めのサイフォン効果

イーサリアムの最近の台頭は、機関資金が主導する傾向を示しています:

• イーサリアム現物ETFは9週連続で純流入し、総ポジションは134億ドルに達しました。
• イーサリアムが資産の備蓄としての新しい物語を形成しつつある

これらのトレンドは、機関資金がどこにあるかを示しており、市場のホットスポットもそこにあります。今回の「アルトシーズン」は、従来のセクターのローテーションや投機の熱潮ではなく、機関資金によってより駆動される可能性があります。大口資金を受け入れられるトラックや機関資金の外部流出があるセクターは、より魅力的である可能性があります。

資産準備トラック:企業のバランスシートの潜在通貨

ビットコインとイーサリアムのトレンドに基づき、企業のバランスシートに組み込まれるトークンは、重要な投資方向になる可能性が高いです。現在、上場企業はBNB、SOL、TRX、HYPEを含む一部の主流アルトを資産準備に組み込んでいます。

投資の観点から見ると、SOLは今回の価格修復の中で比較的疲れており、チップの構造は相対的に緩んでいます。基本的な面が損なわれていない前提のもと、市場の資金が再流入すれば、SOLの価格弾力性はより顕著になる可能性があります。

HYPEは新興プロジェクトとして、ライフサイクルがまだ短いですが、新しいサイクルでは「成長の恩恵」をより享受できる可能性があります。

長期的には、企業のバランスシートに入ることができるトークンは、暗号市場の"機関主線"の重要な要素となるでしょう。今後、企業のバランスシートに組み込まれるトークンが増える場合、引き続き注目に値します。

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ETF候補のルート:機関が投資可能なアルトコイン

ETFは機関資金の参入において重要なチャンネルであり、アルトの重要なストーリーにもなりつつあります。潜在的なETF候補通貨には、SOL、XRP、LTC、DOGE、ADA、DOT、HBAR、AXL、APTが含まれます。

SOLはアルトのETF市場で先駆けて突破しました。もし伝統的な現物SOL ETFが将来承認されれば、その市場の魅力がさらに強化される可能性があります。

XRPは現在、承認される可能性が高いです。Ripple Labsと米SECの5年間にわたる規制の争いが終息する可能性があり、SECが今年XRP現物ETFを承認する確率は非常に高いです。価格の動向を見ると、XRPは数回の市場調整の中で耐え抜いています。

LTCとHBARは同様に高い承認確率を持ち、証券としてマークされておらず、コンプライアンス属性が明確です。その中でHBARは市場の多くの衝撃において強い耐久性を示しています。

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RWAトラック:リアルアセットチェーンのマッピング

RWAは、従来の資産をトークン化することで、資産の流動性、透明性、そしてグローバルなアクセスの可能性を解放します。この「チェーン上資産化」モデルは、投資家により柔軟な取引方法を提供し、同時に従来の金融機関に新たな投資チャネルを開きます。

現在、規模を形成している並行通貨のプロトコルには、Ondo(ONDO)とCentrifuge(CFG)があります。RWAトラックの欠かせない技術的支柱であるChainlink(LINK)も同様に注目に値します。

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DeFiセクター:リアルキャッシュフローと機関免除の触媒

DeFiはブロックチェーンの核心的なアプリケーションとして、政策の支持を受けています。米SECは"イノベーション免除"政策を導入する計画で、DeFiプロジェクトのコンプライアンスの成長を促進する道を開いています。

DeFiチェーン上のデータは強力なパフォーマンスを示しており、特にデリバティブDEXの取引量は歴史的な新高値を記録しました。貸付プロトコルと流動性ステーキングプロトコルのロックされた価値の割合が最も高く、リーダーはそれぞれAaveとLidoです。

イーサリアムエコシステムが引き続き盛り上がる中、その上にあるDeFiプロジェクトが資金の流出効果の恩恵を最も受けると期待されています。レンディングセクターのリーダーであるAAVEとDEXセクターのリーダーであるUNIは、成熟したエコシステムの地位と安定した収益モデルを持ち、資金の優先選択肢になる可能性があります。HYPEは新興の潜在的プロジェクトとして、デリバティブ取引分野で急成長し、一定の投資魅力を示しています。

ステーブルコイン競技場: 実際の支払い実現に最も近いストーリー

暗号通貨の次の波の本当の採用は、ステーブルコインと決済から来る可能性があります。Genius法案の導入に伴い、ステーブルコインの規制フレームワークがますます明確になっています。

分散型ステーブルコイン分野では、Sky(の前身であるMakerDAO)はリーダープロジェクトであり、トークン化された米国債への投資を通じて財務健全性を維持しています。Ethenaは2024年にローンチされるプロトコルですが、資金ロック規模はすでにSkyと肩を並べており、Securitizeと協力してRWAに特化したパブリックチェーンConvergeを立ち上げています。

総じて、基本面を備え、ストーリーを明確に語り、機関に受け入れられるプロジェクトこそが、今後のサイクルで評価の再構築の霧を突破し、真の勝者となる可能性があります。投資家は慎重さを保ち、独立した研究を通じて機会とリスクを総合的に評価し、理性的な投資判断を下すべきです。

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