米国は引き続きプロ暗号資産政策を提唱し、推進しています。見出しが執行命令やGENIUS法、CLARITY法のような広範な立法に焦点を当てる中、より静かですが重要な展開が浮上しました：米国のデジタル資産インフラに関する作業部会の報告書の発表です。この報告書は、暗号資産の景観を近代化するための広範な取り組みの一環として委託され、市場における残る摩擦点を特定しています—コンプライアンスの不確実性から不十分な開示まで。特にステーブルコイン政策において明らかな進展があったものの、報告書は意味のある障害が依然として残っていることを強調しています。投資家とビルダーにとって、メッセージは明確です：基盤は築かれていますが、構造はまだ完成していません。州、機関、さまざまなレベルの政府が暗号資産および暗号資産プロジェクトに数十億ドルを引き続き配分する中で、この分野が直面している問題を明確かつ簡潔に理解する必要性はかつてないほど重要になっています。SECが暗号資産マスタープランの支持を繰り返す中、ホワイトハウスもアメリカを世界の暗号資産の中心地にするための取り組みを進めているため、こうした報告書や政策文書はこれらの対話の中でますます重要な役割を果たすことになるでしょう。とはいえ、全体として重要な進展があったにもかかわらず、投資家や政策提唱者は、理解するだけでなく、小売および機関投資家が利用できる実行可能なビジネスインテリジェンスに翻訳できる必要があります。## さらなる立法が求められています報告書は、現在その役割を担っているさまざまな団体にルール作りの負担を残すことはせず、議会に対して部分的な監視を超え、デジタル資産のための包括的な法的枠組みを提供するよう促しています。また、長年の規制による執行モデルに対抗し、それがシステムに不確実性をもたらし、イノベーションを妨げると主張しています。前進する道には、資産クラスを定義し、規制の監視を割り当て、ステーブルコイン、保管、税金、DeFiルールを明確にする立法が含まれます。投資家にとって、これは法的なあいまいさが減少し、コンプライアンスの摩擦が軽減されることを意味します。それまでの間、関係者は断片化された急速に進化する規制環境を引き続き乗り越えなければなりません。## ステーブルコインが政策議論をリードし続ける最近の財務省の声明やGENIUS法案で繰り返されていることを強化するように、この報告書はUSD担保のステーブルコインがアメリカのデジタル資産政策の中心であることを明確にしています。ドルの優位性を維持するなど、より広範な国家的利益に彼らの発展を結びつけることにより、政府は規制された合法的なステーブルコインエコシステムへの強力な支持を示しています。市場参加者にとって、これはより広範な機関利用、より大きな流動性、そしてグローバルな決済ネットワークへのより深い統合を解き放つ可能性があります。より明確なコンプライアンスルールは、発行者の信頼性を高め、このセクターへの投資家の信頼を深めることにもつながるでしょう。あなたのためのもっと多くの情報## ステーキングとマイニングの課税が見直される予定ですステーキングおよびマイニング報酬に関する税政策は依然として厄介な問題です。この報告書は、財務省とIRSに対して、報酬の発行時点で税義務が発生する場合もある以前のガイダンスを再検討することを推奨しています。これは、販売や実現の前に税義務を引き起こすことがあります。この立場の再検討は、ステーキングおよびマイニングの経済的現実をよりよく反映する改革への道を開く可能性があります。投資家やノードオペレーター、特にプルーフ・オブ・ステークエコシステムにいる者にとって、わずかな変更でさえプロジェクトの経済を再構築し、アメリカにおけるブロックチェーンインフラの拡大を助けることができるでしょう。短期から中期にかけて、特に議会の圧力なしにこれらの問題に関して実質的なIRSの動きがある可能性は最小限ですが、これらの問題を検討することは、引き続き機関投資と採用を進めるために不可欠です。## 強化された開示と監査が来る多くの暗号資産取引所が使用している垂直統合モデル—同時にブローカー、カストディアン、取引所として機能すること—は懸念を引き起こしています。この報告書は、伝統的金融（TradFi）の同業者とは異なり、ほとんどのプラットフォームが外部監査や厳格な開示基準の対象になっていないことを強調しています。投資家はしばしばプラットフォームの支払い能力、準備金保有、注文執行の実践についての洞察を欠いています。これに応じて、報告書は、これらのリスクを明らかにし、軽減するために設計された更新されたライセンスおよび開示ルールを提唱しています。ユーザーと機関投資家の両方にとって、透明性はもはやオプションではなく、必須になりつつあります。このような発見は、ウォールストリートブロックチェーンアライアンス、デジタル商工会議所、AICPAを含むさまざまな機関の努力を強化し、暗号資産の確認および(最終的に)監査の重要な問題に関する思想的リーダーシップを発行することを目指しています。報告の結果は、重要な時期に到達します。機関の参加が増加し、暗号資産に関する法律の bipartisan な勢いがあるにもかかわらず、市場構造の問題は引き続き進化しています。暗号資産に特化した投資家と従来の投資家の両方にとって、2025年が進むにつれて、これらの規制の進展に先んじることが重要になるでしょう。
デジタル資産市場に関する作業部会報告の主なポイント
州、機関、さまざまなレベルの政府が暗号資産および暗号資産プロジェクトに数十億ドルを引き続き配分する中で、この分野が直面している問題を明確かつ簡潔に理解する必要性はかつてないほど重要になっています。SECが暗号資産マスタープランの支持を繰り返す中、ホワイトハウスもアメリカを世界の暗号資産の中心地にするための取り組みを進めているため、こうした報告書や政策文書はこれらの対話の中でますます重要な役割を果たすことになるでしょう。
とはいえ、全体として重要な進展があったにもかかわらず、投資家や政策提唱者は、理解するだけでなく、小売および機関投資家が利用できる実行可能なビジネスインテリジェンスに翻訳できる必要があります。
さらなる立法が求められています
報告書は、現在その役割を担っているさまざまな団体にルール作りの負担を残すことはせず、議会に対して部分的な監視を超え、デジタル資産のための包括的な法的枠組みを提供するよう促しています。また、長年の規制による執行モデルに対抗し、それがシステムに不確実性をもたらし、イノベーションを妨げると主張しています。前進する道には、資産クラスを定義し、規制の監視を割り当て、ステーブルコイン、保管、税金、DeFiルールを明確にする立法が含まれます。投資家にとって、これは法的なあいまいさが減少し、コンプライアンスの摩擦が軽減されることを意味します。それまでの間、関係者は断片化された急速に進化する規制環境を引き続き乗り越えなければなりません。
ステーブルコインが政策議論をリードし続ける
最近の財務省の声明やGENIUS法案で繰り返されていることを強化するように、この報告書はUSD担保のステーブルコインがアメリカのデジタル資産政策の中心であることを明確にしています。ドルの優位性を維持するなど、より広範な国家的利益に彼らの発展を結びつけることにより、政府は規制された合法的なステーブルコインエコシステムへの強力な支持を示しています。市場参加者にとって、これはより広範な機関利用、より大きな流動性、そしてグローバルな決済ネットワークへのより深い統合を解き放つ可能性があります。より明確なコンプライアンスルールは、発行者の信頼性を高め、このセクターへの投資家の信頼を深めることにもつながるでしょう。
あなたのためのもっと多くの情報## ステーキングとマイニングの課税が見直される予定です
ステーキングおよびマイニング報酬に関する税政策は依然として厄介な問題です。この報告書は、財務省とIRSに対して、報酬の発行時点で税義務が発生する場合もある以前のガイダンスを再検討することを推奨しています。これは、販売や実現の前に税義務を引き起こすことがあります。この立場の再検討は、ステーキングおよびマイニングの経済的現実をよりよく反映する改革への道を開く可能性があります。投資家やノードオペレーター、特にプルーフ・オブ・ステークエコシステムにいる者にとって、わずかな変更でさえプロジェクトの経済を再構築し、アメリカにおけるブロックチェーンインフラの拡大を助けることができるでしょう。
短期から中期にかけて、特に議会の圧力なしにこれらの問題に関して実質的なIRSの動きがある可能性は最小限ですが、これらの問題を検討することは、引き続き機関投資と採用を進めるために不可欠です。
強化された開示と監査が来る
多くの暗号資産取引所が使用している垂直統合モデル—同時にブローカー、カストディアン、取引所として機能すること—は懸念を引き起こしています。この報告書は、伝統的金融（TradFi）の同業者とは異なり、ほとんどのプラットフォームが外部監査や厳格な開示基準の対象になっていないことを強調しています。投資家はしばしばプラットフォームの支払い能力、準備金保有、注文執行の実践についての洞察を欠いています。これに応じて、報告書は、これらのリスクを明らかにし、軽減するために設計された更新されたライセンスおよび開示ルールを提唱しています。ユーザーと機関投資家の両方にとって、透明性はもはやオプションではなく、必須になりつつあります。
このような発見は、ウォールストリートブロックチェーンアライアンス、デジタル商工会議所、AICPAを含むさまざまな機関の努力を強化し、暗号資産の確認および(最終的に)監査の重要な問題に関する思想的リーダーシップを発行することを目指しています。
報告の結果は、重要な時期に到達します。機関の参加が増加し、暗号資産に関する法律の bipartisan な勢いがあるにもかかわらず、市場構造の問題は引き続き進化しています。暗号資産に特化した投資家と従来の投資家の両方にとって、2025年が進むにつれて、これらの規制の進展に先んじることが重要になるでしょう。