FRBの金利政策とビットコインの値動きとの相関関係の分析

近十年来、ビットコインの価格の動きと連邦準備制度（FED）の金利政策は密接な関係を示しています。通常、ビットコインのブルマーケットのピークは金利引き上げの期待が最も強い時に現れ、ベアマーケットの底はしばしば金利引き下げの期待と共に生じます。

現在、市場は三つの可能な発展パスに直面しています：

1. 利上げを再開すると、二回目の底打ちを引き起こす可能性があります。
2. 下半期から金利を引き下げることで、動揺の後に頂点に達する可能性がある
3. 年中即開始金利を下げることが、牛市の進行を加速する可能性がある

これらの異なる道筋は、ビットコインの将来の価格の動きを決定します。本稿では、これらの3つの状況におけるビットコインの可能な発展方向を詳しく分析し、読者がマクロ経済と暗号通貨市場の相互関係を包括的に理解できるようにします。

I. 米連邦準備制度理事会(FRB)の10年金利政策の見直しとビットコイン価格への影響

過去十年（約2015-2025年）、連邦準備制度（FED）は完全な利上げ、利下げ、再利上げ、再停止のサイクルを経てきました。この歴史を整理することで、ビットコインの価格の重要な転換点が連邦準備制度（FED）の政策の節目と顕著に関連していることがわかります。特に、市場の期待による"先行反応"現象は注目に値します。

主要観察結果は以下の通りです。

1. ビットコインの牛市の頂点は通常、金利の実際の開始または加速よりも早く、緊縮期待に対する市場の先行取引を反映しています。

2. ビットコインの熊市の底は、金利引き上げの後期、金利引き上げの停止段階、または金利引き下げの周期が始まる直前に現れることが多い。これは、市場が最も悲観的または緩和的な期待が現れるときに底を探していることを示している。

3. 量的緩和（QE）や大規模な金利引き下げなどの"お金をばらまく"政策は、牛市を推進する重要な要因です。

近十年連邦準備制度（FED）主要金利政策とビットコイン关键価格の動きの対比は、両者の間の"時間差"を明確に示しています。2017年や2021年の牛市のピークは、利上げ"ハンマー"が本当に落ちる前または利上げが最も強い前に起こりました。一方、熊市の底は、しばしば利下げの期待に伴って現れます。

現在は「利上げ停止」と「短期的な利下げ」のプラットフォーム期にあり、市場は次の明確な方向信号を待っています——再度の利下げが可能か、量的緩和の「大放水」段階に入るかどうか。

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二、機関による予測に基づく三つの金利シナリオ分析

現在（2025年4月）、市場は連邦準備制度（FED）の次の行動について意見が分かれています。複数の主要な研究機関の見解を総合すると、私たちは3つの可能なシナリオを要約しました：

1. 最悪のシナリオ：2025-2026年に金利上昇のリスクに直面

一部の機関は、雇用とインフレのデータが予想外に強い場合、年内に利上げについて議論する可能性を排除していないと指摘しています。関税政策や地政学的要因がインフレを押し上げ、連邦準備制度（FED）が引き締め政策を維持せざるを得なくなり、高金利環境が続き、市場の流動性が引き続き圧迫される可能性があります。

2. 基準シナリオ：下半期に金利を引き下げ、年間で2回の金利引き下げ

多くの機関は、連邦準備制度（FED）が6月以降に利下げを開始し、年間で2回の利下げを行い、第三四半期末には金利が3.75%-4.00%に低下する可能性があると予想しています。この期待は、インフレには一定の粘着性があるものの、全体的なトレンドは下向きであり、経済と雇用市場が徐々に冷却していくと考えています。

3. 最良のシナリオ：年の中頃に金利を引き下げ、年間で3回以上の金利引き下げ

一部楽観的な予測によれば、もしインフレが予想以上に早く低下するか、経済が明らかに疲弊する場合、連邦準備制度（FED）は2025年に三回以上の利下げを実施する可能性があります。市場は「2025年までに少なくとも2回の利下げがある」という基本的な合意に達していますが、より強力な緩和のサイクルに関しては意見が分かれています。

三、三つの金利シナリオにおけるビットコイン価格の動きの推演

上述の三種類の金利シナリオに基づき、ビットコインの将来の価格の動きを推測します：

1. 最悪のシナリオ（利上げリスクに直面）：

• 価格の動き推演：もし加息リスクが確認されれば、ビットコインは2025年第二四半期以降、売り圧力に直面する可能性があります。前期の高点は今回のサイクルの最終的な頂点となるかもしれません。市場の感情は悲観的に転じ、深い調整が起こり、さらには二次的な底打ちも起こる可能性があります。
• サイクルの頂点判断：頂点はすでに過ぎた可能性があり、2025年は大概率で下落の中継または底部の振動段階にある。

2. ベースシナリオ（下半期に利下げを開始し、年間2回）：

• 価格の動き推演：第二、三四半期に金利引き下げの信号が明確になるのを待っている間、ビットコインは高位で幅広い振動を維持する可能性があります。一旦金利引き下げの期待が第三四半期末または第四四半期に確認され、初めての金利引き下げが実施されると、牛市の最後の波の突進が引き起こされる可能性があります。
• サイクルの頂点判断：2025年の第4四半期または2026年の初めに現れる可能性があり、一部の半減期モデルの予測と一致します。注意が必要なのは、利下げのニュースが実現したとき、マーケットはすでに十分に織り込んでいる可能性があり、"事実売り"の調整が生じることです。

3. 最良のシナリオ（年中に金利を引き下げ、年間3回以上）：

• 価格の動き推演：もし経済が予想外に弱くなり、連邦準備制度（FED）が早期に金利を下げると、市場のリスク選好が大幅に高まるでしょう。ビットコインは迅速に振動から脱し、強力な攻勢を開始し、全体の暗号通貨市場を熱狂的な段階に引き込むことが期待されます。
• サイクルの頂点判断：2025年第3四半期または第4四半期の初めに早まる可能性があります。より早く到来する流動性緩和が価格をより高いレベルに押し上げる可能性がありますが、サイクル全体の持続期間はそれに応じて短くなるかもしれません。

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まとめ

連邦準備制度（FED）の金利決定は、世界の資産価格設定において重要な参考となっており、ビットコインのような高いボラティリティを持つ資産にとって特にそうです。現在の市場の感情は反復して変動していますが、主流の機関の予測によれば、私たちは依然として期待の揺れ動きの重要な節目にいます。投資戦略を調整する際には、ポジションを減らしつつ、適度な楽観を維持することをお勧めします。