# イーサリアム十周年：機会と挑戦が共存する新時代イーサリアムは10歳の誕生日を迎えました。2015年の創世ブロックの上线を振り返ると、それはまだ「実験的プロジェクト」に過ぎませんでした。今や、440億ドル以上のLayer2ロックアップ価値を管理する巨頭となり、世界の暗号通貨ETFの重要なインフラの一つとなりました。イーサリアムの最初の10年は間違いなくブロックチェーンの歴史の中で最も波瀾万丈な進化の過程であり、DAO事件から合併アップグレード、Gas費の高騰からRollup技術の普及まで、毎回の危機が技術の飛躍のスプリングボードとなりました。しかし、第二の10年に突入する中で、イーサリアムの「成人式」は順風満帆ではない運命にある。アカウント抽象技術の実装後に安全な脆弱性が現れ、Layer2エコシステムは「分裂戦争」のリスクに直面しており、MEV問題はネットワークの公平性を侵食し続け、世界的な規制は未解決の「両刃の剣」となっている。これら4つのコア課題は、まるで頭上に吊るされたダモクレスの剣のようだ。一方で、機関資金はETFを通じて大規模に流入しており、一般ユーザーはより高品質なインタラクション体験を渇望している。イーサリアムは、技術的理想と現実的妥協の間で新たなバランスを見つけるという挑戦に直面している。## アカウント抽象：利便性と安全性の博弈2025年5月、あるユーザーが遭遇した経験がソーシャルメディアで話題になりました：単に1つの承認をクリックしただけで、15分以内にウォレットの資産が全て消えてしまいました。攻撃者はプライベートキーを取得することなくこの操作を完了しました。実際、このユーザーはあるウォレットの「ワンクリックでアカウント抽象をアップグレード」機能を使用している際に、不注意で悪意のあるコントラクトを承認してしまい、12万元相当のETHが自動的に移動されました。これは例外ではありません。ブロックチェーンセキュリティ会社の統計によると、Pectraのアップグレード後わずか2週間で、EIP-7702の承認脆弱性により10万以上のウォレットが攻撃され、総損失は1.5億ドルに達しました。### EIP-7702の両面性2025年5月7日推出のPectraアップグレードは、EIP-7702を通じて「アカウント抽象」の重大なブレークスルーを実現しました。この技術は、一般ユーザーのウォレットが一時的にスマートコントラクト機能を持つことを可能にし、バッチ取引、Gas費用の代払い、ソーシャルリカバリーなどの「Web3ネイティブ体験」をサポートします。理論的には、これによりイーサリアムが10年間ユーザーを悩ませてきた体験の問題が解決されます。例えば、以前はDeFiの交換を完了するために2回の承認と1回の取引が必要でしたが、現在は単一の操作に統合できるようになりました。さらに重要なのは、開発者がユーザーのためにGas費用を前払いできるようになり、「ゼロETHでもWeb3を楽しめる」ことが可能になったことです。しかし、便利さの背後には信頼モデルの徹底的な再構築があります。セキュリティチームは、EIP-7702が「EOAはコントラクトコードを実行できない」という基本的な仮定を破ったことを指摘しており、これによりtx.origin==msg.senderに依存する古いコントラクトが再入攻撃のリスクにさらされています。さらに深刻なのは、ハッカーがユーザーの「アカウント抽象」に対する新鮮さを利用し、フィッシングリンクを通じてユーザーに悪意のあるコントラクトへの権限を付与させることです。例えば、ランキング第1位のEIP-7702委託コントラクトは自動的に資金をリダイレクトすることが発見されており、アカウント抽象に初めて接触した初心者ユーザーは被害者の73%を占めています。### 今後の方向性イーサリアムコミュニティは「スマートアカウントセキュリティスタンダード」を積極的に推進しています。新しいスタンダードは、ウォレットが委託契約のオープンソース状態を表示し、72時間のクールオフ期間を導入することを要求します。しかし、本当の課題は「柔軟性」と「安全性」をどのようにバランスさせるかです。機関ユーザーは、複雑な権限管理システムが必要であり、マルチシグとタイムロックを組み合わせたものです。一方、一般ユーザーは、モバイル決済のように操作が簡単であることを望んでいます。ビタリックが香港のWeb3イベントで言ったように、アカウントの抽象化は終わりではなく、「ユーザー主権」と「セーフガード」の継続的な競争のプロセスです。## Layer2エコシステム：繁栄の背後にある"分裂危機"Arbitrum上でのUSDC送金はわずか0.01ドルであるのに対し、メインネットでは5ドルかかります。ある北京の開発者は、zkSyncでNFTを購入する際に、資産のクロスチェーンに30分かかったと不満を漏らしました。これらの現象はLayer2の現状を反映しています：2025年にはイーサリアムLayer2の総ロックアップ価値が520億ドルを突破し、日々の取引量は4000万件に達するものの、ユーザーは異なるRollup間を頻繁に切り替えなければならず、まるで複数の平行宇宙を行き来しているかのようです。### オプティミスティック主導とZKの台頭Layer2エコシステムは二極化の傾向を示しています。OptimisticRollup陣営では、Arbitrum（TVL 178億ドル）とOptimism（TVL 89億ドル）がEVM互換性を活かし、開発者の第一選択となり、72％の市場シェアを占めています。一方、ZK-Rollup陣営のzkSync（TVL 38億ドル）とStarknet（TVL 22億ドル）は急速に追い上げています。ゼロ知識証明技術のおかげで、これらは取引確認時間を2秒に短縮し、手数料はOptimisticRollupより60％低くなっています。しかし、この繁栄の背後には多くの問題が隠れています：- 流動性の分裂：あるDEXのArbitrumでの流動性はzkSyncの8倍であり、ユーザーは取引のたびに再度チャージする必要があります。- 技術の断片化：OptimisticRollupは"詐欺証明"に依存しており、出金には7日間の期限が必要です。一方、ZK-Rollupの証明生成コストは一般の開発者にとって依然として障壁となっています。- 中央集権リスク：Arbitrumの取引ソートは単一の機関によって制御されており、サーバーの故障により取引が3時間中断されたことがあります。### "スーパーチェーン"のビジョンと現実の障害Optimismが提案した「スーパーチェーン」（Superchain）計画は、すべてのOptimisticRollupを共有のセキュリティレイヤーで接続することを目的としています。しかし、進展は遅く、2025年7月時点で、クロスチェーン相互運用を完了したプロジェクトは2つだけです。一方、zkSyncとStarknetは「ZK連合」を共同で立ち上げ、証明の相互認識を実現することに取り組んでいますが、異なるZKアルゴリズムの互換性は依然として大きな課題です。あるブロックチェーンアナリストが言うように、Layer2の最終形態が「シームレスなネットワーク」なのか「複数の分裂した小さな領地」なのかが、イーサリアムが10億ユーザー規模を支えられるかどうかを決定します。## MEV：ブロックチェーンの"ダークフォレスト"における公平のジレンマ2025年3月24日、あるユーザーが22万ドルのUSDCを交換する際に、典型的な「サンドイッチ攻撃」に遭遇しました。MEVボットが先にUSDTを購入して価格を引き上げ、ユーザーの取引後にすぐに売却したため、ユーザーは実際に5272USDTしか受け取らず、21.5万ドルの損失を被りました。ブロックチェーン上のデータによると、その取引をパッケージ化したバリデーターは20万ドルの「チップ」を得ており、攻撃者はわずか8000ドルの利益を得ました。この取引では、一般ユーザーが最大の被害者となりました。### MEV産業化とネットワークの公平性イーサリアムがPoSに移行した後、MEV（最大可提取価値）は「マイナー特権」から専門化された産業に進化しました。アービトラージスクリプトはサーチャーによって作成され、ビルダーが取引をパッケージする責任を持ち、最適なブロックはバリデーターによって選択されます。2025年第1四半期には、イーサリアムのMEV総抽出量は5.2億ドルに達し、そのうちDEXアービトラージと清算が73%を占めています。一般ユーザーの取引コストの中には15%-20%が実際にはこれに対して支払われる「隐性税」となっています。より深刻な問題は「MEVの集中化」である：65%のブロック構築権が主要な構築者によって支配されている。バリデーターはより高い利益を追求するため、高MEVブロックを選択することが多く、中小の構築者が生存しにくくなっている。一部の学者は、ブロックの並び替え権が少数の機関によって独占されれば、イーサリアムは「ウォール街の高頻度取引の遊び場」に堕ちる可能性があると警告している。### 破局の道：技術的防御とメカニズム設計イーサリアムコミュニティは複数のソリューションを推進しています：- 暗号メモリプール：取引を公共メモリプールの外に隠し、MEVボットによる事前監視を防止します。- MEV-Burn：一部のMEV収益を破棄し、バリデーターのレンディング動機を削減します。提案者-ビルダー分離（PBS）モデルでは、ブロックは検証者によって提案され、ビルダーが順序権を競い合い、単一の操作リスクを低減します。しかし、これらの提案は依然として「公平性」と「効率」の間でバランスを求める必要があります。あるコア開発者が言うように、「MEVは脆弱性ではなく、ブロックチェーンの透明性の必然的な結果です——私たちの目標はMEVを排除することではなく、利益をネットワーク全体により公平に分配することです。」## 規制と金融化:市場参入後の機関の魂の拷問2025年7月、アメリカで承認されたイーサリアムETFは220億ドルの純流入を引き寄せ、機関投資家のETH保有比率は5%から18%へ急増しました。一方、EUはロールアップの取引アルゴリズムの公開を要求し、香港はすべての暗号サービスプロバイダーにKYCを実施しました。イーサリアムは「コンプライアンス」と「分散化」の根本的な対立に直面しています。### 世界的な規制の相違- アメリカ：新しい法案がDeFiのコンプライアンスの波を迎え、ETHは「商品」と定義され、銀行の保管を許可し、同時にDeFiプラットフォームに「取引所」としての登録を要求します。- 欧州連合：新しい規則では、ステーブルコイン発行者は100%の法定通貨準備を保持する必要があり、プライバシーコインの取引には追加の承認が必要。- 中国：大陸地域は高圧的な状況を維持していますが、デジタル人民元のクロスボーダー決済は2025年に取引規模が3.5兆元を突破すると予想されています。香港は試験場として、デジタル資産の自由な流通と取引を開放しており、ステーブルコイン法案は市場の活力を活性化させています。規制の違いが一連の「規制アービトラージ」行為を生んでいる：例えば、ある主要なDeFiプロトコルはEUでKYCモジュールを導入し、シンガポールでは匿名プールを維持している；準拠した取引ペアはアメリカのユーザーがアクセスできる唯一のオプションとなっている。この「断片化した準拠」は、開発者のコストを増加させるだけでなく、イーサリアムが「グローバルな統一インフラ」としてのビジョンを弱体化させている。### 金融化の諸刃の剣機関資金の流入は流動性を向上させましたが、イーサリアムの価格と伝統的な金融市場の相関性も顕著に強化しました。例えば、2025年6月に米連邦準備制度が金利を0.5%引き上げた際、ETHの1日の下落幅は8%に達し、ビットコインの5%を大きく上回りました。これは5年前には想像もできなかったことです。より深遠な影響は「価値捕捉メカニズム」の変化に現れます：ETHの価格は以前は主にオンチェーンのGas費とエコシステムの成長によって推進されていましたが、現在はETFの資金流入とマクロ金利が主導的な要因となっています。あるブロックチェーンの専門家が指摘したように、イーサリアムの第二の十年は「コンプライアンスの枠組み内での革新」と「分散の原点を守る」ことの間でバランスを見つける必要があります。香港は中国本土のデジタル人民元に接続し、世界中の暗号企業を引き付けることができるため、最適な実験場になる可能性があります。## "不可能三角"の中でバランスを求めるイーサリアムの最初の10年は「合併」、「Shapella」、「Dencun」などのアップグレードを通じて「生き残れるのか」という問いに答えました。そして、次の10年では「どのように真のグローバルインフラストラクチャーになるのか」という問いに答える必要があります。アカウントの抽象化のセキュリティゲーム、Layer2のエコシステム統合、MEVの公平な分配、規制のコンプライアンス適応という4つの大きな課題は、本質的には「分散化、安全性、スケーラビリティ」の不可能な三角形の継続です。今回は、10億ユーザーの信頼が賭けとなります。イーサリアム10周年の講演で、ヴィタリックは言った："私たちは完璧なブロックチェーンを必要としない、ただ'進化し続けるブロックチェーン'が必要だ"。おそらく、イーサリアムの最終的な価値はすべての問題を解決することではなく、テクノロジーの理想と現実の妥協の間で去中心化ネットワークが持続的に前進できることを証明することにある。第二の十年の幕が開け、答えはすべてのコードの行、すべてのアップグレード、そしてすべてのユーザーのウォレットに書かれる。
イーサリアム十周年：四大チャレンジがWeb3インフラの未来を試す
イーサリアム十周年：機会と挑戦が共存する新時代
イーサリアムは10歳の誕生日を迎えました。2015年の創世ブロックの上线を振り返ると、それはまだ「実験的プロジェクト」に過ぎませんでした。今や、440億ドル以上のLayer2ロックアップ価値を管理する巨頭となり、世界の暗号通貨ETFの重要なインフラの一つとなりました。イーサリアムの最初の10年は間違いなくブロックチェーンの歴史の中で最も波瀾万丈な進化の過程であり、DAO事件から合併アップグレード、Gas費の高騰からRollup技術の普及まで、毎回の危機が技術の飛躍のスプリングボードとなりました。
しかし、第二の10年に突入する中で、イーサリアムの「成人式」は順風満帆ではない運命にある。アカウント抽象技術の実装後に安全な脆弱性が現れ、Layer2エコシステムは「分裂戦争」のリスクに直面しており、MEV問題はネットワークの公平性を侵食し続け、世界的な規制は未解決の「両刃の剣」となっている。これら4つのコア課題は、まるで頭上に吊るされたダモクレスの剣のようだ。一方で、機関資金はETFを通じて大規模に流入しており、一般ユーザーはより高品質なインタラクション体験を渇望している。イーサリアムは、技術的理想と現実的妥協の間で新たなバランスを見つけるという挑戦に直面している。
アカウント抽象：利便性と安全性の博弈
2025年5月、あるユーザーが遭遇した経験がソーシャルメディアで話題になりました：単に1つの承認をクリックしただけで、15分以内にウォレットの資産が全て消えてしまいました。攻撃者はプライベートキーを取得することなくこの操作を完了しました。実際、このユーザーはあるウォレットの「ワンクリックでアカウント抽象をアップグレード」機能を使用している際に、不注意で悪意のあるコントラクトを承認してしまい、12万元相当のETHが自動的に移動されました。これは例外ではありません。ブロックチェーンセキュリティ会社の統計によると、Pectraのアップグレード後わずか2週間で、EIP-7702の承認脆弱性により10万以上のウォレットが攻撃され、総損失は1.5億ドルに達しました。
EIP-7702の両面性
2025年5月7日推出のPectraアップグレードは、EIP-7702を通じて「アカウント抽象」の重大なブレークスルーを実現しました。この技術は、一般ユーザーのウォレットが一時的にスマートコントラクト機能を持つことを可能にし、バッチ取引、Gas費用の代払い、ソーシャルリカバリーなどの「Web3ネイティブ体験」をサポートします。理論的には、これによりイーサリアムが10年間ユーザーを悩ませてきた体験の問題が解決されます。例えば、以前はDeFiの交換を完了するために2回の承認と1回の取引が必要でしたが、現在は単一の操作に統合できるようになりました。さらに重要なのは、開発者がユーザーのためにGas費用を前払いできるようになり、「ゼロETHでもWeb3を楽しめる」ことが可能になったことです。
しかし、便利さの背後には信頼モデルの徹底的な再構築があります。セキュリティチームは、EIP-7702が「EOAはコントラクトコードを実行できない」という基本的な仮定を破ったことを指摘しており、これによりtx.origin==msg.senderに依存する古いコントラクトが再入攻撃のリスクにさらされています。さらに深刻なのは、ハッカーがユーザーの「アカウント抽象」に対する新鮮さを利用し、フィッシングリンクを通じてユーザーに悪意のあるコントラクトへの権限を付与させることです。例えば、ランキング第1位のEIP-7702委託コントラクトは自動的に資金をリダイレクトすることが発見されており、アカウント抽象に初めて接触した初心者ユーザーは被害者の73%を占めています。
今後の方向性
イーサリアムコミュニティは「スマートアカウントセキュリティスタンダード」を積極的に推進しています。新しいスタンダードは、ウォレットが委託契約のオープンソース状態を表示し、72時間のクールオフ期間を導入することを要求します。しかし、本当の課題は「柔軟性」と「安全性」をどのようにバランスさせるかです。機関ユーザーは、複雑な権限管理システムが必要であり、マルチシグとタイムロックを組み合わせたものです。一方、一般ユーザーは、モバイル決済のように操作が簡単であることを望んでいます。ビタリックが香港のWeb3イベントで言ったように、アカウントの抽象化は終わりではなく、「ユーザー主権」と「セーフガード」の継続的な競争のプロセスです。
Layer2エコシステム：繁栄の背後にある"分裂危機"
Arbitrum上でのUSDC送金はわずか0.01ドルであるのに対し、メインネットでは5ドルかかります。ある北京の開発者は、zkSyncでNFTを購入する際に、資産のクロスチェーンに30分かかったと不満を漏らしました。これらの現象はLayer2の現状を反映しています：2025年にはイーサリアムLayer2の総ロックアップ価値が520億ドルを突破し、日々の取引量は4000万件に達するものの、ユーザーは異なるRollup間を頻繁に切り替えなければならず、まるで複数の平行宇宙を行き来しているかのようです。
オプティミスティック主導とZKの台頭
Layer2エコシステムは二極化の傾向を示しています。OptimisticRollup陣営では、Arbitrum（TVL 178億ドル）とOptimism（TVL 89億ドル）がEVM互換性を活かし、開発者の第一選択となり、72％の市場シェアを占めています。一方、ZK-Rollup陣営のzkSync（TVL 38億ドル）とStarknet（TVL 22億ドル）は急速に追い上げています。ゼロ知識証明技術のおかげで、これらは取引確認時間を2秒に短縮し、手数料はOptimisticRollupより60％低くなっています。
しかし、この繁栄の背後には多くの問題が隠れています：
"スーパーチェーン"のビジョンと現実の障害
Optimismが提案した「スーパーチェーン」（Superchain）計画は、すべてのOptimisticRollupを共有のセキュリティレイヤーで接続することを目的としています。しかし、進展は遅く、2025年7月時点で、クロスチェーン相互運用を完了したプロジェクトは2つだけです。一方、zkSyncとStarknetは「ZK連合」を共同で立ち上げ、証明の相互認識を実現することに取り組んでいますが、異なるZKアルゴリズムの互換性は依然として大きな課題です。あるブロックチェーンアナリストが言うように、Layer2の最終形態が「シームレスなネットワーク」なのか「複数の分裂した小さな領地」なのかが、イーサリアムが10億ユーザー規模を支えられるかどうかを決定します。
MEV：ブロックチェーンの"ダークフォレスト"における公平のジレンマ
2025年3月24日、あるユーザーが22万ドルのUSDCを交換する際に、典型的な「サンドイッチ攻撃」に遭遇しました。MEVボットが先にUSDTを購入して価格を引き上げ、ユーザーの取引後にすぐに売却したため、ユーザーは実際に5272USDTしか受け取らず、21.5万ドルの損失を被りました。ブロックチェーン上のデータによると、その取引をパッケージ化したバリデーターは20万ドルの「チップ」を得ており、攻撃者はわずか8000ドルの利益を得ました。この取引では、一般ユーザーが最大の被害者となりました。
MEV産業化とネットワークの公平性
イーサリアムがPoSに移行した後、MEV（最大可提取価値）は「マイナー特権」から専門化された産業に進化しました。アービトラージスクリプトはサーチャーによって作成され、ビルダーが取引をパッケージする責任を持ち、最適なブロックはバリデーターによって選択されます。2025年第1四半期には、イーサリアムのMEV総抽出量は5.2億ドルに達し、そのうちDEXアービトラージと清算が73%を占めています。一般ユーザーの取引コストの中には15%-20%が実際にはこれに対して支払われる「隐性税」となっています。
より深刻な問題は「MEVの集中化」である：65%のブロック構築権が主要な構築者によって支配されている。バリデーターはより高い利益を追求するため、高MEVブロックを選択することが多く、中小の構築者が生存しにくくなっている。一部の学者は、ブロックの並び替え権が少数の機関によって独占されれば、イーサリアムは「ウォール街の高頻度取引の遊び場」に堕ちる可能性があると警告している。
破局の道：技術的防御とメカニズム設計
イーサリアムコミュニティは複数のソリューションを推進しています：
提案者-ビルダー分離（PBS）モデルでは、ブロックは検証者によって提案され、ビルダーが順序権を競い合い、単一の操作リスクを低減します。しかし、これらの提案は依然として「公平性」と「効率」の間でバランスを求める必要があります。あるコア開発者が言うように、「MEVは脆弱性ではなく、ブロックチェーンの透明性の必然的な結果です——私たちの目標はMEVを排除することではなく、利益をネットワーク全体により公平に分配することです。」
規制と金融化:市場参入後の機関の魂の拷問
2025年7月、アメリカで承認されたイーサリアムETFは220億ドルの純流入を引き寄せ、機関投資家のETH保有比率は5%から18%へ急増しました。一方、EUはロールアップの取引アルゴリズムの公開を要求し、香港はすべての暗号サービスプロバイダーにKYCを実施しました。イーサリアムは「コンプライアンス」と「分散化」の根本的な対立に直面しています。
世界的な規制の相違
規制の違いが一連の「規制アービトラージ」行為を生んでいる：例えば、ある主要なDeFiプロトコルはEUでKYCモジュールを導入し、シンガポールでは匿名プールを維持している；準拠した取引ペアはアメリカのユーザーがアクセスできる唯一のオプションとなっている。この「断片化した準拠」は、開発者のコストを増加させるだけでなく、イーサリアムが「グローバルな統一インフラ」としてのビジョンを弱体化させている。
金融化の諸刃の剣
機関資金の流入は流動性を向上させましたが、イーサリアムの価格と伝統的な金融市場の相関性も顕著に強化しました。例えば、2025年6月に米連邦準備制度が金利を0.5%引き上げた際、ETHの1日の下落幅は8%に達し、ビットコインの5%を大きく上回りました。これは5年前には想像もできなかったことです。より深遠な影響は「価値捕捉メカニズム」の変化に現れます：ETHの価格は以前は主にオンチェーンのGas費とエコシステムの成長によって推進されていましたが、現在はETFの資金流入とマクロ金利が主導的な要因となっています。
あるブロックチェーンの専門家が指摘したように、イーサリアムの第二の十年は「コンプライアンスの枠組み内での革新」と「分散の原点を守る」ことの間でバランスを見つける必要があります。香港は中国本土のデジタル人民元に接続し、世界中の暗号企業を引き付けることができるため、最適な実験場になる可能性があります。
"不可能三角"の中でバランスを求める
イーサリアムの最初の10年は「合併」、「Shapella」、「Dencun」などのアップグレードを通じて「生き残れるのか」という問いに答えました。そして、次の10年では「どのように真のグローバルインフラストラクチャーになるのか」という問いに答える必要があります。アカウントの抽象化のセキュリティゲーム、Layer2のエコシステム統合、MEVの公平な分配、規制のコンプライアンス適応という4つの大きな課題は、本質的には「分散化、安全性、スケーラビリティ」の不可能な三角形の継続です。今回は、10億ユーザーの信頼が賭けとなります。
イーサリアム10周年の講演で、ヴィタリックは言った："私たちは完璧なブロックチェーンを必要としない、ただ'進化し続けるブロックチェーン'が必要だ"。おそらく、イーサリアムの最終的な価値はすべての問題を解決することではなく、テクノロジーの理想と現実の妥協の間で去中心化ネットワークが持続的に前進できることを証明することにある。
第二の十年の幕が開け、答えはすべてのコードの行、すべてのアップグレード、そしてすべてのユーザーのウォレットに書かれる。