ステーブルコイン時代が到来しようとしている：《GENIUS法案》がデジタル資産の新時代を切り開く

2025年は「ステーブルコインの年」と見なされています。ドルに裏付けられたデジタル資産は注目の的となり、さらには高層の認識を得ました。

今年3月、一つのDeFiプラットフォームが世界自由ステーブルコインUSD1を発表しました。5月、ビットコイン大会で、ある政治家が政府のステーブルコインに対する積極的な立場を明言し、それが「アメリカ経済の力を倍増させる力」となると考えていると述べ、これに対して熱い反響がありました。

その後、あるステーブルコイン発行者が200億ドルのIPOを完了し、いわゆる「ステーブルコインの夏」を引き起こしました。先週、「GENIUS法案」が正式に法律として署名され、アメリカ初のデジタル資産を直接規制する立法となり、世界の金融に転機をもたらしました。

暗号通貨に懐疑的な人々でさえ、この行動に参加しています。暗号通貨の魅力を理解していないと公に示しながらも、ある大手銀行はすでにブロックチェーン技術の先駆者であり、2019年から自社のステーブルコインの開発を進めています。

では、世界的な価値移転分野のこれらの最新の動向は何を意味するのでしょうか？《GEN法案》は暗号通貨、従来の金融、そして世界経済の未来にどのような影響を与えるのでしょうか？テクノロジー、法律、金融の分野の専門家の解釈を聞き、今後数年で起こりうる技術の進歩を分析してみましょう。

GENIUS法の紹介

《GENIUS法案》全称は"2025年アメリカステーブルコイン革新指導と確立法案"であり、これはアメリカ初の全面的に"支払いステーブルコイン"（すなわち法定通貨に連動するデジタル代替トークン）を規制する連邦法です。

この法案は、期待されていたステーブルコイン発行者の許可と規制の枠組みを確立し、ステーブルコインは1:1の全額準備金で裏付けられなければならず、厳格な消費者保護措置を実施し、ステーブルコインが主流の金融システムに統合されるための明確な法的基盤を築きました。

法案はまた、非金融企業が特別な承認なしにステーブルコインを発行することを禁止し、違反行為には厳しい罰則が科される（違反者には1日あたり最大20万ドルの罰金、刑事罰として最大5年の懲役が科される）。

ある国際法律事務所は最近のコメントで、この法案がステーブルコイン発行者を銀行のような規制体系に組み込むことを指摘しました。多くの企業にとって、これはコンプライアンス責任者を雇用し、リスク管理システムに投資し、国会が設定した基準を満たすために経験豊富な規制機関と協力する必要があることを意味します。

ある暗号投資ファンドの創設者は、《GENIUS法案》が暗号通貨分野における重要な進展であるだけでなく、アメリカのグローバル金融分野におけるリーダーシップの重要な一歩であると考えています。それはステーブルコインのために明確なルールを確立し、ステーブルコインはオープンでプログラム可能な通貨基盤の中心です。長い間、規制の不確実性が業界の発展を妨げ、開発者たちを海外に追いやっていました。この法案はその状況を変え、暗号通貨のより広範な適用の基盤を築きました。

別の法律専門家も、これは機関金融サービスの分水嶺の瞬間であると述べました。《GENIUS法案》は法定通貨のトークン化とそれに関連する規制を認可し、デジタルドル化に合法性を与えました。

デジタル資産の完璧な嵐

ある開発者プラットフォームの最高技術責任者は、《GENIUS法案》が機関が長い間待ち望んでいた明確さをもたらし、プログラム可能な通貨がインターネットの速度で合法化される手助けをしたと述べました。この立法の重要性は、機関の採用を妨げる規制の不確実性を減少させることにあります。

現在の政府はデジタル資産への支持が高まっている。以前の暗号通貨に対する抑圧が徐々に解除され、米国の銀行によるデジタル資産の保管サービスを禁止する制限的な立法が廃止されるなど、完璧な嵐を引き起こしている。

この技術責任者は、《GENIUS法案》の施行に伴い、すべての大手銀行が何らかの形でステーブルコインを発行またはサポートするようになると予測しています。これにより、信頼性があり、規制され、インターネット規模の速度に対応したプログラム可能な通貨の新しい時代が開かれます。

法案は、ドルの主導的地位を強化し、ドルベースのイノベーションを促進し、ドルの今後数十年間のグローバルな準備通貨としての地位を確固たるものにします。ある暗号ネイティブ投資会社の社長は、《GEN法案》は歴史に刻まれ、暗号通貨が主流の資産クラスになるための基盤的な法律となるだろうとコメントしました。ドルのイノベーションを促進することで、この法案はドルが今後数十年間にわたってグローバルな準備通貨の地位を維持し、国家の安全を強化し、世界中の金融機会を開放することを可能にします。

ステーブルコインは、低コストの7×24時間支払いサービスを提供することで明らかな実用性を持っています。さらに、発展途上国にシームレスで効率的なドル獲得のチャネルを提供することで、現地通貨政策が機能しない場合に、ステーブルコインは価値の保存手段としても機能します。

ステーブルコイン"殺人アプリケーション"の出現

ステーブルコインの用途は、最初の「デジタル資産のボラティリティを回避するための富の保管手段」をはるかに超えており、現在は画期的な法律によって重要な金融インフラとして認められています。『GENIUS法案』はどのような主要なアプリケーションシーンを生み出すのでしょうか？

ある暗号投資ファンドの創設者は、《GENIUS法案》が真のイノベーションを解き放つと考えており、それには即時送金、AIネイティブ決済、そして仲介なしのグローバル貿易が含まれます。

ある技術専門家は、ステーブルコインの機会は保有することにはなく、DeFiで利益を得るために使用されない限り、真の機会は企業が独自のステーブルコインを発行することにあると補足しました。例えば、決済処理業者がステーブルコインを統合したり、フィンテック企業が独自のトークンを発表したりすることです。フィンテック企業は資金管理を通じてステーブルコインの準備金から相当な収入を得ています。20-30億ドルの預金規模であれば、年間の潜在的な収益は1億ドル以上に達する可能性があります。ステーブルコインの真の価値創造は、それらが新しい金融システムにどのように力を与えるかにあります。

今週、ある大手銀行が顧客（特に機関顧客）がビットコインをローンの担保として使用できるようにしたことで注目を集めています。《GENIUS法案》のおかげで、同銀行は顧客がビットコインやイーサリアムを担保に現金ローンを取得できる新しいプランを開発しています。これは株式や不動産を担保にするモデルに似ています。

《GENIUS法案》の影響は全業界に広がっており、DeFiプラットフォームやトークン化されたRWAも注目を集めています。あるDEXアグリゲーターの法務官は、トークン化技術が伝統的金融大手の主要焦点となっていると述べており、これは現在の金融基準システムを大幅に最適化し、流動性のアクセスを大幅に向上させるからです。ブロックチェーン技術の助けを借りて、トークン化は地域の制限を突破し、流動性が限られた分散市場を統合し、世界中で24時間365日の多元的な流動性をリアルタイムで取得できるようにしています。

ある技術専門家はさらに説明した。銀行は顧客に"機関レベルの機会"を提供し、例えばプライベートエクイティ取引や保有資産を通じた貸出を行う。中小企業はリモートワーク時代の利点を活かし、低コストで海外の従業員に給与を支払うことができるようになる。私たちは数百のステーブルコインの"キラーアプリケーション"が登場するのを目撃することになるだろう。それらはかつてない方法で価値の交換と創造を可能にする。

トークン化された国債は著しく増加しています。一部のステーブルコイン発行者は大量のアメリカ債務を保有しています。市場はプライベートクレジット、不動産などの伝統的な非流動性資産のトークン化への関心が高まっており、流動性を解放することを目指しています。同時に、RWAをDeFiプロトコルと組み合わせるためのインフラも進化を続けています。本当の革新は、これらの資産をプログラム可能にすることにあり、トークン化された資産に基づく自動化された貸付や、現実の担保と相互作用するスマートコントラクトなどの新しい金融商品を生み出すでしょう。

GENIUSアクトは「スーパーDeFiサマー」につながるのか?

《GENIUS法案》中にある条項は、ステーブルコイン保有者に利息や収益を支払うことを禁止しており、これがDeFiの収益機会の需要の爆発を引き起こす可能性があります。ある暗号投資の専門家は次のように述べています：

《GENIUS法案》に基づくと、ステーブルコインはエンドユーザーに利息を支払わないため、ステーブルコインは価値が減少する資産となります。保有者は収益を求め、これがDeFiの活躍の場となります。財務省の予測が正しければ、数兆ドルのステーブルコインが市場に流入し、ユーザーは様々な収益戦略を通じてリターンを最大化することで、「スーパーDeFiの夏」を迎えることになります。ユーザーは収益型の金庫に引き寄せられ、AIエージェントにリターンを最適化するよう委託します。

アメリカが再び先頭に立つ中、世界各国は自国のステーブルコイン政策を最適化する必要がある。日々7.5兆ドルの外国為替市場はそれから恩恵を受けるだろう。

あるトークン化プラットフォームの専門家は、ステーブルコインの収益に対する全面的な禁止が重要な転換点を示しているとコメントした。資本は移動し始めている。イーサリアムはビットコインよりも優れたパフォーマンスを示しており、トレーダーはイーサリアムのネイティブプロトコルとトークン化ファンドを通じてリターンを求めている。ステーブルコイン市場は新たな段階に入っており、資本を効率的に運用できる機関のみが生き残ることができる。しかし、ボトルネックが存在する：ステーブルコインは24/7稼働できるが、国債はそうではない。このギャップを埋める流動性基盤が現在の核心的な課題となっている。

あるDEX専門家は、「GENIUS法案」によってもたらされた規制の明確性が、企業や機関がステーブルコインを利用して迅速かつ低コストのクロスボーダー決済、資金の最適化、リアルタイム決済を行い、従来の金融機関のチャネルを回避し、運営効率を解放することを可能にすると述べました。これはDeFiにとって積極的な進展です。また、機関や他の従来の金融参加者に対しても保障を提供し、この分野に全力で取り組むことができるようにします。以前は試験的に取り組んでいた機関は、今や明確な枠組みの下で本格的に参入することができます。

政治はこの革命を妨げるのか？

デジタル資産がますます党派の議題となる中、特定の政治人物が反暗号通貨の陣営を引き続き率いている場合、政権交代が発生した際に《GENIUS法案》や他の関連立法が廃止されるリスクはあるのでしょうか？また、特定の政治家族が明らかにデジタル資産から利益を得ていることは、この明らかな利益相反が脅威となるのでしょうか？ある技術専門家は、時すでに遅しだと考えています：

暗号通貨の採用の勢いは政治的な対立を超えています。あらゆる分野の機関との協力の中で、彼らは皆、ブロックチェーンの潜在能力を認めています。特定の制限的な規制の廃止には超党派の基盤があり、両党には暗号通貨の支持者が存在します。大手銀行、資産管理会社、決済企業は次々とブロックチェーンに取り組んでおり、それが決済とプログラム可能な通貨に対してより優れた技術を提供しています。

さらに、暗号通貨業界は長年にわたり様々な課題に対して弾力性を示しています。重要なのは、機関がブロックチェーン上で真のユーティリティを構築していることであり、これらのアプリケーションシナリオは決済速度、運営コスト、24/7の可用性などの現実的な問題を解決しており、これこそが持続的な採用の原動力です。

ある法律の専門家は、《GENIUS法案》によってもたらされる持続的な変革に楽観的な態度を示しています：立法過程では、利益相反の問題について議論し、修正案を提出する試みが何度も行われましたが、これらの修正案は最終法案には含まれませんでした。現在、ステーブルコインでの支払いを許可する最終的な立法が成立し、デジタル資産の採用はよりアプリケーションシーンに依存する可能性があります。

前の世代のATMの普及に似て、ある技術が十分に便利で有益な場合、人々は最終的に受け入れるでしょう。潜在的なユーザーが抗議によって様子見をするとは考えていません。トレンドは逆転不可能であり、暗号通貨はアメリカ経済、世界経済、金融サービス業界の中心に急速に統合されると信じています。

世界の債務膨張、流動性拡大、地政学的不確実性及び金利の低下に直面して、アメリカのデジタル資産に対する友好的な規制は「この列車は止まらないかもしれない」ということを意味するかもしれません。ある投資の専門家が強調したように：

率直に言って、関税の問題や中東の状況の悪化などのイベント駆動型リスクを解決する観点からは、これが要求できる最も建設的なマクロ環境です。しかし、純粋な市場構造と流動性の観点から見ると、条件は整っています。私たちは、基礎的要因、流動性、マクロダイナミクスが全て好転している稀なウィンドウ期に突入しており、これは最大の上昇余地を解放する瞬間です。