ソラナ上のMEV新動向：原子アービトラージが主流取引モードに

去中心化取引所(DEX)がパーソナライズされた優先手数料オプションと防止策を提供し始めると、ソラナネットワーク上のサンドイッチ攻撃の収益は明らかに減少しました。5月6日時点で、このデータは582SOLにまで減少しており、数ヶ月前には、単一のサンドイッチ攻撃ボットの1日の平均収益がほぼ10,000SOLに達していました。しかし、これはMEVの終局ではなく、新しいタイプの原子アービトラージがソラナチェーン上の主要な取引源となりつつあります。

データによると、アービトラージはチェーン上での占有率が驚異的なレベルに達しています。4月8日、アービトラージが貢献したチップの割合は74.12%に達し、その他の時間でも基本的に50%以上を維持しています。言い換えれば、現在ソラナチェーン上の取引のうち、2件に1件はアービトラージに使われている可能性があります。

しかし、ソーシャルメディアでは、原子アービトラージに関する議論はほとんど見られません。この新しいアービトラージの機会は、果たして隠れた金庫なのか、それともまた別の手の込んだ鎌なのか？

! ソラナは新しいMEVゲームを上演し、アトミックアービトラージが取引の半分を占め、それは隠された金庫か新しい鎌か

原子アービトラージ：MEV取引の新たな視点

原子アービトラージとは、単一の原子ブロックチェーン取引内で複数のステップを含むアービトラージ操作を実行することを指します。典型的な原子アービトラージは、同一の取引内で、まずあるDEXで低価格で資産を購入し、その直後に別のDEXで高価格でその資産を売却することを含みます。全体のプロセスが単一の原子取引に封入されているため、従来の取引所間アービトラージや非原子アービトラージに存在するカウンターパーティリスクや部分的な実行リスクを自然に排除します。

原子性はアービトラージのために設計された特性ではなく、ブロックチェーンが状態の一貫性を保証するために固有の基本属性です。アービトラージャーはこの保証を巧妙に利用し、元々は段階的に実行される必要があり、実行リスクを伴う操作（買い、売り）を一つの原子単位に束ねることで、技術的な観点から実行リスクを排除しました。

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不当利得の神話と厳しい現実

現在のデータを見ると、この原子アービトラージはかなりの利益の可能性があるようです。ここ1か月間、ソラナチェーンの原子アービトラージで12万枚のSOL（約1700万ドル相当）を利益として得ており、最も利益を上げたアドレスはわずか128.53SOLのコストで14129SOLの利益を得ており、利益率は109倍に達しています。その中で、最大の単一の利益は1.76SOLのコストで1354SOLを得ており、単一の利益率は769倍に達しています。

現在統計されている原子アービトラージロボットは5656個で、平均して各アドレスの利益は24.48SOL（3071ドル）に達し、平均コストは約870ドルです。この数値は以前のサンドイッチ攻撃者ほど高くはありませんが、一応良いビジネスモデルと言えるでしょう。結局、月間利益率は352%に達することができます。

しかし、ここに表示されているコストは、オンチェーン取引のコストのみであることに注意が必要です。アトミックアービトラージの背後には、さらに多くの投資が必要です。

あるMEV開発者が作成したウェブページの情報によると、原子アービトラージを実行するためのハードウェア条件にはいくつかの要件があり、プライベートRPCと8コア8Gのサーバーが含まれます。コストの観点から計算すると、サーバーのコストは毎月約100ドルから300ドルの間であり、プライベートサーバーの構築には最低でも毎月約50ドルが必要です。全体的な月のコストは150ドルから500ドル程度であり、これは最低限の門槛に過ぎません。さらに、アービトラージを迅速に行うためには、通常、複数のIPアドレスを持つサーバーを同時に構成する必要があります。

事例から見ると、ある原子アービトラージのデプロイサイトでは、近一週間で15のアドレスの利益が1SOLを超えたことがわかります。最大は15 SOLで、他のアドレスの一週間内の利益は1 SOL以下で、多くは損失状態にあります。また、サーバーやノードのコストを考慮すると、このプラットフォームのすべてのロボットは基本的に損失状態にある可能性が高いです。さらに、多くのアドレスがアービトラージを停止することを選択していることが明らかに見えます。

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誰が利益を上げているのか？"必ず儲かる"アービトラージの謎を解明する

もちろん、現実はビッグデータと矛盾しているように見えますが、全体のデータから見ると、ソラナでのアトミックアービトラージを行うロボットはまだ利益を上げている状態です。この中でも「二八の法則」の制約から逃れることはできず、少数の高レベルのアービトラージロボットが大量の利益を得ています。一方で、他のロボットは依然として新しい草刈り場になっています。

原子アービトラージの全体的な論理を振り返ると、利益を上げるために最も重要なポイントはアービトラージの機会を見つけることだと容易に気づくことができる。最も利益の高いアービトラージの例として、この取引は最初に2.13 SOLで3679枚のgrokトークン（単価約0.08ドル）を購入し、その後19.9万ドルの価格で販売された（単価約54.36ドル）。明らかに、このアービトラージは、流動性が乏しい取引プールの隙間を利用し、プールの深さに気づいていない大口の買い手によって成功したものである。

しかし、本質的にこのような機会は非常に少なく、ブロックチェーン上のロボットはほとんどが似たような機会を監視しています。したがって、このような偶発的な大アービトラージの機会は、宝くじに当たるようなものです。

そして原子アービトラージの最近の台頭は、一部の開発者がこのアービトラージの機会を確実に利益を得られるビジネスとしてパッケージ化し、初心者ユーザーのために無料版を開発し、チュートリアルを提供したことによるものかもしれません。ただし、アービトラージの利益を得る際には、10%の利益分配があります。それに加えて、これらのチームはノードやサーバーの構築を支援し、さらなるIPサービスを提供することで、サブスクリプション料金を徴収しています。

実際には、ほとんどのユーザーが技術を深く理解していないため、使用されるアービトラージ機会の監視ツールが類似している。最終的には、利益があまり得られず、基本的な費用をカバーすることができない。

一定の技術基盤を持ち、独自のアービトラージ機会監視ツールを備え、高性能のサーバーとノードを配置していない限り、ほとんどの原子アービトラージに参加したいプレイヤーは、単に暗号通貨の投機からサーバーを購入し、サブスクリプション料金に騙されることになってしまいます。そして、参加者が増えるにつれて、このアービトラージの失敗確率も高まっています。あるプラットフォームでの最高の収益を上げているプログラムを例に挙げると、そのプログラムの現在の取引失敗率は99％以上に達しており、ほぼすべての取引が失敗していることを意味しますが、参加しているロボットは依然としてチェーン上の手数料を支払わなければなりません。

この一見魅力的な「アービトラージ」の波に飛び込む前に、すべての潜在的な参加者は冷静な頭脳を保ち、自身のリソースと能力を十分に評価し、過剰にパッケージされた「確実に利益が出る」といった約束に警戒し、この新型「ゴールドラッシュ」の下でのさらなる韭菜になることを避けるべきです。

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