ソラナエコシステムの繁栄の背後：市場操作が新常態に

最近のソラナエコシステムの発展トレンドは、多くの観察者の注目を引いています。かつては、一部の意味不明なトークンが有名人の写真一枚で時価総額が数倍に暴騰することがありました。しかし現在、市場はより理性的な思考に移行し、「バンドル型の強気」を価格上昇の主要な方法と見なすようになっています。この転換は、暗号通貨市場の投機的風潮の興味深い変遷を反映しています。

現在、価値の成長を実現できるトークンは主に二つのカテゴリーに分けられます。一つはさまざまな手段で操作されるトークンで、バンドル型トークン、早期の特典配分トークン、内部取引によって厳しく管理されているトークンが含まれます。もう一つは実際の利益を生み出すトークンです。この現象は厳しい現実を明らかにしています：市場が操作に支配されるか、伝統的な資本主義の価値評価システムに戻るかのどちらかです。

市場操作がトークンの価格動向を判断する重要な指標となるとき、私たちは現在のオンチェーンエコシステムのサイクルが終わりに近づいていることを認めざるを得ません。一見、オンチェーンエコシステムは繁栄しているように見えますが、実際には、一部の参加者が様々な手段を使って特定のトークンの価格を人為的に押し上げています。

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この現象は前例のないものではありません。歴史を振り返ると、1985年から1996年の大規模な銅取引事件のような類似のケースを見つけることができます。その事件では、一人のトレーダーが違法に巨額のロングポジションを構築し、市場の表面的な繁栄を維持しようとしましたが、実際の市場の健康状態は継続的に悪化していました。

資本主義は短期的には感情や投機に駆動される投票機のように見えるかもしれませんが、長期的には結局は価値の本質に戻ることになります。現在のソラナチェーン上の「操作ギャップ」は、真実を隠す幕であると言えます。内部取引グループやプロジェクト側が大部分の流動性をコントロールしようとする意図、そしてトレーダーが「操作」を競争手段として使用する様子を深く観察することで、幕の裏にある真実が見えてきます。

しかし、このような操作モデルは最終的に崩壊する運命にある。上記の銅取引事件のように、ポジションが清算されるにつれて、価格は急速に以前の低点に戻る。ソラナの「操作ギャップ」も同様の方法で崩壊し、市場の真の状況は最終的に明らかになる。歴史は繰り返し証明しているが、資本主義の真実は永遠に隠されることはない。

ソラナエコシステムの現在の繁栄の表象は、実際には内部者によって主導されるバンドルトークンと人為的な流動性の操作から成るゲームです。ここでは、操作行為は隠されることなく、むしろ競争優位性となっています。しかし、歴史上の類似のケースと同様に、このギャップは最終的に崩壊に向かうでしょう。

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ソラナエコシステムは現在、自己消耗を続けるカジノのようであり、緩やかで安定した流動性の流入がなければ維持できません。重要なプロジェクトが大規模なエアドロップを行わないと決定した場合、エコシステム全体の繁栄は突然終わる可能性があります。現在私たちが見ているものは、かつての繁栄の名残かもしれません。「ギャップ操作」は最終的に崩壊し、その結果は非常に厳しいものとなるでしょう。

なぜこのような状況が発生するのでしょうか？それは、私たちがこの周期の終わりにあるからです。悪化しているマクロ経済環境と人為的に支えられたオンチェーン経済の脆弱性を組み合わせると、一つの結果が生じます：資本の大規模な撤退です。

この場合、一部のトークンの操作者にはたった一つの目標があります——できるだけ早く退出することです。これらのトークンには将来のキャッシュフローも実際の用途も信頼の基盤もありません。内部者だけが最後の瞬間に価値を奪おうとしています。これが、特定のトークンが現在のサイクルで非常に危険な理由です。人々がある資産が根本的に価値がないと広く考えるとき、唯一の合意は売却することになります。これは、内部者の唯一の目標が明確になることを意味します：幕が下りる前にできるだけ多くの利益を得ることです。

ギャップが最終的に消失したとき、市場を支配するのは何でしょうか？答えは資本主義の本質に戻ることです。

暗号通貨は永遠に投機的であり、実用的なトークンに対する悪い体験だけで、特定のトークンが常に最も正の期待値のある選択であると考えることは、あまりにも非現実的な見方だと思います。トレーダーとして、私たちはしばしば最大の利益をもたらす選択を信じる傾向があります。特定のトークンは、特にサイクルの終わりにおいて、利益最大化のための良好な環境を自然に作り出します。なぜなら、規制ルールを破ることなく「操作」を行うことができ、責任を負う必要がないからです。しかし、私はこれがサイクル後期の自然な状態に過ぎず、永遠に続く新しい常態ではないと考えています。

未来、私たちは市場が実用的なトークンに再び注目するのを見るかもしれません。インターネット資本市場は悪い概念ではありませんが、私はそれが間違ったブロックチェーンに展開されている可能性があると思います。私たちは実用トークンの市場での関心の欠如というフィードバックループを打破することができるかもしれませんが、人間の特定の行動パターンを変えることはできません。ソラナの文化については、ある程度自滅する可能性があると思います。これは私の個人的な見解であり、観察から得た結論ではありません。

注意すべきは、私はトレーダーがこれらの操作されたトークンをショートすべきだと提案しているわけではないということです。むしろ、行動を起こすのであれば、ロングを考えるべきかもしれません。この市場（特にオンチェーン取引において）で道徳的立場に固執しすぎると、不利な立場に置かれる可能性があります。あなたは、自分がより高い道徳的義務を負っていると感じ、このゲームに参加しないことで最終的に周縁化されるかもしれません。実際、この業界だけでなく、世界全体にさまざまな不完全な点が存在しています。

多くのトレーダーが市場の真の運用メカニズムを理解した後、道徳的なジレンマを抱えることを見ました。私自身も似たような経験をしたことがあります。しかし、システムに向かって叫ぶよりも、それを受け入れ、その動作方法を理解する方が良いです。最終的には、これまで以上に市場を理解することができるでしょう。

では、もしショートをしてリスクを減らすつもりがない場合、他にどんな選択肢がありますか？

私は個人的に8月にリスクエクスポージャーを大幅に減らすことを決定しました。もう一つの選択肢は、Baseのような他のブロックチェーンに注目することです。Baseは常に良いパフォーマンスを発揮していますが、あまり注目を集めていません。特定のプロジェクトの流動性注入は絶対に軽視できません。私は最近、いくつかの資金をBaseに移し、そこへの投資を増やしました。ソラナに引き続き投資するのではなく。

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