# 暗号インフラストラクチャの課題と機会暗号化通貨のインフラ分野は、顕著な市場調整を経験しています。数年の急速な成長を経て、インフラプロジェクトの評価は理性的に戻り、投資家もより慎重になっています。この傾向は、市場がますます成熟していることを反映しており、単純な技術革新だけでは高い評価を得ることが難しくなっています。現在のインフラプロジェクトが直面している主な困難は、大多数のプロジェクトが提供する機能が類似しており、差別化が不足していることです。技術は進歩しましたが、全く新しいアプリケーションカテゴリをサポートする画期的なユースケースはまだ現れていません。既存のエコシステムは、成熟したWeb2プラットフォームに対して十分なバリュープロポジションを提供できず、それらをブロックチェーンに移行させることを促していません。分散化という特性を除けば、これらのプラットフォームには既存の運営モデルを根本的に変える動機がほとんどありません。この根本的な採用障壁により、取引と投機が大多数のインフラ層の支配的なアプリケーションとなり、この分野の変革の可能性が制限されています。多くのインフラプロジェクトは、最先端技術の革新に過度に焦点を当て、開発者の実際のニーズを無視しています。彼らはしばしば、プライバシー保護、信頼仮定、検証可能性、透明性などのコア機能を超えた要素を過度に追求します。このような先進的な技術路線は、短期的な市場の受け入れと実際の応用の重要性を無視し、初期の市場導入の難易度を高めるだけでなく、プロジェクトが有効なユーザーフィードバックと検証を得ることを困難にします。インフラプロジェクトの急増は矛盾した状況を生み出しました - 多くのプラットフォームが限られた質の高いアプリケーションを争っています。この不均衡は、使用率が非常に低く、ほとんど収益がない「ゴーストチェーン」を大量に生み出し、真の実用性ではなくトークンの価値増加に主に依存する持続不可能な経済モデルを生み出しました。例えば、ZKVM技術はかなり先進的であるにもかかわらず、その提供する検証可能性は現段階ではブロックチェーンが直面している実際の課題を効果的に解決することができず、またWeb2アプリケーションとブロックチェーン技術の融合を促進することもできません。したがって、ZKVM技術は現在、より理想化されたものであり、実際のインフラストラクチャ製品とは言えません。対照的に、クラウドコンピューティングは、市場で実証されたニーズ、すなわち異なる構成、異なる時間と場所でのサーバーリソースを効率的に管理する方法に直接応えています。このニーズ自体はすでに比較的成熟した市場基盤がありますが、クラウドコンピューティングプラットフォームはモジュール化されたインターフェースのサーバーリソース、データベース管理、ストレージサービスを通じて、開発者が迅速にデプロイし、弾力的に拡張し、コストを最適化するという実際の要求を直接満たしています。企業と開発者の痛点を実際に解決したため、クラウドコンピューティング技術は迅速に市場の認知を得て、最終的にはインターネット経済を支える重要なインフラへと発展しました。健康な暗号化エコシステムは、アプリケーション開発者とインフラストラクチャビルダーの間の効率的なフィードバックループを必要とします。現在、このループは断絶しています - アプリケーション開発者はインフラストラクチャの制約に悩まされており、インフラストラクチャチームは実際の使用を促進する機能について明確なシグナルを欠いています。このフィードバックメカニズムを回復することは、持続可能な成長にとって重要です。これらの課題に直面しているにもかかわらず、インフラストラクチャの開発は依然として利益を上げており、時価総額で上位50の暗号通貨のうち35は自らのインフラストラクチャ層を維持しています。しかし、成功の基準は大幅に引き上げられました - 新しいインフラストラクチャプロジェクトは、有意義な評価を達成するために、具体的なユースケース、大量のユーザーの魅力、そして魅力的なストーリーを同時に示さなければなりません。! [物語の弱さから評価額の縮小まで、暗号インフラストラクチャの現在の課題と機会の分析](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-b2ec89d40f485771f95f95dcd2b16012)# 過去一年で最も成功した新しいインフラブロックチェーン基盤の前のサイクルは、ある有名なパブリックチェーンの限界を解決することに主に集中していました。各プロジェクトは自らを「より速く、より安く」という代替案として位置づけ、実際に革新的な機能をほとんど提供しませんでした。現在、状況は大きく変わり、最近成功したプロジェクトは、より多様で専門的な基盤ソリューションを導入しています。過去一年、TGEや大規模な資金調達ラウンドを通じて、いくつかのインフラプロジェクトが目覚ましい成果を上げました。あるデータプラットフォームのデータによると、これらのプロジェクトは一次市場および二次市場で最も影響力のある新しいインフラを代表しています:ブロックチェーン基盤施設:- Movement:MoveVMのあるパブリックチェーンLayer2- Berachain:Proof of Liquidity、EVM互換レイヤー1- Monad:Layer 1と互換性のある高性能EVM - Solayer:特定のエコシステムに基づく重質押し、超高速SVM- 簡潔:ZKVMによるZKプルーフ生成ネットワーク新興インフラ:- ウォルラス:Blobストレージソリューション- Aethir: GPUコンピューティングネットワーク- ダブルゼロ:去中心化物理光ファイバーネットワーク施設- Eigenlayer:新しいプロトコルにあるブロックチェーンの安全性を提供する- Humanity:デジタルアイデンティティプロトコルプラットフォームWeb2とWeb3の橋渡し:- 音戸:RWA Layer2- Plume:RWAFiブロックチェーン- ストーリー:人工知能駆動のIPプログラマブルプラットフォーム! [物語の弱さから評価額の縮小まで、暗号インフラストラクチャの現在の課題と機会の分析](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-1b4a56a56e687122229fba0e6d64e069)# コアの観察と分析最近の成功したインフラプロジェクトの分析に基づき、現在の市場環境を考慮すると、以下のいくつかの核心的な観察が抽出できます:現在の市場の最も顕著な特徴は、評価ロジックの変化です。初期の単純に技術の物語と高FDV(完全希薄化評価)で投資を引き付けるモデルは、厳しい挑戦に直面しています。多くのプロジェクトは高いFDV、低い流通時価総額(MC)および低い取引量の特徴を示しています。これは、将来的に大量のトークン解除が継続的な売却圧力をもたらすことを示唆しています。たとえプロジェクトが技術的進展を遂げたとしても、トークンの希薄化により価格が下落し、ユーザーの信頼を侵食し、負のフィードバックループが形成される可能性があります。これは、健全で持続可能なトークン経済モデルがインフラの長期的な健康にとって非常に重要であり、その重要性は技術自体に劣らないことを示しています。成功したプロジェクトであっても、その評価額は約100億ドルの目に見えない上限に直面しているようです。これは、投資家にとって超過リターン(、例えば100倍)を得るためには、非常に初期(に評価額が5000万ドル)未満である必要があり、タイミングと初期の判断の重要性が強調されます。市場はもはや純粋な潜在能力に対して容易に支払うことはなく、より明確な価値の証明を要求しています。すべての新しい物語を創り出したプロジェクトが最高の評価を得られるわけではありません。例えば、Double Zero、Story、Eigenlayerはそれぞれの分野の先駆者ですが、多くの後続プロジェクトは、より強力な実行力、より良い市場タイミング、またはより最適化されたソリューションを通じて、相当、あるいはそれ以上の評価を得ています。これは、ますます混雑する市場において、高品質な実行、有効な市場戦略、そしてタイミングに対する把握の重要性がますます顕著になっていることを示しています。インフラの技術の発展方向は明らかな実務的傾向を示しており、市場は実際の問題を解決し、既存のパラダイムを最適化し、現実世界と効果的に接続できるソリューションを好む。市場が突破的な革新を求める中、コアな暗号化性能の最適化ニーズは依然として強い。Monad、Movement、Berachain、Solayerなどのプロジェクトは、全く新しいパラダイムを導入するのではなく、既存の仮想マシン(EVM、MoveVM、SVM)の性能を向上させることによって、顕著な評価を得ている。これは、次世代のキラーアプリケーションを見つける前に、速度、コスト、効率の改善がインフラストラクチャのコアバリューポイントであることを示している。ネットワークレイヤーの最適化(や、Double Zero)のようなセキュリティ強化(、Succinct、Eigenlayer)も同様である。現実世界のアプリケーションと資産に接続されたプロジェクトは、強力な市場魅力を示しています。OndoとPlumeはRWA(の実世界資産)に焦点を当て、StoryはIP(の知的財産)のプログラム可能性に注目しています。これらのプロジェクトは高額な評価を受けています。彼らはブロックチェーン技術を検証済みのWeb2コンセプト(、例えば資産管理やIP商業化)に適用し、プログラム可能性、グローバル流動性、新しい金融の可能性を注入し、ユーザーの理解のハードルを下げ、アプリケーションのシーンを広げました。目標ユースケースから見ると、金融(DeFi、RWA)、そして人工知能(AI)は、現在市場で最も認められている、そして高い評価を支えるインフラの二大分野です。これは、この二つの高い潜在能力を持つ分野に対して基盤のサポートを提供できるインフラが、より資本と市場の支持を得やすいことを示しています。一方で、期待されていたいくつかのインフラストラクチャの物語、例えば純粋なゲームチェーン、Rollup-as-a-Service (RaaS)、専用の検証レイヤー、マルチVMチェーン、エージェントチェーン、一部のDePINおよびDesciなどは、このサイクル内で10億ドル規模のリーディングプロジェクトをまだ生み出していません。これは、これらの分野が技術的に成熟していないか、明確で大規模な市場ニーズや持続可能なビジネスモデルをまだ見つけていないことを反映している可能性があります。技術と市場のポジショニングに加えて、強力なエコシステムを構築し、効果的なマーケットコミュニケーションを行うことが、インフラプロジェクトの成功の重要なレバレッジとなっています。絶大多数の評価額が10億ドルを超えるプロジェクトは、専用のエコシステムを構築または統合することに専念しています。L1/L2が開発者にアプリケーションの構築を促す場合でも、Eigenlayerのように他のプロトコルに共有セキュリティを提供する場合でも、ネットワーク効果の重要性を反映しています。複数のコンボリューションプロジェクトを持つエコシステムは、孤立したソリューションをはるかに超える価値を生み出し、正の循環を形成して、より多くのユーザー、開発者、資本を引き寄せることができます。インフラはエンドユーザーと開発者という二つのコアグループに向けられる必要があり、彼らのニーズや関心は全く異なります。エンドユーザーに対しては、複雑な技術を直感的な「体験」ストーリー(に変換する必要があります。例えば、取引速度が速いこと、コストが低いこと、使用が便利であること)など、技術がもたらす直接的な利益を強調します。開発者に対しては、技術の「能力」(を深く説明する必要があります。例えば、性能指標、開発ツール、拡張性、安全性)など、評価のために専門的で正確な情報を提供します。成功したプロジェクトは、異なるオーディエンスに応じてコミュニケーション戦略を調整し、価値提案を効果的に伝えることができることが多いです。! [物語の弱さから評価額の縮小まで、暗号インフラストラクチャの現在の課題と機会の分析](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-2aa64a4b63835b64512a6db5ecd6b304)# ブロックチェーン基盤施設の未来投資機会最も有望なインフラ機会は、ブロックチェーンソリューションが十分にサービスを提供していない大規模なWeb2市場を対象とします。これらのプロジェクトは、グローバルにアクセス可能な市場を創出し、同時に改善された金融化メカニズムを導入することができます。既存のインフラの漸進的改善と比較して、新しいインフラのカテゴリは顕著な価値を生み出します。例えば:- 意図に基づくインフラストラクチャ: ユーザーが特定の取引ではなく、望ましい結果を表現できるプロトコルで、実行の最適化を自動的に処理します。- 各ブロックチェーンにプライバシーを追加し、Web3のHTTPSインフラを整備するブロックチェーン業界が成熟に向かうにつれて、インフラストラクチャの長期的な価値は徐々にそのコア機能に回帰しています: 実際のユーザーのニーズを満たし、持続可能な収入を生み出すことです。初期市場の熱狂は期待や技術の物語に基づいているかもしれませんが、最終的には、ユーザーに効果的にサービスを提供し、堅実な経済モデルを構築できないインフラストラクチャは維持することが困難になるでしょう。持続的な収入の流れはプロジェクトの健全な運営の血液であり、高額な運営コストをカバーするだけでなく、エコシステムの参加者(、例えばトークンの保有者やバリデーター)に実際のリターンを提供する必要があります。例えば、トークンの買い戻しや参加者へのインセンティブなどです。現在、一部の主要L2、例えばBaseやArbitrumはかなりのプロトコル収入を得ています。Baseの年間手数料は$27.5M、ArbitrumとOPは約$7Mです。しかし、このサイクルでは投資家の好みが変化しており、そのトークン価格は依然として相対的に低い位置にあり、収入と評価の間にミスマッチが見られます。現在、主要Layer2のFDVは年次プロトコル収入の500倍です。彼らはトークンの買い戻しなどの手段を通じて、このミスマッチを修正しています。収入の支えがないインフラは、チームの運営を維持するためにトークンの販売に依存することが多い。この戦略は市場サイクルの変動に耐えることが難しい。安定した収入は、市場が実際の問題を解決し、効果的なサービスを提供していることの直接的な証拠である。開発者にとって、インフラは広く応用されている複雑なユースケースを百倍の効率で実現したり、以前は実現できなかった機能を実現したりすることができる。一方、エンドユーザーにとっては、よりスムーズな体験、より低い使用コスト、そしてより豊富な機能をもたらすことができる。最初から革命的なアプリケーションを作成するには、大量の時間とリソースが必要です。より効率的な方法は、最近のAI革命を模倣することです: 既存のWeb2アプリに直接ブロックチェーン機能を統合します。AIの採用の
暗号化インフラの進化:実用的価値への回帰と持続可能なモデルの構築
暗号インフラストラクチャの課題と機会
暗号化通貨のインフラ分野は、顕著な市場調整を経験しています。数年の急速な成長を経て、インフラプロジェクトの評価は理性的に戻り、投資家もより慎重になっています。この傾向は、市場がますます成熟していることを反映しており、単純な技術革新だけでは高い評価を得ることが難しくなっています。
現在のインフラプロジェクトが直面している主な困難は、大多数のプロジェクトが提供する機能が類似しており、差別化が不足していることです。技術は進歩しましたが、全く新しいアプリケーションカテゴリをサポートする画期的なユースケースはまだ現れていません。既存のエコシステムは、成熟したWeb2プラットフォームに対して十分なバリュープロポジションを提供できず、それらをブロックチェーンに移行させることを促していません。分散化という特性を除けば、これらのプラットフォームには既存の運営モデルを根本的に変える動機がほとんどありません。この根本的な採用障壁により、取引と投機が大多数のインフラ層の支配的なアプリケーションとなり、この分野の変革の可能性が制限されています。
多くのインフラプロジェクトは、最先端技術の革新に過度に焦点を当て、開発者の実際のニーズを無視しています。彼らはしばしば、プライバシー保護、信頼仮定、検証可能性、透明性などのコア機能を超えた要素を過度に追求します。このような先進的な技術路線は、短期的な市場の受け入れと実際の応用の重要性を無視し、初期の市場導入の難易度を高めるだけでなく、プロジェクトが有効なユーザーフィードバックと検証を得ることを困難にします。
インフラプロジェクトの急増は矛盾した状況を生み出しました - 多くのプラットフォームが限られた質の高いアプリケーションを争っています。この不均衡は、使用率が非常に低く、ほとんど収益がない「ゴーストチェーン」を大量に生み出し、真の実用性ではなくトークンの価値増加に主に依存する持続不可能な経済モデルを生み出しました。
例えば、ZKVM技術はかなり先進的であるにもかかわらず、その提供する検証可能性は現段階ではブロックチェーンが直面している実際の課題を効果的に解決することができず、またWeb2アプリケーションとブロックチェーン技術の融合を促進することもできません。したがって、ZKVM技術は現在、より理想化されたものであり、実際のインフラストラクチャ製品とは言えません。
対照的に、クラウドコンピューティングは、市場で実証されたニーズ、すなわち異なる構成、異なる時間と場所でのサーバーリソースを効率的に管理する方法に直接応えています。このニーズ自体はすでに比較的成熟した市場基盤がありますが、クラウドコンピューティングプラットフォームはモジュール化されたインターフェースのサーバーリソース、データベース管理、ストレージサービスを通じて、開発者が迅速にデプロイし、弾力的に拡張し、コストを最適化するという実際の要求を直接満たしています。企業と開発者の痛点を実際に解決したため、クラウドコンピューティング技術は迅速に市場の認知を得て、最終的にはインターネット経済を支える重要なインフラへと発展しました。
健康な暗号化エコシステムは、アプリケーション開発者とインフラストラクチャビルダーの間の効率的なフィードバックループを必要とします。現在、このループは断絶しています - アプリケーション開発者はインフラストラクチャの制約に悩まされており、インフラストラクチャチームは実際の使用を促進する機能について明確なシグナルを欠いています。このフィードバックメカニズムを回復することは、持続可能な成長にとって重要です。これらの課題に直面しているにもかかわらず、インフラストラクチャの開発は依然として利益を上げており、時価総額で上位50の暗号通貨のうち35は自らのインフラストラクチャ層を維持しています。しかし、成功の基準は大幅に引き上げられました - 新しいインフラストラクチャプロジェクトは、有意義な評価を達成するために、具体的なユースケース、大量のユーザーの魅力、そして魅力的なストーリーを同時に示さなければなりません。
! 物語の弱さから評価額の縮小まで、暗号インフラストラクチャの現在の課題と機会の分析
過去一年で最も成功した新しいインフラ
ブロックチェーン基盤の前のサイクルは、ある有名なパブリックチェーンの限界を解決することに主に集中していました。各プロジェクトは自らを「より速く、より安く」という代替案として位置づけ、実際に革新的な機能をほとんど提供しませんでした。現在、状況は大きく変わり、最近成功したプロジェクトは、より多様で専門的な基盤ソリューションを導入しています。
過去一年、TGEや大規模な資金調達ラウンドを通じて、いくつかのインフラプロジェクトが目覚ましい成果を上げました。あるデータプラットフォームのデータによると、これらのプロジェクトは一次市場および二次市場で最も影響力のある新しいインフラを代表しています:
ブロックチェーン基盤施設:
新興インフラ:
Web2とWeb3の橋渡し:
! 物語の弱さから評価額の縮小まで、暗号インフラストラクチャの現在の課題と機会の分析
コアの観察と分析
最近の成功したインフラプロジェクトの分析に基づき、現在の市場環境を考慮すると、以下のいくつかの核心的な観察が抽出できます:
現在の市場の最も顕著な特徴は、評価ロジックの変化です。初期の単純に技術の物語と高FDV(完全希薄化評価)で投資を引き付けるモデルは、厳しい挑戦に直面しています。
多くのプロジェクトは高いFDV、低い流通時価総額(MC)および低い取引量の特徴を示しています。これは、将来的に大量のトークン解除が継続的な売却圧力をもたらすことを示唆しています。たとえプロジェクトが技術的進展を遂げたとしても、トークンの希薄化により価格が下落し、ユーザーの信頼を侵食し、負のフィードバックループが形成される可能性があります。これは、健全で持続可能なトークン経済モデルがインフラの長期的な健康にとって非常に重要であり、その重要性は技術自体に劣らないことを示しています。
成功したプロジェクトであっても、その評価額は約100億ドルの目に見えない上限に直面しているようです。これは、投資家にとって超過リターン(、例えば100倍)を得るためには、非常に初期(に評価額が5000万ドル)未満である必要があり、タイミングと初期の判断の重要性が強調されます。市場はもはや純粋な潜在能力に対して容易に支払うことはなく、より明確な価値の証明を要求しています。
すべての新しい物語を創り出したプロジェクトが最高の評価を得られるわけではありません。例えば、Double Zero、Story、Eigenlayerはそれぞれの分野の先駆者ですが、多くの後続プロジェクトは、より強力な実行力、より良い市場タイミング、またはより最適化されたソリューションを通じて、相当、あるいはそれ以上の評価を得ています。これは、ますます混雑する市場において、高品質な実行、有効な市場戦略、そしてタイミングに対する把握の重要性がますます顕著になっていることを示しています。
インフラの技術の発展方向は明らかな実務的傾向を示しており、市場は実際の問題を解決し、既存のパラダイムを最適化し、現実世界と効果的に接続できるソリューションを好む。
市場が突破的な革新を求める中、コアな暗号化性能の最適化ニーズは依然として強い。Monad、Movement、Berachain、Solayerなどのプロジェクトは、全く新しいパラダイムを導入するのではなく、既存の仮想マシン(EVM、MoveVM、SVM)の性能を向上させることによって、顕著な評価を得ている。これは、次世代のキラーアプリケーションを見つける前に、速度、コスト、効率の改善がインフラストラクチャのコアバリューポイントであることを示している。ネットワークレイヤーの最適化(や、Double Zero)のようなセキュリティ強化(、Succinct、Eigenlayer)も同様である。
現実世界のアプリケーションと資産に接続されたプロジェクトは、強力な市場魅力を示しています。OndoとPlumeはRWA(の実世界資産)に焦点を当て、StoryはIP(の知的財産)のプログラム可能性に注目しています。これらのプロジェクトは高額な評価を受けています。彼らはブロックチェーン技術を検証済みのWeb2コンセプト(、例えば資産管理やIP商業化)に適用し、プログラム可能性、グローバル流動性、新しい金融の可能性を注入し、ユーザーの理解のハードルを下げ、アプリケーションのシーンを広げました。
目標ユースケースから見ると、金融(DeFi、RWA)、そして人工知能(AI)は、現在市場で最も認められている、そして高い評価を支えるインフラの二大分野です。これは、この二つの高い潜在能力を持つ分野に対して基盤のサポートを提供できるインフラが、より資本と市場の支持を得やすいことを示しています。
一方で、期待されていたいくつかのインフラストラクチャの物語、例えば純粋なゲームチェーン、Rollup-as-a-Service (RaaS)、専用の検証レイヤー、マルチVMチェーン、エージェントチェーン、一部のDePINおよびDesciなどは、このサイクル内で10億ドル規模のリーディングプロジェクトをまだ生み出していません。これは、これらの分野が技術的に成熟していないか、明確で大規模な市場ニーズや持続可能なビジネスモデルをまだ見つけていないことを反映している可能性があります。
技術と市場のポジショニングに加えて、強力なエコシステムを構築し、効果的なマーケットコミュニケーションを行うことが、インフラプロジェクトの成功の重要なレバレッジとなっています。
絶大多数の評価額が10億ドルを超えるプロジェクトは、専用のエコシステムを構築または統合することに専念しています。L1/L2が開発者にアプリケーションの構築を促す場合でも、Eigenlayerのように他のプロトコルに共有セキュリティを提供する場合でも、ネットワーク効果の重要性を反映しています。複数のコンボリューションプロジェクトを持つエコシステムは、孤立したソリューションをはるかに超える価値を生み出し、正の循環を形成して、より多くのユーザー、開発者、資本を引き寄せることができます。
インフラはエンドユーザーと開発者という二つのコアグループに向けられる必要があり、彼らのニーズや関心は全く異なります。エンドユーザーに対しては、複雑な技術を直感的な「体験」ストーリー(に変換する必要があります。例えば、取引速度が速いこと、コストが低いこと、使用が便利であること)など、技術がもたらす直接的な利益を強調します。開発者に対しては、技術の「能力」(を深く説明する必要があります。例えば、性能指標、開発ツール、拡張性、安全性)など、評価のために専門的で正確な情報を提供します。成功したプロジェクトは、異なるオーディエンスに応じてコミュニケーション戦略を調整し、価値提案を効果的に伝えることができることが多いです。
! 物語の弱さから評価額の縮小まで、暗号インフラストラクチャの現在の課題と機会の分析
ブロックチェーン基盤施設の未来投資機会
最も有望なインフラ機会は、ブロックチェーンソリューションが十分にサービスを提供していない大規模なWeb2市場を対象とします。これらのプロジェクトは、グローバルにアクセス可能な市場を創出し、同時に改善された金融化メカニズムを導入することができます。
既存のインフラの漸進的改善と比較して、新しいインフラのカテゴリは顕著な価値を生み出します。例えば:
ブロックチェーン業界が成熟に向かうにつれて、インフラストラクチャの長期的な価値は徐々にそのコア機能に回帰しています: 実際のユーザーのニーズを満たし、持続可能な収入を生み出すことです。初期市場の熱狂は期待や技術の物語に基づいているかもしれませんが、最終的には、ユーザーに効果的にサービスを提供し、堅実な経済モデルを構築できないインフラストラクチャは維持することが困難になるでしょう。
持続的な収入の流れはプロジェクトの健全な運営の血液であり、高額な運営コストをカバーするだけでなく、エコシステムの参加者(、例えばトークンの保有者やバリデーター)に実際のリターンを提供する必要があります。例えば、トークンの買い戻しや参加者へのインセンティブなどです。現在、一部の主要L2、例えばBaseやArbitrumはかなりのプロトコル収入を得ています。Baseの年間手数料は$27.5M、ArbitrumとOPは約$7Mです。しかし、このサイクルでは投資家の好みが変化しており、そのトークン価格は依然として相対的に低い位置にあり、収入と評価の間にミスマッチが見られます。現在、主要Layer2のFDVは年次プロトコル収入の500倍です。彼らはトークンの買い戻しなどの手段を通じて、このミスマッチを修正しています。
収入の支えがないインフラは、チームの運営を維持するためにトークンの販売に依存することが多い。この戦略は市場サイクルの変動に耐えることが難しい。安定した収入は、市場が実際の問題を解決し、効果的なサービスを提供していることの直接的な証拠である。開発者にとって、インフラは広く応用されている複雑なユースケースを百倍の効率で実現したり、以前は実現できなかった機能を実現したりすることができる。一方、エンドユーザーにとっては、よりスムーズな体験、より低い使用コスト、そしてより豊富な機能をもたらすことができる。
最初から革命的なアプリケーションを作成するには、大量の時間とリソースが必要です。より効率的な方法は、最近のAI革命を模倣することです: 既存のWeb2アプリに直接ブロックチェーン機能を統合します。AIの採用の