SECの暗号化規制スタイルの変化："執行主導"から"対話的ガバナンス"への移行

2025年初、アメリカ証券取引委員会（SEC）は暗号化分野における規制方法に顕著な変化をもたらしました。新しいリーダーシップのもと、SECはより穏やかな協力モデルを採用し始め、この転換は業界の広範な関心を引き起こしました。

SECの最近の主な動き

2025年1月以降、SECの暗号化分野における戦略の調整は主に以下のいくつかの側面に現れています：

1. 暗号化タスクフォースの設立：委員Hester Peirceが指導し、暗号資産の規制の位置付けを明確にし、合法的なトークン発行のルートを探ることを目的としています。

2. 業界の円卓会議を開催する：2025年4月から6月にかけて、暗号取引、保管、資産トークン化、分散型金融（DeFi）などのテーマを網羅した4回の公開円卓会議を開催する予定です。

3. 規制の態度が和らぐ：SECの委員は公に、暗号化業界には「明確で合理的な規制権限の限界」が必要であると述べ、今後は訴訟ではなく規則の細分化を通じてコンプライアンスを促進する可能性を示唆した。

4. 注目度の向上：SECの公式文書における「ブロックチェーン」という用語の使用頻度は2025年2月に歴史的な最高値に達し、暗号業界への関心の高まりを反映している。

ケース処理の動向

最近、SECは複数の暗号化関連の案件において、より穏やかな態度を示しています。

• イーサリアムの証券属性に関する調査を終了する
• 特定の取引プラットフォームに対する質権サービスのさらなる調査を終了する
• 一部のNFT発行者に対する訴訟を取り消す
• あるDeFiプロトコルと和解し、一部機能の登録と少額の罰金の支払いのみを要求される
• プライバシーツール開発者に対する証券法の告発を放棄する
• あるWeb3ゲームプラットフォームに対する調査を終了する
• ある有名な暗号化プロジェクトと暫定的な和解合意に達し、一部の罰金を返還する

これらの事例は、SECがより柔軟で実用的な規制アプローチを採用していることを示しています。

今後の展望

現在、SECは代理議長のMark Uyedaによって指導されており、彼はいくつかの政策調整を推進しています。例えば、暗号化企業に取引システムとして登録することを求める計画を一時停止し、暗号通貨特別作業部会の設立を推進しています。

新しい議長候補者Paul Atkinsの任命は、暗号化通貨業界に対する友好的な規制を推進する重要なシグナルと見なされています。彼は豊富な金融規制の経験を持ち、革新と分散型資産の発展を支持しています。しかし、Paul Atkinsは利益相反の疑念に直面しており、彼の暗号分野への投資や家族の資産は規制の公正性に対する懸念を引き起こしています。

もしポール・アトキンスが成功裏に就任すれば、彼は関連する立法プロセスを推進し、証券と非証券トークンの区分基準を明確にし、規制の重複を減らすことが期待されています。

まとめ

SECの最近の調整は、その規制アプローチが「対立型」から「対話型」へと移行していることを示しています。透明で合理的な規制枠組みを持続的に推進できれば、アメリカは世界の暗号化イノベーションの重要な中心となる可能性があります。しかし、政策の持続性と安定性は依然として重要です。いずれにせよ、2025年はSECと暗号業界の関係において重要な転機となるでしょう。