# バイタルマネー取引所の新時代：香港VASPライセンス制度解析## はじめにバイタルマネー市場の蓬勃発展に伴い、投資家のこの分野への興味が日々高まっています。しかし、バイタルマネー市場の特殊な性質と高リスク特性は、規制当局の高度な関心を引き起こしています。このような背景の中で、香港は全く新しい中央集権型バイタルマネー取引所ライセンス制度（VASP）を導入しました。仮想資産サービス提供者ライセンス（VASP）は、香港金融管理局（SFC）が2023年6月1日に正式に実施した新しいライセンス制度です。この制度は、仮想資産取引および関連サービスを提供する機関、すなわち中央集権型バイタルマネー取引所を規制および監視することを目的としています。VASPライセンスの導入は、仮想資産サービス提供者に対する監視を強化し、彼らが法令を遵守して事業を運営することを確保し、同時に投資家の権益を保護することを目的としています。VASPライセンスの要件は、バイタルマネーサービスプロバイダーが顧客の本人確認（KYC）、マネーロンダリング防止（AML）規定、資本適正比率の要件、安全対策、透明性および報告制度など、一連の厳格なコンプライアンス要件を遵守することを求めます。VASPライセンスを取得することによって、バイタルマネーサービスプロバイダーは、規制基準を満たしていることを証明し、市場の信頼を高め、より多くの投資家を取引に引き付け、バイタルマネー市場の健全な発展を促進することができます。## 香港のVASPライセンス制度の主な要件申請プロセスには次が含まれます：1. VASPの運営を監督するために、2人の適格な責任者（RO）を雇い、マネーロンダリング防止/テロ資金供与防止およびその他の規制要件を遵守することを確実にする。2. 関連書類を準備する（株主資料、ビジネスプラン、会社構造）。3. WINGSの申請フォームを完成させる。4. 申請の詳細を確認し、申請を提出します。5. リーススペースを借りて、特定の改装を行う。6. SFCのレビューを受け入れ、関連する質問に回答します。7.銀行口座を開設する手配をします。8. 申請が承認された旨の書面通知を受け取る。9. その後、コンプライアンスアドバイザーと監査人を雇う。担当者（RO）は、ライセンス申請プロセスにおいて重要な役割を果たします。ROは監督職であり、ライセンスを持つ会社が報酬を支払いますが、香港証券監視委員会に責任を負います。ROは、証監会の評価と登録を通過する必要があり（試験の有効期限は三年）、関連の業務を生涯にわたって行うことができます。ROの資格は個人の資格に関連しており、所属するライセンス会社には関係ありませんので、ROは自由にライセンス会社を変更できます。規定に従って、ROが証監会の要求に違反した場合、関連の業務を生涯にわたって行う資格を失う可能性があります。専門的な資格を維持するために、ROは証監会の立場からライセンス会社の日常運営を監視し、規制規則に準拠していることを確保します。彼らは香港証監会のライセンス会社の最前線にいる管理者です。規制要件とコンプライアンス対策：* 取引所は顧客の98%のバイタルマネーをコールドウォレットで保管することを推奨し、プライベートキーやニーモニックフレーズは香港に保管するべきであり、プラットフォームがハッキングや攻撃を受けるリスクを低減します。* プラットフォーム運営者は自己取引（オフラインの背中合わせ取引を除く）または自己のマーケットメイキング活動に参加してはならない。* 参考最近の事件、プラットフォームは顧客のバイタルマネーを入金、移動、貸出、担保、再担保またはその他の方法で売買してはならない。* 顧客の資産は、信託または会社サービス提供者（TCSP）ライセンスを持つ完全子会社によって適切に保管されなければなりません。* プラットフォームは、ユーザーに保障を提供するために、第三者保険を購入するか、信託方式で自己または関連会社の資金を準備する必要があります。関連する法律および規則には、* 《2022年マネーロンダリング及びテロ資金調達防止規則》（《2022年改訂規則》）* 《証券先物取引委員会のライセンスを受けたバイタルマネー取引所の運営者に関する提案規制の相談文書》（VASP相談文書）* 《仮想通貨取引所運営者向けガイドライン》（VASPガイドライン）* マネーロンダリング防止条例※証券先物条例## 中央集権型バイタルマネー取引所への影響コンプライアンスの取引所は多方面で利益を得ることができます。香港のバイタルマネー取引所がVASPライセンスを取得した場合、まず、そのコンプライアンスの地位と公式の認知が取引所の合法性と信頼性を高め、より多くの投資家がこのプラットフォームで取引を選ぶようになります。香港には740万人以上の地元ユーザーが存在し、国際金融センターとしての地位を利用して、世界の膨大なコンプライアンス資本と加密貨幣取引所の間に資金の流通の橋を架けることが重要な意義を持っています。ライセンスを取得することで、取引所の市場の評判と業界での認知度が向上し、ユーザーや機関投資家の関心をさらに引き付けることができます。さらに、コンプライアンスを遵守した取引所は、銀行、決済機関、その他の金融機関と協力関係を築くことができ、より多くの取引ペアや金融ツールを提供し、ユーザーの選択肢を広げることができます。安全面では、コンプライアンス取引所は一定の安全基準と措置を満たす必要があり、複数の保護措置の下でユーザーの資産とデータの安全性がより信頼できる保障を得られます。また、コンプライアンス規制は市場操作、詐欺、マネーロンダリングなどの不法行為のリスクを減少させ、市場の秩序と安定を維持します。対照的に、規制当局の承認を受けていない取引所は、現地の金融法令に違反するリスクに直面する可能性があり、罰金、営業停止、またはその他の法的制裁を受けることがあります。ユーザーの資産は、規制がない状況では取引所自身のリスク管理システムに完全に依存しているため、コンプライアンスの欠如は投資家の取引所に対する信頼度の低下を引き起こし、取引量に影響を与える可能性があります。市場競争の圧力の下で、ユーザーの流出を引き起こす可能性があります。## 市場への影響マーケットメイカーの観点から見ると、香港の暗号通貨マーケットメイカーは新しいVASPライセンス制度に対して現在、様子見の積極的な態度を持っています。コンプライアンスの運営は、全体の暗号通貨市場の信頼性と透明性を向上させるのに役立ちます。ライセンスを持つ取引所はより厳しい規制要件を遵守しており、取引リスクを低減し、個人投資家と機関投資家の利益を保護するのに有利です。しかし、マーケットメイカーは取引所を選ぶ際に、取引量、取引手数料、取引所の技術と運営能力など、他の要因も考慮します。高い流動性は、より迅速で安定した取引の機会を提供する保証です。そして取引手数料は、関連する取引コストを決定し、合理的な手数料構造はマーケットメイカーの利益空間に役立ちます。ライセンスを持つ取引所がこれらの面で競争力のあるサービスを提供できるなら、マーケットメイカーはこれらの取引所で取引を行う可能性が高くなります。## 従来の金融への影響暗号通貨取引所はライセンスを取得してコンプライアンスを実施した後、伝統的な金融業界に対して多面的な影響を与えます。コンプライアンスを遵守した暗号通貨取引所は、多くの新しい金融商品やサービスを導入し、香港の金融市場全体の競争力を向上させ、伝統的な金融機関に対して挑戦をもたらします。同時に、これにより伝統的な金融機関が新しい市場の需要に応えるために革新を進める可能性もあります。規制されたバイタルマネー取引所の出現は、投資家の投資行動と戦略を変えるでしょう。バイタルマネー投資の高いボラティリティはより魅力的で、従来の金融市場からいくつかの"ホットマネー"を引き寄せるでしょう。これは従来の金融市場の資金の流れに影響を与えるでしょう。さらに、暗号通貨取引所が提供するサービスは通常より便利で、ユーザーインターフェースも親しみやすく、24時間体制でサービスを提供できます。これは、従来の金融機関が顧客のニーズに応えるためにサービスを改善し、フィンテックと従来の金融の融合を促進する可能性があります。注意すべきは、コンプライアンスを遵守したバイタルマネー取引所も、新たなリスクをもたらす可能性があることです。例えば、バイタルマネーの価格変動性やセキュリティの問題です。これが金融規制当局の戦略や政策に影響を与える可能性があります。総じて、暗号通貨取引所のコンプライアンス経営は、従来の金融業に深遠な影響を及ぼすだけでなく、フィンテックと従来の金融のさらなる融合と発展を促進する可能性もあります。未来の金融市場は、その結果、より多様化し、オープンで柔軟になるかもしれません。## 国際規制の比較と啓発仮想資産サービスプロバイダー（VASP）の規制モデルは、地域によって顕著な差異があります。各地の規制モデルは、通常、仮想資産に対する態度、法制度、金融市場の特性に依存しています。多くの地域、例えばアメリカでは、仮想資産サービスプロバイダーの規制は複数の機関によって担当されています。取引所は、金融犯罪執行ネットワーク（FinCEN）からライセンスを取得する必要がある一方で、商品先物取引委員会（CFTC）や証券取引委員会（SEC）の要件も満たす必要があります。このような分散型の規制モデルは、より包括的な規制を提供できますが、コンプライアンスコストを増加させる可能性があります。欧州連合（EU）は、より集中した規制モデルを採用しています。欧州はバイタルマネーサービスプロバイダーの規制をその反マネーロンダリングおよびテロ資金供与（AML/CFT）規則に組み込み、すべての加盟国がこの規則を遵守する必要があります。このモデルの利点は、統一された規制フレームワークを提供し、コンプライアンスプロセスを簡素化できることです。香港の規制モデルは独自の特性を持っています。2020年、香港財務サービスおよび財務局（FSTB）は新しいバイタルマネー取引規制ルールを提案し、すべてのバイタルマネー取引プラットフォームが香港証券先物委員会（SFC）のライセンスを取得しなければ運営できないと要求しました。多くの地域が小売顧客向けのサービスのみを規制しているのとは異なり、香港の規制範囲はすべての暗号通貨取引を含み、個人投資家と機関投資家のいずれであっても対象となります。さらに、香港は従来の金融市場との規制連携を実現しました。例えば、SFCによるバイタルマネー取引所への規制要件は、従来の証券取引所に対する要件と類似しています。このモデルは、バイタルマネー市場の安定性を確保し、バイタルマネーのさらなる発展のためのコンプライアンスの道を提供するのに役立ちます。香港の規制モデルは一定の参考になる意義があります。まず、すべてのタイプのバイタルマネー取引を含む包括的な規制フレームワークを提供しています。これは、規制の隙間を防ぎ、潜在的な投資リスクを排除するのに役立ちます。次に、バイタルマネー取引プラットフォームの規制を伝統的な金融市場の規制と接続することで、市場の公平性と透明性を確保するとともに、バイタルマネーのさらなる発展に向けたコンプライアンスの道筋を提供します。これは、他の地域がどのように革新と規制のバランスを取るかについて貴重な参考を提供します。最後に、香港は国際金融センターと革新的なテクノロジーのハブとして、バイタルマネーのコンプライアンス化後、より広範な発展の見込みを迎えるでしょう。世界のデジタル経済が急速に発展する中、バイタルマネーは金融取引と投資分野の重要な構成要素となるでしょう。香港政府はバイタルマネーのコンプライアンス化を積極的に推進し、相応の法規フレームワークと規制プランを構築しており、必ずや世界の金融革新の歩みをリードするでしょう。! [Web3の未来の新たな章、VSAPが取引所、金融市場、TradFiに与える三重の影響](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-654231434d025674f0254b04174de847)
香港VASPライセンス制度解析：バイタルマネー取引所の新時代
バイタルマネー取引所の新時代：香港VASPライセンス制度解析
はじめに
バイタルマネー市場の蓬勃発展に伴い、投資家のこの分野への興味が日々高まっています。しかし、バイタルマネー市場の特殊な性質と高リスク特性は、規制当局の高度な関心を引き起こしています。このような背景の中で、香港は全く新しい中央集権型バイタルマネー取引所ライセンス制度（VASP）を導入しました。
仮想資産サービス提供者ライセンス（VASP）は、香港金融管理局（SFC）が2023年6月1日に正式に実施した新しいライセンス制度です。この制度は、仮想資産取引および関連サービスを提供する機関、すなわち中央集権型バイタルマネー取引所を規制および監視することを目的としています。VASPライセンスの導入は、仮想資産サービス提供者に対する監視を強化し、彼らが法令を遵守して事業を運営することを確保し、同時に投資家の権益を保護することを目的としています。
VASPライセンスの要件は、バイタルマネーサービスプロバイダーが顧客の本人確認（KYC）、マネーロンダリング防止（AML）規定、資本適正比率の要件、安全対策、透明性および報告制度など、一連の厳格なコンプライアンス要件を遵守することを求めます。VASPライセンスを取得することによって、バイタルマネーサービスプロバイダーは、規制基準を満たしていることを証明し、市場の信頼を高め、より多くの投資家を取引に引き付け、バイタルマネー市場の健全な発展を促進することができます。
香港のVASPライセンス制度の主な要件
申請プロセスには次が含まれます：
VASPの運営を監督するために、2人の適格な責任者（RO）を雇い、マネーロンダリング防止/テロ資金供与防止およびその他の規制要件を遵守することを確実にする。
関連書類を準備する（株主資料、ビジネスプラン、会社構造）。
WINGSの申請フォームを完成させる。
申請の詳細を確認し、申請を提出します。
リーススペースを借りて、特定の改装を行う。
SFCのレビューを受け入れ、関連する質問に回答します。
7.銀行口座を開設する手配をします。
申請が承認された旨の書面通知を受け取る。
その後、コンプライアンスアドバイザーと監査人を雇う。
担当者（RO）は、ライセンス申請プロセスにおいて重要な役割を果たします。ROは監督職であり、ライセンスを持つ会社が報酬を支払いますが、香港証券監視委員会に責任を負います。ROは、証監会の評価と登録を通過する必要があり（試験の有効期限は三年）、関連の業務を生涯にわたって行うことができます。ROの資格は個人の資格に関連しており、所属するライセンス会社には関係ありませんので、ROは自由にライセンス会社を変更できます。規定に従って、ROが証監会の要求に違反した場合、関連の業務を生涯にわたって行う資格を失う可能性があります。専門的な資格を維持するために、ROは証監会の立場からライセンス会社の日常運営を監視し、規制規則に準拠していることを確保します。彼らは香港証監会のライセンス会社の最前線にいる管理者です。
規制要件とコンプライアンス対策：
関連する法律および規則には、
中央集権型バイタルマネー取引所への影響
コンプライアンスの取引所は多方面で利益を得ることができます。香港のバイタルマネー取引所がVASPライセンスを取得した場合、まず、そのコンプライアンスの地位と公式の認知が取引所の合法性と信頼性を高め、より多くの投資家がこのプラットフォームで取引を選ぶようになります。香港には740万人以上の地元ユーザーが存在し、国際金融センターとしての地位を利用して、世界の膨大なコンプライアンス資本と加密貨幣取引所の間に資金の流通の橋を架けることが重要な意義を持っています。
ライセンスを取得することで、取引所の市場の評判と業界での認知度が向上し、ユーザーや機関投資家の関心をさらに引き付けることができます。さらに、コンプライアンスを遵守した取引所は、銀行、決済機関、その他の金融機関と協力関係を築くことができ、より多くの取引ペアや金融ツールを提供し、ユーザーの選択肢を広げることができます。
安全面では、コンプライアンス取引所は一定の安全基準と措置を満たす必要があり、複数の保護措置の下でユーザーの資産とデータの安全性がより信頼できる保障を得られます。また、コンプライアンス規制は市場操作、詐欺、マネーロンダリングなどの不法行為のリスクを減少させ、市場の秩序と安定を維持します。
対照的に、規制当局の承認を受けていない取引所は、現地の金融法令に違反するリスクに直面する可能性があり、罰金、営業停止、またはその他の法的制裁を受けることがあります。ユーザーの資産は、規制がない状況では取引所自身のリスク管理システムに完全に依存しているため、コンプライアンスの欠如は投資家の取引所に対する信頼度の低下を引き起こし、取引量に影響を与える可能性があります。市場競争の圧力の下で、ユーザーの流出を引き起こす可能性があります。
市場への影響
マーケットメイカーの観点から見ると、香港の暗号通貨マーケットメイカーは新しいVASPライセンス制度に対して現在、様子見の積極的な態度を持っています。コンプライアンスの運営は、全体の暗号通貨市場の信頼性と透明性を向上させるのに役立ちます。ライセンスを持つ取引所はより厳しい規制要件を遵守しており、取引リスクを低減し、個人投資家と機関投資家の利益を保護するのに有利です。
しかし、マーケットメイカーは取引所を選ぶ際に、取引量、取引手数料、取引所の技術と運営能力など、他の要因も考慮します。高い流動性は、より迅速で安定した取引の機会を提供する保証です。そして取引手数料は、関連する取引コストを決定し、合理的な手数料構造はマーケットメイカーの利益空間に役立ちます。ライセンスを持つ取引所がこれらの面で競争力のあるサービスを提供できるなら、マーケットメイカーはこれらの取引所で取引を行う可能性が高くなります。
従来の金融への影響
暗号通貨取引所はライセンスを取得してコンプライアンスを実施した後、伝統的な金融業界に対して多面的な影響を与えます。コンプライアンスを遵守した暗号通貨取引所は、多くの新しい金融商品やサービスを導入し、香港の金融市場全体の競争力を向上させ、伝統的な金融機関に対して挑戦をもたらします。同時に、これにより伝統的な金融機関が新しい市場の需要に応えるために革新を進める可能性もあります。
規制されたバイタルマネー取引所の出現は、投資家の投資行動と戦略を変えるでしょう。バイタルマネー投資の高いボラティリティはより魅力的で、従来の金融市場からいくつかの"ホットマネー"を引き寄せるでしょう。これは従来の金融市場の資金の流れに影響を与えるでしょう。
さらに、暗号通貨取引所が提供するサービスは通常より便利で、ユーザーインターフェースも親しみやすく、24時間体制でサービスを提供できます。これは、従来の金融機関が顧客のニーズに応えるためにサービスを改善し、フィンテックと従来の金融の融合を促進する可能性があります。
注意すべきは、コンプライアンスを遵守したバイタルマネー取引所も、新たなリスクをもたらす可能性があることです。例えば、バイタルマネーの価格変動性やセキュリティの問題です。これが金融規制当局の戦略や政策に影響を与える可能性があります。
総じて、暗号通貨取引所のコンプライアンス経営は、従来の金融業に深遠な影響を及ぼすだけでなく、フィンテックと従来の金融のさらなる融合と発展を促進する可能性もあります。未来の金融市場は、その結果、より多様化し、オープンで柔軟になるかもしれません。
国際規制の比較と啓発
仮想資産サービスプロバイダー（VASP）の規制モデルは、地域によって顕著な差異があります。各地の規制モデルは、通常、仮想資産に対する態度、法制度、金融市場の特性に依存しています。多くの地域、例えばアメリカでは、仮想資産サービスプロバイダーの規制は複数の機関によって担当されています。取引所は、金融犯罪執行ネットワーク（FinCEN）からライセンスを取得する必要がある一方で、商品先物取引委員会（CFTC）や証券取引委員会（SEC）の要件も満たす必要があります。このような分散型の規制モデルは、より包括的な規制を提供できますが、コンプライアンスコストを増加させる可能性があります。
欧州連合（EU）は、より集中した規制モデルを採用しています。欧州はバイタルマネーサービスプロバイダーの規制をその反マネーロンダリングおよびテロ資金供与（AML/CFT）規則に組み込み、すべての加盟国がこの規則を遵守する必要があります。このモデルの利点は、統一された規制フレームワークを提供し、コンプライアンスプロセスを簡素化できることです。
香港の規制モデルは独自の特性を持っています。2020年、香港財務サービスおよび財務局（FSTB）は新しいバイタルマネー取引規制ルールを提案し、すべてのバイタルマネー取引プラットフォームが香港証券先物委員会（SFC）のライセンスを取得しなければ運営できないと要求しました。多くの地域が小売顧客向けのサービスのみを規制しているのとは異なり、香港の規制範囲はすべての暗号通貨取引を含み、個人投資家と機関投資家のいずれであっても対象となります。
さらに、香港は従来の金融市場との規制連携を実現しました。例えば、SFCによるバイタルマネー取引所への規制要件は、従来の証券取引所に対する要件と類似しています。このモデルは、バイタルマネー市場の安定性を確保し、バイタルマネーのさらなる発展のためのコンプライアンスの道を提供するのに役立ちます。
香港の規制モデルは一定の参考になる意義があります。まず、すべてのタイプのバイタルマネー取引を含む包括的な規制フレームワークを提供しています。これは、規制の隙間を防ぎ、潜在的な投資リスクを排除するのに役立ちます。次に、バイタルマネー取引プラットフォームの規制を伝統的な金融市場の規制と接続することで、市場の公平性と透明性を確保するとともに、バイタルマネーのさらなる発展に向けたコンプライアンスの道筋を提供します。これは、他の地域がどのように革新と規制のバランスを取るかについて貴重な参考を提供します。
最後に、香港は国際金融センターと革新的なテクノロジーのハブとして、バイタルマネーのコンプライアンス化後、より広範な発展の見込みを迎えるでしょう。世界のデジタル経済が急速に発展する中、バイタルマネーは金融取引と投資分野の重要な構成要素となるでしょう。香港政府はバイタルマネーのコンプライアンス化を積極的に推進し、相応の法規フレームワークと規制プランを構築しており、必ずや世界の金融革新の歩みをリードするでしょう。
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