大規模ファイナンスプロジェクトの運命: 業界発展の警鐘

最近、複数の有名プロジェクトが資金調達を完了し、取引を開始しました。しかし、市場の反応は予想ほど良くありませんでした。LayerZeroを例に取ると、資金調達額は26億ドルに達し、評価額は一時30億ドルに上昇しましたが、上場後のパフォーマンスは平凡でした。最近少し回復したとはいえ、その価格は昨年のベンチャーキャピタルの投資価格をまだ下回っており、90%のトークンはまだ解放されていません。

! この市場のラウンドが悪いのではなく、歴史上多くの資金を調達したプロジェクトが「高値で始まり、安値になった」ということです

LayerZeroと同様に、Zksyncも同じような困難に直面しています。かつて注目を浴びたプロジェクトとして、Zksyncは2022年の単一ラウンドで2億ドルの資金調達を達成しました。しかし、技術の普及とともに、その独自性は徐々に薄れてきました。ローンチ後、コインの価格は継続的に下落し、現在の時価総額は30億ドルを少し超えています。プロジェクトのエアドロップ戦略に関する議論も、今後の発展に影響を与える可能性があります。

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もう一つ注目されているプロジェクトAleoは、2022年に2億ドルの資金調達を行い、評価額は14.5億ドルに達しましたが、今までトークンを発行していません。マイニング機器の販売が必要であることを考慮すると、プロジェクト側には一定の価格を引き上げる動機があるかもしれませんが、資金調達の残りの状況は依然として未知数です。

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歴史を振り返ると、5億ドルを超える資金調達額のプロジェクトは、往々にして結果が良くありません。すでに発行された3つのプロジェクトの中で、EOSは40億ドルを調達しましたが、現在の時価総額は10億ドルに過ぎません。TerraとFTXはさまざまな理由で困難に陥り、投資家は大きな損失を被っています。

未発行のプロジェクトも同様に課題に直面しています。ForteやSorareなど、一時は華やかだったプロジェクトは、今では勢いが大幅に減少しています。一部のB向けプロジェクトであるNYDIGやFireblocksはまだ運営されていますが、リストラのニュースも聞こえてきており、今後の展望は不透明です。

数多くの大規模な資金調達プロジェクトの中で、Moonpayはおそらく最も優れたパフォーマンスを示しています。2019年から継続的に利益を上げ、2022年の収入は1.5億ドルを超えました。しかし、事業の性質上、Moonpayはトークンを発行することを選択せず、IPOのルートを検討しています。

成功したプロジェクトの初期資金調達状況を振り返ると、イーサリアムは1000万ドル以上しか調達しておらず、ソラナもトークン発行前に2000万ドルしか資金を調達していません。これらの事例は、プロジェクトの成功が資金調達の規模と必ずしも比例しないことを示しています。

全体として、暗号業界の発展は、資金の多さだけでは成功を収めることはできません。実際のアプリケーションシーン、合理的な開発戦略、そして適度な資金調達規模こそが、プロジェクトの長期的な発展の鍵となる要素です。投資家にとっては、安く買って高く売ることが依然として利益を得るための核心的な戦略であり、高評価のプロジェクトを盲目的に追随することではありません。