文:アイロ編集:シアーシャ、フォーサイトニュース まず考えてみてほしい問題があります：あなたは自分が市場の最高点で正確に売却できると思いますか？実際、答えは非常に明確です —— ほとんどの人がそれを実行できません、私も含めて、無理する必要はありません。サイクルの頂点の形成には特徴があります：それは短期間の時間枠内で急速に現れますが、より高い時間枠（HTFs）が現れる前に正確に認識することは難しいです。 短期取引に専念しているデイ・トレーダーは、いくつかのシグナルをキャッチできるかもしれませんが、彼らはすでに「天井に到達した」と何度も叫んでいます。その回数が多くなるにつれて、これらの判断は当然意味を失います。結局、彼らはマクロ市場の背景に関心を持っていないのです。 したがって、市場のサイクルについては、あなた自身が観察し判断し、適切な財務決定を下す必要があります。結局、市場は常に変化しており、私の見解も新しいデータに応じて調整されるため、参考程度にしてください。 「四年周期トップ」を支持する論拠 モード認識の根拠： 歴史的なチャートを振り返ると、見逃せない明確なパターンがあります：2013年12月、2017年12月、2021年11月（すべて周期のピークが現れました）。4年周期の一貫性は顕著であり、市場のパターンはファンダメンタルの変化によって破られる前にしばしば持続します。 このモードが継続する可能性がある理由： 心理は根深く植え付けられている：4年周期は暗号通貨市場の参加者の認識に深く植え込まれている；自己実現の予言：周期に対する広範な認知が協調的な売り圧力を引き起こす可能性があり、さらにシステム内に隠れたレバレッジ（例えばDATs）を加えると；半減期の関連性：ビットコインの半減期は供給ショックを引き起こし、歴史的にピークは通常半減後12〜18ヶ月に発生します（ただし、今回のサイクルでは、これはむしろ市場の物語のようです）。オッカムの剃刀の原理：最も単純な説明がしばしば真実に最も近い —— 三回の証明のパターン、なぜ複雑にする必要があるのか？ 我々は明らかにこのサイクルの初期にはいません —— ビットコインは底から大幅に上昇しました。このパターンに従うと、私たちはピークゾーンに近づいているはずです。 「4年サイクル・トップ」に対する議論(2026年サイクル継続説) ファンダメンタルの変化の根拠： 私は簡単な質問を提起します：機関主導のサイクルは、前の2回の個人投資家主導のサイクルと完全に一致するのでしょうか？ 私は市場に周期性が存在することに全体的に同意しますので、「スーパサイクル」を無駄に語ることはありませんが、他の要因によって周期が長くなったり短くなったりする可能性があると思います。 今回のサイクルが異なる可能性のある理由： 1. 機関投資家と個人投資家の行動パターンの違い現物ETFの資金流動は、従来の取引所の流動性と結びつき、新しい流動性モデルを形成しました；機関のシステム的な利益確定はよりスムーズであり、個人投資家のようにパニック売りを引き起こすことは容易ではありません； 2、従来の指標は無効になる可能性があります私たちは多くの周期分析ツール（NVT、MVRVなど）を持っていますが、その歴史的データ範囲は個人投資家が主導する市場に基づいています；機関の参加は「過度の拡張」の定義を根本的に変えた；金に換算すると、ビットコインの現在の価格は前回のサイクルの高値を超えていない——バブル圏からは遠く離れている； 3. 規制環境の抜本的な変化今回のサイクルの規制環境はまったく異なり、アメリカおよびSECは暗号通貨に対してより受け入れを示し、明確な機関参加の枠組みを形成しています；前几轮周期の終結部分は規制の衝撃に起因しています（例えば、2018年のICOへの打撃）。このシステム的で突発的な終結サイクルのリスクは、現在大幅に低下しています。 4. マクロ政策とFRBのダイナミクス米連邦準備制度理事会のパウエル議長の任期は2026年5月に終了し、トランプは2025年末に後任を発表する可能性がある；「影のFRB議長」の動きは現在の政策の効果を弱めており、市場がトランプがハト派の議長を指名すると予想する場合、先行買い圧力を引き起こす可能性があります；新任米連邦準備制度理事会の初のFOMC会議は2026年6月17-18日に予定されており、市場の触媒となる可能性があります。移行期間中は「ゴルディロックス環境」（経済が冷たくもなく、熱くもない理想的な状態）を維持する可能性があります。（注：「ゴルディロックス環境」は金融市場で一般的に使われる表現であり、童話「ゴルディロックスと三匹のクマ」の「寒くもなく、暑くもなく、ちょうど良い」という概念に由来しています。これは、移行期間中の経済および政策条件が安定した状態を維持していることを意味し、市場のさらなる上昇を支えるものです。） 米国連邦準備制度理事会議長の交代の歴史的パターン： 過去の交代を振り返ると、明らかな規則が見えてくる： 二度の改選は同じ系列を示している —— 指名のニュースが市場を押し上げ、その上昇は改選の完了まで続くが、S&P 500指数は新任の議長が就任する際に正確に調整される。 イエレンが就任した際、S&P 500は2014年1月から2月にかけて約6%下落しました；パウエルが就任した際、指数は2018年2月に約12%調整しました。これは、トランプが2025年末に指名を発表した後、強気相場が交代終了まで続く可能性があることを示唆しており、2026年5月から6月の交代前後に大きな変動が発生する可能性が高いです —— これは周期のピーク時期と重なる可能性があります。 5. 市場構造の変化通貨の価値が下がることへの懸念が新たな需要の原動力を生み出し、もはやリスク嗜好の切り替えに限定されなくなった；ステーブルコインの時価総額は先行指標として機能する——現在も成長中です（これは私たちの「ドライパウダー」指標です）； ビットコインの需要の源は、前のサイクルよりも多様化しています：ETF、DATs、年金基金など。 周期の早期終了や4年周期の再現を引き起こす可能性のある要因は何ですか？ DATレバレッジリスク：私が考える最も重要な弱気要因は、DAT社が予想よりも早くポジションを清算する可能性です。大規模な強制売却は買い手を圧倒し、市場構造を変える可能性があります。しかし、買い需要の喪失（mNAVsが1に下落する）と「暴落」を引き起こす強制売却者になることは異なります。 それにもかかわらず、主要なDATの購買力を失うことは明らかに重大な影響を及ぼします。この状況がすでに発生していると多くの人が推測しています —— Strategyと主要なETH DAT企業のmNAVは大幅に下落しています。私はこれを無視するつもりはなく、あなたも注意深く見守るべきです。 マクロリスク：インフレの再加熱は真のマクロリスクですが、現時点ではその兆候はありません。暗号通貨は現在、マクロ経済と高度に関連しており、私たちはまだ「ゴルディロックス環境」にいます。 周期の頂点に欠けている要素 まだ市場の熱狂は現れていない： 市場は依然として「不安の壁」から脱却していない—— 毎回5％の調整が周期のピークに関する推測を引き起こしている（すでに18ヶ月続いている）; まだ持続的な熱狂的な感情は現れておらず、今後の上昇に対する市場の合意もありません。「暴騰後の崩壊」のトップ特性はない（必須の特性ではない）。 もし今年後半に暗号通貨が大幅に上昇し、その上昇幅が株式市場を大きく上回る場合、この「暴騰後の崩壊」シグナルは、暗号通貨のピークが2026年まで続く可能性のあるビジネスサイクルのはるか前に来ていることを意味するかもしれません。 ステーブルコインの先行指標 非常に参考になる指標：ステーブルコインの時価総額の増加。 伝統的な金融において、M2マネーサプライの増加はしばしば資産バブルの前触れとなります。暗号通貨市場では、ステーブルコインの時価総額の役割は類似しており、暗号エコシステム内で利用可能な「ドル」の総量を表しています。 主要周期のトップは、しばしば3-6ヶ月前のステーブルコイン供給の停滞と同時に発生します。ステーブルコイン供給が引き続き大幅に増加する限り、市場にはまだ上昇の勢いがある可能性があります。 私の現在の意見 率直に言って、現在の観察に基づくと、2026年までに主要なサイクルトップは現れないと思います（この見解は新しい状況によっていつでも変わる可能性があります）。 四年周期の歴史的データポイントは限られている（わずか3回）、そして機関の参加は市場構造の根本的な変化である。単に米連邦準備制度理事会の議長交代というこの動きは、「ゴールディロックス環境」を2025年まで持続させる可能性がある——これは特に重要であり、特に暗号通貨とマクロ経済の関連性が前例のないほど密接な現在において重要である。 今回のサイクルでは、暗号通貨市場の参加者が四年サイクルをより深く理解しており、その結果は少し異なる可能性があると感じています。大衆の判断が完全に正しかったことはいつですか？ 全ての人が4年周期のパターンに従って売却し、全てを手放すのでしょうか？ しかし、私は4年サイクルモデルの一貫性が著しいことを認めます。市場のパターンは、破られる前にしばしば持続します。大衆のサイクルに対する認識は、それが終わる自己実現的予言となる可能性があります。 ビットコインの時価総額比率が下がるにつれて、過度に上昇したアルトコインについては、引き続き段階的に利益確定を行います。ただし、2026年に新高値を記録すると信じているため、ビットコインは保持します。全体の市場サイクルがどうであれ、保有しているアルトコインはいつでもピークに達する可能性があることに注意が必要です。 最終的な感想 4年周期モデルは、2025年にピークが現れるという最も強力な根拠を支持しています - それは3回実現しており、単純さがしばしば勝ります。しかし、機関主導の市場構造の変化、FRBの交代のダイナミクス、そして欠如している熱狂の兆候は、今回のサイクルが2026年まで続く可能性を示唆しています。 今後数ヶ月で状況が大きく変わる可能性があるため、あまり頑固にならない方が良い。 いずれにせよ、自分が最高点で正確に売ることができないことを受け入れ、体系的な出口戦略を策定する必要があります。 適切なポジションは、あなたが安眠できるポジションです。もしすでに十分な利益を得ているなら、「早すぎる売却」も全く問題ありません。
4年サイクルのピークと2026年までの延長:暗号市場の主な分岐点
文:アイロ
編集:シアーシャ、フォーサイトニュース
まず考えてみてほしい問題があります：あなたは自分が市場の最高点で正確に売却できると思いますか？実際、答えは非常に明確です —— ほとんどの人がそれを実行できません、私も含めて、無理する必要はありません。サイクルの頂点の形成には特徴があります：それは短期間の時間枠内で急速に現れますが、より高い時間枠（HTFs）が現れる前に正確に認識することは難しいです。
短期取引に専念しているデイ・トレーダーは、いくつかのシグナルをキャッチできるかもしれませんが、彼らはすでに「天井に到達した」と何度も叫んでいます。その回数が多くなるにつれて、これらの判断は当然意味を失います。結局、彼らはマクロ市場の背景に関心を持っていないのです。
したがって、市場のサイクルについては、あなた自身が観察し判断し、適切な財務決定を下す必要があります。結局、市場は常に変化しており、私の見解も新しいデータに応じて調整されるため、参考程度にしてください。
「四年周期トップ」を支持する論拠
モード認識の根拠：
歴史的なチャートを振り返ると、見逃せない明確なパターンがあります：2013年12月、2017年12月、2021年11月（すべて周期のピークが現れました）。4年周期の一貫性は顕著であり、市場のパターンはファンダメンタルの変化によって破られる前にしばしば持続します。
このモードが継続する可能性がある理由：
心理は根深く植え付けられている：4年周期は暗号通貨市場の参加者の認識に深く植え込まれている；
自己実現の予言：周期に対する広範な認知が協調的な売り圧力を引き起こす可能性があり、さらにシステム内に隠れたレバレッジ（例えばDATs）を加えると；
半減期の関連性：ビットコインの半減期は供給ショックを引き起こし、歴史的にピークは通常半減後12〜18ヶ月に発生します（ただし、今回のサイクルでは、これはむしろ市場の物語のようです）。
オッカムの剃刀の原理：最も単純な説明がしばしば真実に最も近い —— 三回の証明のパターン、なぜ複雑にする必要があるのか？
我々は明らかにこのサイクルの初期にはいません —— ビットコインは底から大幅に上昇しました。このパターンに従うと、私たちはピークゾーンに近づいているはずです。
「4年サイクル・トップ」に対する議論(2026年サイクル継続説)
ファンダメンタルの変化の根拠：
私は簡単な質問を提起します：機関主導のサイクルは、前の2回の個人投資家主導のサイクルと完全に一致するのでしょうか？
私は市場に周期性が存在することに全体的に同意しますので、「スーパサイクル」を無駄に語ることはありませんが、他の要因によって周期が長くなったり短くなったりする可能性があると思います。
今回のサイクルが異なる可能性のある理由：
現物ETFの資金流動は、従来の取引所の流動性と結びつき、新しい流動性モデルを形成しました；
機関のシステム的な利益確定はよりスムーズであり、個人投資家のようにパニック売りを引き起こすことは容易ではありません；
2、従来の指標は無効になる可能性があります
私たちは多くの周期分析ツール（NVT、MVRVなど）を持っていますが、その歴史的データ範囲は個人投資家が主導する市場に基づいています；
機関の参加は「過度の拡張」の定義を根本的に変えた；
金に換算すると、ビットコインの現在の価格は前回のサイクルの高値を超えていない——バブル圏からは遠く離れている；
今回のサイクルの規制環境はまったく異なり、アメリカおよびSECは暗号通貨に対してより受け入れを示し、明確な機関参加の枠組みを形成しています；
前几轮周期の終結部分は規制の衝撃に起因しています（例えば、2018年のICOへの打撃）。
このシステム的で突発的な終結サイクルのリスクは、現在大幅に低下しています。
米連邦準備制度理事会のパウエル議長の任期は2026年5月に終了し、トランプは2025年末に後任を発表する可能性がある；
「影のFRB議長」の動きは現在の政策の効果を弱めており、市場がトランプがハト派の議長を指名すると予想する場合、先行買い圧力を引き起こす可能性があります；
新任米連邦準備制度理事会の初のFOMC会議は2026年6月17-18日に予定されており、市場の触媒となる可能性があります。
移行期間中は「ゴルディロックス環境」（経済が冷たくもなく、熱くもない理想的な状態）を維持する可能性があります。
（注：「ゴルディロックス環境」は金融市場で一般的に使われる表現であり、童話「ゴルディロックスと三匹のクマ」の「寒くもなく、暑くもなく、ちょうど良い」という概念に由来しています。これは、移行期間中の経済および政策条件が安定した状態を維持していることを意味し、市場のさらなる上昇を支えるものです。）
米国連邦準備制度理事会議長の交代の歴史的パターン： 過去の交代を振り返ると、明らかな規則が見えてくる：
二度の改選は同じ系列を示している —— 指名のニュースが市場を押し上げ、その上昇は改選の完了まで続くが、S&P 500指数は新任の議長が就任する際に正確に調整される。
イエレンが就任した際、S&P 500は2014年1月から2月にかけて約6%下落しました；パウエルが就任した際、指数は2018年2月に約12%調整しました。これは、トランプが2025年末に指名を発表した後、強気相場が交代終了まで続く可能性があることを示唆しており、2026年5月から6月の交代前後に大きな変動が発生する可能性が高いです —— これは周期のピーク時期と重なる可能性があります。
通貨の価値が下がることへの懸念が新たな需要の原動力を生み出し、もはやリスク嗜好の切り替えに限定されなくなった；
ステーブルコインの時価総額は先行指標として機能する——現在も成長中です（これは私たちの「ドライパウダー」指標です）；
ビットコインの需要の源は、前のサイクルよりも多様化しています：ETF、DATs、年金基金など。
周期の早期終了や4年周期の再現を引き起こす可能性のある要因は何ですか？
DATレバレッジリスク：私が考える最も重要な弱気要因は、DAT社が予想よりも早くポジションを清算する可能性です。大規模な強制売却は買い手を圧倒し、市場構造を変える可能性があります。しかし、買い需要の喪失（mNAVsが1に下落する）と「暴落」を引き起こす強制売却者になることは異なります。
それにもかかわらず、主要なDATの購買力を失うことは明らかに重大な影響を及ぼします。この状況がすでに発生していると多くの人が推測しています —— Strategyと主要なETH DAT企業のmNAVは大幅に下落しています。私はこれを無視するつもりはなく、あなたも注意深く見守るべきです。
マクロリスク：インフレの再加熱は真のマクロリスクですが、現時点ではその兆候はありません。暗号通貨は現在、マクロ経済と高度に関連しており、私たちはまだ「ゴルディロックス環境」にいます。
周期の頂点に欠けている要素
まだ市場の熱狂は現れていない：
市場は依然として「不安の壁」から脱却していない—— 毎回5％の調整が周期のピークに関する推測を引き起こしている（すでに18ヶ月続いている）;
まだ持続的な熱狂的な感情は現れておらず、今後の上昇に対する市場の合意もありません。
「暴騰後の崩壊」のトップ特性はない（必須の特性ではない）。
もし今年後半に暗号通貨が大幅に上昇し、その上昇幅が株式市場を大きく上回る場合、この「暴騰後の崩壊」シグナルは、暗号通貨のピークが2026年まで続く可能性のあるビジネスサイクルのはるか前に来ていることを意味するかもしれません。
ステーブルコインの先行指標
非常に参考になる指標：ステーブルコインの時価総額の増加。
伝統的な金融において、M2マネーサプライの増加はしばしば資産バブルの前触れとなります。暗号通貨市場では、ステーブルコインの時価総額の役割は類似しており、暗号エコシステム内で利用可能な「ドル」の総量を表しています。
主要周期のトップは、しばしば3-6ヶ月前のステーブルコイン供給の停滞と同時に発生します。ステーブルコイン供給が引き続き大幅に増加する限り、市場にはまだ上昇の勢いがある可能性があります。
私の現在の意見
率直に言って、現在の観察に基づくと、2026年までに主要なサイクルトップは現れないと思います（この見解は新しい状況によっていつでも変わる可能性があります）。
四年周期の歴史的データポイントは限られている（わずか3回）、そして機関の参加は市場構造の根本的な変化である。単に米連邦準備制度理事会の議長交代というこの動きは、「ゴールディロックス環境」を2025年まで持続させる可能性がある——これは特に重要であり、特に暗号通貨とマクロ経済の関連性が前例のないほど密接な現在において重要である。
今回のサイクルでは、暗号通貨市場の参加者が四年サイクルをより深く理解しており、その結果は少し異なる可能性があると感じています。大衆の判断が完全に正しかったことはいつですか？
全ての人が4年周期のパターンに従って売却し、全てを手放すのでしょうか？
しかし、私は4年サイクルモデルの一貫性が著しいことを認めます。市場のパターンは、破られる前にしばしば持続します。大衆のサイクルに対する認識は、それが終わる自己実現的予言となる可能性があります。
ビットコインの時価総額比率が下がるにつれて、過度に上昇したアルトコインについては、引き続き段階的に利益確定を行います。ただし、2026年に新高値を記録すると信じているため、ビットコインは保持します。全体の市場サイクルがどうであれ、保有しているアルトコインはいつでもピークに達する可能性があることに注意が必要です。
最終的な感想
4年周期モデルは、2025年にピークが現れるという最も強力な根拠を支持しています - それは3回実現しており、単純さがしばしば勝ります。しかし、機関主導の市場構造の変化、FRBの交代のダイナミクス、そして欠如している熱狂の兆候は、今回のサイクルが2026年まで続く可能性を示唆しています。
今後数ヶ月で状況が大きく変わる可能性があるため、あまり頑固にならない方が良い。
いずれにせよ、自分が最高点で正確に売ることができないことを受け入れ、体系的な出口戦略を策定する必要があります。
適切なポジションは、あなたが安眠できるポジションです。もしすでに十分な利益を得ているなら、「早すぎる売却」も全く問題ありません。