其他是系統。

$mETH 不是一款與集成競爭的 LST。

這是Mantle運作的核心部分：推動資金流動、收益循環，以及價值如何保持在生態系統內。

這不僅僅是關於賺取收益。
這關乎保持資本流動，循環，並從內而外加強Mantle。

i/ 讓我們談談流動性中真正重要的事情

$stETH 和 $rETH 是巨頭；經過實戰考驗，流動性強，已集成於每個主要的 DeFi 協議中。

但這裏大多數人忽視的是：

$mETH並不是在玩同樣的遊戲。
它並不是在嘗試贏得多鏈可組合性。
它試圖成爲少數幾個旨在捕捉價值而不僅僅是吸引價值的模塊化L2的默認經濟引擎。

這才是真正的賭注。

截至今天：

• 11.4億美元的總鎖倉值
• 嵌入在 INIT、Lendle、FusionX、Agni 等中
• 大部分是流動資金，而非閒置抵押品
• 在Mantle原生循環中流動，而不是分散在收益農場中

$mETH並不是“無處不在”，但它正好在它需要在的地方。

因爲與$stETH或$rETH不同，它不僅僅是可用資本。
它是設計的資本。
具有意圖、目的和協議原生對齊的資本。

iii/ 讓我們來看看使 $mETH 不同的循環

1. $ETH 通往 Mantle 的橋梁

2. 轉換爲$mETH

3. 跨 Lendle、Agni、FusionX 部署

活動激增

5. 財政部增加參與，強化循環

這是一種模塊鏈的流動性操作系統。

iv/ 那麼，$mETH 實際上在哪些方面勝出？

不在頭條數字中。不在Curve池或跨鏈橋中。

它在成爲中獲勝：

✅ 模塊化、數據可用性驅動的 L2 的默認 LST

✅ 一個協議原生的$MNT需求來源

✅ 一個與建造者對齊的工具，用於設計真正保值的收益循環

這不僅僅是收益層，它是整個技術棧的轉換引擎。

v/ 結論

$mETH不僅僅是一個質押憑證。它是整個Mantle經濟堆棧的一個股份；這股力量從法幣流向$ETH，再進入DeFi，最後回流到$MNT。

這還不是關於更大的數字。
這與更緊密的循環有關。更緊密的循環在長遠的遊戲中獲勝。