الابتكارات والتحديات في عملة مستقرة الدولار الأمريكي USDe
USDe هو عملة مستقرة مركبة بين المركزية واللامركزية، يستخدم حفظ الأصول على السلسلة واستراتيجية محايدة دلتا للحفاظ على الاستقرار وتحقيق العوائد.
الخلفية والت定位
في ظل هيمنة العملات المستقرة المركزية مثل USDT و USDC، وتوجه ضمانات DAI نحو المركزية، وانهيار LUNA/UST، تحاول USDe إيجاد توازن بين DeFi و CeFi. من خلال الاحتفاظ بالأموال المعزولة على السلسلة، وفي نفس الوقت الاستفادة من سيولة البورصات المركزية، تقلل من مخاطر الأموال وتضمن سيولة كافية.
آلية التشغيل
يمكن للمستخدمين صك USDe من خلال إيداع stETH بنسبة 1:1. يتم احتجاز stETH المودع من قبل طرف ثالث ويتم ربطه بحساب البورصة. ثم يفتح البروتوكول عقدًا دائمًا لبيع ETH في البورصة لضمان الحفاظ على قيمة الضمان بالدولار.
يمكن للمستخدمين العاديين الحصول على USDe من برك السيولة الخارجية، بينما يمكن للكيانات المعتمدة مباشرة من خلال العقود سك واسترداد. تبقى الأصول دائمًا في عنوان الحفظ على السلسلة، مما يقلل من مخاطر الاعتماد على البنية التحتية المالية التقليدية.
مصادر العائد
تأتي عوائد USDe بشكل رئيسي من جانبين:
عائدات تخزين الإيثيريوم
عوائد معدل التمويل لعقود التبادل الدائمة وعوائد تداول الفارق
تتيح الاتفاقية فتح مراكز بيع على المكشوف في البورصة للاستفادة من آلية رسوم التمويل والربح من الفرق، مما يوفر لمستثمري USDe مصادر متنوعة للعائدات.
معدل العائد والاستدامة
وصلت عوائد USDe إلى مستويات مرتفعة، ولكنها انخفضت مع تباطؤ السوق. تتأثر العوائد بشكل كبير بحالة سوق العقود الآجلة في البورصات، كما أنها مقيدة بحجم سوق العقود الآجلة.
قابلية التوسع
توسيع USDe مقيد بمتوسط إجمالي العقود المفتوحة لعقود ETH و BTC الدائمة. حاليًا، تبلغ كمية إصدار USDe حوالي 2.3 مليار دولار، مما يجعله في المرتبة الخامسة من حيث القيمة السوقية للعملات المستقرة. قد تواجه التوسعات المستقبلية تحديات مثل انخفاض معدل التمويل، مما يتطلب البحث عن توازن بين الحجم والعائد.
المخاطر المحتملة
مخاطر سعر التمويل: نقص المشترين في السوق قد يؤدي إلى عوائد سلبية
مخاطر الحفظ: الاعتماد على خدمات المؤسسات المركزية
مخاطر السيولة: قد تواجه نقصًا في السيولة عند تعديل مراكز كبيرة.
مخاطر ربط الأصول: قد يؤدى انفصال stETH عن ETH إلى تصفية
لمواجهة المخاطر، أنشأ البروتوكول صندوق تأمين، ولكن لا يزال يتعين مراقبة تغيرات السوق وإدارة المخاطر عن كثب.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 15
أعجبني
15
6
مشاركة
تعليق
0/400
TokenomicsTherapist
· 07-25 18:51
طعم لونا قوي جدًا
شاهد النسخة الأصليةرد0
ForkTrooper
· 07-24 04:52
لا تفعل ذلك، ذكريات لونا تتدفق.
شاهد النسخة الأصليةرد0
BoredStaker
· 07-23 11:42
هذا لديه شيء ما مستقر
شاهد النسخة الأصليةرد0
GasGuru
· 07-23 11:41
يبدو أن كل مشروع يقول إنه لن يكون مثل لونا
شاهد النسخة الأصليةرد0
CryptoNomics
· 07-23 11:21
*sigh* لا يزال هناك استراتيجية محايدة للدلتا تتنكر كابتكار... تشير مصفوفات العلاقة إلى 92.4% تداخل مع الفشل القائم
USDe: الابتكار في العملات المستقرة مع الإيداع داخل السلسلة واستراتيجية دلتا المحايدة
الابتكارات والتحديات في عملة مستقرة الدولار الأمريكي USDe
USDe هو عملة مستقرة مركبة بين المركزية واللامركزية، يستخدم حفظ الأصول على السلسلة واستراتيجية محايدة دلتا للحفاظ على الاستقرار وتحقيق العوائد.
الخلفية والت定位
في ظل هيمنة العملات المستقرة المركزية مثل USDT و USDC، وتوجه ضمانات DAI نحو المركزية، وانهيار LUNA/UST، تحاول USDe إيجاد توازن بين DeFi و CeFi. من خلال الاحتفاظ بالأموال المعزولة على السلسلة، وفي نفس الوقت الاستفادة من سيولة البورصات المركزية، تقلل من مخاطر الأموال وتضمن سيولة كافية.
آلية التشغيل
يمكن للمستخدمين صك USDe من خلال إيداع stETH بنسبة 1:1. يتم احتجاز stETH المودع من قبل طرف ثالث ويتم ربطه بحساب البورصة. ثم يفتح البروتوكول عقدًا دائمًا لبيع ETH في البورصة لضمان الحفاظ على قيمة الضمان بالدولار.
يمكن للمستخدمين العاديين الحصول على USDe من برك السيولة الخارجية، بينما يمكن للكيانات المعتمدة مباشرة من خلال العقود سك واسترداد. تبقى الأصول دائمًا في عنوان الحفظ على السلسلة، مما يقلل من مخاطر الاعتماد على البنية التحتية المالية التقليدية.
مصادر العائد
تأتي عوائد USDe بشكل رئيسي من جانبين:
تتيح الاتفاقية فتح مراكز بيع على المكشوف في البورصة للاستفادة من آلية رسوم التمويل والربح من الفرق، مما يوفر لمستثمري USDe مصادر متنوعة للعائدات.
معدل العائد والاستدامة
وصلت عوائد USDe إلى مستويات مرتفعة، ولكنها انخفضت مع تباطؤ السوق. تتأثر العوائد بشكل كبير بحالة سوق العقود الآجلة في البورصات، كما أنها مقيدة بحجم سوق العقود الآجلة.
قابلية التوسع
توسيع USDe مقيد بمتوسط إجمالي العقود المفتوحة لعقود ETH و BTC الدائمة. حاليًا، تبلغ كمية إصدار USDe حوالي 2.3 مليار دولار، مما يجعله في المرتبة الخامسة من حيث القيمة السوقية للعملات المستقرة. قد تواجه التوسعات المستقبلية تحديات مثل انخفاض معدل التمويل، مما يتطلب البحث عن توازن بين الحجم والعائد.
المخاطر المحتملة
لمواجهة المخاطر، أنشأ البروتوكول صندوق تأمين، ولكن لا يزال يتعين مراقبة تغيرات السوق وإدارة المخاطر عن كثب.