Криптоактивы рынков новая норма: эпоха параллельных многопериодов

Недавние обмены мнениями с опытными специалистами в отрасли выявили общую точку зрения, которая вызвала широкое обсуждение: традиционная теория "четырехлетнего цикла" больше не применима к текущему рынку криптоактивов. Если инвесторы по-прежнему будут придерживаться устаревшей стратегии "держать токены и ждать бычьего рынка", они могут упустить настоящие возможности на рынке. Современная экосистема криптоактивов уже эволюционировала в четыре параллельно работающих цикла, каждый из которых имеет свой уникальный ритм, стратегию и логику прибыли.

Суперцикл Биткойна

Биткойн эволюционировал из чисто спекулятивного актива в институциональный инвестиционный актив. Традиционная теория халвинга утратила свою актуальность, уступив место медленному бычьему рынку, который может продлиться десять лет или даже дольше. Эти изменения в основном вызваны перемещением долей от розничных инвесторов к долгосрочным держателям, представленным институциональными инвесторами. Эта фундаментальная реконструкция структуры активов заново определяет механизм ценообразования и волатильности биткойна.

Для розничных инвесторов это означает двойное давление времени и упущенных возможностей. Институциональные инвесторы могут выдерживать период удержания от 3 до 5 лет, в то время как розничным инвесторам обычно трудно сохранять такое долгое терпение и финансовую стратегию. В будущем мы можем увидеть, что биткойн будет проявлять характеристики устойчивого роста, похожие на технологические акции, с годовой доходностью, возможно, стабильно в диапазоне 20-30%, но внутридневная волатильность значительно снизится.

Внимание к мем-токенам в короткие циклы

Рынок MEME токенов постепенно превращается из "народного веселья" в "профессиональные соревнования". Суть таких проектов заключается в предоставлении спекулятивного инструмента для "мгновенного удовлетворения", не требующего сложного технического фона, достаточно одного символа, который может вызвать резонанс. MEME токен уже развился в полноценную цепочку "монетизации эмоций", охватывающую культурные мемы, политические темы, концепции ИИ и сообщества IP.

Тем не менее, рынок MEME токенов становится все более профессиональным, и обычным инвесторам становится все труднее получать прибыль в этих высокочастотных колебаниях. С приходом профессиональных команд и крупных капиталов, этот когда-то "рай для простых людей" движется к внутренней конкуренции.

Долгосрочные циклы технологических инноваций

Настоящие инновационные проекты с техническими барьерами, такие как расширение Layer2, технологии ZK, инфраструктура ИИ и т. д., обычно требуют от 2 до 3 лет или даже больше для разработки, прежде чем можно будет увидеть реальные результаты. Эти проекты следуют кривой зрелости технологии, а не краткосрочному циклу эмоций капитального рынка.

Ценность технологических проектов часто проявляется в нелинейных скачкообразных характеристиках. Для терпеливых и обладающих техническим чутьем инвесторов, размещение средств в "долговой фазе" проекта может быть лучшей стратегией для получения сверхприбыли. Однако это требует от инвесторов способности выдерживать длительное ожидание и колебания рынка.

Краткосрочные циклы инновационных горячих тем

Перед формированием основных технических тенденций на рынке часто наблюдается быстрая ротация различных небольших горячих точек. От токенизации физических активов до децентрализованной физической инфраструктуры, от AI-агентов до AI-инфраструктуры, каждая небольшая горячая точка обычно имеет окно в 1-3 месяца.

Фрагментация и высокая частота изменений в этом нарративе отражают двойные ограничения текущего рынка: дефицит внимания и стремление капитала к эффективности. Типичный малый цикл горячих точек обычно следует модели из шести этапов: "подтверждение концепции → пробное финансирование → усиление общественного мнения → паническое приобретение → завышенная оценка → вывод капитала".

Конкуренция между небольшими горячими точками по сути представляет собой борьбу за ресурсы внимания. Однако если эти горячие точки смогут сформировать технологическую связь и концептуальное продвижение, это может привести к появлению крупномасштабных трендов, подобных "лету DeFi". В настоящее время в области инфраструктуры ИИ наиболее вероятно, что прорывы произойдут первыми, и если соответствующие технологии смогут органически интегрироваться, это может породить значительный тренд уровня "лета ИИ".

Заключение

Понимание сущности четырех параллельно работающих рыночных циклов крайне важно для нахождения подходящей стратегии в их собственном ритме. Очевидно, что единственное мышление «четырехлетнего цикла» больше не может соответствовать сложности текущего рынка. Адаптация к новой норме «мультициклического параллелизма» может быть ключом к реальной прибыли на этом рынке.