美國SEC發布加密相關證券註冊指南

美國證券交易委員會（SEC）財務部近日發布了一份員工觀點文件，闡述了聯邦證券法在加密相關證券註冊和發行方面的應用。

該文件涵蓋了公司在業務運營、通證設計、治理、技術規格和財務報告等方面應如何呈現信息。雖然這不是新的法規，但反映了SEC工作人員對公司準備申報文件的當前期望，同時也顯示了SEC在新領導層下對加密監管採取了更爲開放的態度。

這份指導意見主要針對根據1933年《證券法》和1934年《證券交易法》提交的申報文件，旨在幫助參與通證發行或基於區塊鏈基礎設施構建的平台實體。涉及的申報文件包括S-1表格、10表格、20-F表格以及1-A表格等。

SEC要求公司清晰闡述其收入策略、項目裏程碑以及相關數字資產的技術框架。如果加密資產在業務中具有特定功能，如支持交易、治理或訪問服務，必須以易懂的語言描述。這些描述應與白皮書和開發者文檔等宣傳材料保持一致。

對於仍在開發中的項目，公司需概述關鍵裏程碑、預期時間表、資金來源以及通證或網路未來的作用。這包括對共識機制、交易費用以及網路使用的軟件類型（開源或專有）進行解釋。

在風險披露方面，SEC列出了對通證波動性、流動性限制、法律分類和安全漏洞等方面的期望。如果公司依賴第三方區塊鏈或外部網路，應描述這些依賴關係。對於與做市商或托管人的安排也需披露。

發行人必須披露通證的投票權、利潤分享機制或贖回程序，以及這些權利如何傳達或修改。還需提供通證創建、供應量和鎖定期等詳細信息。如果智能合約控制通證行爲，必須將代碼作爲附件提交，並在未來的修訂中更新。

公司還需披露通證所有權的追蹤方式、資產轉移所需的工具及相關費用。此外，還要提供領導層和關鍵人員的信息，包括可能在決策中發揮核心作用但未持有正式頭銜的個人或實體。

財務披露必須遵循既定的會計準則，SEC鼓勵面臨新型報告情況的公司諮詢其首席會計師辦公室。

盡管這份指導意見不具約束力，但爲加密相關實體在註冊過程中提供了重要參考。它反映了SEC對加密市場的關注日益增加，因爲越來越多的公司希望在公開市場運營並通過基於區塊鏈的產品籌集資金。