تحديات الامتثال في تخصيص الأصول المشفرة للشركات: من خلال دعوى جماعية ضد إحدى الشركات، انظر مخاطر الإفصاح عن المعلومات المحاسبية

خلفية الحدث

في أوائل يوليو 2025، قدم ممثل عن مكتب محاماة دعوى جماعية إلى المحكمة الفيدرالية الأمريكية ضد الأفراد والكيانات الذين اشتروا أوراق مالية لشركة معينة خلال فترة زمنية محددة. تتهم الدعوى الشركة وبعض كبار التنفيذيين فيها بارتكاب احتيال في الأوراق المالية فيما يتعلق ببيانات أرباح استثمارات البيتكوين ومعايير المحاسبة، وتطالب بتحملهم المسؤولية القانونية وتعويض خسائر الاستثمار. قد تصبح هذه القضية فرصة مهمة لإعادة تقييم الجهات التنظيمية والمشاركين في السوق لمعايير المحاسبة والإفصاح عن المعلومات الخاصة بالأصول التشفيرية.

الاستراتيجية البيتكوين للشركة

كانت هذه الشركة في الأصل شركة برمجيات تركز على ذكاء الأعمال وتحليل البيانات على مستوى المؤسسات. منذ عام 2020، تحت قيادة المؤسس، اعتمدت الشركة بيتكوين كاستراتيجية تخصيص الأصول الأساسية، محددة إياه كأصل احتياطي رئيسي بديل للنقود. لم تكتف الشركة باستخدام أموالها الخاصة لشراء العملات، بل زادت أيضًا من حجم استثماراتها من خلال مجموعة متنوعة من طرق التمويل، وتحوّلت تدريجياً إلى شركة مالية بيتكوين ذات رافعة مالية.

الاستراتيجية الأساسية للشركة بشأن بيتكوين هي الاحتفاظ على المدى الطويل، واستغلال إمكانيات ارتفاع قيمة بيتكوين لتعزيز الأصول الإجمالية والقيمة السوقية. بعد دخول عام 2024، استمرت الشركة في شراء بيتكوين خلال فترة ارتفاع الأسعار، حتى أوائل عام 2025، حيث تجاوزت حيازتها التراكمية 200,000 قطعة، مما عزز بشكل أكبر من صورتها ك"بيتكوين محور".

الاتهامات الأساسية في الدعوى

تشمل الاتهامات الأساسية في الدعوى:

1. قامت الشركة بزيادة المبالغة حول استراتيجية الاستثمار المتعلقة بالبيتكوين وقدرتها على تحقيق الأرباح المتوقعة من العمليات المالية.
2. لم يتم الكشف بشكل كافٍ عن المخاطر المرتبطة بتقلبات سعر البيتكوين، خاصةً الخسائر الكبيرة التي قد يتم تأكيدها بعد اعتماد معايير المحاسبة الجديدة.
3. تحتوي البيانات ذات الصلة التي تصدرها الشركة في الأماكن العامة على معلومات مضللة بشكل كبير في النقاط الزمنية الحاسمة.

تتركز هذه الاتهامات في جانبين: البيانات الكاذبة أو المضللة حول ربحية استراتيجيات الاستثمار في البيتكوين، وعدم الكشف في الوقت المناسب عن التأثيرات الكبيرة التي جلبتها معايير المحاسبة الجديدة وتهدئة المخاطر ذات الصلة.

تأثير المعايير المحاسبية الجديدة

في نهاية عام 2023، اعتمد مجلس معايير المحاسبة المالية الأمريكي معيار معالجة المحاسبة الجديد للأصول المشفرة ASU 2023-08. يتطلب هذا المعيار من الشركات اعتبارًا من السنة المالية 2025، السماح بقياس الأصول المشفرة مثل البيتكوين بالقيمة العادلة، وعكس التغيرات في القيمة العادلة مباشرة في بيان الدخل.

قد يكون لاعتماد المعايير الجديدة التأثيرات التالية على شركات التشفير:

• زيادة شفافية البيانات المالية
• تبسيط إجراءات المحاسبة
• تغيير هيكل الضرائب ورأس المال
• مواجهة مخاطر تنظيمية بسبب مؤشرات غير GAAP

أعلنت الشركة للجهات الرقابية في 7 أبريل 2025 عن خسائر غير محققة بقيمة 5.91 مليار دولار بسبب اعتماد معايير جديدة. وتعتقد النيابة أن هذا التأخير في الإفصاح قد أضعف قدرة المستثمرين على تقييم الوضع المالي الحقيقي والمخاطر المحتملة للشركة.

الخاتمة

تسلط هذه الدعوى الجماعية الضوء على الضغط المزدوج الذي تواجهه الشركات المساهمة في سياق التطور السريع للأصول المشفرة فيما يتعلق بالإفصاح عن المعلومات والامتثال للتنظيمات. من ناحية، بعد أن تدمج الشركات الأصول المشفرة في هيكلها المالي، فإن قدرتها على الربح وتقلب الأصول ونمط التمويل يعتمد بشكل كبير على السوق، وأي تعبير خارجي إذا لم يعكس المخاطر الحقيقية بشكل كافٍ، فإنه قد يؤدي إلى مخاطر قانونية. من ناحية أخرى، يتطلب تنفيذ المعايير المحاسبية الجديدة من الشركات أن تعكس الأصول المشفرة بالقيمة العادلة، وأن تقيم تأثيرها النظامي على الوضع المالي.

تتعلق هذه القضية ليس فقط بمسؤولية الحالة الفردية، ولكنها قد تصبح أيضًا حالة مهمة في سياق إصلاح معايير المحاسبة للأصول المشفرة، مما يؤثر على التزام الشركات المدرجة بواجبات الإفصاح، وتحقيق التوازن بين الدعاية الاستراتيجية وحدود الامتثال.