Ethereum dixième anniversaire : une nouvelle ère d'opportunités et de défis
Ethereum a célébré son dixième anniversaire. En repensant à l'époque où le bloc génésique a été mis en ligne en 2015, il n'était qu'un "projet expérimental". Aujourd'hui, il est devenu un géant gérant une valeur verrouillée de plus de 44 milliards de dollars en Layer2, et est devenu l'une des infrastructures clés des ETF de cryptomonnaies dans le monde. Les dix premières années d'Ethereum sont sans aucun doute l'un des parcours d'évolution les plus spectaculaires de l'histoire de la blockchain, des événements DAO à la mise à niveau de la fusion, des frais de Gas élevés à la généralisation de la technologie Rollup, chaque crise est devenue un tremplin pour des avancées techniques.
Cependant, à l'aube de sa deuxième décennie, le "rituel de maturité" d'Ethereum ne sera pas sans embûches. Après l'implémentation de la technologie d'abstraction des comptes, des vulnérabilités de sécurité sont apparues, l'écosystème Layer2 fait face à des risques de "guerre des seigneurs", le problème MEV continue d'éroder l'équité du réseau, et la réglementation mondiale est une "épée à double tranchant" en attente de résolution. Ces quatre défis majeurs sont comme l'épée de Damoclès suspendue au-dessus de nous. Dans le même temps, les fonds institutionnels affluent massivement grâce aux ETF, tandis que les utilisateurs ordinaires aspirent à une expérience d'interaction de meilleure qualité. Ethereum est confronté au défi de trouver un nouvel équilibre entre les idéaux technologiques et les compromis de la réalité.
Abstraction de compte : le jeu entre commodité et sécurité
En mai 2025, une expérience vécue par un utilisateur a suscité un vif débat sur les réseaux sociaux : après avoir cliqué sur une simple autorisation, les actifs de son portefeuille ont été vidés en 15 minutes. L'attaquant n'a même pas eu besoin d'obtenir la clé privée pour réaliser cette opération. En fait, cet utilisateur avait accidentellement autorisé un contrat malveillant en utilisant la fonction "mise à niveau de compte en un clic" d'un certain portefeuille, entraînant le transfert automatique de 120 000 euros d'ETH. Ce n'est pas un cas isolé. Selon une société de sécurité blockchain, Pectra a été victime d'attaques dans les deux semaines suivant sa mise à niveau, avec plus de 100 000 portefeuilles touchés par la vulnérabilité d'autorisation EIP-7702, pour une perte totale allant jusqu'à 150 millions de dollars.
La dualité de l'EIP-7702
La mise à jour Pectra, lancée le 7 mai 2025, a réalisé une percée majeure dans "l'abstraction de compte" grâce à l'EIP-7702. Cette technologie permet aux portefeuilles des utilisateurs ordinaires de disposer temporairement de fonctionnalités de contrat intelligent, prenant en charge les transactions en lot, le paiement des frais de Gas et la récupération sociale, offrant ainsi une "expérience native Web3". Théoriquement, cela résout le problème d'expérience qui a tourmenté les utilisateurs d'Ethereum depuis dix ans. Par exemple, auparavant, réaliser un échange DeFi nécessitait 2 autorisations plus 1 transaction, maintenant cela peut être combiné en une seule opération. Plus important encore, les développeurs peuvent prépayer les frais de Gas pour les utilisateurs, rendant possible le fait de "jouer à Web3 sans ETH".
Cependant, derrière la commodité se trouve une refonte complète du modèle de confiance. L'équipe de sécurité a souligné que l'EIP-7702 brise l'hypothèse fondamentale selon laquelle "EOA ne peut pas exécuter de code de contrat", ce qui expose les anciens contrats dépendant de tx.origin==msg.sender au risque d'attaques par réentrance. Plus grave encore, des hackers exploitent la nouveauté "d'abstraction de compte" pour tromper les utilisateurs en leur faisant autoriser des contrats malveillants via des liens de phishing. Par exemple, le contrat de délégation EIP-7702, classé au premier rang, a été découvert pour rediriger automatiquement des fonds, et les utilisateurs novices qui rencontrent l'abstraction de compte pour la première fois représentent jusqu'à 73 % des victimes.
La direction des efforts à venir
La communauté Ethereum travaille activement à l'élaboration de "normes de sécurité pour les comptes intelligents". La nouvelle norme exige que les portefeuilles affichent l'état open source des contrats de délégation et introduit une période de réflexion de 72 heures. Cependant, le véritable défi réside dans la façon de trouver un équilibre entre "flexibilité" et "sécurité". Les utilisateurs institutionnels ont besoin de systèmes de gestion des droits complexes, tels que des signatures multiples accompagnées de verrouillage temporel ; tandis que les utilisateurs ordinaires souhaitent des opérations simples, comme l'utilisation de paiements mobiles. Comme l'a dit Vitalik lors de l'événement Web3 à Hong Kong, l'abstraction des comptes n'est pas une fin en soi, mais un processus de jeu continu entre "souveraineté des utilisateurs" et "barrières de sécurité".
Écosystème Layer2 : La "crise de la fragmentation" derrière la prospérité
Les transferts de USDC sur Arbitrum ne coûtent que 0,01 dollar, tandis que sur la chaîne principale, cela coûte 5 dollars. Un développeur de Pékin s'est plaint que l'achat d'un NFT sur zkSync a pris 30 minutes pour le transfert d'actifs entre chaînes. Ces phénomènes reflètent l'état actuel de Layer2 : bien que la valeur totale verrouillée des Layer2 d'Ethereum dépasse 52 milliards de dollars d'ici 2025, avec un volume de transactions quotidien atteignant 40 millions, les utilisateurs doivent toujours basculer fréquemment entre différents Rollups, comme s'ils voyageaient à travers plusieurs univers parallèles.
Optimistic domine et l'essor de ZK
L'écosystème Layer2 présente une polarisation. Dans le camp des Optimistic Rollups, Arbitrum (TVL 17,8 milliards de dollars) et Optimism (TVL 8,9 milliards de dollars) sont devenus le choix des développeurs grâce à leur compatibilité EVM, occupant 72 % du marché. D'autre part, dans le camp des ZK-Rollups, zkSync (TVL 3,8 milliards de dollars) et Starknet (TVL 2,2 milliards de dollars) rattrapent rapidement leur retard. Grâce à la technologie de preuve à connaissance nulle, ils réduisent le temps de confirmation des transactions à 2 secondes, avec des frais de transaction 60 % inférieurs à ceux des Optimistic Rollups.
Cependant, cette prospérité cache de nombreux problèmes :
Segmentation de liquidité : La liquidité d'un DEX sur Arbitrum est 8 fois supérieure à celle de zkSync, les utilisateurs doivent recharger à chaque transaction.
Fragmentation technique : Optimistic Rollup dépend des "preuves de fraude", ce qui entraîne un délai de 7 jours pour les retraits; tandis que le coût de génération de preuves pour ZK-Rollup reste un obstacle pour les développeurs ordinaires.
Risque de centralisation : Le séquenceur de transactions d'Arbitrum est contrôlé par une seule entité, ce qui a entraîné une interruption des transactions pendant 3 heures en raison d'une défaillance du serveur.
"Super Chaîne" vision et résistance à la réalité
Le projet "Superchain" proposé par Optimism vise à connecter tous les Optimistic Rollups grâce à une couche de sécurité partagée. Cependant, les progrès sont lents, et à partir de juillet 2025, seuls deux projets ont achevé l'interopérabilité entre chaînes. D'autre part, zkSync et Starknet se sont associés pour lancer "ZK Alliance", visant à réaliser la reconnaissance mutuelle des preuves, mais la compatibilité entre les différents algorithmes ZK demeure un grand défi. Comme l'a dit un analyste blockchain, la forme finale de Layer2, qu'il s'agisse d'"un réseau sans couture" ou de "plusieurs petits territoires divisés", déterminera si Ethereum peut soutenir une échelle de 1 milliard d'utilisateurs.
MEV : le dilemme d'équité de la "forêt noire" de la blockchain
Le 24 mars 2025, un utilisateur a été victime d'une "attaque par sandwich" typique en échangeant 220 000 dollars USDC. Un robot MEV a d'abord acheté des USDT pour faire monter les prix, puis a immédiatement vendu après la transaction de l'utilisateur, ce qui a conduit l'utilisateur à ne recevoir que 5 272 USDT, entraînant une perte de 215 000 dollars. Les données sur la chaîne montrent que le validateur qui a emballé cette transaction a reçu un "pourboire" de 200 000 dollars, tandis que l'attaquant n'a réalisé qu'un bénéfice de 8 000 dollars. Dans cette transaction, l'utilisateur ordinaire est devenu la plus grande victime.
Industrialisation de MEV et équité du réseau
Après le passage d'Ethereum à PoS, le MEV (valeur maximale pouvant être extraite) a évolué d'un "privilège des mineurs" vers une industrie spécialisée. Les scripts d'arbitrage sont rédigés par des chercheurs, les constructeurs sont responsables de l'emballage des transactions, et le meilleur bloc est choisi par les validateurs. Au premier trimestre 2025, le montant total de MEV extrait d'Ethereum atteindra 520 millions de dollars, dont 73 % proviennent de l'arbitrage DEX et des liquidations. 15 % à 20 % des coûts de transaction des utilisateurs ordinaires sont en réalité des "taxes cachées" payées à cet égard.
Une problématique plus grave est celle de la "centralisation de l'MEV" : 65 % des droits de construction de blocs sont contrôlés par des constructeurs majeurs. Les validateurs, pour rechercher des rendements plus élevés, choisissent souvent des blocs à fort MEV, rendant la survie des petits et moyens constructeurs difficile. Des chercheurs avertissent que si le pouvoir de tri des blocs est monopolisé par quelques institutions, Ethereum pourrait devenir "le parc d'attractions du trading haute fréquence de Wall Street".
La route de la rupture : défense technique et conception de mécanismes
La communauté Ethereum avance plusieurs solutions :
Mémoire de cryptage : cacher les transactions en dehors de la mémoire publique pour empêcher les robots MEV de surveiller à l'avance.
MEV-Burn : destruction d'une partie des bénéfices MEV, réduisant ainsi l'incitation à la recherche de rente des validateurs.
Dans le modèle de séparation des proposeurs et des constructeurs (PBS), seuls les validateurs proposent des blocs, tandis que les constructeurs rivalisent pour les droits de tri afin de réduire le risque de contrôle à un point unique. Cependant, ces solutions doivent encore chercher un équilibre entre "équité" et "efficacité". Comme l'a dit un développeur principal, "l'MEV n'est pas une vulnérabilité, mais un résultat inévitable de la transparence de la blockchain – notre objectif n'est pas d'éliminer l'MEV, mais de permettre une distribution des bénéfices plus équitable sur l'ensemble du réseau."
Régulation et financiarisation : le questionnement essentiel après l'entrée des institutions
En juillet 2025, l'ETF Ethereum approuvé par les États-Unis a attiré 2,2 milliards de dollars de flux nets, la part détenue par les institutions en ETH a explosé de 5 % à 18 %. Pendant ce temps, l'Union européenne exige que les algorithmes de Rollup soient négociés publiquement, tandis que Hong Kong impose une KYC à tous les fournisseurs de services crypto. Ethereum fait face à un conflit fondamental entre "conformité" et "décentralisation".
Divergences de réglementation mondiale
États-Unis : une nouvelle loi va inaugurer une vague de conformité DeFi, l'ETH est défini comme une "marchandise", permettant aux banques de le custodian, tout en exigeant que les plateformes DeFi s'enregistrent en tant que "bourses".
Union européenne : les nouvelles règles exigent que les émetteurs de stablecoins détiennent 100 % de réserves en monnaie fiduciaire, et les transactions de cryptomonnaies de confidentialité nécessitent une approbation supplémentaire.
Chine : La région continentale maintient une pression élevée, mais le volume des transactions de règlement transfrontalier en yuan numérique devrait dépasser 35 000 milliards de yuans d'ici 2025. Hong Kong, en tant que terrain d'expérimentation, a déjà ouvert la libre circulation et le commerce des actifs numériques, et la loi sur les stablecoins a encore activé la vitalité du marché.
Les différences de réglementation ont donné lieu à une série de comportements d'"arbitrage réglementaire" : par exemple, un protocole DeFi de premier plan déploie un module KYC dans l'Union européenne tout en conservant un pool anonyme à Singapour ; les échanges conformes deviennent la seule option accessible aux utilisateurs américains. Cette "conformité fragmentée" augmente non seulement les coûts pour les développeurs, mais affaiblit également la vision d'Ethereum en tant qu'"infrastructure mondiale unifiée".
une épée à double tranchant de la finance
L'afflux de capitaux institutionnels a amélioré la liquidité, mais a également considérablement renforcé la corrélation entre le prix de l'Ethereum et les marchés financiers traditionnels. Par exemple, en juin 2025, lorsque la Réserve fédérale a augmenté ses taux d'intérêt de 0,5 %, le prix de l'ETH a chuté de 8 % en une seule journée, bien au-delà des 5 % de Bitcoin. Cela était difficile à imaginer il y a cinq ans. Les implications plus profondes se manifestent dans le changement du "mécanisme de capture de valeur" : le prix de l'ETH était principalement soutenu par les frais de Gas on-chain et la croissance de l'écosystème, tandis que les flux de fonds des ETF et les taux d'intérêt macroéconomiques sont devenus des facteurs dominants.
Comme l'a souligné un expert en blockchain, le deuxième décennie d'Ethereum doit trouver un équilibre entre "l'innovation dans un cadre de conformité" et "le respect de l'esprit de décentralisation". Hong Kong pourrait devenir le meilleur terrain d'expérimentation, car il peut à la fois se connecter au yuan numérique de la Chine continentale et attirer des entreprises de cryptographie du monde entier.
Chercher un équilibre dans le "triangle impossible"
Le premier dix ans d'Ethereum a répondu à la question "peut-il survivre" grâce aux mises à jour telles que "la fusion", "Shapella" et "Dencun". Dans le deuxième dix ans, il doit répondre à la question "comment devenir une véritable infrastructure mondiale". Les quatre grands défis de la sécurité des jeux d'abstraction de compte, de l'intégration de l'écosystème Layer2, de la distribution équitable de MEV et de l'adaptation réglementaire à la conformité sont essentiellement une continuité du triangle impossible de "décentralisation, sécurité, évolutivité". Cette fois, la confiance de 1 milliard d'utilisateurs devient le pari.
Dans son discours pour le dixième anniversaire d'Ethereum, Vitalik a déclaré : "Nous n'avons pas besoin d'une blockchain parfaite, juste d'une 'blockchain en constante évolution'". Peut-être que la véritable valeur d'Ethereum ne réside pas dans la résolution de tous les problèmes, mais dans la preuve que les réseaux décentralisés peuvent continuer à avancer dans la lutte entre l'idéal technologique et le compromis avec la réalité.
Le rideau du deuxième décennie est déjà levé, et la réponse sera écrite dans chaque ligne de code, chaque mise à niveau et chaque portefeuille utilisateur.
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StakeTillRetire
· Il y a 9h
Il serait bien que le gas baisse.
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ConsensusBot
· Il y a 9h
44 milliards de dollars L2 Position de verrouillée énorme bull !
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GasWhisperer
· Il y a 9h
j'ai vu l'eth passer de 2 chiffres... ces vagues de gas racontent des histoires que les chiffres ne peuvent pas exprimer
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TradFiRefugee
· Il y a 9h
Il y a dix ans, tous les frais de gas sur le réseau ont été liquidés.
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AirdropHunterXiao
· Il y a 9h
le gas est toujours incroyablement cher, quand va-t-il baisser ?
Ethereum dixième anniversaire : quatre défis pour tester l'avenir des infrastructures Web3
Ethereum dixième anniversaire : une nouvelle ère d'opportunités et de défis
Ethereum a célébré son dixième anniversaire. En repensant à l'époque où le bloc génésique a été mis en ligne en 2015, il n'était qu'un "projet expérimental". Aujourd'hui, il est devenu un géant gérant une valeur verrouillée de plus de 44 milliards de dollars en Layer2, et est devenu l'une des infrastructures clés des ETF de cryptomonnaies dans le monde. Les dix premières années d'Ethereum sont sans aucun doute l'un des parcours d'évolution les plus spectaculaires de l'histoire de la blockchain, des événements DAO à la mise à niveau de la fusion, des frais de Gas élevés à la généralisation de la technologie Rollup, chaque crise est devenue un tremplin pour des avancées techniques.
Cependant, à l'aube de sa deuxième décennie, le "rituel de maturité" d'Ethereum ne sera pas sans embûches. Après l'implémentation de la technologie d'abstraction des comptes, des vulnérabilités de sécurité sont apparues, l'écosystème Layer2 fait face à des risques de "guerre des seigneurs", le problème MEV continue d'éroder l'équité du réseau, et la réglementation mondiale est une "épée à double tranchant" en attente de résolution. Ces quatre défis majeurs sont comme l'épée de Damoclès suspendue au-dessus de nous. Dans le même temps, les fonds institutionnels affluent massivement grâce aux ETF, tandis que les utilisateurs ordinaires aspirent à une expérience d'interaction de meilleure qualité. Ethereum est confronté au défi de trouver un nouvel équilibre entre les idéaux technologiques et les compromis de la réalité.
Abstraction de compte : le jeu entre commodité et sécurité
En mai 2025, une expérience vécue par un utilisateur a suscité un vif débat sur les réseaux sociaux : après avoir cliqué sur une simple autorisation, les actifs de son portefeuille ont été vidés en 15 minutes. L'attaquant n'a même pas eu besoin d'obtenir la clé privée pour réaliser cette opération. En fait, cet utilisateur avait accidentellement autorisé un contrat malveillant en utilisant la fonction "mise à niveau de compte en un clic" d'un certain portefeuille, entraînant le transfert automatique de 120 000 euros d'ETH. Ce n'est pas un cas isolé. Selon une société de sécurité blockchain, Pectra a été victime d'attaques dans les deux semaines suivant sa mise à niveau, avec plus de 100 000 portefeuilles touchés par la vulnérabilité d'autorisation EIP-7702, pour une perte totale allant jusqu'à 150 millions de dollars.
La dualité de l'EIP-7702
La mise à jour Pectra, lancée le 7 mai 2025, a réalisé une percée majeure dans "l'abstraction de compte" grâce à l'EIP-7702. Cette technologie permet aux portefeuilles des utilisateurs ordinaires de disposer temporairement de fonctionnalités de contrat intelligent, prenant en charge les transactions en lot, le paiement des frais de Gas et la récupération sociale, offrant ainsi une "expérience native Web3". Théoriquement, cela résout le problème d'expérience qui a tourmenté les utilisateurs d'Ethereum depuis dix ans. Par exemple, auparavant, réaliser un échange DeFi nécessitait 2 autorisations plus 1 transaction, maintenant cela peut être combiné en une seule opération. Plus important encore, les développeurs peuvent prépayer les frais de Gas pour les utilisateurs, rendant possible le fait de "jouer à Web3 sans ETH".
Cependant, derrière la commodité se trouve une refonte complète du modèle de confiance. L'équipe de sécurité a souligné que l'EIP-7702 brise l'hypothèse fondamentale selon laquelle "EOA ne peut pas exécuter de code de contrat", ce qui expose les anciens contrats dépendant de tx.origin==msg.sender au risque d'attaques par réentrance. Plus grave encore, des hackers exploitent la nouveauté "d'abstraction de compte" pour tromper les utilisateurs en leur faisant autoriser des contrats malveillants via des liens de phishing. Par exemple, le contrat de délégation EIP-7702, classé au premier rang, a été découvert pour rediriger automatiquement des fonds, et les utilisateurs novices qui rencontrent l'abstraction de compte pour la première fois représentent jusqu'à 73 % des victimes.
La direction des efforts à venir
La communauté Ethereum travaille activement à l'élaboration de "normes de sécurité pour les comptes intelligents". La nouvelle norme exige que les portefeuilles affichent l'état open source des contrats de délégation et introduit une période de réflexion de 72 heures. Cependant, le véritable défi réside dans la façon de trouver un équilibre entre "flexibilité" et "sécurité". Les utilisateurs institutionnels ont besoin de systèmes de gestion des droits complexes, tels que des signatures multiples accompagnées de verrouillage temporel ; tandis que les utilisateurs ordinaires souhaitent des opérations simples, comme l'utilisation de paiements mobiles. Comme l'a dit Vitalik lors de l'événement Web3 à Hong Kong, l'abstraction des comptes n'est pas une fin en soi, mais un processus de jeu continu entre "souveraineté des utilisateurs" et "barrières de sécurité".
Écosystème Layer2 : La "crise de la fragmentation" derrière la prospérité
Les transferts de USDC sur Arbitrum ne coûtent que 0,01 dollar, tandis que sur la chaîne principale, cela coûte 5 dollars. Un développeur de Pékin s'est plaint que l'achat d'un NFT sur zkSync a pris 30 minutes pour le transfert d'actifs entre chaînes. Ces phénomènes reflètent l'état actuel de Layer2 : bien que la valeur totale verrouillée des Layer2 d'Ethereum dépasse 52 milliards de dollars d'ici 2025, avec un volume de transactions quotidien atteignant 40 millions, les utilisateurs doivent toujours basculer fréquemment entre différents Rollups, comme s'ils voyageaient à travers plusieurs univers parallèles.
Optimistic domine et l'essor de ZK
L'écosystème Layer2 présente une polarisation. Dans le camp des Optimistic Rollups, Arbitrum (TVL 17,8 milliards de dollars) et Optimism (TVL 8,9 milliards de dollars) sont devenus le choix des développeurs grâce à leur compatibilité EVM, occupant 72 % du marché. D'autre part, dans le camp des ZK-Rollups, zkSync (TVL 3,8 milliards de dollars) et Starknet (TVL 2,2 milliards de dollars) rattrapent rapidement leur retard. Grâce à la technologie de preuve à connaissance nulle, ils réduisent le temps de confirmation des transactions à 2 secondes, avec des frais de transaction 60 % inférieurs à ceux des Optimistic Rollups.
Cependant, cette prospérité cache de nombreux problèmes :
"Super Chaîne" vision et résistance à la réalité
Le projet "Superchain" proposé par Optimism vise à connecter tous les Optimistic Rollups grâce à une couche de sécurité partagée. Cependant, les progrès sont lents, et à partir de juillet 2025, seuls deux projets ont achevé l'interopérabilité entre chaînes. D'autre part, zkSync et Starknet se sont associés pour lancer "ZK Alliance", visant à réaliser la reconnaissance mutuelle des preuves, mais la compatibilité entre les différents algorithmes ZK demeure un grand défi. Comme l'a dit un analyste blockchain, la forme finale de Layer2, qu'il s'agisse d'"un réseau sans couture" ou de "plusieurs petits territoires divisés", déterminera si Ethereum peut soutenir une échelle de 1 milliard d'utilisateurs.
MEV : le dilemme d'équité de la "forêt noire" de la blockchain
Le 24 mars 2025, un utilisateur a été victime d'une "attaque par sandwich" typique en échangeant 220 000 dollars USDC. Un robot MEV a d'abord acheté des USDT pour faire monter les prix, puis a immédiatement vendu après la transaction de l'utilisateur, ce qui a conduit l'utilisateur à ne recevoir que 5 272 USDT, entraînant une perte de 215 000 dollars. Les données sur la chaîne montrent que le validateur qui a emballé cette transaction a reçu un "pourboire" de 200 000 dollars, tandis que l'attaquant n'a réalisé qu'un bénéfice de 8 000 dollars. Dans cette transaction, l'utilisateur ordinaire est devenu la plus grande victime.
Industrialisation de MEV et équité du réseau
Après le passage d'Ethereum à PoS, le MEV (valeur maximale pouvant être extraite) a évolué d'un "privilège des mineurs" vers une industrie spécialisée. Les scripts d'arbitrage sont rédigés par des chercheurs, les constructeurs sont responsables de l'emballage des transactions, et le meilleur bloc est choisi par les validateurs. Au premier trimestre 2025, le montant total de MEV extrait d'Ethereum atteindra 520 millions de dollars, dont 73 % proviennent de l'arbitrage DEX et des liquidations. 15 % à 20 % des coûts de transaction des utilisateurs ordinaires sont en réalité des "taxes cachées" payées à cet égard.
Une problématique plus grave est celle de la "centralisation de l'MEV" : 65 % des droits de construction de blocs sont contrôlés par des constructeurs majeurs. Les validateurs, pour rechercher des rendements plus élevés, choisissent souvent des blocs à fort MEV, rendant la survie des petits et moyens constructeurs difficile. Des chercheurs avertissent que si le pouvoir de tri des blocs est monopolisé par quelques institutions, Ethereum pourrait devenir "le parc d'attractions du trading haute fréquence de Wall Street".
La route de la rupture : défense technique et conception de mécanismes
La communauté Ethereum avance plusieurs solutions :
Dans le modèle de séparation des proposeurs et des constructeurs (PBS), seuls les validateurs proposent des blocs, tandis que les constructeurs rivalisent pour les droits de tri afin de réduire le risque de contrôle à un point unique. Cependant, ces solutions doivent encore chercher un équilibre entre "équité" et "efficacité". Comme l'a dit un développeur principal, "l'MEV n'est pas une vulnérabilité, mais un résultat inévitable de la transparence de la blockchain – notre objectif n'est pas d'éliminer l'MEV, mais de permettre une distribution des bénéfices plus équitable sur l'ensemble du réseau."
Régulation et financiarisation : le questionnement essentiel après l'entrée des institutions
En juillet 2025, l'ETF Ethereum approuvé par les États-Unis a attiré 2,2 milliards de dollars de flux nets, la part détenue par les institutions en ETH a explosé de 5 % à 18 %. Pendant ce temps, l'Union européenne exige que les algorithmes de Rollup soient négociés publiquement, tandis que Hong Kong impose une KYC à tous les fournisseurs de services crypto. Ethereum fait face à un conflit fondamental entre "conformité" et "décentralisation".
Divergences de réglementation mondiale
Les différences de réglementation ont donné lieu à une série de comportements d'"arbitrage réglementaire" : par exemple, un protocole DeFi de premier plan déploie un module KYC dans l'Union européenne tout en conservant un pool anonyme à Singapour ; les échanges conformes deviennent la seule option accessible aux utilisateurs américains. Cette "conformité fragmentée" augmente non seulement les coûts pour les développeurs, mais affaiblit également la vision d'Ethereum en tant qu'"infrastructure mondiale unifiée".
une épée à double tranchant de la finance
L'afflux de capitaux institutionnels a amélioré la liquidité, mais a également considérablement renforcé la corrélation entre le prix de l'Ethereum et les marchés financiers traditionnels. Par exemple, en juin 2025, lorsque la Réserve fédérale a augmenté ses taux d'intérêt de 0,5 %, le prix de l'ETH a chuté de 8 % en une seule journée, bien au-delà des 5 % de Bitcoin. Cela était difficile à imaginer il y a cinq ans. Les implications plus profondes se manifestent dans le changement du "mécanisme de capture de valeur" : le prix de l'ETH était principalement soutenu par les frais de Gas on-chain et la croissance de l'écosystème, tandis que les flux de fonds des ETF et les taux d'intérêt macroéconomiques sont devenus des facteurs dominants.
Comme l'a souligné un expert en blockchain, le deuxième décennie d'Ethereum doit trouver un équilibre entre "l'innovation dans un cadre de conformité" et "le respect de l'esprit de décentralisation". Hong Kong pourrait devenir le meilleur terrain d'expérimentation, car il peut à la fois se connecter au yuan numérique de la Chine continentale et attirer des entreprises de cryptographie du monde entier.
Chercher un équilibre dans le "triangle impossible"
Le premier dix ans d'Ethereum a répondu à la question "peut-il survivre" grâce aux mises à jour telles que "la fusion", "Shapella" et "Dencun". Dans le deuxième dix ans, il doit répondre à la question "comment devenir une véritable infrastructure mondiale". Les quatre grands défis de la sécurité des jeux d'abstraction de compte, de l'intégration de l'écosystème Layer2, de la distribution équitable de MEV et de l'adaptation réglementaire à la conformité sont essentiellement une continuité du triangle impossible de "décentralisation, sécurité, évolutivité". Cette fois, la confiance de 1 milliard d'utilisateurs devient le pari.
Dans son discours pour le dixième anniversaire d'Ethereum, Vitalik a déclaré : "Nous n'avons pas besoin d'une blockchain parfaite, juste d'une 'blockchain en constante évolution'". Peut-être que la véritable valeur d'Ethereum ne réside pas dans la résolution de tous les problèmes, mais dans la preuve que les réseaux décentralisés peuvent continuer à avancer dans la lutte entre l'idéal technologique et le compromis avec la réalité.
Le rideau du deuxième décennie est déjà levé, et la réponse sera écrite dans chaque ligne de code, chaque mise à niveau et chaque portefeuille utilisateur.