Altın Yatırım Görünümü Analizi: 2030'da Altın Fiyatı 8900 Doları Bulabilir

Küresel politik ve ekonomik düzen sürekli bir karışıklık içinde, altın yeniden sermaye piyasalarının merkezine dönüyor. Altın yatırım şirketi Incrementum'un yayımladığı "Altına Güveniyoruz" 2025 raporu, şu anda dünyada yeni bir finansal yeniden yapılandırma süreci yaşandığını belirtmektedir. Altın, karşı taraf riski taşımayan ve enflasyona karşı dayanıklı bir para varlığı olarak stratejik bir öneme sahiptir. Rapor, altın piyasasının gidişatını, gelecekteki beklentileri, kripto varlıkların rolünü ve potansiyel yapısal enflasyon, doların değer kaybı gibi riskleri analiz ederek yatırımcılara uzun vadeli sağlam bir altın yatırım çerçevesi sunmaktadır.

Altın Pazarının Mevcut Durumu

Dow teorisine göre, tam bir boğa piyasası üç aşamaya ayrılır: birikim dönemi, kamu katılım dönemi ve çılgınlık dönemi. Şu anda altın ikinci aşamada "kamu katılım dönemi". Özellikleri arasında:

• Medya raporları giderek daha iyimser.
• Spekülasyon ilgisi ve işlem hacmi artıyor
• Yeni finansal ürünler piyasaya sürüldü
• Analistler fiyat hedefini yükseltti

Son beş yılda dünya genelinde altın fiyatları %92 arttı, doların altın alım gücü ise %50'nin yakınında düştü. Geçen yıl altın, dolar cinsinden 43 tarihî zirveye ulaştı, bu yıl 30 Nisan'a kadar 22 yeni zirve kaydedildi. 3000 dolar seviyesini aşmasına rağmen, tarihî boğa piyasası ile karşılaştırıldığında, bu yükseliş hâlâ ılımlı.

Altın, mutlak fiyatı aşarken, aynı zamanda ( gibi hisse senetleriyle karşılaştırıldığında ) teknik bir kırılma oluşturuyor. Bu, altının geleneksel varlıklar karşısında güçlü bir yapı kurduğunu gösteriyor. Altına yatırım yapmış olan yatırımcılar için, pozisyonu korumak akıllıca; yeni başlayanlar için ise, şu anda giriş yapmak hala cazip.

Dikkat edilmelidir ki, tarihsel veriler boğa piyasası sırasında altın fiyatlarının %20-%40 arasında geri çekilme yaşayabileceğini göstermektedir. Yatırımcıların piyasa dalgalanmalarına karşı tutarlı bir risk yönetim stratejisi sürdürmeleri gerekmektedir.

Altını Etkileyen Ana Faktörler

jeopolitik yeniden yapılanma

Küresel jeopolitik düzenin hızla yeniden şekillenmesi, altın için faydalıdır. Dünya, "altına dayalı Bretton Woods döneminden, iç para birimlerine dayalı Bretton Woods II'ye, ardından dış para birimleri ( altın ve diğer emtialar ) ile desteklenen Bretton Woods III'e" geçiyor.

Altın, yeni para düzeninin bir temeli olarak üç büyük avantaja sahiptir:

1. Tarafsızlık, çok kutuplu dünyanın birleşik unsuru olabilir
2. Hiçbir işlem karşıtı risk
3. Yüksek likidite, 2024'te ortalama günlük işlem hacmi 2290 milyar doları aşacak.

Amerika Birleşik Devletleri politika değişikliği

Trump hükümeti politika yönü şunları içerir:

1. Hükümetin aşırı borçlanma sorununu çözmek
2. Ticaret politikası reformu: Yeni gümrük politikası, ABD'nin ortalama gümrük vergisini %30'a yakın bir seviyeye çıkarıyor.
3. Dolar politikası: Doları önemli ölçüde devalüe etmeyi planlıyor, aynı zamanda küresel rezerv para birimi statüsünü koruyor.

Bu politikalar, ABD ekonomisinin yavaşlamasına veya hatta duraklamasına neden olabilir; bu nedenle, Fed'in mevcut fiyatlamadan daha agresif bir şekilde para politikasını gevşetmesi gerekebilir.

Avrupa para politikası değişiklikleri

Almanya'nın mali politikası 180 derece bir dönüş yaptı ve kamu borcunun GSYİH'nin %60'ından %90'a yükselebileceği öngörülüyor. Bu, Almanya'nın mali ihtiyatçılığını resmi olarak terk ettiğini gösteriyor ve "para iklim değişikliği" olarak tanımlanıyor.

Merkez Bankası talebi

Merkez bankası talebi "büyük boğa" için anahtar bir destek. 2009'dan beri merkez bankaları altın net alıcısı oldu ve 2022'nin Şubat ayında Rusya'nın döviz rezervleri dondurulduktan sonra belirgin bir hız kazandı. Üç yıl üst üste merkez bankaları 1000 tonun üzerinde altın rezervi artırdı.

2025 yılı Şubat ayı itibarıyla, dünya genelindeki altın rezervleri 36,252 ton olmuştur. 2024 yılında altın, para rezervleri içinde %22'lik bir paya sahip olup, bu oran 1997'den beri en yüksek seviyedir ve 2016 yılındaki yaklaşık %9'luk dip seviyenin iki katından fazladır.

Yasal para sürekli değer kaybediyor

1900 yılından bu yana, Amerika'nın nüfusu 4.5 kat artarken, M2 para arzı 2,333 kat arttı ve kişi başına düşen artış 500 katı geçti. Para arzındaki artış, altın fiyatlarının uzun vadeli ana itici güçlerinden biridir. G20 ülkelerinde M2'nin ortalama yıllık büyüme oranı %7.4'tür.

Altın bir yatırım portföyü sigortası olarak

1929'dan 2025'e kadar olan 16 ayı piyasasında, 15'inde altın S&P 500'den daha iyi performans gösterdi, ortalama göreceli performans ise +%42.55.

Gölge Altın Fiyatı

Rapor, "Gölge Altın Fiyatı" (SGP) kavramını korumaktadır; bu, temel para arzının tamamen altınla desteklendiği teorik altın fiyatını ifade eder. Mevcut piyasa fiyatı hesaplama:

• Dolar M0 tamamen altın ile desteklenmektedir, altın fiyatının 21.416 dolara ulaşması gerekiyor.
• Euro Bölgesi M0 tamamen altın ile desteklenmektedir, altın fiyatının yaklaşık 13.500 Euro'ya ulaşması gerekir.
• ABD M2 tamamen altınla destekleniyor, altın fiyatı 82,223 dolar olmalı.
• İsviçre M2 tamamen altınla desteklenmektedir, altın fiyatı 29.101 İsviçre frangına ulaşmalıdır.

Uluslararası gölge altın fiyatları, ana para birimi bölgeleri ( ABD, Euro Bölgesi, Birleşik Krallık, İsviçre, Japonya ve Çin ) para arzının küresel GSYİH içindeki pay oranına göre merkez bankası altın rezervleri tarafından karşılandığını göstermektedir:

• M0 %25 kapsama: 5.100 dolar
• M0 %40 kaplama: 8,160 Dolar
• M0 100% kapsama:20,401 dolar
• M2 %25 kaplama:57,965 dolar
• M2 %40 kapsama: 92,744 dolar
• M2 %100 kaplama: 231,860 dolar

Şu anda ABD para arzının altınla teminat oranı yalnızca %14,5. 2000'li yıllardaki altın boğa piyasasının %29,7'lik teminat oranına ulaşmak için altın fiyatının iki katına çıkarak 6.000 doların üzerine çıkması gerekiyor.

Altın Fiyat Tahmini

Incrementum altın fiyat modeli tahmini:

• Temel Senaryo: 2030'un sonunda altın fiyatı yaklaşık 4,800 dolar, 2025'in sonunda ara hedef 2,942 dolar
• Enflasyon senaryosu: 2030 yıl sonunda altın fiyatı yaklaşık 8,900 dolar, 2025 yıl sonunda ara hedef 4,080 dolar

Şu anda altın fiyatı, 2025 sonundaki temel senaryonun orta hedefi olan 2,942 doları aşmış durumda. Rapor, bu on yılın sonunda altın fiyatının, önümüzdeki beş yıl içinde enflasyon seviyesine bağlı olarak iki senaryo arasında olmasının çok olası olduğunu belirtmektedir.

Enflasyon Riski Analizi

Rapor, 1970'lerde olduğu gibi ikinci bir enflasyon dalgasının ortaya çıkma olasılığını dışlamamalıdır. Önümüzdeki aylarda, özellikle petrol fiyatlarındaki büyük düşüş nedeniyle, ana deflasyon eğilimlerinin devam ettiği görülmektedir. Ancak bu, enflasyon riskinin ortadan kalktığı anlamına gelmez.

Kantitatif analiz, stagflasyon ortamında, altın, gümüş ve madencilik hisselerinin olağanüstü performans sergilediğini göstermektedir. Raporun hesapladığı stagflasyon döneminde, altının yıllık ortalama reel bileşik büyüme oranı %7.7, gümüş %28.6, BGMI %3.4'tür.

"Performans Altın" yatırım fırsatı

1970'ler ve 2000'li yılların performansını gözden geçirdiğimizde, gümüş ve madencilik hisselerinin mevcut on yılda büyük bir geri yakalama potansiyeline sahip olduğu görülüyor. Piyasa dinamikleri, altının genellikle yükselişi başlattığını, ardından gümüş, madencilik hisseleri ve emtiaların takip ettiğini, bu durumun bir bayrak yarışı modeline benzer şekilde gerçekleştiğini gösteriyor.

Bitcoin

Bitcoin, mevcut dünya düzeninin yeniden yapılandırılmasından fayda sağlayabilir. Nisan ayı itibarıyla, çıkarılan tüm altının piyasa değeri yaklaşık 23 trilyon dolar, Bitcoin'in piyasa değeri ise yaklaşık 1.9 trilyon dolar olup, bu da altın piyasa değerinin yaklaşık %8'ine eşittir.

Rapor, 2030'un sonuna kadar Bitcoin'in altın piyasa değerinin %50'sine ulaşabileceğini düşünüyor. Altın fiyatının yaklaşık 4,800 dolar olduğu varsayımıyla, Bitcoin fiyatının altın piyasa değerinin %50'sine ulaşması için yaklaşık 900,000 dolara çıkması gerekiyor.

Potansiyel Risk Faktörleri

Kısa vadeli ayarlamalara neden olabilecek faktörler şunlardır:

• Merkez bankası talebinin beklenmedik bir şekilde azalması
• Yatırımcılar pozisyonlarını azaltıyor ve pozisyon büyüklüğü düşüyor
• Jeopolitik primlerin düşmesi
• ABD ekonomisi beklenenden daha güçlü
• Yüksek teknoloji ve duygusal olarak yönlendirilmiş risk
• Doların güçlenmesi

Rapor, kısa vadede altın fiyatlarının yaklaşık 2800 dolar seviyesine geri çekilebileceğini ve hatta yatay bir seyir izleyebileceğini düşünüyor. Bu düzeltme, boğa piyasasını pekiştirme sürecinin bir parçası olabilir ve altının orta vadeli yükseliş trendini tehdit etmeyecektir.

Sonuç

Rapor, altın boğa piyasasının henüz sona ermediğini ve kamu katılımı aşamasının orta safhasında olduğunu düşünüyor. Altın, modası geçmiş bir kalıntı olarak görülmekten kurtulup, hem savunma stabilitesi sağlayan hem de saldırgan potansiyele sahip olan bir yatırım portföyünün ana varlığı haline geldi.

Altının uzun vadeli yükselişi birkaç karşılıklı destekleyici sütuna dayanmaktadır:

• Küresel finans ve para sisteminin yeniden yapılandırılması
• Hükümet ve merkez bankası enflasyon eğilimi
• Altın ile yakınlığı olan bölgelerin ekonomilerinin yükselmesi
• Sermaye ABD varlıklarından transfer ediliyor
• "Performans Altını" aşırı getiri beklentisi

Mevcut altın fiyatlarındaki artış, "altın kuğu anı"nın bir işareti olabilir: Altın, uluslararası bir hesaplaşma varlığı olarak para varlıklarının geleneksel rolünü yeniden kazanabilir. Geleneksel güvenli varlıkların güven kaybetmesiyle birlikte, altın uzun vadeli yatırım stratejilerinin merkezine yeniden yerleşiyor.