サング：変革と再生、価値の潜在能力が過小評価されている

最近、灿谷会社は3つの重要なお知らせを連続して発表し、そのビジネス方向の重大な転換を示しました。会社は2.56億ドルの価格で32Eh/sの稼働中の暗号通貨マイニング機器を買収し、さらに1.44億ドルの株式を発行して18Eh/sの稼働中のマイニング機器を買収する計画です。加えて、灿谷は11月に393枚のビットコインを生産しました。

この買収の第一段階では、32Eh/sの稼働中の暗号通貨マイニング機器が含まれ、シャットダウン価格は約7万ドル（ホスティング運営コストを含む）です。これらの機器はアメリカ、中東、アフリカの5カ国に分散しており、主にフラッグシップS19マイナーを使用しており、約4年の減価償却期間が予想されています。

第2段階では、18Eh/sの稼働中の暗号通貨マイニング機器を購入する計画があり、必要な資金1.44億ドルは、主に9人の自然人からなる投資グループを対象に、特定の発行方法で調達される予定です。この取引は2025年3月に完了する見込みで、売り手はGolden TechGen (GT)です。

注目すべきは、灿谷が補足契約を締結したことです。この契約に基づき、会社の時価総額が今後30ヶ月の間に連続して30営業日特定の水準に達した場合、会社は9710.55万ドル相当の株式を追加発行し、前述の9人の自然人投資団体に対する報酬とします。

ビットコインの価格が最近大幅に上昇したにもかかわらず、サン谷とプロジェクトの売主との契約は、ビットコインの価格が6万ドルから7万ドルの間であったときに締結されたため、今回の買収は基本的に平価で行われた。

この買収が完了した後、灿谷は完全に転換し、自動車販売業務から自営の暗号通貨マイニング業務に移行します。会社はこの基盤の上に、マイニングパワーのレンタルやクラウドホスティングなどの多様な事業をさらに拡大する計画で、ビットコイン価格の変動が会社の利益に与える影響を減少させることを目指しています。

投資の観点から見ると、Canguが2025年3月に残りの18Eh/sプロジェクトの買収を完了すると、その運営算力は50Eh/sに達し、アメリカの上場企業の中で最大のマイニング会社になることが期待されています。それに対して、現在北米の他の主要なマイニング会社の状況は次の通りです：ある会社の自営鉱場の算力は46Eh/s、市場価値79億ドル、対応するのは1.7億ドル/Eh；別の会社の自営鉱場は32Eh/s、市場価値36億ドル、対応するのは1.1億ドル/Eh。

灿谷のシャットダウン価格が比較的高いことを考慮して、私たちは保守的に1.1億ドル/Ehを評価の基準として使用できます。これに基づいて計算すると、第二回目の買収が完了する前に、灿谷の時価総額は35.2億ドルに達するべきです。買収完了後、時価総額は55億ドルに達するべきです。しかし、現在の灿谷の時価総額はわずか7.2億ドルであり、明らかな過小評価を示しており、将来的には3.9倍から6.6倍の成長の余地がある可能性があります。

! サイクル取引:チャング(Cang.us)—ゴージャスなターンアラウンド、過小評価