تنظيم الأصول الرقمية: هل هو تكرار للأخطاء أم فرصة للابتكار؟
في الأسبوع الماضي، أثار خبر تفكير بنك كبير في قبول الأصول الرقمية التي يمتلكها العملاء كضمانات للقروض اهتمامًا واسعًا. وهذا يمثل دخول الأصول الرقمية رسميًا إلى النظام المالي التقليدي، على الرغم من أن وصول هذا اليوم يبدو لا مفر منه، إلا أنه لا يزال يثير القلق.
شهدت العملات الرقمية مثل البيتكوين تقلبات ملحوظة أعلى بكثير من مؤشرات السوق الرئيسية في السنوات الأخيرة. على الرغم من أن استخدامها موضوع جدل، إلا أن الأصول الرقمية بدأت تدريجياً في الحصول على وضع قانوني بدعم من قوى سياسية قوية. في الآونة الأخيرة، نجح جماعات الضغط في صناعة التشفير من خلال تبرعات سياسية ضخمة في دفع مشروع قانون "Genius" إلى التصويت. من المتوقع أن يتم إصدار المزيد من اللوائح المتعلقة بالأصول الرقمية في وقت لاحق من هذا العام. ومع ذلك، قد يزرع هذا الاتجاه التنظيمي بذور المخاطر المالية، بل ويزيد من الاضطرابات السياسية في الولايات المتحدة.
تذكرنا هذه المشهد بفترة ما قبل عام 2000، عندما توسع سوق المشتقات خارج البورصة بسرعة في ظل نقص التنظيم، مما أدى في النهاية إلى أزمة مالية في عام 2008. اليوم، هناك توقعات تشير إلى أن حجم سوق العملات المستقرة سيزداد عشرة أضعاف خلال السنوات القليلة المقبلة، من 200 مليار دولار إلى 2 تريليون دولار، وسيتغلغل في مجالات مالية متعددة بدءًا من القروض وصولًا إلى تداول السندات الحكومية.
أعرب بعض السياسيين عن قلقهم حيال ذلك. وأشار أحد أعضاء مجلس الشيوخ إلى أن هذه الاستراتيجية التي تُسمى "طلب التنظيم" تهدف في الواقع إلى الحصول على تأييد الحكومة لجذب المزيد من الاستثمارات. ومع ذلك، يبدو أن تخفيف التنظيم المالي المدعوم من الحزبين، بدءًا من تخفيف تنظيم المشتقات في عام 2000، ثم تقليص تنظيم البنوك الإقليمية في عام 2018، وصولاً إلى مشروع قانون "Genius" الحالي، يعيد تكرار التاريخ.
على الرغم من أن بعض الشخصيات السياسية حاولت منع تمرير "قانون العبقرية"، إلا أن الأموال الضخمة التي تم الترويج لها من قبل صناعة الأصول الرقمية أقنعت في النهاية عددًا كافيًا من النواب لدعم هذا القانون. وقد أثار هذا مخاوف متعددة:
أولاً، على الرغم من أن هذا القانون يزعم أنه يمكن أن يجعل الأصول الرقمية أكثر أمانًا، إلا أنه قد يزيد من تقلب السوق بشكل عام. الأصول الرقمية مثل بيتكوين ترتبط ارتباطًا وثيقًا بسوق الأسهم، وتكون تقلباتها أكبر، مما قد يضخم مخاطر ارتفاع وانخفاض السوق.
ثانياً، في ظل عدم اليقين الحالي في السياسات الاقتصادية والنقدية، قد يؤدي تشجيع "الابتكار" المالي إلى عواقب وخيمة. إذا ارتفعت أسعار الفائدة بشكل كبير في المستقبل، فقد يتعرض سوق العملات الرقمية لصدمات أكثر حدة، مما يؤثر بدوره على النظام المالي بأكمله.
ثالثًا، تمتلك شركات العملات المستقرة كميات كبيرة من سندات الخزانة الأمريكية، وقد تضطر إلى بيعها في أوقات الاضطراب في السوق، مما يؤدي إلى تقلبات في سوق السندات، ويرفع من تكاليف الاقتراض. قد يؤدي هذا إلى جولة جديدة من الأزمات المالية، وسيواجه الناس العاديون مرة أخرى ضغوط إنقاذ المضاربين.
في النهاية، قد يؤدي تخفيف تنظيم المالية إلى تفاقم الانقسام السياسي. لقد أعد تخفيف المالية في أواخر التسعينيات الأرضية للأزمة المالية عام 2008، مما تسبب في فقدان الحزب الديمقراطي لبعض مؤيديه. اليوم، قد يؤدي ظهور العملات الرقمية مرة أخرى إلى إثارة الاضطرابات المالية، مما يعمق عدم ثقة الناخبين في السياسة السائدة.
في ظل تزايد مخاطر الركود الاقتصادي والقدرة المحدودة للحكومة على الاستجابة، فإن اتجاه تنظيم الأصول الرقمية يستحق اهتمامنا البالغ. كيف يمكن تحقيق التوازن بين تشجيع الابتكار والحد من المخاطر سيكون تحديًا كبيرًا يواجه صانعي القرار.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 12
أعجبني
12
2
إعادة النشر
مشاركة
تعليق
0/400
HodlVeteran
· منذ 10 س
17 سنة تم الرفع فئة حتى الآن، من عانى أكثر مني، بدأت أشم رائحة الاحتيال.
التشفير تنظيم جديد: الفرص والمخاطر تتعايش الابتكار المالي يثير التفكير التنظيمي
تنظيم الأصول الرقمية: هل هو تكرار للأخطاء أم فرصة للابتكار؟
في الأسبوع الماضي، أثار خبر تفكير بنك كبير في قبول الأصول الرقمية التي يمتلكها العملاء كضمانات للقروض اهتمامًا واسعًا. وهذا يمثل دخول الأصول الرقمية رسميًا إلى النظام المالي التقليدي، على الرغم من أن وصول هذا اليوم يبدو لا مفر منه، إلا أنه لا يزال يثير القلق.
شهدت العملات الرقمية مثل البيتكوين تقلبات ملحوظة أعلى بكثير من مؤشرات السوق الرئيسية في السنوات الأخيرة. على الرغم من أن استخدامها موضوع جدل، إلا أن الأصول الرقمية بدأت تدريجياً في الحصول على وضع قانوني بدعم من قوى سياسية قوية. في الآونة الأخيرة، نجح جماعات الضغط في صناعة التشفير من خلال تبرعات سياسية ضخمة في دفع مشروع قانون "Genius" إلى التصويت. من المتوقع أن يتم إصدار المزيد من اللوائح المتعلقة بالأصول الرقمية في وقت لاحق من هذا العام. ومع ذلك، قد يزرع هذا الاتجاه التنظيمي بذور المخاطر المالية، بل ويزيد من الاضطرابات السياسية في الولايات المتحدة.
تذكرنا هذه المشهد بفترة ما قبل عام 2000، عندما توسع سوق المشتقات خارج البورصة بسرعة في ظل نقص التنظيم، مما أدى في النهاية إلى أزمة مالية في عام 2008. اليوم، هناك توقعات تشير إلى أن حجم سوق العملات المستقرة سيزداد عشرة أضعاف خلال السنوات القليلة المقبلة، من 200 مليار دولار إلى 2 تريليون دولار، وسيتغلغل في مجالات مالية متعددة بدءًا من القروض وصولًا إلى تداول السندات الحكومية.
أعرب بعض السياسيين عن قلقهم حيال ذلك. وأشار أحد أعضاء مجلس الشيوخ إلى أن هذه الاستراتيجية التي تُسمى "طلب التنظيم" تهدف في الواقع إلى الحصول على تأييد الحكومة لجذب المزيد من الاستثمارات. ومع ذلك، يبدو أن تخفيف التنظيم المالي المدعوم من الحزبين، بدءًا من تخفيف تنظيم المشتقات في عام 2000، ثم تقليص تنظيم البنوك الإقليمية في عام 2018، وصولاً إلى مشروع قانون "Genius" الحالي، يعيد تكرار التاريخ.
على الرغم من أن بعض الشخصيات السياسية حاولت منع تمرير "قانون العبقرية"، إلا أن الأموال الضخمة التي تم الترويج لها من قبل صناعة الأصول الرقمية أقنعت في النهاية عددًا كافيًا من النواب لدعم هذا القانون. وقد أثار هذا مخاوف متعددة:
أولاً، على الرغم من أن هذا القانون يزعم أنه يمكن أن يجعل الأصول الرقمية أكثر أمانًا، إلا أنه قد يزيد من تقلب السوق بشكل عام. الأصول الرقمية مثل بيتكوين ترتبط ارتباطًا وثيقًا بسوق الأسهم، وتكون تقلباتها أكبر، مما قد يضخم مخاطر ارتفاع وانخفاض السوق.
ثانياً، في ظل عدم اليقين الحالي في السياسات الاقتصادية والنقدية، قد يؤدي تشجيع "الابتكار" المالي إلى عواقب وخيمة. إذا ارتفعت أسعار الفائدة بشكل كبير في المستقبل، فقد يتعرض سوق العملات الرقمية لصدمات أكثر حدة، مما يؤثر بدوره على النظام المالي بأكمله.
ثالثًا، تمتلك شركات العملات المستقرة كميات كبيرة من سندات الخزانة الأمريكية، وقد تضطر إلى بيعها في أوقات الاضطراب في السوق، مما يؤدي إلى تقلبات في سوق السندات، ويرفع من تكاليف الاقتراض. قد يؤدي هذا إلى جولة جديدة من الأزمات المالية، وسيواجه الناس العاديون مرة أخرى ضغوط إنقاذ المضاربين.
في النهاية، قد يؤدي تخفيف تنظيم المالية إلى تفاقم الانقسام السياسي. لقد أعد تخفيف المالية في أواخر التسعينيات الأرضية للأزمة المالية عام 2008، مما تسبب في فقدان الحزب الديمقراطي لبعض مؤيديه. اليوم، قد يؤدي ظهور العملات الرقمية مرة أخرى إلى إثارة الاضطرابات المالية، مما يعمق عدم ثقة الناخبين في السياسة السائدة.
في ظل تزايد مخاطر الركود الاقتصادي والقدرة المحدودة للحكومة على الاستجابة، فإن اتجاه تنظيم الأصول الرقمية يستحق اهتمامنا البالغ. كيف يمكن تحقيق التوازن بين تشجيع الابتكار والحد من المخاطر سيكون تحديًا كبيرًا يواجه صانعي القرار.