Temos passado muito do nosso tempo pesquisando como a blockchain se encaixa em um mundo com a adoção acelerada da IA. Prova de humanidade é uma área que se destaca. Em um mundo futuro onde agentes de IA e conteúdo gerado por IA se tornam cada vez mais onipresentes, a demanda para saber o que é verdadeiramente humano e distinguir dos bots aumentará. Para muitas coisas, estamos bem (e podemos até preferir) interagir com bots. No entanto, para casos de uso chave, incluindo publicidade, namoro ou serviços governamentais, há uma necessidade aguda de autenticar humanos únicos. Que melhor maneira de autenticar verificavelmente a pessoa online, de uma maneira global e resistente à censura, do que usar uma blockchain sem permissão?

World (anteriormente conhecido como Worldcoin) é um protocolo blockchain que está escalando uma rede global de identidade e financeira que preserva a privacidade usando o conceito de “Prova de Humanidade”, que se refere a provar que um indivíduo é tanto humano quanto único. O World autentica usuários como humanos únicos após eles passarem por uma varredura de íris com um World Orb, um dispositivo de imagem biométrica, e emite a cada humano único um World ID na Worldchain, a blockchain do World. Tools For Humanity (“TFH”) é a empresa de software que está desenvolvendo a tecnologia do World e cadastrando pessoas em todo o mundo. WLD é o token nativo do protocolo World. Espera-se que seja usado como uma moeda da internet global e para a governança do protocolo World.

Sam Altman, CEO da OpenAI, também é cofundador do World. Ele cofundou o World como uma ferramenta que ele viu como necessária no futuro para que os humanos se mantivessem especiais e centrais em um mundo onde a internet teria muito conteúdo impulsionado por IA. Se amplamente adotado, o World poderia oferecer uma solução global escalável e confiável para distinguir humanos de IA online, enquanto salvaguarda a privacidade do usuário. Essa capacidade traz implicações profundas, pois o World pode expandir oportunidades econômicas e facilitar processos democráticos globais.

Foi um privilégio para nossa equipe conhecer Sam Altman, o CEO da TFH, Alex Blania, e o restante da equipe desde que investimos no ano passado. A World realizou seu último evento público em 30 de abril, onde forneceram aos investidores e aos interessados no setor uma visão mais profunda sobre o roadmap de produtos da World e a estratégia de crescimento. Saindo disso, achamos que era um momento interessante para compartilhar nossa tese de investimento, como ela está se concretizando e algumas das coisas que estamos ansiosamente aguardando.

Resumo da Tese de Investimento

Acreditamos que a solução proof-of-human da World se tornará uma infraestrutura crítica em um futuro onde humanos e IA coexistem. Nossa tese de investimento na World se resume a algumas razões:

Prova de Humanidade como uma Ferramenta Crítica: À medida que agentes autônomos de IA e conteúdo gerado por IA se proliferam, verificar humanos únicos se torna essencial para aplicações comerciais e governamentais. Em um cenário de cisne negro onde a produtividade impulsionada por IA desloca o trabalho humano, os governos podem precisar implementar programas de Renda Básica Universal e considerar a Prova de Personalidade indispensável.

Solução de Verificação Superior: A solução biométrica do mundo, protegida por blockchain, é melhor do que as soluções de identidade existentes do governo e do setor privado, pois transcende as fronteiras jurisdicionais e é resistente à censura.

Sinais Iniciais de Crescimento: Desde a criação da World, há menos de dois anos, o protocolo autenticou coletivamente mais de 12 milhões de indivíduos únicos. A Worldchain também demonstrou uma adoção promissora, adicionando aproximadamente 45.000 novas carteiras diariamente.

Liderança Experiente: O mundo se beneficia de maneira única com a participação de Sam Altman, fundador da OpenAI. A influência global e a credibilidade de Altman são uma ferramenta poderosa para estabelecer confiança com agências governamentais internacionais e facilitar parcerias estratégicas.

Casos de Uso e Potencial Futuro do World ID

Acreditamos que a prova de humanidade é crítica para muitos casos de uso e a World ID pode ter um potencial comercial significativo em escala. Em particular, publicidade e serviços governamentais se destacam como grandes áreas que podem se beneficiar. Dada a dimensão desses mercados finais – a publicidade é um mercado de trilhões de dólares e os serviços governamentais representam 25% do PIB dos EUA – até mesmo a adição de uma quantidade modesta de valor por meio de uma solução única de humanidade representa uma oportunidade de crescimento significativa para a World.

No curto prazo, o World identificou jogos, namoro e redes sociais como três casos de uso principais onde a experiência do usuário pode ser significativamente aprimorada ao diferenciar humanos únicos de bots. O protocolo estabeleceu parcerias em cada uma dessas áreas:

Jogos: A Razer está lançando o Razer ID em conjunto com o World em sua plataforma para verificar jogadores humanos reais, aumentando a justiça nos jogos competitivos. O Razer ID fará sua estreia no jogo Tokyo Beast no segundo trimestre de 2025.

Dating: A World anunciou recentemente sua parceria com o Match Group, o líder global em encontros online, para permitir que os usuários verifiquem perfis via World ID. Esta iniciativa visa reduzir bots e contas falsas, melhorando a segurança e a confiança dos usuários.

Social: O World introduziu o World Chat no World App para permitir que humanos verificados se conectem e se comuniquem de forma segura. O World também está atualmente em conversas com várias grandes plataformas de mídia social para parcerias.

Publicidade: A segunda maior agência de marketing do Japão, Hakuhodo, planeja aproveitar o World ID para construir uma rede de publicidade à prova de fraudes, visando a eliminação da fraude publicitária impulsionada por bots.

O ecossistema de Mini Apps do World desempenha um papel crucial na liberação de novas possibilidades e casos de uso para o World ID. Atualmente, mais de 300 Mini Apps estão disponíveis no World App, todos capazes de alavancar o World ID e a carteira do World App, fomentando experimentação criativa e validação de conceitos. Embora o potencial para casos de uso futuros permaneça em grande parte inexplorado, os primeiros experimentos mostram promessas:

Kalshi: Um Mini App de mercado de previsão que permite a humanos autenticados apostarem em eventos do mundo real. A confiabilidade da plataforma aumenta à medida que mais usuários verificados participam, criando mercados mais profundos e diversificados que ajudam o público a entender melhor a opinião popular.

Aqua: Este Mini App usa World ID para medir o engajamento online exclusivamente de humanos verificados, garantindo que os criadores de conteúdo sejam compensados com base em interações genuínas de usuários, em vez de atividades de bots.

Worldle: Este Mini App é uma competição de Wordle onde humanos autenticados podem apostar e competir entre si.

A World Chain em si é construída de uma maneira que proporciona benefícios únicos para humanos verificados. Humanos verificados têm suas taxas de gás subsidiadas por taxas coletadas de humanos não verificados (ou seja, bots), uma forma de garantir que os humanos se beneficiem da atividade comercial aumentada por agentes on-chain.

Estratégia de Distribuição

O mundo é uma rede, e as redes se tornam mais valiosas com mais usuários. Hoje, a rede do mundo está em sua infância com apenas 12 milhões de humanos verificados, portanto, a aquisição de usuários é a maior prioridade. Os incentivos de tokens gratuitos são um bom atrativo e remetem ao hack de crescimento de $10 do PayPal em seus primeiros dias. No entanto, devido ao fato de que a autenticação inicial requer uma verificação pessoal, o gargalo até agora tem sido a distribuição física. A chave para escalar o mundo para os próximos 100 milhões de usuários está em tornar o Orb mais escalável tanto na fabricação quanto na distribuição em várias jurisdições.

Com esse objetivo, a World está aumentando a produção de Orbs para garantir que o dispositivo se torne tão onipresente quanto um caixa eletrônico e amplamente acessível. A equipe desenvolveu um Orb autoatendimento que os usuários podem operar de forma independente, sem assistência de funcionários, permitindo uma implantação global em larga escala, ao mesmo tempo em que reduz os custos operacionais. Paralelamente, a World está desenvolvendo o Orb Mini, um dispositivo de verificação mais portátil com um formato semelhante ao de um smartphone. Espera-se que o Orb Mini seja implantado até 2026 e pode ser instrumental na escalabilidade da rede além de 100 milhões de usuários.

Após aumentar a distribuição física e os incentivos econômicos para impulsionar as verificações, o próximo desafio é construir utilidade para aumentar a retenção. Desenvolver o ecossistema de Mini Apps do Mundo é crucial para o crescimento e engajamento dos usuários. Com mais de 55 milhões de downloads de aplicativos até o momento, esse ecossistema está se tornando a base da interação diária dos usuários e oferece uma alavanca escalável para acelerar a aquisição de usuários. Começamos a ver o surgimento de alguns aplicativos interessantes, que vão de DeFi a jogos e redes sociais.

Acreditamos que o lançamento deste ano nos EUA é um desbloqueio de função passo a passo. A World anunciou seu lançamento nos EUA em maio, começando por seis cidades (Atlanta, Austin, Los Angeles, Miami, Nashville e São Francisco). A World projeta implantar 7.500 Orbs somente nos Estados Unidos até o final de 2025. Eles esperam estabelecer ativações de marketing com parcerias de varejo, de modo que os dispositivos da World estejam disponíveis em locais de compras de alta densidade em todo o país.

O mundo tem como meta verificar 50 milhões de pessoas até o final deste ano, com o objetivo de longo prazo de registrar cada ser humano único. Você pode encontrar um local para se escanear.aqui.

O mundo lançou recentemente seu primeiro comercial nos EUA intitulado "Human and You Know It". Confira.aqui.

Relações Governamentais

Muitas pessoas ainda têm a impressão de que o World contorna as leis de privacidade e as regulamentações governamentais. Embora isso esteja longe da verdade, essa reputação é baseada em ações regulatórias históricas. Reguladores governamentais cautelosos têm imposto desafios à expansão do World em certos mercados. O World já foi solicitado a pausar suas operações em jurisdições como Hong Kong, Quênia, Espanha e Portugal.

Mais recentemente, houve uma mudança positiva nas atitudes regulatórias. Há uma série de fatores que impulsionam isso, desde os esforços de educação e engajamento da TFH com as autoridades locais, até a adoção acelerada da IA e o reconhecimento entre todos da necessidade de ser mente aberta para aprender e se adaptar a um novo paradigma mundial.

Nos últimos meses, a World fez avanços significativos na colaboração com governos locais para apoiar os implantes de Orb em novas regiões, particularmente em mercados do Sudeste Asiático digitalmente progressivos, como Tailândia, Filipinas e Indonésia. Antes de entrar nesses mercados, a World se envolve proativamente com autoridades governamentais para garantir uma compreensão clara da tecnologia da plataforma e das salvaguardas de privacidade incorporadas. Para abordar ainda mais os requisitos regulatórios em torno da privacidade e armazenamento de dados, a World estabeleceu uma equipe de liderança em questões jurídicas e políticas públicas.

Um grande exemplo é a parceria da World com a MyEG da Malásia, um prestador de serviços do governo que oferece serviços presenciais, como exames de habilitação e solicitações e renovações de carteiras de identidade. As verificações Orb estão disponíveis nas localidades da MyEG, demonstrando a capacidade da World de incorporar sua tecnologia dentro da infraestrutura governamental existente.

Comercialização e Potencial de Valorização

Em seu evento, "Finalmente", a World começou a delinear planos preliminares de como espera comercializar o World ID. No nível mais básico, estão as taxas de transação coletadas na World Chain. Outra é a introdução das Taxas do World ID, cobradas das aplicações que utilizam os serviços do World ID. As taxas são divididas em dois componentes: taxas de credenciais, retidas pelos emissores de credenciais, e taxas de protocolo, que retornam para o próprio World ID. Como investidores fundamentais, somos encorajados pelo anúncio da World sobre o plano de acumulação de valor, pois reflete o feedback de que o protocolo World está entregando com sucesso valor excedente aos seus stakeholders.

É possível usar suposições razoáveis para construir um caso de investimento convincente. Se a World puder autenticar 5 bilhões de humanos únicos, aproximadamente 60% da população global, e alcançar $5 de receita anual por indivíduo verificado, o protocolo geraria $25 bilhões em receita de run-rate. $5 por pessoa é menos de 5 pontos-base do PIB global per capita, o que parece uma taxa de captura razoável, dado o quão amplamente a tecnologia da World poderia ser utilizada em grandes mercados como publicidade. Com um múltiplo de crescimento razoável, essa receita de run-rate de $25 bilhões, com quase 100% de conversão de fluxo de caixa livre, poderia implicar uma capitalização de mercado de mais de $250 bilhões.

Conclusão

Estamos altamente otimistas com os desenvolvimentos em andamento pela equipe World, pois o protocolo está exclusivamente posicionado para abordar o desafio crítico de verificar identidades humanas únicas em uma era de proliferação acelerada de IA. Esta oportunidade é especialmente oportuna, dada as mudanças nas atitudes governamentais em relação à identidade digital e a recente expansão da World no mercado dos EUA, junto com a crescente adoção do World ID em diversas regiões e casos de uso.

Certamente há um longo caminho a percorrer para chegar à visão de longo prazo do World. Existem perguntas razoáveis a serem feitas sobre se ele pode escalar rapidamente o suficiente, a eficácia de seu mecanismo de incentivo ao crescimento e o impacto reflexivo de sua criptomoeda volátil. O World também não é o único que reconhece a humanidade como um primitivo chave, e a maioria das grandes empresas de tecnologia está analisando suas próprias soluções de identidade. Embora uma solução descentralizada e resistente à censura seja melhor em teoria, isso não significa necessariamente que ela tenha que vencer na prática.

À medida que a IA continua a crescer em prevalência, há um reconhecimento crescente de que a missão da World de construir uma solução robusta e segura de verificação de identidade é importante e vale a pena perseguir. O Wall Street Journal (link) e a revista Time (link) publicaram perfis sobre o World nos últimos meses, enfatizando seu papel crítico em um futuro onde agentes de IA se tornam cada vez mais prevalentes e indistinguíveis, particularmente em redes de pagamento e sociais. A importância estratégica da verificação da humanidade também foi reforçada na carta anual aos acionistas da Blackrock, à medida que a economia on-chain para ativos tokenizados continua a crescer (link).

É claro que, embora ainda esteja no início quando se observa a tração do World até agora, esta é uma equipe de gestão excepcional liderada por Sam Altman, como Presidente do Conselho, com umBHAGque tem ordens de magnitude de upside se for bem-sucedido. Olhando para o futuro, antecipamos uma contínua expansão geográfica, parcerias estratégicas e um crescimento robusto do ecossistema de Mini Apps ao longo do restante do ano. Estamos empolgados e nos sentimos privilegiados por sermos investidores neste protocolo.

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