O uso de stablecoins pela Rússia no comércio de petróleo mostra que as stablecoins não são mais instrumentos marginais – elas se tornaram uma verdadeira infraestrutura financeira no comércio transfronteiriço de alto risco. **
Embora a China e a Índia tenham restrições sobre criptomoedas domésticas, elas se beneficiam do comércio de stablecoins com a Rússia, experimentando silenciosamente a eficiência das finanças descentralizadas em nível nacional.
Os governos de todo o mundo estão a responder de diferentes maneiras, mas todos reconhecem que as stablecoins estão a reformular a forma como o valor flui através das fronteiras.
1. As moedas estáveis emergem como moeda estratégica sob sanções
A importância global das stablecoins está a aumentar, não apenas como ferramentas especulativas, mas também como ferramentas financeiras práticas — primeiro para indivíduos, depois para instituições, agora para países inteiros.
A ascensão das stablecoins começou em um ambiente nativo de criptomoedas, onde os traders utilizam stablecoins como USDT e USDC para realizar transações, transferir capital de forma eficiente e obter liquidez em plataformas centralizadas e descentralizadas. Especialmente em mercados com infraestrutura bancária limitada ou onde existem controles de capital, as stablecoins aumentaram a capacidade de acesso ao dólar.
Subsequentemente, a adoção de stablecoins expandiu-se para casos de uso empresariais e B2B. As empresas começaram a usar stablecoins para pagamentos transfronteiriços, liquidação de fornecedores e pagamento de salários, especialmente em mercados emergentes onde os serviços bancários tradicionais são pouco confiáveis ou caros. Em comparação com transferências eletrônicas através do SWIFT ou bancos correspondentes, as transações com stablecoins são liquidadas quase instantaneamente, sem intermediários, com custos significativamente reduzidos. Isso torna as stablecoins não apenas eficientes, mas também cada vez mais indispensáveis para empresas que operam em regiões politicamente ou economicamente instáveis.
Atualmente, as stablecoins estão sendo testadas em nível nacional, com seu papel se transformando de conveniência para estratégico. Países que enfrentam sanções ou buscam alternativas ao sistema financeiro dominado pelos EUA, como a Rússia, têm recorrido ao uso de stablecoins.
À medida que as stablecoins se transformam de ferramentas empresariais em instrumentos de comércio em nível nacional, seu papel evolui de conveniência operacional para necessidade política. Este relatório explorará, por meio de estudos de caso do mundo real, como as stablecoins são usadas para contornar restrições, reduzir custos e abrir novas rotas comerciais.
2. A aplicação prática das stablecoins: como o comércio global se adapta nos bastidores
Fonte: Statista
A Rússia está cada vez mais incluindo stablecoins como USDT, bem como principais criptomoedas como Bitcoin e Ethereum no comércio de petróleo com a China. De acordo com um relatório da Reuters de março de 2025, isso representa um esforço estratégico para contornar as sanções ocidentais.
O modelo de negociação é relativamente simples. Os compradores chineses transferem a moeda local (, como o yuan ), para uma entidade intermediária, que a converte em stablecoins ou outros ativos digitais. Esses ativos são então transferidos para os exportadores russos, que por sua vez convertem os fundos em rublos. Ao excluir intermediários financeiros ocidentais, esse processo reduz o risco de sanções e aumenta a resiliência das transações.
As stablecoins desempenham um papel particularmente crítico nos ativos digitais usados nessas transações. Embora Bitcoin e Ethereum sejam usados ocasionalmente, sua volatilidade de preço os torna inadequados para grandes transações. Em contraste, stablecoins como USDT oferecem estabilidade de preços, alta liquidez e facilidade de transferência, qualidades que apoiam seu papel crescente em liquidações transfronteiriças em ambientes restritivos.
É importante notar que a China continua a impor restrições rigorosas ao uso de criptomoedas no país. No entanto, no contexto do comércio de energia com a Rússia, as autoridades parecem ter uma atitude tolerante em relação às transações com stablecoins. Embora não haja um endosse formal, essa tolerância seletiva reflete prioridades pragmáticas, especialmente a necessidade de manter as cadeias de suprimento de commodities sob pressão geopolítica.
Esta dupla postura — a combinação de regulamentação cautelosa com participação prática — destaca uma tendência: mesmo dentro de regimes restritivos oficiais, os ativos digitais estão sendo adotados silenciosamente para obter sua utilidade operacional. Para a China, a liquidação baseada em stablecoins oferece uma maneira de contornar o sistema bancário tradicional, reduzir a dependência do dólar e garantir a continuidade do comércio.
Fonte: Chainalysis
A Rússia não é um caso isolado. Outros países sob sanções, como o Irão e a Venezuela, também estão a recorrer a stablecoins para manter o comércio internacional. Estes exemplos mostram que o uso de stablecoins como uma ferramenta para manter funções comerciais em ambientes politicamente restritos está a crescer.
Mesmo que as sanções diminuam com o tempo, a liquidação baseada em stablecoins pode continuar a ser utilizada. As suas vantagens operacionais - maior velocidade de transação e menores custos - são muito significativas. À medida que a estabilidade de preços se torna um fator cada vez mais crítico no comércio transfronteiriço, espera-se que mais países intensifiquem as discussões sobre a adoção de stablecoins.
3. Tendência Global das Stablecoins: Atualizações Regulatórias e Mudanças Institucionais
A Rússia, especialmente, experimentou na prática a utilidade das stablecoins. Após os Estados Unidos congelarem as carteiras relacionadas à plataforma de negociação sancionada Garantex, funcionários do Ministério das Finanças da Rússia pediram o desenvolvimento de uma stablecoin apoiada pelo rublo — uma alternativa nacional que reduz a dependência de emissores estrangeiros e protege futuras transações contra controle externo.
Além da Rússia, outros países estão acelerando a exploração da adoção de stablecoins. Embora o principal motivo da Rússia seja evitar sanções externas, muitos outros países veem as stablecoins como uma ferramenta para aumentar a soberania monetária ou responder de forma mais eficaz às mudanças geopolíticas. Seu apelo também reside no potencial de transferências transfronteiriças mais rápidas e com custos mais baixos, destacando o papel das stablecoins como um motor de modernização da infraestrutura financeira.
Tailândia: Em março de 2025, a SEC da Tailândia aprovou a negociação de USDT e USDC.
Tailândia: Em março de 2025, a Comissão de Valores Mobiliários da Tailândia aprovou a negociação de USDT e USDC.
Japão: Em março de 2025, a SBI VC Trade colaborou com a Circle para lançar o USDC, obtendo a aprovação regulatória da Autoridade de Serviços Financeiros do Japão (JFSA).
Singapura: Em agosto de 2023, foi estabelecida uma estrutura regulatória para a stablecoin de moeda única ( atrelada ao dólar de Singapura ou a moedas G10 ), permitindo a emissão por bancos e não bancos.
Hong Kong: Em dezembro de 2024, foi anunciado um projeto de lei sobre stablecoins, exigindo que os emissores obtenham licença da Autoridade Monetária de Hong Kong; um sandbox regulatório está em andamento.
Estados Unidos: Não há legislação abrangente. Em abril de 2025, a SEC afirmou que stablecoins totalmente apoiadas, como USDC e USDT, não se enquadram como valores mobiliários. Em março de 2025, o projeto de lei GENIUS, aprovado pelo Comitê Bancário do Senado, visa regulamentar stablecoins de pagamento. USDC e USDT continuam a ser amplamente utilizados.
Coreia do Sul: Os principais bancos nacionais estão se preparando para emitir em conjunto a primeira stablecoin em won.
Esses desenvolvimentos revelam duas tendências-chave. Primeiro, a regulamentação das stablecoins superou a discussão conceitual, com os governos moldando ativamente seus parâmetros legais e operacionais. Em segundo lugar, está se formando uma diferenciação geográfica. Países como Japão e Singapura estão promovendo a integração de stablecoins reguladas, enquanto países como a Tailândia estão adotando medidas mais rigorosas para proteger o controle monetário doméstico.
Apesar dessa divisão, há um reconhecimento global de que as stablecoins estão se tornando uma parte permanente da infraestrutura financeira global. Alguns países as veem como um desafio às moedas soberanas, enquanto outros as consideram ferramentas de pagamento para o comércio global mais rápidas e eficientes. Portanto, a importância das stablecoins nos domínios regulatório, institucional e comercial está crescendo.
4. As stablecoins não são uma solução temporária - são uma nova camada de infraestrutura financeira
O crescimento dos stablecoins nas transações transfronteiriças reflete uma mudança fundamental na infraestrutura financeira, e não apenas uma tentativa de evitar a regulamentação. Mesmo países que historicamente foram céticos em relação às criptomoedas, como a China e a Índia, começaram a utilizar stablecoins indiretamente no comércio estratégico de bens, experimentando pessoalmente a sua utilidade prática.
Este desenvolvimento ultrapassa a evasão de sanções. A experiência inicial de nível de varejo evoluiu para uma integração em nível institucional e até mesmo nacional, tornando as stablecoins uma das poucas inovações em blockchain que demonstram uma verdadeira adequação ao mercado. Assim, as stablecoins são cada vez mais vistas como uma parte legítima do sistema financeiro moderno, em vez de serem ferramentas de atividades ilegais.
As instituições que veem as stablecoins como elementos estruturais da futura arquitetura financeira – e não como soluções temporárias – poderão ocupar uma posição de liderança na próxima onda de inovação financeira. Em contrapartida, aquelas que atrasarem a sua participação poderão enfrentar o risco de se adaptarem passivamente aos padrões definidos por outros. Assim, os formuladores de políticas e os líderes financeiros devem compreender a essência das stablecoins e o seu potencial a longo prazo, e desenvolver estratégias que estejam alinhadas com a direção da evolução do sistema financeiro global.
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Como as moedas estáveis podem superar sanções e mudar o comércio global
Fonte: Tiger Research
Compilação: Blockchain em linguagem simples
TL;DR
O uso de stablecoins pela Rússia no comércio de petróleo mostra que as stablecoins não são mais instrumentos marginais – elas se tornaram uma verdadeira infraestrutura financeira no comércio transfronteiriço de alto risco. **
Embora a China e a Índia tenham restrições sobre criptomoedas domésticas, elas se beneficiam do comércio de stablecoins com a Rússia, experimentando silenciosamente a eficiência das finanças descentralizadas em nível nacional.
Os governos de todo o mundo estão a responder de diferentes maneiras, mas todos reconhecem que as stablecoins estão a reformular a forma como o valor flui através das fronteiras.
1. As moedas estáveis emergem como moeda estratégica sob sanções
A importância global das stablecoins está a aumentar, não apenas como ferramentas especulativas, mas também como ferramentas financeiras práticas — primeiro para indivíduos, depois para instituições, agora para países inteiros.
A ascensão das stablecoins começou em um ambiente nativo de criptomoedas, onde os traders utilizam stablecoins como USDT e USDC para realizar transações, transferir capital de forma eficiente e obter liquidez em plataformas centralizadas e descentralizadas. Especialmente em mercados com infraestrutura bancária limitada ou onde existem controles de capital, as stablecoins aumentaram a capacidade de acesso ao dólar.
Subsequentemente, a adoção de stablecoins expandiu-se para casos de uso empresariais e B2B. As empresas começaram a usar stablecoins para pagamentos transfronteiriços, liquidação de fornecedores e pagamento de salários, especialmente em mercados emergentes onde os serviços bancários tradicionais são pouco confiáveis ou caros. Em comparação com transferências eletrônicas através do SWIFT ou bancos correspondentes, as transações com stablecoins são liquidadas quase instantaneamente, sem intermediários, com custos significativamente reduzidos. Isso torna as stablecoins não apenas eficientes, mas também cada vez mais indispensáveis para empresas que operam em regiões politicamente ou economicamente instáveis.
Atualmente, as stablecoins estão sendo testadas em nível nacional, com seu papel se transformando de conveniência para estratégico. Países que enfrentam sanções ou buscam alternativas ao sistema financeiro dominado pelos EUA, como a Rússia, têm recorrido ao uso de stablecoins.
À medida que as stablecoins se transformam de ferramentas empresariais em instrumentos de comércio em nível nacional, seu papel evolui de conveniência operacional para necessidade política. Este relatório explorará, por meio de estudos de caso do mundo real, como as stablecoins são usadas para contornar restrições, reduzir custos e abrir novas rotas comerciais.
2. A aplicação prática das stablecoins: como o comércio global se adapta nos bastidores
Fonte: Statista
A Rússia está cada vez mais incluindo stablecoins como USDT, bem como principais criptomoedas como Bitcoin e Ethereum no comércio de petróleo com a China. De acordo com um relatório da Reuters de março de 2025, isso representa um esforço estratégico para contornar as sanções ocidentais.
O modelo de negociação é relativamente simples. Os compradores chineses transferem a moeda local (, como o yuan ), para uma entidade intermediária, que a converte em stablecoins ou outros ativos digitais. Esses ativos são então transferidos para os exportadores russos, que por sua vez convertem os fundos em rublos. Ao excluir intermediários financeiros ocidentais, esse processo reduz o risco de sanções e aumenta a resiliência das transações.
As stablecoins desempenham um papel particularmente crítico nos ativos digitais usados nessas transações. Embora Bitcoin e Ethereum sejam usados ocasionalmente, sua volatilidade de preço os torna inadequados para grandes transações. Em contraste, stablecoins como USDT oferecem estabilidade de preços, alta liquidez e facilidade de transferência, qualidades que apoiam seu papel crescente em liquidações transfronteiriças em ambientes restritivos.
É importante notar que a China continua a impor restrições rigorosas ao uso de criptomoedas no país. No entanto, no contexto do comércio de energia com a Rússia, as autoridades parecem ter uma atitude tolerante em relação às transações com stablecoins. Embora não haja um endosse formal, essa tolerância seletiva reflete prioridades pragmáticas, especialmente a necessidade de manter as cadeias de suprimento de commodities sob pressão geopolítica.
Esta dupla postura — a combinação de regulamentação cautelosa com participação prática — destaca uma tendência: mesmo dentro de regimes restritivos oficiais, os ativos digitais estão sendo adotados silenciosamente para obter sua utilidade operacional. Para a China, a liquidação baseada em stablecoins oferece uma maneira de contornar o sistema bancário tradicional, reduzir a dependência do dólar e garantir a continuidade do comércio.
Fonte: Chainalysis
A Rússia não é um caso isolado. Outros países sob sanções, como o Irão e a Venezuela, também estão a recorrer a stablecoins para manter o comércio internacional. Estes exemplos mostram que o uso de stablecoins como uma ferramenta para manter funções comerciais em ambientes politicamente restritos está a crescer.
Mesmo que as sanções diminuam com o tempo, a liquidação baseada em stablecoins pode continuar a ser utilizada. As suas vantagens operacionais - maior velocidade de transação e menores custos - são muito significativas. À medida que a estabilidade de preços se torna um fator cada vez mais crítico no comércio transfronteiriço, espera-se que mais países intensifiquem as discussões sobre a adoção de stablecoins.
3. Tendência Global das Stablecoins: Atualizações Regulatórias e Mudanças Institucionais
A Rússia, especialmente, experimentou na prática a utilidade das stablecoins. Após os Estados Unidos congelarem as carteiras relacionadas à plataforma de negociação sancionada Garantex, funcionários do Ministério das Finanças da Rússia pediram o desenvolvimento de uma stablecoin apoiada pelo rublo — uma alternativa nacional que reduz a dependência de emissores estrangeiros e protege futuras transações contra controle externo.
Além da Rússia, outros países estão acelerando a exploração da adoção de stablecoins. Embora o principal motivo da Rússia seja evitar sanções externas, muitos outros países veem as stablecoins como uma ferramenta para aumentar a soberania monetária ou responder de forma mais eficaz às mudanças geopolíticas. Seu apelo também reside no potencial de transferências transfronteiriças mais rápidas e com custos mais baixos, destacando o papel das stablecoins como um motor de modernização da infraestrutura financeira.
Tailândia: Em março de 2025, a SEC da Tailândia aprovou a negociação de USDT e USDC.
Tailândia: Em março de 2025, a Comissão de Valores Mobiliários da Tailândia aprovou a negociação de USDT e USDC.
Japão: Em março de 2025, a SBI VC Trade colaborou com a Circle para lançar o USDC, obtendo a aprovação regulatória da Autoridade de Serviços Financeiros do Japão (JFSA).
Singapura: Em agosto de 2023, foi estabelecida uma estrutura regulatória para a stablecoin de moeda única ( atrelada ao dólar de Singapura ou a moedas G10 ), permitindo a emissão por bancos e não bancos.
Hong Kong: Em dezembro de 2024, foi anunciado um projeto de lei sobre stablecoins, exigindo que os emissores obtenham licença da Autoridade Monetária de Hong Kong; um sandbox regulatório está em andamento.
Estados Unidos: Não há legislação abrangente. Em abril de 2025, a SEC afirmou que stablecoins totalmente apoiadas, como USDC e USDT, não se enquadram como valores mobiliários. Em março de 2025, o projeto de lei GENIUS, aprovado pelo Comitê Bancário do Senado, visa regulamentar stablecoins de pagamento. USDC e USDT continuam a ser amplamente utilizados.
Coreia do Sul: Os principais bancos nacionais estão se preparando para emitir em conjunto a primeira stablecoin em won.
Esses desenvolvimentos revelam duas tendências-chave. Primeiro, a regulamentação das stablecoins superou a discussão conceitual, com os governos moldando ativamente seus parâmetros legais e operacionais. Em segundo lugar, está se formando uma diferenciação geográfica. Países como Japão e Singapura estão promovendo a integração de stablecoins reguladas, enquanto países como a Tailândia estão adotando medidas mais rigorosas para proteger o controle monetário doméstico.
Apesar dessa divisão, há um reconhecimento global de que as stablecoins estão se tornando uma parte permanente da infraestrutura financeira global. Alguns países as veem como um desafio às moedas soberanas, enquanto outros as consideram ferramentas de pagamento para o comércio global mais rápidas e eficientes. Portanto, a importância das stablecoins nos domínios regulatório, institucional e comercial está crescendo.
4. As stablecoins não são uma solução temporária - são uma nova camada de infraestrutura financeira
O crescimento dos stablecoins nas transações transfronteiriças reflete uma mudança fundamental na infraestrutura financeira, e não apenas uma tentativa de evitar a regulamentação. Mesmo países que historicamente foram céticos em relação às criptomoedas, como a China e a Índia, começaram a utilizar stablecoins indiretamente no comércio estratégico de bens, experimentando pessoalmente a sua utilidade prática.
Este desenvolvimento ultrapassa a evasão de sanções. A experiência inicial de nível de varejo evoluiu para uma integração em nível institucional e até mesmo nacional, tornando as stablecoins uma das poucas inovações em blockchain que demonstram uma verdadeira adequação ao mercado. Assim, as stablecoins são cada vez mais vistas como uma parte legítima do sistema financeiro moderno, em vez de serem ferramentas de atividades ilegais.
As instituições que veem as stablecoins como elementos estruturais da futura arquitetura financeira – e não como soluções temporárias – poderão ocupar uma posição de liderança na próxima onda de inovação financeira. Em contrapartida, aquelas que atrasarem a sua participação poderão enfrentar o risco de se adaptarem passivamente aos padrões definidos por outros. Assim, os formuladores de políticas e os líderes financeiros devem compreender a essência das stablecoins e o seu potencial a longo prazo, e desenvolver estratégias que estejam alinhadas com a direção da evolução do sistema financeiro global.
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