Análise panorâmica de RWA: Tendências do mercado global em 2025

Índice

1. Definição e evolução do RWA
2. Tamanho de mercado e tendências de crescimento
3. Caminho técnico e padrões centrais
4. Tipos de ativos típicos e aplicações
5. Estado atual do desenvolvimento dos principais mercados globais
6. Comparação das políticas regulatórias em diferentes regiões
7. Perspectivas Futuras e Previsões de Potencial

1. Definição e evolução do RWA

RWA refere-se ao processo de utilizar a tecnologia blockchain para transformar ativos do mundo real em tokens digitais. Esses tokens representam a propriedade ou o direito de rendimento dos ativos, podendo ser negociados e geridos na blockchain. O seu objetivo central é resolver, através das características da blockchain, problemas como a dificuldade de confirmação de propriedade, baixa eficiência de circulação e falta de liquidez nas transações de ativos tradicionais.

O desenvolvimento de RWA passou por várias fases:

• Exploração inicial (2017-2020: surgimento do conceito, focando principalmente na tokenização de imóveis e obras de arte.
• Entrada de instituições )2021-2023: Protocolos DeFi começam a incluir RWA, instituições financeiras tradicionais lançam produtos tokenizados.
• Crescimento explosivo (2024-2025: as principais instituições financeiras aceleram a sua presença, e o tamanho do mercado ultrapassa 23 mil milhões de dólares.

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2. Tamanho do mercado e tendências de crescimento

Até maio de 2025, o valor total de RWA em cadeia global é de aproximadamente 23 bilhões de dólares. Em março de 2025, o TVL do protocolo RWA ultrapassou pela primeira vez a marca de 10 bilhões de dólares. No mesmo período, o setor de RWA apresentou um crescimento significativo, com uma taxa de crescimento do TVL próxima de 140% desde o início de 2025.

Principais tendências de crescimento incluem:

• Participação institucional acelerada: gigantes financeiros tradicionais estão entrando na pista de RWA.
• A evolução tecnológica impulsiona a melhoria da eficiência: o ecossistema Ethereum domina, com novas cadeias de alto desempenho surgindo continuamente.
• Políticas regulatórias mais rigorosas: os países começam a elaborar regras relacionadas a RWA, proporcionando garantias institucionais para o desenvolvimento do mercado.

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3. Caminho Técnico e Normas Centrais

O caminho de implementação técnica de RWA geralmente inclui:

1. Processo de tokenização e colocação de ativos na blockchain
2. Pilha de tecnologias de protocolo suportada por RWA

Padrões e ferramentas principais:

• ERC-3643 )T-REX(: Suporte para listas brancas de identidade, controle regulatório e gestão de permissões
• ERC-1400: Estrutura de conformidade para tokens de segurança
• Chainlink / Pyth Oracles: fornece sincronização confiável de dados off-chain
• Ferramentas de multi-assinatura/ custódia: como Gnosis Safe, Anchorage Custody, etc.
• TEE) Ambiente de Execução Confiável (: garantir a segurança da privacidade dos dados sensíveis fora da cadeia durante a interação na cadeia.

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4. Tipos de ativos típicos e aplicações

Principais tipos de ativos RWA:

1. Ativos de dívida ) títulos do mundo real (
2. Ativos imobiliários ) como imóveis (
3. Ativos de mercadorias ) ouro, créditos de carbono, petróleo, etc. (
4. Outros ativos reais ) direitos autorais, seguros, faturas, propriedade intelectual, etc. (

A aplicação prática de RWA divide-se principalmente em:

1. RWA orientado para investimento: oferece suporte de valor a ativos virtuais com base no rendimento de ativos reais.
2. RWA orientado para financiamento: criar novos canais de financiamento para ativos de baixa liquidez

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5. Estado atual do desenvolvimento dos principais mercados globais

Mercado Americano:

• Instituições como Ondo Finance e Franklin Templeton emitem tokens de dívida e fundos baseados em blockchain pública.
• Plataformas DeFi como MakerDAO e TrueFi promovem empréstimos privados e empréstimos em blockchain
• Gigantes financeiros como BlackRock e Citigroup começam a testar a emissão de valores mobiliários ou fundos privados na blockchain

Mercado da China:

• Com a tokenização de ativos de energia e equipamentos como principal direção piloto
• O Instituto de Pesquisa em Blockchain de Xangai, a Ant Group e outros lançaram projetos de recarga de baterias e ativos fotovoltaicos na blockchain.
• O Instituto de Informação e Comunicação da China lidera a redação das especificações técnicas para a cadeia de RWA.

Mercado de Hong Kong:

• O Banco Central lançou o "sandbox do projeto Ensemble", abrangendo vários cenários de RWA.
• A Victory Securities atuou como o custodiante do primeiro projeto RWA de blockchain da zona de árvores de Xangai.

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6. Comparação das Políticas de Regulamentação em Diferentes Regiões

Hong Kong:

• Adotar um modelo de dupla regulação "atributos dos ativos em primeiro lugar, supervisão técnica em segundo".
• A base legal está madura, as políticas estão a ser gradualmente flexibilizadas, o que é benéfico para a implementação e inovação de projetos RWA em conformidade.

Estados Unidos:

• Modelo de regulamentação funcional com base no Howey Test
• O caminho de conformidade é complexo, a regulação é fragmentada, tornando difícil formar um mercado unificado.

Dubai:

• Estabelecer regras claras e mecanismos de inovação através do sistema de dupla via VARA+DFSA
• Ter uma atitude de apoio em relação ao RWA é uma das regiões mais "proativas e viáveis" em termos de regulamentação atual.

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7. Perspectivas Futuras e Previsões de Potencial

• Mais capital institucional entrando: gigantes financeiros tradicionais aceleram a entrada em RWA
• Diversificação de tipos de ativos: mais ativos tradicionais estão a ser incluídos na tokenização
• Atualizações de tecnologia e padrões: protocolos padrão voltados para RWA estão constantemente surgindo
• Sistema de regulação aprimorado: um quadro ou diretrizes unificadas podem ser introduzidas
• A fusão de finanças verdes e inovação: ativos verdes tornam-se um ponto focal de RWA

Estima-se que até 2030, o mercado global de ativos tokenizados poderá atingir cerca de 16 trilhões de dólares, o que corresponde a cerca de 10% do PIB global. RWA se tornará a ligação chave entre as finanças tradicionais e o blockchain, abrindo uma nova era de finanças digitais.

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