Plataforma de encriptação Bullish volta a atacar o Mercado de capitais
Recentemente, uma conhecida instituição de encriptação voltou a mirar o mercado de capitais dos Estados Unidos. A plataforma de negociação de encriptação Bullish, que pertence à Block.one, reiniciou seu plano de IPO após uma tentativa malsucedida de abertura de capital há alguns anos. Com o ambiente regulatório dos EUA gradualmente se esclarecendo e com o capital institucional acelerando sua entrada, a Bullish, com suas robustas reservas iniciais de Bitcoin e forte apoio de capital tradicional, está novamente tentando conquistar o mercado de capitais. No entanto, a plataforma ainda enfrenta desafios como pressão sobre a receita e alta concentração de clientes.
Estrutura de conformidade e apoio de capital, reinício do plano de listagem após três anos
No dia 18 de julho, a Bullish apresentou documentos de IPO à Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC), com planos para listar na Bolsa de Valores de Nova York, sob o código de ações "BLSH". O número específico de ações a serem emitidas e a faixa de preço ainda não foram determinados. Este IPO é subscrito por várias principais instituições financeiras, incluindo o JPMorgan Chase, o Jefferies Financial Group e o Citigroup. A SEC concedeu aos subscritores a opção de comprar ações adicionais dentro de um período de 30 dias.
O CEO da Bullish afirmou que a empresa escolheu este momento para realizar o IPO porque acredita que a indústria de ativos digitais está no início da próxima fase de crescimento. Ele enfatizou que a transparência e a conformidade são os valores centrais das operações da Bullish, o que se alinha de forma significativa com o Mercado de capitais. Tornar-se uma empresa listada trará vantagens cruciais para o negócio, como aumentar a credibilidade, obter mais canais de capital e utilizar moeda de ações para aquisições estratégicas.
Na verdade, esta não é a primeira vez que a Bullish ataca o mercado de capitais. Em 2021, dois meses após a sua fundação, a Bullish anunciou a intenção de se listar através de uma fusão SPAC, com uma avaliação de até 9 bilhões de dólares. Naquela época, a Bullish também levantou cerca de 900 milhões de dólares através de financiamento PIPE, incluindo o apoio de investidores e instituições conhecidas. No entanto, devido à drástica mudança no ambiente financeiro global no segundo semestre de 2022, a Bullish acabou por cancelar o plano SPAC.
A reinicialização do IPO reflete a sensibilidade da Bullish às mudanças no ambiente de mercado e ajustes estratégicos. A regulamentação do mercado americano está gradualmente se tornando clara, e várias instituições de encriptação estão apressando o processo de listagem. Instituições financeiras tradicionais estão entrando em massa no campo dos ativos digitais, com ETFs de Bitcoin e Ethereum atraindo continuamente investimentos, e a onda de acúmulo de moedas por empresas listadas está acelerando a tendência de conformidade e institucionalização da indústria de encriptação.
A Bullish completou gradualmente sua estrutura de conformidade global, estabelecendo subsidiárias em vários países e regiões, incluindo a obtenção, no início deste ano, da licença de plataforma de negociação de ativos virtuais emitida pela Comissão de Valores Mobiliários de Hong Kong (SFC). Além disso, a Bullish obteve o apoio de grandes capitais tradicionais, tendo como acionistas importantes investidores conhecidos do Vale do Silício. O CEO possui uma vasta experiência em mercado de capitais, tendo sido presidente do grupo da Bolsa de Valores de Nova York, liderando vários projetos de listagem.
Grandes perdas não podem esconder reservas robustas, alta proporção de ações detidas pela gestão
Como a empresa-mãe da EOS, a Block.one arrecadou a impressionante quantia de 4,2 mil milhões de dólares através de um ICO, sendo até hoje uma das empresas privadas com mais Bitcoin. Atualmente, os principais negócios da Bullish dividem-se entre a plataforma de negociação Bullish e a encriptação CoinDesk.
De acordo com os últimos documentos de IPO, até 31 de março de 2025, o volume total de negociação da Bullish Exchange ultrapassou 1,25 trilhões de dólares, sendo que as negociações à vista são um dos principais negócios. No primeiro trimestre deste ano, o volume de negociações à vista de BTC e ETH da Bullish atingiu 108,6 bilhões de dólares e 52,3 bilhões de dólares, aumentando 36% e 43%, respetivamente, em relação ao ano anterior.
No entanto, o núcleo do negócio da Bullish apresenta um risco de concentração de clientes evidente, dependendo fortemente de grandes clientes. Os cinco maiores clientes representam 69% do volume de negociação à vista e 83% da receita de negociação.
Do ponto de vista dos dados de lucro, a Bullish teve um desempenho financeiro bastante volátil nos últimos anos. Em 2022, a perda líquida atingiu 4,246 milhões de dólares, em 2024 registrou um lucro líquido de 79,56 milhões de dólares, enquanto no primeiro trimestre deste ano ocorreu uma perda líquida de 348 milhões de dólares, em forte contraste com o lucro líquido de 105 milhões de dólares no mesmo período do ano passado.
Apesar da pressão sobre o desempenho, a Bullish mantém uma liquidez robusta. Até 31 de março de 2025, os ativos líquidos da Bullish estão avaliados em mais de 1,962 bilhões de dólares, incluindo 1,735 bilhões de dólares em Bitcoin, 144 milhões de dólares em stablecoins, 28 milhões de dólares em dinheiro, 22 milhões de dólares em Ethereum e 33 milhões de dólares em outros ativos digitais. O total de passivos é de aproximadamente 700 milhões de dólares, incluindo depósitos de clientes, passivos em ativos encriptados, entre outros.
Em termos de estrutura acionária, o controle da Bullish está altamente concentrado nas mãos da gestão. Vários executivos detêm mais de 60% das ações ordinárias da Classe A e a maior parte do capital. Os principais acionistas externos incluem várias empresas de investimento conhecidas.
No geral, com a abertura da janela regulatória e a recuperação do Mercado de capitais, a Bullish está tentando conquistar o seu passe para entrar no mercado mainstream. No entanto, se a Bullish conseguirá realmente firmar-se no Mercado de capitais, ainda enfrenta grandes desafios no futuro.
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Bullish reinicia planos de IPO: desafios e oportunidades por trás da enorme reserva de Bitcoin
Plataforma de encriptação Bullish volta a atacar o Mercado de capitais
Recentemente, uma conhecida instituição de encriptação voltou a mirar o mercado de capitais dos Estados Unidos. A plataforma de negociação de encriptação Bullish, que pertence à Block.one, reiniciou seu plano de IPO após uma tentativa malsucedida de abertura de capital há alguns anos. Com o ambiente regulatório dos EUA gradualmente se esclarecendo e com o capital institucional acelerando sua entrada, a Bullish, com suas robustas reservas iniciais de Bitcoin e forte apoio de capital tradicional, está novamente tentando conquistar o mercado de capitais. No entanto, a plataforma ainda enfrenta desafios como pressão sobre a receita e alta concentração de clientes.
Estrutura de conformidade e apoio de capital, reinício do plano de listagem após três anos
No dia 18 de julho, a Bullish apresentou documentos de IPO à Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC), com planos para listar na Bolsa de Valores de Nova York, sob o código de ações "BLSH". O número específico de ações a serem emitidas e a faixa de preço ainda não foram determinados. Este IPO é subscrito por várias principais instituições financeiras, incluindo o JPMorgan Chase, o Jefferies Financial Group e o Citigroup. A SEC concedeu aos subscritores a opção de comprar ações adicionais dentro de um período de 30 dias.
O CEO da Bullish afirmou que a empresa escolheu este momento para realizar o IPO porque acredita que a indústria de ativos digitais está no início da próxima fase de crescimento. Ele enfatizou que a transparência e a conformidade são os valores centrais das operações da Bullish, o que se alinha de forma significativa com o Mercado de capitais. Tornar-se uma empresa listada trará vantagens cruciais para o negócio, como aumentar a credibilidade, obter mais canais de capital e utilizar moeda de ações para aquisições estratégicas.
Na verdade, esta não é a primeira vez que a Bullish ataca o mercado de capitais. Em 2021, dois meses após a sua fundação, a Bullish anunciou a intenção de se listar através de uma fusão SPAC, com uma avaliação de até 9 bilhões de dólares. Naquela época, a Bullish também levantou cerca de 900 milhões de dólares através de financiamento PIPE, incluindo o apoio de investidores e instituições conhecidas. No entanto, devido à drástica mudança no ambiente financeiro global no segundo semestre de 2022, a Bullish acabou por cancelar o plano SPAC.
A reinicialização do IPO reflete a sensibilidade da Bullish às mudanças no ambiente de mercado e ajustes estratégicos. A regulamentação do mercado americano está gradualmente se tornando clara, e várias instituições de encriptação estão apressando o processo de listagem. Instituições financeiras tradicionais estão entrando em massa no campo dos ativos digitais, com ETFs de Bitcoin e Ethereum atraindo continuamente investimentos, e a onda de acúmulo de moedas por empresas listadas está acelerando a tendência de conformidade e institucionalização da indústria de encriptação.
A Bullish completou gradualmente sua estrutura de conformidade global, estabelecendo subsidiárias em vários países e regiões, incluindo a obtenção, no início deste ano, da licença de plataforma de negociação de ativos virtuais emitida pela Comissão de Valores Mobiliários de Hong Kong (SFC). Além disso, a Bullish obteve o apoio de grandes capitais tradicionais, tendo como acionistas importantes investidores conhecidos do Vale do Silício. O CEO possui uma vasta experiência em mercado de capitais, tendo sido presidente do grupo da Bolsa de Valores de Nova York, liderando vários projetos de listagem.
Grandes perdas não podem esconder reservas robustas, alta proporção de ações detidas pela gestão
Como a empresa-mãe da EOS, a Block.one arrecadou a impressionante quantia de 4,2 mil milhões de dólares através de um ICO, sendo até hoje uma das empresas privadas com mais Bitcoin. Atualmente, os principais negócios da Bullish dividem-se entre a plataforma de negociação Bullish e a encriptação CoinDesk.
De acordo com os últimos documentos de IPO, até 31 de março de 2025, o volume total de negociação da Bullish Exchange ultrapassou 1,25 trilhões de dólares, sendo que as negociações à vista são um dos principais negócios. No primeiro trimestre deste ano, o volume de negociações à vista de BTC e ETH da Bullish atingiu 108,6 bilhões de dólares e 52,3 bilhões de dólares, aumentando 36% e 43%, respetivamente, em relação ao ano anterior.
No entanto, o núcleo do negócio da Bullish apresenta um risco de concentração de clientes evidente, dependendo fortemente de grandes clientes. Os cinco maiores clientes representam 69% do volume de negociação à vista e 83% da receita de negociação.
Do ponto de vista dos dados de lucro, a Bullish teve um desempenho financeiro bastante volátil nos últimos anos. Em 2022, a perda líquida atingiu 4,246 milhões de dólares, em 2024 registrou um lucro líquido de 79,56 milhões de dólares, enquanto no primeiro trimestre deste ano ocorreu uma perda líquida de 348 milhões de dólares, em forte contraste com o lucro líquido de 105 milhões de dólares no mesmo período do ano passado.
Apesar da pressão sobre o desempenho, a Bullish mantém uma liquidez robusta. Até 31 de março de 2025, os ativos líquidos da Bullish estão avaliados em mais de 1,962 bilhões de dólares, incluindo 1,735 bilhões de dólares em Bitcoin, 144 milhões de dólares em stablecoins, 28 milhões de dólares em dinheiro, 22 milhões de dólares em Ethereum e 33 milhões de dólares em outros ativos digitais. O total de passivos é de aproximadamente 700 milhões de dólares, incluindo depósitos de clientes, passivos em ativos encriptados, entre outros.
Em termos de estrutura acionária, o controle da Bullish está altamente concentrado nas mãos da gestão. Vários executivos detêm mais de 60% das ações ordinárias da Classe A e a maior parte do capital. Os principais acionistas externos incluem várias empresas de investimento conhecidas.
No geral, com a abertura da janela regulatória e a recuperação do Mercado de capitais, a Bullish está tentando conquistar o seu passe para entrar no mercado mainstream. No entanto, se a Bullish conseguirá realmente firmar-se no Mercado de capitais, ainda enfrenta grandes desafios no futuro.