Banco de pagamentos internacionais: moeda estável não atende aos padrões monetários e não deve ser considerada uma verdadeira moeda

O banco de pagamentos internacionais publicou recentemente um relatório, apontando que a moeda estável não atende aos padrões reais de moeda. Esta instituição, conhecida como "o banco central dos bancos centrais", afirmou que os ativos digitais atrelados a moedas fiduciárias não conseguiram passar nos três testes chave necessários para se tornarem pilares do sistema monetário: singularidade, resiliência e integridade.

O relatório aponta que, apesar de as moedas estáveis terem algumas vantagens, como programabilidade, pseudo-anonimato e uma forma de acesso amigável ao usuário, além de poderem oferecer transações a um custo mais baixo e maior rapidez em áreas como pagamentos transfronteiriços, ainda existem riscos potenciais. Esses riscos incluem a possibilidade de enfraquecer a soberania monetária dos governos, podendo até levar a uma "dolarização encoberta" e potencialmente fomentar atividades ilegais.

Especificamente, as moedas estáveis não conseguiram atender aos critérios monetários em três aspectos:

1. Elasticidade: tomando como exemplo algumas moedas estáveis, seu design estrutural exige que qualquer emissão adicional seja totalmente pré-paga, o que impõe uma "restrição de pagamento antecipado", diferente das reservas do banco central.

2. Singularidade: As moedas estáveis são geralmente emitidas por entidades centralizadas, que podem estabelecer diferentes padrões e não necessariamente fornecer sempre as mesmas garantias de liquidação. Isso leva a que diferentes moedas estáveis possam ser negociadas a diferentes taxas de câmbio, comprometendo a singularidade da moeda.

3. Integridade: as moedas estáveis apresentam deficiências significativas na promoção da integridade do sistema monetário, uma vez que nem todos os emissores seguem diretrizes de KYC e AML padronizadas e não conseguem prevenir efetivamente crimes financeiros.

Apesar das preocupações em relação às moedas estáveis, o banco de pagamentos internacionais continua otimista sobre o potencial da tokenização, considerando-a uma inovação revolucionária em áreas como pagamentos transfronteiriços e mercados de valores mobiliários. O relatório destaca que uma plataforma de tokenização centrada em reservas de bancos centrais, moeda de bancos comerciais e títulos do governo pode estabelecer a base para a próxima geração de moeda e sistemas financeiros.

A publicação deste relatório teve um certo impacto no mercado. Algumas empresas relacionadas com a moeda estável sofreram flutuações nas suas ações, refletindo a preocupação dos investidores com as perspetivas de desenvolvimento futuro da moeda estável.

De um modo geral, o relatório do banco de pagamentos internacionais fornece uma referência importante para a posição e o desenvolvimento futuro das moedas estáveis no sistema financeiro global. Embora as moedas estáveis desempenhem um papel importante no ecossistema de criptomoedas e estejam a tornar-se cada vez mais populares em determinadas situações, a sua posição como verdadeira moeda ainda é controversa. Como as moedas estáveis se desenvolverão no futuro e como os reguladores responderão a esta nova ferramenta financeira será um foco de atenção na indústria.