Pantera: Do Bitcoin à jornada de doze anos até a "moeda-ação"
A Pantera Capital está a construir uma matriz diversificada de investimentos em criptomoedas. Como um dos pioneiros no mundo das criptomoedas, a Pantera passou pela ascensão do Bitcoin, pela prosperidade do DeFi e também enfrentou dificuldades. Doze anos depois, esta empresa continua ativa na vanguarda do mercado, mostrando-se ainda mais proativa na nova onda de "moeda-ação".
Por trás de várias empresas listadas que adquiriram criptomoedas através de financiamento, podemos ver a presença da Pantera. Como um veterano da narrativa cripto e uma constante nos ciclos de mercado, que tipo de instituição de capital de risco é realmente a Pantera? E que novas estratégias está a implementar atualmente?
A trajetória de investimento da Pantera
A Pantera Capital começou a sua incursão na indústria de criptomoedas em 2013, sendo uma das primeiras firmas de capital de risco a entrar neste setor. Lançou o primeiro fundo de investimento nos EUA focado em Bitcoin e, entre 2013 e 2015, adquiriu cerca de 2% do Bitcoin global, alcançando finalmente um retorno superior a 1000 vezes.
No entanto, a chave para a Pantera conseguir manter-se ativa em vários ciclos de mercado não está apenas numa aposta de sucesso, mas sim na sua capacidade de se adaptar continuamente às mudanças na estrutura do mercado.
Quando a onda de ICOs surgiu, a Pantera rapidamente lançou um fundo de tokens iniciais; com a chegada do verão DeFi, eles estabeleceram um fundo de blockchain, oferecendo aos investidores oportunidades de investimento abrangentes no mercado de criptomoedas e blockchain. Desde a forma do fundo até a alocação de estratégias, o pensamento adaptativo da Pantera sempre acompanhou o pulso do mercado.
Atualmente, a Pantera gere cinco fundos principais: fundo de risco, fundo de Bitcoin, fundo de tokens iniciais, fundo de tokens líquidos e fundo Pantera. De acordo com seus dados oficiais, o montante de ativos sob gestão ultrapassa os 4,2 bilhões de dólares, com um lucro acumulado realizado de cerca de 547 milhões de dólares.
O ritmo de investimento da Pantera continua a ser elevado. Os dados mostram que investiu em 214 projetos, ocupando a 13ª posição entre todas as instituições de investimento, com 18 projetos investidos nos últimos 12 meses. A estratégia de investimento está principalmente concentrada em quatro grandes áreas: infraestrutura, DeFi, CeFi e jogos em cadeia.
No seu portfólio, não faltam alguns projetos conhecidos. Mas nem todos os investimentos conseguem ter sucesso, já que 33 projetos já declararam ter terminado as suas operações.
Em 2024, a Pantera investiu de forma proeminente em um projeto de criptomoeda, acreditando no potencial de uma rede de 900 milhões de usuários ativos. Essa avaliação levou a maior investimento único da história do fundo. Estima-se que o investimento da Pantera nesse projeto pode exceder 250 milhões de dólares. No entanto, o preço do projeto atualmente caiu mais de 60% em relação ao pico de 2024.
Apesar disso, a trajetória de investimento da Pantera continua a demonstrar claramente a auto-edição e o espírito aventureiro faseado de uma veterana do capital de risco em criptomoedas.
Novo campo de batalha: a ascensão do "moeda-ação" e a mudança de estratégia da Pantera
No início de 2025, o mercado primário esfriou, e a liquidez e as vias de saída tornaram-se novos desafios para os investimentos em criptomoedas. No entanto, neste contexto, a "moeda-ação onda" surgiu silenciosamente.
Desta vez, a Pantera Capital capturou novamente os sinais de mudança no mercado. Em apenas alguns meses, avaliou mais de 50 empresas listadas cujo núcleo da estratégia é "financiamento + compra de moeda" e começou a envolver-se profundamente nelas.
Para aproveitar esta nova oportunidade, a Pantera lançou especificamente o "Fundo DAT". Atualmente, vários sócios limitados do fundo da Pantera já se comprometeram a investir, prevendo-se que serão investidos mais de 100 milhões de dólares em vários projetos DAT.
Hoje, nas empresas do tipo "microestratégia" de diferentes criptomoedas, é possível ver o posicionamento de investimento da Pantera. Vale a pena notar que várias empresas tiveram um aumento de mais de cem vezes no preço das ações em apenas um mês. Um dos sócios da Pantera descreveu esse tipo de investimento como uma estrutura de "ganho positivo, e a perda do lado negativo não é grande".
A Pantera geralmente entra em cena quando a empresa DAT ainda não está listada publicamente ou quando seu preço está próximo ao valor líquido de seus tokens, para evitar o alto prêmio do mercado aberto. De qualquer forma, a Pantera Capital já ocupou uma posição crucial nesta onda de "moeda-ação".
Dan Morehead: A transição do trading macroeconômico para o investimento em criptomoedas
Para entender o estilo de investimento da Pantera Capital, é impossível não mencionar seu fundador Dan Morehead.
A carreira de Morehead começou de forma bastante tradicional: após se formar no departamento de engenharia da Universidade de Princeton, ele ingressou em Wall Street, onde aprimorou suas habilidades de negociação em várias instituições financeiras renomadas, tornando-se, por fim, o diretor financeiro e chefe de estratégia macro de um gigante dos fundos de hedge. Nesse estágio, o volume de ativos sob sua gestão atingiu a casa dos bilhões de dólares, navegando com facilidade nos mercados globais de moedas e taxas de juros.
Em 2003, ele fundou a Pantera Capital, que inicialmente era uma empresa de investimentos tradicional. Até 2013, uma discussão aprofundada de quatro horas acendeu completamente seu interesse por Bitcoin. Desde então, a Pantera se transformou em uma instituição de capital de risco focada no setor de criptomoedas.
Na altura, o preço do Bitcoin era equivalente ao preço das ações de uma conhecida empresa de carros elétricos, e Morehead tomou uma decisão ousada: vender todas as ações dessa empresa e apostar tudo no Bitcoin. Isso também levou ao primeiro grande sucesso da Pantera Capital - o fundo de investimento em Bitcoin.
Morehead afirmou que a chave para o investimento está em identificar oportunidades cujo potencial de retorno supera em muito o risco. O risco está sempre presente, mas o que realmente importa é encontrar os ativos que possam proporcionar retornos explosivos.
Ele enfatizou: "Se você deseja obter retornos excessivos, não pode seguir a tendência, não pode investir em projetos que tenham uma grande quantidade de analistas de cada empresa de Wall Street prestando atenção. Essa também é a razão pela qual enfatizamos repetidamente na carta aos investidores 'tornar os investimentos alternativos ainda mais alternativos'."
Hoje, embora Morehead apareça menos no olho público, a Pantera Capital ainda mantém a profunda marca que ele deixou: ousada, visionária e próxima da estrutura do mercado.
Durante doze anos, a Pantera Capital passou por várias narrativas de mercado, investiu em centenas de projetos, sempre à procura de sinais no meio do caos, reestruturando o caminho em meio a transformações estruturais.
Nesta corrida cripto sem fim, a Pantera continua a apostar constantemente, escrevendo a sua história de investimento única.
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Pantera Capital: 12 anos de evolução de pioneiro do Bitcoin a líder da onda de moedinhas.
Pantera: Do Bitcoin à jornada de doze anos até a "moeda-ação"
A Pantera Capital está a construir uma matriz diversificada de investimentos em criptomoedas. Como um dos pioneiros no mundo das criptomoedas, a Pantera passou pela ascensão do Bitcoin, pela prosperidade do DeFi e também enfrentou dificuldades. Doze anos depois, esta empresa continua ativa na vanguarda do mercado, mostrando-se ainda mais proativa na nova onda de "moeda-ação".
Por trás de várias empresas listadas que adquiriram criptomoedas através de financiamento, podemos ver a presença da Pantera. Como um veterano da narrativa cripto e uma constante nos ciclos de mercado, que tipo de instituição de capital de risco é realmente a Pantera? E que novas estratégias está a implementar atualmente?
A trajetória de investimento da Pantera
A Pantera Capital começou a sua incursão na indústria de criptomoedas em 2013, sendo uma das primeiras firmas de capital de risco a entrar neste setor. Lançou o primeiro fundo de investimento nos EUA focado em Bitcoin e, entre 2013 e 2015, adquiriu cerca de 2% do Bitcoin global, alcançando finalmente um retorno superior a 1000 vezes.
No entanto, a chave para a Pantera conseguir manter-se ativa em vários ciclos de mercado não está apenas numa aposta de sucesso, mas sim na sua capacidade de se adaptar continuamente às mudanças na estrutura do mercado.
Quando a onda de ICOs surgiu, a Pantera rapidamente lançou um fundo de tokens iniciais; com a chegada do verão DeFi, eles estabeleceram um fundo de blockchain, oferecendo aos investidores oportunidades de investimento abrangentes no mercado de criptomoedas e blockchain. Desde a forma do fundo até a alocação de estratégias, o pensamento adaptativo da Pantera sempre acompanhou o pulso do mercado.
Atualmente, a Pantera gere cinco fundos principais: fundo de risco, fundo de Bitcoin, fundo de tokens iniciais, fundo de tokens líquidos e fundo Pantera. De acordo com seus dados oficiais, o montante de ativos sob gestão ultrapassa os 4,2 bilhões de dólares, com um lucro acumulado realizado de cerca de 547 milhões de dólares.
O ritmo de investimento da Pantera continua a ser elevado. Os dados mostram que investiu em 214 projetos, ocupando a 13ª posição entre todas as instituições de investimento, com 18 projetos investidos nos últimos 12 meses. A estratégia de investimento está principalmente concentrada em quatro grandes áreas: infraestrutura, DeFi, CeFi e jogos em cadeia.
No seu portfólio, não faltam alguns projetos conhecidos. Mas nem todos os investimentos conseguem ter sucesso, já que 33 projetos já declararam ter terminado as suas operações.
Em 2024, a Pantera investiu de forma proeminente em um projeto de criptomoeda, acreditando no potencial de uma rede de 900 milhões de usuários ativos. Essa avaliação levou a maior investimento único da história do fundo. Estima-se que o investimento da Pantera nesse projeto pode exceder 250 milhões de dólares. No entanto, o preço do projeto atualmente caiu mais de 60% em relação ao pico de 2024.
Apesar disso, a trajetória de investimento da Pantera continua a demonstrar claramente a auto-edição e o espírito aventureiro faseado de uma veterana do capital de risco em criptomoedas.
Novo campo de batalha: a ascensão do "moeda-ação" e a mudança de estratégia da Pantera
No início de 2025, o mercado primário esfriou, e a liquidez e as vias de saída tornaram-se novos desafios para os investimentos em criptomoedas. No entanto, neste contexto, a "moeda-ação onda" surgiu silenciosamente.
Desta vez, a Pantera Capital capturou novamente os sinais de mudança no mercado. Em apenas alguns meses, avaliou mais de 50 empresas listadas cujo núcleo da estratégia é "financiamento + compra de moeda" e começou a envolver-se profundamente nelas.
Para aproveitar esta nova oportunidade, a Pantera lançou especificamente o "Fundo DAT". Atualmente, vários sócios limitados do fundo da Pantera já se comprometeram a investir, prevendo-se que serão investidos mais de 100 milhões de dólares em vários projetos DAT.
Hoje, nas empresas do tipo "microestratégia" de diferentes criptomoedas, é possível ver o posicionamento de investimento da Pantera. Vale a pena notar que várias empresas tiveram um aumento de mais de cem vezes no preço das ações em apenas um mês. Um dos sócios da Pantera descreveu esse tipo de investimento como uma estrutura de "ganho positivo, e a perda do lado negativo não é grande".
A Pantera geralmente entra em cena quando a empresa DAT ainda não está listada publicamente ou quando seu preço está próximo ao valor líquido de seus tokens, para evitar o alto prêmio do mercado aberto. De qualquer forma, a Pantera Capital já ocupou uma posição crucial nesta onda de "moeda-ação".
Dan Morehead: A transição do trading macroeconômico para o investimento em criptomoedas
Para entender o estilo de investimento da Pantera Capital, é impossível não mencionar seu fundador Dan Morehead.
A carreira de Morehead começou de forma bastante tradicional: após se formar no departamento de engenharia da Universidade de Princeton, ele ingressou em Wall Street, onde aprimorou suas habilidades de negociação em várias instituições financeiras renomadas, tornando-se, por fim, o diretor financeiro e chefe de estratégia macro de um gigante dos fundos de hedge. Nesse estágio, o volume de ativos sob sua gestão atingiu a casa dos bilhões de dólares, navegando com facilidade nos mercados globais de moedas e taxas de juros.
Em 2003, ele fundou a Pantera Capital, que inicialmente era uma empresa de investimentos tradicional. Até 2013, uma discussão aprofundada de quatro horas acendeu completamente seu interesse por Bitcoin. Desde então, a Pantera se transformou em uma instituição de capital de risco focada no setor de criptomoedas.
Na altura, o preço do Bitcoin era equivalente ao preço das ações de uma conhecida empresa de carros elétricos, e Morehead tomou uma decisão ousada: vender todas as ações dessa empresa e apostar tudo no Bitcoin. Isso também levou ao primeiro grande sucesso da Pantera Capital - o fundo de investimento em Bitcoin.
Morehead afirmou que a chave para o investimento está em identificar oportunidades cujo potencial de retorno supera em muito o risco. O risco está sempre presente, mas o que realmente importa é encontrar os ativos que possam proporcionar retornos explosivos.
Ele enfatizou: "Se você deseja obter retornos excessivos, não pode seguir a tendência, não pode investir em projetos que tenham uma grande quantidade de analistas de cada empresa de Wall Street prestando atenção. Essa também é a razão pela qual enfatizamos repetidamente na carta aos investidores 'tornar os investimentos alternativos ainda mais alternativos'."
Hoje, embora Morehead apareça menos no olho público, a Pantera Capital ainda mantém a profunda marca que ele deixou: ousada, visionária e próxima da estrutura do mercado.
Durante doze anos, a Pantera Capital passou por várias narrativas de mercado, investiu em centenas de projetos, sempre à procura de sinais no meio do caos, reestruturando o caminho em meio a transformações estruturais.
Nesta corrida cripto sem fim, a Pantera continua a apostar constantemente, escrevendo a sua história de investimento única.