A estrutura regulatória das moedas estáveis começa a tomar forma, com países de todo o mundo a adotarem uma posição ativa.
Quer se admita ou não, a aplicação atual no mundo das criptomoedas não difere essencialmente da de há 5 ou até 10 anos. Embora a escala continue a crescer e o Defi tenha se tornado um destaque, as aplicações mais conhecidas no mercado de criptomoedas ainda são as de moeda, incluindo principalmente o Bitcoin e a moeda estável.
Embora ambos sejam ativos criptográficos conhecidos, os caminhos de desenvolvimento são completamente diferentes. O Bitcoin ganhou reconhecimento global graças à sua incrível capacidade de valorização, tornando-se o representante das moedas descentralizadas. Do ponto de vista prático, a moeda estável é o verdadeiro ativo criptográfico que alcançou a adoção em larga escala.
Atualmente, o valor de mercado global das moedas estáveis alcançou 243,8 bilhões de dólares. Segundo dados de plataformas, no último ano, o volume total de transações das moedas estáveis atingiu 33,4 trilhões de dólares, com 5,8 bilhões de transações e 250 milhões de endereços únicos ativos.
O uso frequente e a grande escala das moedas estáveis indicam que a demanda e a lógica de sua aplicação estão bastante maduras. No entanto, em termos de regulamentação, as moedas estáveis ainda estão em fase de adaptação. Nos últimos anos, a regulamentação global das moedas estáveis tem sido constantemente aprimorada. O mais recente progresso é que o Senado dos EUA aprovou a Lei de Inovação Nacional de Moedas Estáveis dos EUA (GENIUS ), que elimina obstáculos à regulamentação das moedas estáveis.
A moeda estável está a desenvolver-se rapidamente, com um efeito de liderança significativo
As moedas estáveis mantêm a estabilidade do valor ao se vincular a ativos como moedas fiduciárias e metais preciosos, visando eliminar a alta volatilidade das criptomoedas, oferecendo aos usuários uma ferramenta confiável de liquidação e armazenamento de valor. Como um padrão de valor no mercado de criptomoedas, a expansão das moedas estáveis reflete o crescimento do setor. Em 2017, a circulação global de moedas estáveis era inferior a 1 bilhão de dólares, e hoje aproxima-se de 250 bilhões de dólares. No mesmo período, o tamanho do mercado global de criptomoedas aumentou de menos de 1 trilhão para 3 trilhões de dólares, gradualmente entrando na visão mainstream.
Esta ronda de mercado em alta pode ser vista como um mercado em alta para moedas estáveis. Após um evento em uma plataforma de negociação, a oferta global de moedas estáveis caiu de 190 mil milhões para 120 mil milhões de dólares, mas, em seguida, cresceu de forma constante durante 18 meses. Ao mesmo tempo, o preço do Bitcoin subiu de um fundo de 17.500 dólares para mais de 100.000 dólares. Isso deve-se principalmente à entrada de fundos de instituições externas, que normalmente escolhem moedas estáveis como meio.
Atualmente, existem muitos tipos de moeda estável. Podem ser divididas em moeda estável centralizada e descentralizada com base no centro de controle, em moeda estável em dólares e não-dólares com base no tipo de moeda fiduciária, e também podem ser subdivididas com base em juros, garantias, etc. A moeda estável, como uma ferramenta central de precificação, tem um valor estável, sem restrições oficiais e está disponível globalmente, o que estabelece a base para se tornar uma moeda global.
As moedas estáveis já são amplamente utilizadas em mercados principais como Europa e América do Norte, Japão e Coreia do Sul, bem como em mercados emergentes como Brasil e Índia, especialmente em regiões com infraestrutura financeira fraca e alta inflação. Segundo um relatório de uma empresa de pagamentos, o uso mais popular das moedas estáveis fora do setor cripto é como substituto da moeda (69%), para pagamento de bens e serviços (39%) e pagamentos transfronteiriços (39%).
As moedas estáveis não se limitam mais ao investimento em criptomoedas, tornando-se um elo importante entre o mercado de criptomoedas e a economia global. As moedas estáveis atreladas ao dólar ocupam 99% do mercado de moedas estáveis, sendo chamadas de "ramo do dólar". Devido ao efeito de escala, as moedas estáveis apresentam uma tendência de fortalecimento dos mais fortes e concentração de mercado.
As moedas estáveis centralizadas dominam o mercado, com uma moeda estável avaliando 152 bilhões de dólares, representando 62,29%; outra moeda estável avaliando 60,3 bilhões de dólares, representando 24,71%. Juntas, elas ocupam mais de 80% do mercado. A moeda estável semi-centralizada USDe tem um valor de mercado de 4,9 bilhões de dólares. Entre as moedas estáveis descentralizadas, USDS e DAI têm valores de mercado de 3,5 bilhões e 4,5 bilhões de dólares, respectivamente. Em termos de blockchains públicas, uma determinada blockchain ocupa 50% de participação, seguida por uma blockchain determinada ( 31,36% ), uma blockchain determinada ( 4,85% ) e uma blockchain determinada ( 4,15% ).
A emissão de moeda estável é um negócio de alta rentabilidade. A emissão em grande escala pode reduzir o custo marginal para perto de zero, e o modelo de troca direta por dinheiro permite que o emissor obtenha lucros consideráveis. Um emissor de moeda estável teve um lucro líquido de 13,7 bilhões de dólares em 2024, com ativos líquidos que aumentaram para 20 bilhões de dólares, contando apenas com 165 funcionários. Os enormes lucros atraem diversos participantes, incluindo instituições financeiras tradicionais, empresas de internet, entre outras. Recentemente, um projeto de uma família política também lançou a moeda estável USD1, que já está integrada em mais de 10 protocolos ou aplicações.
A aceleração da adaptação regulatória, o Senado dos EUA aprova o "Projeto de Lei GENIUS"
Com a corrida das instituições para se estabelecerem, a regulação também chegou. Atualmente, lugares como os Estados Unidos, União Europeia, Singapura, Dubai e Hong Kong já começaram ou estão a aprimorar a legislação relacionada com as moedas estáveis. Como centro de criptomoedas, a direção regulatória dos Estados Unidos é muito observada.
A regulamentação das moedas estáveis nos Estados Unidos passou por um processo de transição de uma grande incerteza para uma gradual clareza. Até 2025, o Congresso dos EUA não promulgou regulamentos específicos para moedas estáveis, e as várias agências reguladoras, como a SEC, CFTC e OCC, têm suas próprias definições de moedas estáveis, buscando assim a liderança na regulamentação. Isso resultou em uma fragmentação regulatória, chegando até a causar confusão regulatória.
Com a nova administração a assumir funções, a regulamentação das moedas estáveis foi acelerada. Em fevereiro, a Câmara dos Representantes e o Senado apresentaram, respetivamente, o projeto de lei STABLE e o projeto de lei GENIUS. Em março, uma figura política declarou na cimeira de criptomoedas da Casa Branca a esperança de submeter a legislação relevante ao escritório do Presidente antes do recesso de agosto.
Os projetos de lei STABLE e GENIUS têm ênfases ligeiramente diferentes. O STABLE enfatiza o controle unificado federal, enquanto o GENIUS tende a um sistema de duas vias paralelo entre os estados e o federal. Ambos exigem reservas de 1:1 e divulgação mensal, mas existem diferenças em relação aos critérios de emissão, moedas estáveis algorítmicas, pagamento de juros, entre outros.
Atualmente, o progresso do projeto de lei GENIUS está mais rápido. Após a primeira votação fracassada em 9 de maio, a versão atualizada introduziu um mecanismo de regulamentação de divisão de escala, clarificando termos como a desconexão do crédito dos EUA. Em 19 de maio, o Senado dos EUA aprovou a moção processual do projeto de lei GENIUS com 66 votos a favor e 32 contra, eliminando obstáculos para a legislação final.
A aprovação deste projeto de lei é um marco importante na regulamentação de ativos criptográficos nos Estados Unidos, preenchendo a lacuna na regulamentação das moedas estáveis e promovendo o desenvolvimento da indústria de moedas estáveis nos EUA. Isto também reforçará a influência do dólar no mercado cripto, apoiando a construção de uma hegemonia centralizada e descentralizada do dólar. Vale a pena notar que o projeto de lei exige que as moedas estáveis mantenham títulos do governo dos EUA, dólares, entre outros, criando uma nova demanda de compra para os títulos americanos.
Fora dos Estados Unidos, a regulamentação global das moedas estáveis já está se formando
Em comparação com os Estados Unidos, a regulamentação das moedas estáveis em outras regiões começou mais cedo. O regulamento MiCA da União Europeia fornece uma estrutura regulatória abrangente para ativos criptográficos, incluindo moedas estáveis. O MiCA classifica as moedas estáveis em tokens referenciados em ativos e tokens de moeda eletrônica, exigindo a manutenção de reservas de 1:1, cumprimento de regras de transparência e registro junto às autoridades reguladoras da UE.
Hong Kong também é um pioneiro na regulamentação de moedas estáveis. O projeto de lei sobre moedas estáveis, submetido em dezembro de 2024, será discutido novamente no dia 21 de maio. Hong Kong adota uma abordagem prudente e inclusiva, implementando um sistema de licenciamento, exigindo que os emissores se estabeleçam em Hong Kong, tenham recursos financeiros suficientes e paguem um capital mínimo de 25 milhões de HKD, garantindo uma reserva de 1:1.
Cingapura e Dubai também já se envolveram na regulamentação de moeda estável. Cingapura lançou um quadro regulatório em 2023, e Dubai incluiu a moeda estável nas "Regulamentações de Serviços de Tokens de Pagamento".
De um modo geral, as diferenças na regulamentação global das moedas estáveis são limitadas, focando principalmente na licença de operação, com regras sobre a emissão de reservas, isolamento de riscos, combate à lavagem de dinheiro, entre outros. As diferenças estão principalmente relacionadas às categorias de moedas estáveis permitidas, restrições aos emissores e requisitos de conformidade local.
As principais regiões do mundo estão a implementar regulamentos sobre moeda estável, refletindo que as moedas estáveis estão a tornar-se uma parte importante do mercado monetário global. Isso não só aumenta a influência do mercado de criptomoedas, mas também acrescenta um toque significativo às aplicações de killer no campo das criptomoedas. Por outro lado, os países do terceiro mundo podem utilizar moedas estáveis para realizar liquidações globais 24 horas por dia, alcançando, em certa medida, a visão de dinheiro eletrônico descentralizado.
Observando o desenvolvimento do setor de criptomoedas, a moeda estável e o Bitcoin ainda mantêm seu significado e valor.
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WalletsWatcher
· 16h atrás
Esses dados parecem um pouco exagerados.
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BlockchainTalker
· 16h atrás
na verdade, estou bastante em alta em relação às moedas estáveis, para ser sincero... a adoção em massa está a caminho, de verdade.
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CommunityWorker
· 16h atrás
Calma, calma. Não deixe desmoronar.
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TheShibaWhisperer
· 16h atrás
Trilhões de transações são realizadas com moedas estáveis, só pergunto se vocês estão impressionados.
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PerennialLeek
· 16h atrás
A regulamentação está cada vez mais rigorosa, vamos ver quem tem a carteira mais forte.
O panorama global de regulação das moedas estáveis está a tomar forma, com a aprovação da lei GENIUS nos Estados Unidos.
A estrutura regulatória das moedas estáveis começa a tomar forma, com países de todo o mundo a adotarem uma posição ativa.
Quer se admita ou não, a aplicação atual no mundo das criptomoedas não difere essencialmente da de há 5 ou até 10 anos. Embora a escala continue a crescer e o Defi tenha se tornado um destaque, as aplicações mais conhecidas no mercado de criptomoedas ainda são as de moeda, incluindo principalmente o Bitcoin e a moeda estável.
Embora ambos sejam ativos criptográficos conhecidos, os caminhos de desenvolvimento são completamente diferentes. O Bitcoin ganhou reconhecimento global graças à sua incrível capacidade de valorização, tornando-se o representante das moedas descentralizadas. Do ponto de vista prático, a moeda estável é o verdadeiro ativo criptográfico que alcançou a adoção em larga escala.
Atualmente, o valor de mercado global das moedas estáveis alcançou 243,8 bilhões de dólares. Segundo dados de plataformas, no último ano, o volume total de transações das moedas estáveis atingiu 33,4 trilhões de dólares, com 5,8 bilhões de transações e 250 milhões de endereços únicos ativos.
O uso frequente e a grande escala das moedas estáveis indicam que a demanda e a lógica de sua aplicação estão bastante maduras. No entanto, em termos de regulamentação, as moedas estáveis ainda estão em fase de adaptação. Nos últimos anos, a regulamentação global das moedas estáveis tem sido constantemente aprimorada. O mais recente progresso é que o Senado dos EUA aprovou a Lei de Inovação Nacional de Moedas Estáveis dos EUA (GENIUS ), que elimina obstáculos à regulamentação das moedas estáveis.
A moeda estável está a desenvolver-se rapidamente, com um efeito de liderança significativo
As moedas estáveis mantêm a estabilidade do valor ao se vincular a ativos como moedas fiduciárias e metais preciosos, visando eliminar a alta volatilidade das criptomoedas, oferecendo aos usuários uma ferramenta confiável de liquidação e armazenamento de valor. Como um padrão de valor no mercado de criptomoedas, a expansão das moedas estáveis reflete o crescimento do setor. Em 2017, a circulação global de moedas estáveis era inferior a 1 bilhão de dólares, e hoje aproxima-se de 250 bilhões de dólares. No mesmo período, o tamanho do mercado global de criptomoedas aumentou de menos de 1 trilhão para 3 trilhões de dólares, gradualmente entrando na visão mainstream.
Esta ronda de mercado em alta pode ser vista como um mercado em alta para moedas estáveis. Após um evento em uma plataforma de negociação, a oferta global de moedas estáveis caiu de 190 mil milhões para 120 mil milhões de dólares, mas, em seguida, cresceu de forma constante durante 18 meses. Ao mesmo tempo, o preço do Bitcoin subiu de um fundo de 17.500 dólares para mais de 100.000 dólares. Isso deve-se principalmente à entrada de fundos de instituições externas, que normalmente escolhem moedas estáveis como meio.
Atualmente, existem muitos tipos de moeda estável. Podem ser divididas em moeda estável centralizada e descentralizada com base no centro de controle, em moeda estável em dólares e não-dólares com base no tipo de moeda fiduciária, e também podem ser subdivididas com base em juros, garantias, etc. A moeda estável, como uma ferramenta central de precificação, tem um valor estável, sem restrições oficiais e está disponível globalmente, o que estabelece a base para se tornar uma moeda global.
As moedas estáveis já são amplamente utilizadas em mercados principais como Europa e América do Norte, Japão e Coreia do Sul, bem como em mercados emergentes como Brasil e Índia, especialmente em regiões com infraestrutura financeira fraca e alta inflação. Segundo um relatório de uma empresa de pagamentos, o uso mais popular das moedas estáveis fora do setor cripto é como substituto da moeda (69%), para pagamento de bens e serviços (39%) e pagamentos transfronteiriços (39%).
As moedas estáveis não se limitam mais ao investimento em criptomoedas, tornando-se um elo importante entre o mercado de criptomoedas e a economia global. As moedas estáveis atreladas ao dólar ocupam 99% do mercado de moedas estáveis, sendo chamadas de "ramo do dólar". Devido ao efeito de escala, as moedas estáveis apresentam uma tendência de fortalecimento dos mais fortes e concentração de mercado.
As moedas estáveis centralizadas dominam o mercado, com uma moeda estável avaliando 152 bilhões de dólares, representando 62,29%; outra moeda estável avaliando 60,3 bilhões de dólares, representando 24,71%. Juntas, elas ocupam mais de 80% do mercado. A moeda estável semi-centralizada USDe tem um valor de mercado de 4,9 bilhões de dólares. Entre as moedas estáveis descentralizadas, USDS e DAI têm valores de mercado de 3,5 bilhões e 4,5 bilhões de dólares, respectivamente. Em termos de blockchains públicas, uma determinada blockchain ocupa 50% de participação, seguida por uma blockchain determinada ( 31,36% ), uma blockchain determinada ( 4,85% ) e uma blockchain determinada ( 4,15% ).
A emissão de moeda estável é um negócio de alta rentabilidade. A emissão em grande escala pode reduzir o custo marginal para perto de zero, e o modelo de troca direta por dinheiro permite que o emissor obtenha lucros consideráveis. Um emissor de moeda estável teve um lucro líquido de 13,7 bilhões de dólares em 2024, com ativos líquidos que aumentaram para 20 bilhões de dólares, contando apenas com 165 funcionários. Os enormes lucros atraem diversos participantes, incluindo instituições financeiras tradicionais, empresas de internet, entre outras. Recentemente, um projeto de uma família política também lançou a moeda estável USD1, que já está integrada em mais de 10 protocolos ou aplicações.
A aceleração da adaptação regulatória, o Senado dos EUA aprova o "Projeto de Lei GENIUS"
Com a corrida das instituições para se estabelecerem, a regulação também chegou. Atualmente, lugares como os Estados Unidos, União Europeia, Singapura, Dubai e Hong Kong já começaram ou estão a aprimorar a legislação relacionada com as moedas estáveis. Como centro de criptomoedas, a direção regulatória dos Estados Unidos é muito observada.
A regulamentação das moedas estáveis nos Estados Unidos passou por um processo de transição de uma grande incerteza para uma gradual clareza. Até 2025, o Congresso dos EUA não promulgou regulamentos específicos para moedas estáveis, e as várias agências reguladoras, como a SEC, CFTC e OCC, têm suas próprias definições de moedas estáveis, buscando assim a liderança na regulamentação. Isso resultou em uma fragmentação regulatória, chegando até a causar confusão regulatória.
Com a nova administração a assumir funções, a regulamentação das moedas estáveis foi acelerada. Em fevereiro, a Câmara dos Representantes e o Senado apresentaram, respetivamente, o projeto de lei STABLE e o projeto de lei GENIUS. Em março, uma figura política declarou na cimeira de criptomoedas da Casa Branca a esperança de submeter a legislação relevante ao escritório do Presidente antes do recesso de agosto.
Os projetos de lei STABLE e GENIUS têm ênfases ligeiramente diferentes. O STABLE enfatiza o controle unificado federal, enquanto o GENIUS tende a um sistema de duas vias paralelo entre os estados e o federal. Ambos exigem reservas de 1:1 e divulgação mensal, mas existem diferenças em relação aos critérios de emissão, moedas estáveis algorítmicas, pagamento de juros, entre outros.
Atualmente, o progresso do projeto de lei GENIUS está mais rápido. Após a primeira votação fracassada em 9 de maio, a versão atualizada introduziu um mecanismo de regulamentação de divisão de escala, clarificando termos como a desconexão do crédito dos EUA. Em 19 de maio, o Senado dos EUA aprovou a moção processual do projeto de lei GENIUS com 66 votos a favor e 32 contra, eliminando obstáculos para a legislação final.
A aprovação deste projeto de lei é um marco importante na regulamentação de ativos criptográficos nos Estados Unidos, preenchendo a lacuna na regulamentação das moedas estáveis e promovendo o desenvolvimento da indústria de moedas estáveis nos EUA. Isto também reforçará a influência do dólar no mercado cripto, apoiando a construção de uma hegemonia centralizada e descentralizada do dólar. Vale a pena notar que o projeto de lei exige que as moedas estáveis mantenham títulos do governo dos EUA, dólares, entre outros, criando uma nova demanda de compra para os títulos americanos.
Fora dos Estados Unidos, a regulamentação global das moedas estáveis já está se formando
Em comparação com os Estados Unidos, a regulamentação das moedas estáveis em outras regiões começou mais cedo. O regulamento MiCA da União Europeia fornece uma estrutura regulatória abrangente para ativos criptográficos, incluindo moedas estáveis. O MiCA classifica as moedas estáveis em tokens referenciados em ativos e tokens de moeda eletrônica, exigindo a manutenção de reservas de 1:1, cumprimento de regras de transparência e registro junto às autoridades reguladoras da UE.
Hong Kong também é um pioneiro na regulamentação de moedas estáveis. O projeto de lei sobre moedas estáveis, submetido em dezembro de 2024, será discutido novamente no dia 21 de maio. Hong Kong adota uma abordagem prudente e inclusiva, implementando um sistema de licenciamento, exigindo que os emissores se estabeleçam em Hong Kong, tenham recursos financeiros suficientes e paguem um capital mínimo de 25 milhões de HKD, garantindo uma reserva de 1:1.
Cingapura e Dubai também já se envolveram na regulamentação de moeda estável. Cingapura lançou um quadro regulatório em 2023, e Dubai incluiu a moeda estável nas "Regulamentações de Serviços de Tokens de Pagamento".
De um modo geral, as diferenças na regulamentação global das moedas estáveis são limitadas, focando principalmente na licença de operação, com regras sobre a emissão de reservas, isolamento de riscos, combate à lavagem de dinheiro, entre outros. As diferenças estão principalmente relacionadas às categorias de moedas estáveis permitidas, restrições aos emissores e requisitos de conformidade local.
As principais regiões do mundo estão a implementar regulamentos sobre moeda estável, refletindo que as moedas estáveis estão a tornar-se uma parte importante do mercado monetário global. Isso não só aumenta a influência do mercado de criptomoedas, mas também acrescenta um toque significativo às aplicações de killer no campo das criptomoedas. Por outro lado, os países do terceiro mundo podem utilizar moedas estáveis para realizar liquidações globais 24 horas por dia, alcançando, em certa medida, a visão de dinheiro eletrônico descentralizado.
Observando o desenvolvimento do setor de criptomoedas, a moeda estável e o Bitcoin ainda mantêm seu significado e valor.