Análise da situação macroeconómica antes da política de tarifas após a reunião do FOMC
I. Revisão Macroeconómica da Semana
1. Revisão do Mercado
Esta semana, o desempenho dos ativos de risco apresentou alguma divergência:
O mercado de ações dos EUA subiu ligeiramente, mas continua a estar numa tendência de queda. A atividade de negociação não é alta, e a relação Put/Call no mercado de opções diminuiu, indicando que alguns fundos começaram a comprar a preços baixos.
No que diz respeito às commodities, o ouro continua a subir após ultrapassar os 3000 dólares/ons, o preço do cobre subiu 0,8%, acumulando uma alta de mais de 11% nos últimos três meses. O preço do petróleo estabilizou-se em torno dos 68 dólares/barrel, enquanto o preço do gás natural caiu.
O mercado de criptomoedas está em baixa, com o Bitcoin a oscilar perto dos 84 mil dólares, com falta de impulso para subir. Outras criptomoedas seguem a flutuação do Bitcoin.
2. Análise da reunião do FOMC
O Federal Reserve enfrenta múltiplos desafios, incluindo o risco de estagflação, incerteza política e os perigos da contração da liquidez nas instituições financeiras. Powell faz ajustes em níveis estratégicos e táticos para equilibrar as expectativas do mercado e os fundamentos econômicos.
Nível estratégico: manter uma atitude de espera, aderir ao princípio da "dependência de dados", evitar comprometer-se com um horário específico para cortes nas taxas de juro, a fim de manter a flexibilidade da política para lidar com incertezas.
Três medidas chave a nível tático:
Ajustar a gestão das expectativas de inflação: enfatizar os dados das expectativas de inflação a 5 anos do Federal Reserve de Nova Iorque, minimizar o índice de confiança do consumidor da Universidade de Michigan e reduzir o ruído do mercado.
Reiteração do conceito de "inflação temporária": minimizar o impacto de tarifas na inflação a longo prazo, criando espaço para cortes de juros e evitando que o mercado entre em pânico de estagflação.
Ajustar o ritmo da redução da tabela (QT): embora a liquidez seja abundante, desacelerar o QT para enfrentar potenciais choques de liquidez.
3. Mudanças no mercado de liquidez e taxas de juros
Recuperação da liquidez: a liquidez ampla atinge 6,1 trilhões, impulsionada pela saída de contas TGA. A utilização da janela de desconto do Federal Reserve diminuiu, indicando alívio na pressão de liquidez do mercado.
Mercado de taxas de juros: Probabilidade de redução da taxa em junho é de 67%, prevista uma redução de 3 vezes ao longo do ano. As taxas de juros de curto prazo estão a descer mais rapidamente do que as de longo prazo, a curva de rendimento está a tornar-se mais íngreme, refletindo uma maior certeza do mercado sobre a redução da taxa, mas ainda existem preocupações com um possível ressurgimento da inflação.
Mercado de crédito: o spread de crédito de grau de investimento alargou-se, o risco de crédito aumentou ligeiramente, a preferência de risco do mercado diminuiu, mas não surgiram sinais de risco sistémico.
II. Perspectivas Macroeconómicas para a Próxima Semana
1. A política de tarifas iguais torna-se o foco
As tarifas de igualdade que entram em vigor a 2 de abril são o foco de atenção do mercado:
Intensidade das tarifas: A taxa e a abrangência afetarão os preços dos produtos, a inflação e os lucros das empresas. Se exceder as expectativas, pode aumentar os custos de importação, pressionar os lucros das empresas e colocar pressão nos mercados de ações e de dívida.
Tensões comerciais globais: Se provocarem retaliações de outros países, poderão agravar a pressão sobre a cadeia de suprimentos, aumentar a inflação, ameaçar o crescimento econômico global e potencialmente desencadear uma venda em pânico no mercado, reforçando a lógica da "transação de estagflação".
2. O mercado mantém uma atitude cautelosa
Apesar da queda do VIX, os sinais de risco no mercado de crédito aumentaram, indicando que o mercado não se desvinculou completamente do modo de pânico. Os investidores tendem a reduzir a exposição ao risco e a aumentar a posse de ativos de refúgio, como ouro e obrigações do governo.
A direção da política do Fed será afetada pelos impostos de importação:
Se as tarifas elevarem a inflação, o Federal Reserve poderá apertar a política mais cedo, resultando em uma redução da liquidez do mercado e intensificando a volatilidade.
Se a inflação estiver sob controle, o Federal Reserve poderá manter uma postura dovish, proporcionando um amortecimento ao mercado.
3. Sugestões de Estratégia
O mercado atual está numa fase de incerteza em relação à política e à precificação de riscos. A estratégia de curto prazo deve ter como núcleo "defesa + ataque flexível", evitando riscos de cauda enquanto aproveita as oportunidades faseadas do mercado.
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StakeTillRetire
· 9h atrás
Quando é que o btc pode alcançar os 10k?
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UncommonNPC
· 9h atrás
Agora o ouro é fácil de absorver
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ZeroRushCaptain
· 9h atrás
comprar na baixa王中王，亏钱小能手，我 alta repentina的地方就是幸存者的坟场
Após a reunião do FOMC, à véspera da política de tarifas, a direcção da política da A Reserva Federal (FED) suscita interesse.
Análise da situação macroeconómica antes da política de tarifas após a reunião do FOMC
I. Revisão Macroeconómica da Semana
1. Revisão do Mercado
Esta semana, o desempenho dos ativos de risco apresentou alguma divergência:
O mercado de ações dos EUA subiu ligeiramente, mas continua a estar numa tendência de queda. A atividade de negociação não é alta, e a relação Put/Call no mercado de opções diminuiu, indicando que alguns fundos começaram a comprar a preços baixos.
No que diz respeito às commodities, o ouro continua a subir após ultrapassar os 3000 dólares/ons, o preço do cobre subiu 0,8%, acumulando uma alta de mais de 11% nos últimos três meses. O preço do petróleo estabilizou-se em torno dos 68 dólares/barrel, enquanto o preço do gás natural caiu.
O mercado de criptomoedas está em baixa, com o Bitcoin a oscilar perto dos 84 mil dólares, com falta de impulso para subir. Outras criptomoedas seguem a flutuação do Bitcoin.
2. Análise da reunião do FOMC
O Federal Reserve enfrenta múltiplos desafios, incluindo o risco de estagflação, incerteza política e os perigos da contração da liquidez nas instituições financeiras. Powell faz ajustes em níveis estratégicos e táticos para equilibrar as expectativas do mercado e os fundamentos econômicos.
Nível estratégico: manter uma atitude de espera, aderir ao princípio da "dependência de dados", evitar comprometer-se com um horário específico para cortes nas taxas de juro, a fim de manter a flexibilidade da política para lidar com incertezas.
Três medidas chave a nível tático:
Ajustar a gestão das expectativas de inflação: enfatizar os dados das expectativas de inflação a 5 anos do Federal Reserve de Nova Iorque, minimizar o índice de confiança do consumidor da Universidade de Michigan e reduzir o ruído do mercado.
Reiteração do conceito de "inflação temporária": minimizar o impacto de tarifas na inflação a longo prazo, criando espaço para cortes de juros e evitando que o mercado entre em pânico de estagflação.
Ajustar o ritmo da redução da tabela (QT): embora a liquidez seja abundante, desacelerar o QT para enfrentar potenciais choques de liquidez.
3. Mudanças no mercado de liquidez e taxas de juros
Recuperação da liquidez: a liquidez ampla atinge 6,1 trilhões, impulsionada pela saída de contas TGA. A utilização da janela de desconto do Federal Reserve diminuiu, indicando alívio na pressão de liquidez do mercado.
Mercado de taxas de juros: Probabilidade de redução da taxa em junho é de 67%, prevista uma redução de 3 vezes ao longo do ano. As taxas de juros de curto prazo estão a descer mais rapidamente do que as de longo prazo, a curva de rendimento está a tornar-se mais íngreme, refletindo uma maior certeza do mercado sobre a redução da taxa, mas ainda existem preocupações com um possível ressurgimento da inflação.
Mercado de crédito: o spread de crédito de grau de investimento alargou-se, o risco de crédito aumentou ligeiramente, a preferência de risco do mercado diminuiu, mas não surgiram sinais de risco sistémico.
II. Perspectivas Macroeconómicas para a Próxima Semana
1. A política de tarifas iguais torna-se o foco
As tarifas de igualdade que entram em vigor a 2 de abril são o foco de atenção do mercado:
Intensidade das tarifas: A taxa e a abrangência afetarão os preços dos produtos, a inflação e os lucros das empresas. Se exceder as expectativas, pode aumentar os custos de importação, pressionar os lucros das empresas e colocar pressão nos mercados de ações e de dívida.
Tensões comerciais globais: Se provocarem retaliações de outros países, poderão agravar a pressão sobre a cadeia de suprimentos, aumentar a inflação, ameaçar o crescimento econômico global e potencialmente desencadear uma venda em pânico no mercado, reforçando a lógica da "transação de estagflação".
2. O mercado mantém uma atitude cautelosa
Apesar da queda do VIX, os sinais de risco no mercado de crédito aumentaram, indicando que o mercado não se desvinculou completamente do modo de pânico. Os investidores tendem a reduzir a exposição ao risco e a aumentar a posse de ativos de refúgio, como ouro e obrigações do governo.
A direção da política do Fed será afetada pelos impostos de importação:
3. Sugestões de Estratégia
O mercado atual está numa fase de incerteza em relação à política e à precificação de riscos. A estratégia de curto prazo deve ter como núcleo "defesa + ataque flexível", evitando riscos de cauda enquanto aproveita as oportunidades faseadas do mercado.