tokenização da onda: as fronteiras dos ativos estão sendo remodeladas "A grandeza, quando é incompleta, não causa perda em seu uso; a grandeza plena, quando é excessiva, não esgota seu uso."

Não importa como você o chama: ETF, Delta-1 swaps, stablecoins, tokenização de ativos RWA... no fundo, eles são essencialmente a mesma coisa: uma ferramenta que ancla ativos financeiros subjacentes e realiza uma exposição sintética de 1:1, com o objetivo de permitir que mais pessoas acessem e negociem esses ativos de forma mais conveniente e livre. O ETF (fundo de índice negociado em bolsa) é essencialmente um produto de fundo que rastreia uma categoria de ativos ou índice, podendo ser negociado na bolsa, permitindo que os investidores participem eficientemente dessa classe de ativos sem precisar gerenciar pessoalmente uma cesta de ativos subjacentes. As stablecoins, embora pareçam modernas, na verdade têm a mesma lógica: elas ancoram o preço de uma moeda fiduciária, oferecendo uma ferramenta digital estável e negociável na blockchain, permitindo que os usuários mantenham o equivalente a dólares ou outras moedas fiduciárias no mundo da blockchain. O contrato Delta-1 é uma ferramenta comum entre investidores institucionais. Em algumas regiões onde há restrições de cota ou controle fiscal sobre capital estrangeiro, ao assinar um contrato Delta-1 com um corretor, os investidores podem obter uma exposição financeira de 1:1 ao preço do ativo sem realmente possuir o ativo subjacente (ou seja, delta é 1), contornando assim restrições regulatórias ou obstáculos de conformidade. Antes de prosseguirmos, precisamos voltar a dois pressupostos básicos da indústria cripto: primeiro, as criptomoedas são uma nova classe de ativos de investimento alternativos; segundo, a blockchain é uma nova tecnologia de livro-razão distribuído. Muitas vezes, esses dois são confundidos, mas a discussão a seguir precisa diferenciá-los. O objetivo central desses produtos de ativos sintéticos é apenas dois: reduzir barreiras de entrada e permitir diversificação de ativos. Tomemos o ETF de Bitcoin como exemplo. Por que ele atraiu tanta atenção do mercado há 18 meses? Porque atende perfeitamente a esses dois objetivos. Primeiro, para investidores tradicionais que não entendem como comprar moedas, não entendem carteiras e não entendem operações de assinatura, o ETF de Bitcoin permite que eles obtenham facilmente exposição ao BTC usando o sistema de corretagem familiar. Em segundo lugar, aqueles que nunca se aventuraram em ativos criptográficos finalmente podem alocar 1%, 5% ou até 10% de seus fundos. Quando inúmeros fundos e contas fazem pequenas alocações, o fluxo de capital acumulado se torna bastante significativo. Portanto, o lançamento de ETFs de Bitcoin (e Ethereum, Solana, etc.) é uma vitória para as criptomoedas como uma "classe de ativos", mas não traz benefícios diretos para a blockchain como "solução tecnológica". Por outro lado, a tokenização de ativos da xStocks é exatamente o oposto. Primeiro, se você já possui criptomoedas, precisa trocar seu capital por moeda fiduciária, depois transferi-lo para a conta da corretora, esperar o mercado abrir e só então pode investir em ativos tradicionais - todo esse processo é complicado e ineficiente. Agora, você pode diretamente na plataforma Gate, usar seus ativos criptográficos existentes para participar da negociação de ativos tradicionais com um clique, quase sem atrito. Em segundo lugar, a lógica da diversificação ainda se aplica. Todo o mercado de criptomoedas é essencialmente um campo de ativos de alto risco; se você não quiser assumir riscos excessivos, deve manter os fundos em stablecoins, que são relativamente seguras, mas também têm retornos limitados. A indústria na verdade carece de opções de ativos de médio risco, e a tokenização de ativos preenche essa lacuna, oferecendo uma nova possibilidade de distribuição de ativos. Portanto, a tokenização é mais como uma vitória da tecnologia blockchain do que uma vitória das criptomoedas em si. Pense nisso, conseguimos pela primeira vez realizar uma rotação intermercados dentro do sistema de ativos criptográficos: sem necessidade de retirada, sem necessidade de transição para o sistema financeiro tradicional, os usuários podem negociar esses ativos tokenizados 24 horas por dia, 7 dias por semana; todos os pares de negociação suportam USDT, sem necessidade de conversão para a moeda fiduciária correspondente, e suportam liquidação eficiente entre cadeias, permitindo transferências à vontade. Esse mecanismo também evita flutuações cambiais e custos de ponte. Mais importante, conseguimos implementar um mecanismo de colateral cruzado: os usuários podem usar seus ativos criptográficos existentes como colateral para obter exposição long/short em ativos de ações tradicionais. Este é um problema que bancos e corretoras tentaram resolver por anos, mas ainda não conseguiram, e nós já o realizamos. Ativos sintéticos são essencialmente uma ferramenta de representação. Por exemplo, se você acredita que o preço do petróleo vai subir, você não compraria realmente um barril de petróleo para guardar em casa. Desde o dia em que a humanidade saiu do escambo, esse conceito financeiro de "representar valor" começou a evoluir e se estender até hoje. A tokenização é apenas a fase mais recente, e as classes de ativos que podem ser ancoradas por trás dela se tornarão ainda mais diversificadas no futuro. Por outro lado, embora a teoria da alocação de ativos não seja um conhecimento antigo, seu desenvolvimento já ultrapassou setenta anos. A Teoria Moderna do Portfólio (Modern Portfolio Theory) tem sido amplamente aceita desde 1952 e se aplica a todos os tipos de ativos. Agora, com a existência de ETFs de moeda única no mercado, será apenas uma questão de tempo até que ETFs que representem uma cesta de ativos criptográficos ou ETFs de índice cripto surjam. Em contrapartida, a tokenização de ativos tradicionais está apenas começando; no futuro, produtos de tokenização que podem ancorar uma cesta de ações ou rastrear índices como o MSCI também se tornarão ferramentas de investimento mainstream. Portanto, tudo isso é apenas o começo.
#以太坊交易量飙升#
#比特币市场分析#
#RWA热潮#