Observatório de Mercado Semanal【6.21 - 6.28】：A suavização macroeconômica impulsiona a recuperação do mercado de moedas, com Token de corrente principal em forte oscilação e altcoin se preparando para decolar.
Melhoria do ambiente macroeconômico, o sentimento do mercado aquece
Os conflitos geopolíticos globais estão a diminuir, as expectativas de cortes nas taxas de juro pela Reserva Federal estão a aumentar, e o índice Nasdaq atingiu um novo máximo. O capital está a voltar em massa ao mercado de criptomoedas, os preços das moedas de corrente principal estão a recuperar para altos níveis, e os tokens de pequena capitalização estabilizaram após a queda, com o mercado como um todo a apresentar uma tendência de acumulação.
A situação de liquidez melhorou claramente:
Os ETFs de criptomoedas tiveram uma entrada líquida de 1,7 mil milhões de dólares esta semana, a emissão de stablecoins acelerou e a taxa de prémio fora do mercado aumentou, mostrando que a situação financeira continua a melhorar.
Token de corrente principal apresenta um desempenho forte:
O Bitcoin está em forte oscilação em alta, o Ethereum segue subindo, mas com um impulso ligeiramente mais fraco, e as ações relacionadas a criptomoedas estão se destacando.
Melhoria marginal da liquidez em tokens de pequena capitalização:
O índice TOTAL2 de recuperação foi interrompido com correção, a participação de mercado de OTHERS parou de cair e está oscilando, o índice de prosperidade da cadeia reporta 53, ainda não conseguiu se desvencilhar da tendência fraca.
O mercado atual está no final da consolidação, a curto prazo é necessário aguardar a quebra de capital em conjunto, prestando atenção à recuperação estrutural dos tokens de baixa capitalização e os sinais de retorno de capital para as moedas de corrente principal.
Uma análise do ambiente macroeconómico e do mercado
No segundo semestre de 2025, espera-se que a economia dos Estados Unidos passe de um crescimento moderado para um abrandamento do crescimento, com vendas no varejo e dados de emprego fracos a sinalizar uma diminuição do dinamismo do consumo e do investimento;
A inflação subiu ligeiramente devido aos impostos sobre o consumo e ao preço do petróleo, mas ainda está dentro de uma faixa controlável;
A incerteza nas políticas tarifárias diminuiu, com a coexistência de aumentos e isenções direcionadas.
Dois, análise do fluxo de capital e da estrutura de mercado das moedas de corrente principal
Fluxo de fundos externos
Fundos ETF: Esta semana, houve uma entrada líquida de 1,7 mil milhões de dólares, com um aumento significativo no volume de entradas.
Moeda estável: Esta semana, foram emitidos 1,8 mil milhões de dólares, com uma emissão média diária de 263 milhões de dólares, mantendo-se em um nível elevado.
Indicador de sentimento do mercado
Taxa de prémio no mercado fora da bolsa: a taxa de prémio das stablecoins continua a subir
Análise do Bitcoin ( BTC )
Análise técnica: forte oscilação perto dos 106.000 dólares
Distribuição de chips na cadeia: em comparação com a semana passada, a mudança é pequena, formando um suporte relativamente forte em torno de 103.000 dólares.
Análise de Ethereum ( ETH )
Em comparação com o desempenho do Bitcoin: a cotação ETH/BTC mantém-se volátil, com os fundos a fluir prioritariamente para o Bitcoin.
Atividade on-chain: aumento no número de endereços ativos, refletindo a recuperação do sentimento de mercado
Revisão da economia macro
Riscos de desaceleração do crescimento econômico
A economia dos Estados Unidos ainda mostra resiliência, mas o potencial de fraqueza não pode ser ignorado. Os dados de emprego mostram que o emprego não agrícola aumentou entre 100 a 150 mil nos últimos dois meses, superando as expectativas, e a taxa de desemprego permanece estável em 4,2%, indicando um mercado de trabalho geral robusto. No entanto, os dados de emprego não agrícola foram revisados para baixo consecutivamente, o número de pedidos iniciais e contínuos de subsídio de desemprego ultrapassou o limite superior, e o número de demissões também se mantém em níveis elevados nos últimos anos, sugerindo preocupações sobre uma possível fraqueza no mercado de trabalho.
Os dados de consumo também apresentam uma tendência polarizada: o consumo de serviços mantém-se dinâmico, com o gasto pessoal real a aumentar 0,3% em relação ao mês anterior; mas o consumo de bens está fraco, com a taxa de crescimento das vendas a retalho em maio a cair drasticamente para -0,9%, principalmente devido à diminuição da dinâmica dos grandes produtos, como automóveis e jardinagem, após o fim da onda de compras antecipadas devido aos direitos aduaneiros. De uma forma geral, espera-se que a economia dos EUA desacelere no segundo semestre, com um aumento do risco de desaceleração do crescimento.
A incerteza sobre a política tarifária diminuiu
A incerteza da política tarifária está gradualmente a diminuir. Após o término da isenção de tarifas recíprocas a 9 de julho, o governo divulgou mais detalhes, mostrando uma tendência política de aumentar as tarifas de forma condicional em vez de exercer pressão total. A isenção de tarifas recíprocas tem uma alta probabilidade de ser prolongada, evitando o aumento direto de altas tarifas; as tarifas setoriais não são aplicadas de forma abrangente, por exemplo, produtos não metálicos podem estar isentos de 50% das altas tarifas, aplicando apenas 10% de tarifas recíprocas, e alguns acordos comerciais mantêm canais isentos de impostos. As tarifas sobre semicondutores podem seguir um modelo semelhante, equilibrando aumentos e isenções. De forma geral, o impacto das tarifas está a tornar-se mais controlável, com um impacto limitado na economia e na inflação.
Perspetiva da taxa de juro neutra
A previsão do mercado é que, em 17 de setembro de 2025, haja uma redução da taxa de juros em 25 pontos base, com três cortes ao longo de 2025 até 3,75%, e uma taxa neutra reduzida para 3,25%. A questão de se iniciar os cortes de juros em julho é atualmente o foco do jogo de poder dos formuladores de políticas. A política tarifária, com o prazo final de 9 de julho, foi estendida por mais 90 dias, tornando-se um jogo de longo prazo. Os efeitos das tarifas começam a se manifestar gradualmente, enquanto o banco central, no último mês, continua a reduzir seu balanço patrimonial e apertar a liquidez, levando a indicadores de oferta monetária e ao preço do bitcoin a apresentarem um movimento de alta recente.
Impacto de eventos importantes na próxima semana
É necessário prestar atenção aos dados económicos chave que serão divulgados na próxima semana, como emprego, preços e consumo, assim como aos discursos dos oficiais do banco central; essas informações afetarão as expectativas do mercado em relação às perspectivas económicas e à política monetária.
Análise de dados em cadeia
1. Análise dos fatores de impacto a curto prazo
Fluxo de capital de stablecoins:
Nesta semana, o volume de emissão de stablecoins atingiu 1,839 bilhões de dólares, um aumento de 119% em relação ao período anterior, com uma média diária de emissão de 263 milhões de dólares. Durante a semana, a emissão de stablecoins apresentou uma tendência de aceleração, em resposta à recuperação do preço do Bitcoin. Fique atento à possibilidade de a emissão de stablecoins manter a tendência de aceleração, a fim de apoiar uma quebra de preço.
Fluxo de fundos ETF:
Nesta semana, o fluxo líquido para ETFs de Bitcoin foi de 1,721 milhões de dólares, um aumento de 380 milhões de dólares em relação à semana anterior. Embora o preço do Bitcoin tenha atingido uma nova baixa recente no último fim de semana, o volume de entradas nos ETFs continua forte, refletindo a confiança a longo prazo dos investidores institucionais. Se a tendência de crescimento do fluxo para os ETFs continuar, isso sustentará ainda mais o preço do Bitcoin e o sentimento do mercado.
Taxa de prêmio fora da bolsa:
As taxas de prêmio fora da bolsa de USDT e USDC seguiram uma tendência semelhante à da semana passada, subindo rapidamente para perto de 100% no início da semana e depois recuando ligeiramente, refletindo o pico de retorno de fundos no início da semana. A tendência global da taxa de prêmio mudou de uma queda para uma oscilação lateral, mas ainda não apareceu o leve prêmio típico de um mercado em alta, e o sentimento do mercado ainda é conservador.
Saldo de Bitcoin da exchange:
No último ano, o saldo das exchanges de Bitcoin apresentou uma tendência inversa em relação ao preço. Esta semana, o saldo das exchanges continua a diminuir, o que favorece a manutenção da tendência de alta do Bitcoin.
Posições de detentores de curto e longo prazo:
Após 22 de junho, a quantidade de posições dos detentores a longo prazo caiu ligeiramente, enquanto a quantidade de posições dos detentores a curto prazo começou a aumentar, indicando que a recuperação desta semana é principalmente impulsionada por investidores de curto prazo. É necessário ter cuidado com o risco de correção que pode ocorrer após a recuperação de curto prazo e prestar atenção ao ponto de inflexão na queda da quantidade de posições dos detentores a longo prazo.
2. Análise dos fatores de influência de médio prazo
Distribuição de endereços de moeda:
Esta semana, a proporção de endereços que detêm entre 100-1000 BTC continua a subir, atingindo um novo máximo. A proporção de endereços com 10.000-100.000 BTC teve uma leve queda, enquanto a proporção de endereços com 1.000-10.000 BTC apresentou pequenas oscilações. No geral, observa-se uma situação em que endereços de média e pequena dimensão estão absorvendo a pressão de venda dos grandes detentores.
Análise URPD:
Esta semana, a zona de acumulação de BTC não sofreu grandes alterações, com os principais intervalos de suporte entre 93.000-98.000 dólares e 100.500-105.000 dólares.
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SerumSquirter
· 19h atrás
Há mercado, há mercado, a Malásia está a saltitar.
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GamefiEscapeArtist
· 07-29 03:53
Vai começar uma nova ronda de bull run?
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CryptoGoldmine
· 07-29 03:52
1,7 mil milhões de dólares em fluxo de capital confirmaram o meu julgamento do ciclo tecnológico. Seguir a tendência é a chave para aumentar o retorno.
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LiquidityWitch
· 07-29 03:51
piscinas escuras sussurrando... o ritual proibido do etf de $1.7b começou *bebe alfa arcano*
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MoneyBurnerSociety
· 07-29 03:42
Mais uma boa oportunidade para o colapso de alta alavancagem.
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BrokenYield
· 07-29 03:29
lmao dinheiro inteligente pumpando enquanto o varejo ainda está a dormir... típico
A melhoria macroeconômica impulsiona a recuperação do mercado de ativos de criptografia com entradas de 1,7 bilhões de dólares em ETF.
Observatório de Mercado Semanal【6.21 - 6.28】：A suavização macroeconômica impulsiona a recuperação do mercado de moedas, com Token de corrente principal em forte oscilação e altcoin se preparando para decolar.
Melhoria do ambiente macroeconômico, o sentimento do mercado aquece
Os conflitos geopolíticos globais estão a diminuir, as expectativas de cortes nas taxas de juro pela Reserva Federal estão a aumentar, e o índice Nasdaq atingiu um novo máximo. O capital está a voltar em massa ao mercado de criptomoedas, os preços das moedas de corrente principal estão a recuperar para altos níveis, e os tokens de pequena capitalização estabilizaram após a queda, com o mercado como um todo a apresentar uma tendência de acumulação.
A situação de liquidez melhorou claramente:
Os ETFs de criptomoedas tiveram uma entrada líquida de 1,7 mil milhões de dólares esta semana, a emissão de stablecoins acelerou e a taxa de prémio fora do mercado aumentou, mostrando que a situação financeira continua a melhorar.
Token de corrente principal apresenta um desempenho forte:
O Bitcoin está em forte oscilação em alta, o Ethereum segue subindo, mas com um impulso ligeiramente mais fraco, e as ações relacionadas a criptomoedas estão se destacando.
Melhoria marginal da liquidez em tokens de pequena capitalização:
O índice TOTAL2 de recuperação foi interrompido com correção, a participação de mercado de OTHERS parou de cair e está oscilando, o índice de prosperidade da cadeia reporta 53, ainda não conseguiu se desvencilhar da tendência fraca.
O mercado atual está no final da consolidação, a curto prazo é necessário aguardar a quebra de capital em conjunto, prestando atenção à recuperação estrutural dos tokens de baixa capitalização e os sinais de retorno de capital para as moedas de corrente principal.
Uma análise do ambiente macroeconómico e do mercado
Dois, análise do fluxo de capital e da estrutura de mercado das moedas de corrente principal
Fluxo de fundos externos
Indicador de sentimento do mercado
Análise do Bitcoin ( BTC )
Análise de Ethereum ( ETH )
Riscos de desaceleração do crescimento econômico
A economia dos Estados Unidos ainda mostra resiliência, mas o potencial de fraqueza não pode ser ignorado. Os dados de emprego mostram que o emprego não agrícola aumentou entre 100 a 150 mil nos últimos dois meses, superando as expectativas, e a taxa de desemprego permanece estável em 4,2%, indicando um mercado de trabalho geral robusto. No entanto, os dados de emprego não agrícola foram revisados para baixo consecutivamente, o número de pedidos iniciais e contínuos de subsídio de desemprego ultrapassou o limite superior, e o número de demissões também se mantém em níveis elevados nos últimos anos, sugerindo preocupações sobre uma possível fraqueza no mercado de trabalho.
Os dados de consumo também apresentam uma tendência polarizada: o consumo de serviços mantém-se dinâmico, com o gasto pessoal real a aumentar 0,3% em relação ao mês anterior; mas o consumo de bens está fraco, com a taxa de crescimento das vendas a retalho em maio a cair drasticamente para -0,9%, principalmente devido à diminuição da dinâmica dos grandes produtos, como automóveis e jardinagem, após o fim da onda de compras antecipadas devido aos direitos aduaneiros. De uma forma geral, espera-se que a economia dos EUA desacelere no segundo semestre, com um aumento do risco de desaceleração do crescimento.
A incerteza sobre a política tarifária diminuiu
A incerteza da política tarifária está gradualmente a diminuir. Após o término da isenção de tarifas recíprocas a 9 de julho, o governo divulgou mais detalhes, mostrando uma tendência política de aumentar as tarifas de forma condicional em vez de exercer pressão total. A isenção de tarifas recíprocas tem uma alta probabilidade de ser prolongada, evitando o aumento direto de altas tarifas; as tarifas setoriais não são aplicadas de forma abrangente, por exemplo, produtos não metálicos podem estar isentos de 50% das altas tarifas, aplicando apenas 10% de tarifas recíprocas, e alguns acordos comerciais mantêm canais isentos de impostos. As tarifas sobre semicondutores podem seguir um modelo semelhante, equilibrando aumentos e isenções. De forma geral, o impacto das tarifas está a tornar-se mais controlável, com um impacto limitado na economia e na inflação.
Perspetiva da taxa de juro neutra
A previsão do mercado é que, em 17 de setembro de 2025, haja uma redução da taxa de juros em 25 pontos base, com três cortes ao longo de 2025 até 3,75%, e uma taxa neutra reduzida para 3,25%. A questão de se iniciar os cortes de juros em julho é atualmente o foco do jogo de poder dos formuladores de políticas. A política tarifária, com o prazo final de 9 de julho, foi estendida por mais 90 dias, tornando-se um jogo de longo prazo. Os efeitos das tarifas começam a se manifestar gradualmente, enquanto o banco central, no último mês, continua a reduzir seu balanço patrimonial e apertar a liquidez, levando a indicadores de oferta monetária e ao preço do bitcoin a apresentarem um movimento de alta recente.
Impacto de eventos importantes na próxima semana
É necessário prestar atenção aos dados económicos chave que serão divulgados na próxima semana, como emprego, preços e consumo, assim como aos discursos dos oficiais do banco central; essas informações afetarão as expectativas do mercado em relação às perspectivas económicas e à política monetária.
1. Análise dos fatores de impacto a curto prazo
Fluxo de capital de stablecoins: Nesta semana, o volume de emissão de stablecoins atingiu 1,839 bilhões de dólares, um aumento de 119% em relação ao período anterior, com uma média diária de emissão de 263 milhões de dólares. Durante a semana, a emissão de stablecoins apresentou uma tendência de aceleração, em resposta à recuperação do preço do Bitcoin. Fique atento à possibilidade de a emissão de stablecoins manter a tendência de aceleração, a fim de apoiar uma quebra de preço.
Fluxo de fundos ETF: Nesta semana, o fluxo líquido para ETFs de Bitcoin foi de 1,721 milhões de dólares, um aumento de 380 milhões de dólares em relação à semana anterior. Embora o preço do Bitcoin tenha atingido uma nova baixa recente no último fim de semana, o volume de entradas nos ETFs continua forte, refletindo a confiança a longo prazo dos investidores institucionais. Se a tendência de crescimento do fluxo para os ETFs continuar, isso sustentará ainda mais o preço do Bitcoin e o sentimento do mercado.
Taxa de prêmio fora da bolsa: As taxas de prêmio fora da bolsa de USDT e USDC seguiram uma tendência semelhante à da semana passada, subindo rapidamente para perto de 100% no início da semana e depois recuando ligeiramente, refletindo o pico de retorno de fundos no início da semana. A tendência global da taxa de prêmio mudou de uma queda para uma oscilação lateral, mas ainda não apareceu o leve prêmio típico de um mercado em alta, e o sentimento do mercado ainda é conservador.
Saldo de Bitcoin da exchange: No último ano, o saldo das exchanges de Bitcoin apresentou uma tendência inversa em relação ao preço. Esta semana, o saldo das exchanges continua a diminuir, o que favorece a manutenção da tendência de alta do Bitcoin.
Posições de detentores de curto e longo prazo: Após 22 de junho, a quantidade de posições dos detentores a longo prazo caiu ligeiramente, enquanto a quantidade de posições dos detentores a curto prazo começou a aumentar, indicando que a recuperação desta semana é principalmente impulsionada por investidores de curto prazo. É necessário ter cuidado com o risco de correção que pode ocorrer após a recuperação de curto prazo e prestar atenção ao ponto de inflexão na queda da quantidade de posições dos detentores a longo prazo.
2. Análise dos fatores de influência de médio prazo
Distribuição de endereços de moeda: Esta semana, a proporção de endereços que detêm entre 100-1000 BTC continua a subir, atingindo um novo máximo. A proporção de endereços com 10.000-100.000 BTC teve uma leve queda, enquanto a proporção de endereços com 1.000-10.000 BTC apresentou pequenas oscilações. No geral, observa-se uma situação em que endereços de média e pequena dimensão estão absorvendo a pressão de venda dos grandes detentores.
Análise URPD: Esta semana, a zona de acumulação de BTC não sofreu grandes alterações, com os principais intervalos de suporte entre 93.000-98.000 dólares e 100.500-105.000 dólares.