Revisão e Perspectivas da Economia Macroeconômica

Análise das potenciais direções políticas de Trump

1. Reduzir o caminho da inflação

• Promover as negociações de paz entre a Rússia e a Ucrânia, liberar os recursos energéticos da Rússia e reduzir os preços globais de energia
• A situação no Oriente Médio pode provocar um aumento temporário nos preços do petróleo, mas será controlada por meios diplomáticos.
• Aumento dos impostos de importação pode levar a uma leve recessão econômica e reduzir a inflação.
• Adotar uma estratégia de pressão tarifária ou bloqueio econômico contra a China

2. Reduzir o caminho das taxas de juro

• Pressionar o Federal Reserve para reduzir as taxas de juros e expandir o balanço patrimonial
• Promover legislação relacionada a criptomoedas, enfraquecendo o controle monetário do banco central

3. Caminho para estimular a economia

• Políticas de redução de impostos permanentes, aumentando a renda disponível de empresas e indivíduos
• Implementar tarifas diferenciadas para a indústria manufatureira, protegendo a indústria local
• Atração de investimentos estrangeiros através de visitas diplomáticas
• Expandir o desenvolvimento e a exportação de energia
• Explorar a expansão territorial, ampliar o mapa econômico

4. Caminho da familiarização política

• Aproveitar as políticas de moeda digital para acumular riqueza familiar
• Consolidar uma equipe leal, garantindo a continuidade da política

Resumo da lógica política

As políticas potenciais de Trump têm como núcleo o estímulo econômico, reduzindo a inflação e as taxas de juros através de uma abordagem multifacetada, ao mesmo tempo que atraem investimentos e desenvolvem energia para estimular o crescimento econômico. Esta estratégia é relativamente agressiva a curto prazo, enquanto os efeitos a longo prazo dependem da diplomacia e da execução das políticas.

Perspectivas da taxa de juro neutra

O mercado espera que a taxa de juros possa ser reduzida em 25 pontos base em 17 de setembro de 2025, com a possibilidade de duas reduções ao longo de 2025, até 4,00%. A taxa neutra deve subir para 3,50%. Atualmente, a Reserva Federal e o governo estão em um jogo sobre a possibilidade de um corte de juros antecipado. A política de tarifas de Trump começa a mostrar efeitos a longo prazo, e a pressão econômica para baixo começa a se manifestar. Recentemente, a Reserva Federal reduziu suas participações em títulos do Tesouro, apertando a liquidez, o que levou a uma ajuste em indicadores de liquidez global, como o Bitcoin.

Eventos e dados importantes da próxima semana

• Vários bancos centrais irão fazer discursos ou publicar declarações de política
• Acompanhar os dados de emprego dos EUA, PMI do setor manufatureiro ISM e outros indicadores económicos importantes
• Acompanhar de perto os dados de inflação da zona do euro

Análise de dados on-chain

1. Fluxo de capital de stablecoin

O volume de transações no mercado desta semana diminuiu significativamente, caindo 76,4% em relação ao período anterior. A emissão média diária foi de apenas 0,78 milhão, encontrando-se em um estado de baixa liquidez, refletindo que o mercado pode estar entrando em um período de espera ou de flutuação.

2. Fluxo de fundos ETF

O volume de entradas de ETFs caiu de 2,8 bilhões para 670 milhões esta semana, uma desaceleração de 76%. A queda no interesse pelos ETFs levou o preço do Bitcoin a recuar de 108.000 dólares para 103.700 dólares, mostrando que o preço atual depende fortemente do apoio dos fundos dos ETFs.

3. Prémio ou desconto fora da bolsa

O prêmio fora da bolsa para USDT e USDC mantém-se em cerca de 100,0%, com oscilações muito pequenas, refletindo claramente o sentimento de espera dos investidores, e o mercado carece de um novo impulso de entrada de moeda fiduciária.

4. Saldo da bolsa

A proporção de saldo das exchanges de Bitcoin continua a descer para 15,046%, atingindo um novo mínimo em quase um ano, com uma clara redução da pressão de venda. A proporção de saldo das exchanges de Ethereum, por outro lado, subiu de 13,52% para 15,83%, apresentando uma certa pressão de venda.

5. Distribuição de endereços de detenção de moedas

O número de endereços que detêm entre 1K-10K moedas apresentou uma queda a curto prazo, indicando sinais de uma tendência de baixa a curto prazo. No entanto, esses endereços estão sendo absorvidos por endereços com 100-1K moedas, o que indica uma estrutura de mercado relativamente estável a médio e longo prazo.

Perspectiva do Mercado

Considerando vários indicadores, o mercado pode continuar a corrigir na próxima semana, especialmente a situação após a nova alta do Ethereum que merece atenção. O mercado em geral está entrando em um período de arrefecimento, com falta de direção clara no curto prazo.