Ativos de criptografia mercado semanal: Dados econômicos melhoram trazendo um breve alívio, mas a tendência de ajuste ainda não terminou
Esta semana, o Bitcoin abriu a 80708,21 dólares e fechou a 82562,57 dólares, subindo 2,31% ao longo da semana, com uma amplitude de 10,86% e um volume de transações que continuou a descer em relação à semana passada. O preço do Bitcoin está a operar dentro de um canal descendente, com uma ligeira recuperação.
Os EUA divulgaram dados do IPC ligeiramente acima das expectativas, e houve sinais de uma diminuição no conflito Rússia-Ucrânia, o que trouxe uma breve oportunidade de alívio para o mercado de ações dos EUA e para o mercado de Bitcoin.
No entanto, a avaliação do mercado de ações dos EUA continua a cair, e, de acordo com dados históricos, ainda há espaço para um maior recuo. A causa fundamental da queda da avaliação - a confusão nas políticas tarifárias que pode desencadear inflação, levando a preocupações sobre a possibilidade de a economia dos EUA entrar em "estagflação" - ainda não foi eliminada. A incerteza política continua a persistir, e o Federal Reserve também mantém uma atitude cautelosa, continuando a monitorar os dados económicos.
Essa incerteza e impasse tornam difícil eliminar as preocupações sobre a "estagflação"; quanto mais tempo durar, maior pode ser o espaço para a revisão em baixa das avaliações. Essa é a razão pela qual temos uma atitude cautelosa em relação à recuperação do Bitcoin a curto prazo.
Dados macroeconômicos
Na semana passada, os dados de emprego divulgados pelos Estados Unidos mostraram que o número de empregos não agrícolas ficou ligeiramente abaixo das expectativas, e a taxa de desemprego subiu ligeiramente, indicando sinais de desaceleração no mercado de trabalho, o que intensificou as preocupações do mercado sobre uma recessão na economia dos EUA, levando a uma queda acentuada nos mercados financeiros.
Esta semana, os EUA divulgaram os mais recentes dados do IPC. O IPC de fevereiro, desadjustado para sazonalidade, subiu 2,8% em relação ao ano anterior, ligeiramente abaixo da expectativa de 2,9%, e o valor anterior foi de 3%. O IPC de fevereiro, ajustado para sazonalidade, subiu 0,2% em relação ao mês anterior, abaixo da expectativa de 0,3% e do valor anterior de 0,5%. Os dados do IPC foram melhores do que o esperado, aliviando o pânico gerado pelos dados de emprego da semana passada, permitindo que o mercado, ainda abalado, tivesse um respiro temporário.
Na sequência da forte queda da semana passada e do impacto positivo dos dados do CPI desta semana, as ações americanas estabilizaram-se temporariamente após uma queda acentuada, recuperando parte das perdas, mas ainda apresentaram uma tendência de queda ao longo da semana. O índice Nasdaq continua abaixo da média móvel de 250 dias, com uma redução da queda semanal para 2,43%; o índice S&P 500 recuperou-se acima da média móvel de 250 dias; o índice Dow Jones caiu 3,07%, subindo ligeiramente para perto da média móvel de 250 dias.
No dia 14 de março, o índice de confiança do consumidor de março divulgado pela Universidade de Michigan teve um valor preliminar de 57,9, muito abaixo da expectativa do mercado de 63,1, e uma queda significativa em relação ao valor anterior de 64,7. Ao mesmo tempo, a expectativa de inflação para um ano subiu para 4,9%, superando a expectativa de 4,2% e um aumento claro em relação ao valor anterior de 4,3%. Isso indica que a preocupação dos consumidores americanos com as perspectivas econômicas aumentou.
O índice de confiança do consumidor da Universidade de Michigan reflete o impacto da incerteza das políticas tarifárias na confiança dos consumidores finais. A dor do mercado e dos proprietários de empresas está no fato de que essa incerteza pode levar ainda mais tempo para ser aliviada.
Na sexta-feira, as ações da bolsa americana, europeia e até mesmo do mercado russo tiveram uma recuperação significativa, principalmente devido ao progresso no conflito entre a Rússia e a Ucrânia — ambas as partes planejam chegar a um acordo de cessar-fogo de 30 dias.
Há opiniões que consideram que a estratégia de alcançar uma "recessão económica" através de cortes de pessoal no governo e uma guerra comercial de tarifas está a ganhar cada vez mais aceitação no mercado, pelo menos em termos de resultados.
No entanto, essas são especulações difíceis de confirmar. Um julgamento mais objetivo pode ser que a essência do ajuste do mercado de ações dos EUA nesta rodada é uma correção de avaliação causada pela mudança nas expectativas de cortes de juros. O índice Shiller CAPE do S&P 500 atingiu um pico de 37,80 vezes em dezembro, próximo ao recente pico de 38,71 vezes registrado em novembro de 2021, após o estímulo maciço da pandemia. Essa alta avaliação inclui as expectativas de melhoria nas políticas comerciais e o rápido desenvolvimento da indústria de encriptação. Desde 2025, o surgimento da DeepSeek quebrou o mito do crescimento da encriptação, as políticas tarifárias e as demissões afetaram as expectativas de crescimento econômico, tornando difícil para o mercado manter uma avaliação tão alta, mudando para uma correção para buscar um novo equilíbrio.
Atualmente, a Nasdaq, o S&P 500 e o índice Dow Jones registraram quedas máximas de 14,59%, 10,36% e 9,79%, respetivamente, estando todos próximos da média móvel de 250 dias, entrando na faixa de "correção de mercado" (queda de 10%-20%), mas isso não significa que a correção do mercado tenha terminado. Neste momento, a razão CAPE de Shiller do S&P 500 é de 34,75 vezes, uma queda de cerca de 8,07% em relação ao pico. De acordo com os padrões históricos dos últimos 20 anos, se continuar a descer, pode voltar a 32,89 vezes, o que significa que ainda há mais de 5% de espaço para queda. Se voltar ao nível médio de 27,25 vezes, ainda haveria mais de 21% de espaço para recuo. Claro, acreditamos que a probabilidade de uma correção tão profunda ocorrer é extremamente baixa, a menos que a economia dos EUA realmente caia em recessão.
Em meio à incerteza, a aversão ao risco aumentou, levando o preço do ouro a ultrapassar temporariamente a marca de 3000 dólares/onça. O índice do dólar teve uma leve recuperação após atingir um novo mínimo, com a taxa de rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA a 2 anos subindo 0,7%, e a taxa de rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA a 10 anos subindo 0,37%, indicando que parte dos fundos começou a sair dos títulos do Tesouro dos EUA e a aproveitar oportunidades no mercado de ações.
De um modo geral, o mercado de ações dos EUA entrou em fase de correção, mas a tendência da inflação e as perspectivas de cortes de taxas ainda são incertas, especialmente porque os efeitos das políticas tarifárias e das demissões ainda não desapareceram, o que pode levar o mercado a continuar a correção para ajustar a avaliação de ativos em um contexto de confusão. Influenciados pelo ETF de Bitcoin à vista, mantemos o julgamento de que o Bitcoin continuará a ser afetado pela correção do mercado de ações dos EUA. Embora o Bitcoin tenha recuperado e retornado à casa dos 83000 dólares por vários dias, ainda há a possibilidade de cair para 73000 dólares nos próximos dois meses.
ETFs de spot de moeda estável e Bitcoin
Comparado com a entrada líquida de 1,282 milhões de dólares na semana passada, a entrada de fornecimento nos dois canais esta semana foi de 237 milhões de dólares, com uma redução significativa na escala de entrada. A performance específica foi de uma saída de 842 milhões de dólares no ETF de Bitcoin à vista, uma saída de 184 milhões de dólares no ETF de Ethereum à vista e uma entrada de 1,264 milhões de dólares em ativos de criptografia estáveis.
Apesar de a entrada de stablecoins estar a diminuir e a saída através de ETFs a aumentar, o capital existente está a entrar nas bolsas novamente, convertendo-se em compras, sustentando o preço do Bitcoin a voltar a 83000 dólares. Neste momento, o capital existente nas bolsas teve uma leve recuperação, mas esta recuperação pode ser vista temporariamente apenas como um comportamento de compra em baixo, que ainda não é suficiente para se tornar uma força impulsionadora da reversão do mercado.
Pressão de venda e venda
Os dados mostram que, na semana passada, o grupo de detentores de curto prazo continuou a liquidar suas posições, com o maior dia de perdas ocorrendo em 13 de março, mas em uma escala inferior a 10 de março.
Em termos de lucros e perdas flutuantes, o grupo de detentores de curto prazo atualmente suporta uma perda média de 9%, incluindo um grande número de detentores de ETF. Neste ciclo de queda, o grupo de detentores de curto prazo foi tanto a força motriz quanto o principal responsável pelas perdas, e continuará sob pressão durante as turbulências do mercado, podendo também ser uma fonte de pressão de vendas para novas quedas.
Nas últimas 3 semanas de queda, o grupo de detentores de longo prazo passou de venda para compra, acumulando cerca de 100 mil moedas de Bitcoin. Outro grupo digno de nota são os grandes detentores, que também aumentaram suas participações em quase 60 mil moedas de Bitcoin, com um custo abaixo de 80 mil dólares. A longo prazo, esses dois grupos têm se destacado e também atuam como estabilizadores do mercado.
Indicadores de ciclo
O indicador do ciclo do Bitcoin de um determinado motor de análise está atualmente em 0,375, o que indica que o mercado está em um período de continuidade ascendente.
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Bitcoin a recuperar a curto prazo para 83000 dólares. A correção das ações dos EUA pode afetar o desempenho futuro.
Ativos de criptografia mercado semanal: Dados econômicos melhoram trazendo um breve alívio, mas a tendência de ajuste ainda não terminou
Esta semana, o Bitcoin abriu a 80708,21 dólares e fechou a 82562,57 dólares, subindo 2,31% ao longo da semana, com uma amplitude de 10,86% e um volume de transações que continuou a descer em relação à semana passada. O preço do Bitcoin está a operar dentro de um canal descendente, com uma ligeira recuperação.
Os EUA divulgaram dados do IPC ligeiramente acima das expectativas, e houve sinais de uma diminuição no conflito Rússia-Ucrânia, o que trouxe uma breve oportunidade de alívio para o mercado de ações dos EUA e para o mercado de Bitcoin.
No entanto, a avaliação do mercado de ações dos EUA continua a cair, e, de acordo com dados históricos, ainda há espaço para um maior recuo. A causa fundamental da queda da avaliação - a confusão nas políticas tarifárias que pode desencadear inflação, levando a preocupações sobre a possibilidade de a economia dos EUA entrar em "estagflação" - ainda não foi eliminada. A incerteza política continua a persistir, e o Federal Reserve também mantém uma atitude cautelosa, continuando a monitorar os dados económicos.
Essa incerteza e impasse tornam difícil eliminar as preocupações sobre a "estagflação"; quanto mais tempo durar, maior pode ser o espaço para a revisão em baixa das avaliações. Essa é a razão pela qual temos uma atitude cautelosa em relação à recuperação do Bitcoin a curto prazo.
Dados macroeconômicos
Na semana passada, os dados de emprego divulgados pelos Estados Unidos mostraram que o número de empregos não agrícolas ficou ligeiramente abaixo das expectativas, e a taxa de desemprego subiu ligeiramente, indicando sinais de desaceleração no mercado de trabalho, o que intensificou as preocupações do mercado sobre uma recessão na economia dos EUA, levando a uma queda acentuada nos mercados financeiros.
Esta semana, os EUA divulgaram os mais recentes dados do IPC. O IPC de fevereiro, desadjustado para sazonalidade, subiu 2,8% em relação ao ano anterior, ligeiramente abaixo da expectativa de 2,9%, e o valor anterior foi de 3%. O IPC de fevereiro, ajustado para sazonalidade, subiu 0,2% em relação ao mês anterior, abaixo da expectativa de 0,3% e do valor anterior de 0,5%. Os dados do IPC foram melhores do que o esperado, aliviando o pânico gerado pelos dados de emprego da semana passada, permitindo que o mercado, ainda abalado, tivesse um respiro temporário.
Na sequência da forte queda da semana passada e do impacto positivo dos dados do CPI desta semana, as ações americanas estabilizaram-se temporariamente após uma queda acentuada, recuperando parte das perdas, mas ainda apresentaram uma tendência de queda ao longo da semana. O índice Nasdaq continua abaixo da média móvel de 250 dias, com uma redução da queda semanal para 2,43%; o índice S&P 500 recuperou-se acima da média móvel de 250 dias; o índice Dow Jones caiu 3,07%, subindo ligeiramente para perto da média móvel de 250 dias.
No dia 14 de março, o índice de confiança do consumidor de março divulgado pela Universidade de Michigan teve um valor preliminar de 57,9, muito abaixo da expectativa do mercado de 63,1, e uma queda significativa em relação ao valor anterior de 64,7. Ao mesmo tempo, a expectativa de inflação para um ano subiu para 4,9%, superando a expectativa de 4,2% e um aumento claro em relação ao valor anterior de 4,3%. Isso indica que a preocupação dos consumidores americanos com as perspectivas econômicas aumentou.
O índice de confiança do consumidor da Universidade de Michigan reflete o impacto da incerteza das políticas tarifárias na confiança dos consumidores finais. A dor do mercado e dos proprietários de empresas está no fato de que essa incerteza pode levar ainda mais tempo para ser aliviada.
Na sexta-feira, as ações da bolsa americana, europeia e até mesmo do mercado russo tiveram uma recuperação significativa, principalmente devido ao progresso no conflito entre a Rússia e a Ucrânia — ambas as partes planejam chegar a um acordo de cessar-fogo de 30 dias.
Há opiniões que consideram que a estratégia de alcançar uma "recessão económica" através de cortes de pessoal no governo e uma guerra comercial de tarifas está a ganhar cada vez mais aceitação no mercado, pelo menos em termos de resultados.
No entanto, essas são especulações difíceis de confirmar. Um julgamento mais objetivo pode ser que a essência do ajuste do mercado de ações dos EUA nesta rodada é uma correção de avaliação causada pela mudança nas expectativas de cortes de juros. O índice Shiller CAPE do S&P 500 atingiu um pico de 37,80 vezes em dezembro, próximo ao recente pico de 38,71 vezes registrado em novembro de 2021, após o estímulo maciço da pandemia. Essa alta avaliação inclui as expectativas de melhoria nas políticas comerciais e o rápido desenvolvimento da indústria de encriptação. Desde 2025, o surgimento da DeepSeek quebrou o mito do crescimento da encriptação, as políticas tarifárias e as demissões afetaram as expectativas de crescimento econômico, tornando difícil para o mercado manter uma avaliação tão alta, mudando para uma correção para buscar um novo equilíbrio.
Atualmente, a Nasdaq, o S&P 500 e o índice Dow Jones registraram quedas máximas de 14,59%, 10,36% e 9,79%, respetivamente, estando todos próximos da média móvel de 250 dias, entrando na faixa de "correção de mercado" (queda de 10%-20%), mas isso não significa que a correção do mercado tenha terminado. Neste momento, a razão CAPE de Shiller do S&P 500 é de 34,75 vezes, uma queda de cerca de 8,07% em relação ao pico. De acordo com os padrões históricos dos últimos 20 anos, se continuar a descer, pode voltar a 32,89 vezes, o que significa que ainda há mais de 5% de espaço para queda. Se voltar ao nível médio de 27,25 vezes, ainda haveria mais de 21% de espaço para recuo. Claro, acreditamos que a probabilidade de uma correção tão profunda ocorrer é extremamente baixa, a menos que a economia dos EUA realmente caia em recessão.
Em meio à incerteza, a aversão ao risco aumentou, levando o preço do ouro a ultrapassar temporariamente a marca de 3000 dólares/onça. O índice do dólar teve uma leve recuperação após atingir um novo mínimo, com a taxa de rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA a 2 anos subindo 0,7%, e a taxa de rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA a 10 anos subindo 0,37%, indicando que parte dos fundos começou a sair dos títulos do Tesouro dos EUA e a aproveitar oportunidades no mercado de ações.
De um modo geral, o mercado de ações dos EUA entrou em fase de correção, mas a tendência da inflação e as perspectivas de cortes de taxas ainda são incertas, especialmente porque os efeitos das políticas tarifárias e das demissões ainda não desapareceram, o que pode levar o mercado a continuar a correção para ajustar a avaliação de ativos em um contexto de confusão. Influenciados pelo ETF de Bitcoin à vista, mantemos o julgamento de que o Bitcoin continuará a ser afetado pela correção do mercado de ações dos EUA. Embora o Bitcoin tenha recuperado e retornado à casa dos 83000 dólares por vários dias, ainda há a possibilidade de cair para 73000 dólares nos próximos dois meses.
ETFs de spot de moeda estável e Bitcoin
Comparado com a entrada líquida de 1,282 milhões de dólares na semana passada, a entrada de fornecimento nos dois canais esta semana foi de 237 milhões de dólares, com uma redução significativa na escala de entrada. A performance específica foi de uma saída de 842 milhões de dólares no ETF de Bitcoin à vista, uma saída de 184 milhões de dólares no ETF de Ethereum à vista e uma entrada de 1,264 milhões de dólares em ativos de criptografia estáveis.
Apesar de a entrada de stablecoins estar a diminuir e a saída através de ETFs a aumentar, o capital existente está a entrar nas bolsas novamente, convertendo-se em compras, sustentando o preço do Bitcoin a voltar a 83000 dólares. Neste momento, o capital existente nas bolsas teve uma leve recuperação, mas esta recuperação pode ser vista temporariamente apenas como um comportamento de compra em baixo, que ainda não é suficiente para se tornar uma força impulsionadora da reversão do mercado.
Pressão de venda e venda
Os dados mostram que, na semana passada, o grupo de detentores de curto prazo continuou a liquidar suas posições, com o maior dia de perdas ocorrendo em 13 de março, mas em uma escala inferior a 10 de março.
Em termos de lucros e perdas flutuantes, o grupo de detentores de curto prazo atualmente suporta uma perda média de 9%, incluindo um grande número de detentores de ETF. Neste ciclo de queda, o grupo de detentores de curto prazo foi tanto a força motriz quanto o principal responsável pelas perdas, e continuará sob pressão durante as turbulências do mercado, podendo também ser uma fonte de pressão de vendas para novas quedas.
Nas últimas 3 semanas de queda, o grupo de detentores de longo prazo passou de venda para compra, acumulando cerca de 100 mil moedas de Bitcoin. Outro grupo digno de nota são os grandes detentores, que também aumentaram suas participações em quase 60 mil moedas de Bitcoin, com um custo abaixo de 80 mil dólares. A longo prazo, esses dois grupos têm se destacado e também atuam como estabilizadores do mercado.
Indicadores de ciclo
O indicador do ciclo do Bitcoin de um determinado motor de análise está atualmente em 0,375, o que indica que o mercado está em um período de continuidade ascendente.