Ethereum ETF um ano: de indiferença a entusiasmo, fluxo de capital reflete a mudança de confiança das instituições
Há três meses, mesmo os apoiadores mais fervorosos do Ethereum teriam dificuldade em imaginar que o fundo de índice negociado em bolsa (ETF) de Ethereum nos Estados Unidos estaria comemorando seu primeiro aniversário. No entanto, hoje esse sonho se tornou realidade, e o ETF de Ethereum está prestes a viver seu momento de destaque.
Desde o início das negociações do ETF de Ethereum em 23 de julho de 2024, já se passou um ano inteiro. Em junho de 2025, alcançou o melhor desempenho mensal da história, com entradas de capital superiores a 3,5 bilhões de dólares, 70% a mais do que o pico anterior de 2,08 bilhões de dólares em 20 de dezembro de 2024. O impulso das entradas de capital em julho foi ainda mais forte, superando os 3 bilhões de dólares até agora, com perspectivas de ultrapassar junho. As duas últimas semanas até 18 de julho foram as de melhor desempenho em termos de entradas líquidas de capital; e não houve saídas líquidas durante dez semanas consecutivas, o que é um feito inédito em seu período de 52 semanas.
No entanto, o desenvolvimento do ETF de Ethereum não foi um caminho sem obstáculos. Em maio de 2024, as autoridades regulamentares dos Estados Unidos aprovaram o ETF de Ethereum, e em 23 de julho do mesmo ano, as negociações foram oficialmente iniciadas, com reações mistas do mercado. O ETF de Bitcoin já havia captado toda a atenção no início do ano, tornando a chegada do ETF de Ethereum um evento relativamente tranquilo: a evolução dos preços foi morna, o nível de interesse foi gradualmente em declínio, e no início do lançamento, nunca houve um grande fluxo de capital.
Na verdade, parte do fluxo de capital inicial até mesmo apresentou um estado de saída líquida. Nas 39 semanas de negociação anteriores, o ETF de Ethereum teve apenas 15 semanas com entrada líquida de fundos; enquanto, em comparação com as últimas 14 semanas, 13 semanas apresentaram entrada líquida, a mudança de direção nos últimos três meses é bastante evidente.
Até 21 de julho de 2025, o volume de ativos sob gestão (AUM) de todos os ETFs de Ethereum nos Estados Unidos ultrapassou 19 bilhões de dólares, dobrando em relação a cerca de 9,6 bilhões de dólares há dois meses.
Não é apenas o ETF, o interesse das instituições por Ethereum também está a acelerar através da forma de "ativos de reserva em Ethereum". No dia 2 de junho de 2025, uma empresa de jogos tornou-se a primeira a anunciar que iria incluir Ethereum nas suas reservas estratégicas como empresa cotada nos EUA. Enquanto o círculo cripto ainda estava a concentrar-se em várias empresas cotadas que estavam a incluir Bitcoin nos seus balanços, Ethereum já tinha entrado silenciosamente na "festa dos ativos de reserva".
A empresa de jogos tornou-se a maior detentora de Ethereum a nível empresarial do mundo, possuindo 360.807 ETH, com um valor superior a 1,3 bilhões de dólares segundo o preço atual. Além disso, a empresa também conseguiu um financiamento adicional de 413 milhões de dólares e, através do staking de Ethereum, acumulou 567 ETH em recompensas.
No entanto, uma nova empresa que está se posicionando em ativos de reserva de Ethereum está competindo ferozmente com ela. Uma mineradora de Bitcoin também apostou no Ethereum, possuindo mais de 300.000 ETH, o que, com os preços atuais, vale mais de 1 bilhão de dólares. Seu presidente é um veterano de Wall Street, que tem um objetivo ainda maior: "Estamos avançando firmemente em direção ao nosso objetivo, planejando adquirir e garantir 5% do suprimento total de Ethereum." Atualmente, o total de Ethereum que essas duas empresas possuem já supera o da Fundação Ethereum.
No geral, a empresa de ativos de reserva Ethereum e o fluxo de fundos dos ETFs refletem, em conjunto, a confiança das instituições em ver o Ethereum como uma camada de infraestrutura de investimento, e essa confiança continua a aumentar.
Uma conhecida empresa de investimento recentemente reduziu significativamente sua participação em uma bolsa de valores e uma empresa de jogos, aumentando em contrapartida sua participação na referida mineradora, com um investimento total de 182 milhões de dólares. A empresa tinha anteriormente uma exposição insuficiente ao Ethereum e reestruturou suas três ETFs principais, alocando 1,5% de sua carteira para a mineradora.
A nova empresa Ether Machine, formada pela fusão de empresas existentes, irá criar uma plataforma de negociação pública, proporcionando aos investidores institucionais um canal de nível profissional para acessar a infraestrutura do Ethereum e os rendimentos do Éter. Após a fusão, a Ether Machine planeja listar-se na Nasdaq, possuindo mais de 400.000 ETH, avaliados em mais de 1,5 bilhões de dólares.
Entre as mudanças que ocorreram nos últimos meses, a recente alteração na liderança da Fundação Ethereum pode ser uma das razões. No final de abril de 2025, a Fundação Ethereum realizou uma reestruturação de liderança, separando o conselho de administração da gestão. A nova liderança definiu três prioridades principais: expandir a camada base do Ethereum, otimizar o Layer2 Rollup e melhorar a experiência do usuário.
O valor prático e a capacidade de retorno do Ethereum também o tornam um ativo extremamente atraente aos olhos dos investidores. Atualmente, não há ETFs nos EUA que ofereçam recompensas por staking, e os reguladores ainda não deram sinal verde. Se o ETF do Ethereum conseguir finalmente lançar a funcionalidade de staking, o ETH poderá tornar-se o "título digital" nos portfólios institucionais.
Os ETFs suportados por staking podem oferecer um rendimento nativo de 3%-5%. Com base na atual posição de 19,6 bilhões de dólares em Ethereum, mesmo com uma taxa média de rendimento de 4%, os emissores de ETFs poderiam obter mais de 750 milhões de dólares em rendimento de staking. Uma grande empresa de gestão de ativos já está a explorar estruturas de produtos que incluam staking, tendo mencionado explicitamente nos documentos de emenda que o staking é uma "função futura potencial sujeita a aprovação regulatória", e o mercado está a aguardar.
Especialistas preveem que a funcionalidade de staking do ETF Ethereum pode ser aprovada no quarto trimestre deste ano.
Para muitos investidores, a staking pode ser a diferença chave entre "alocação superficial" e "participação profunda". Os rendimentos passivos obtidos através de ferramentas de investimento em conformidade poderão atrair fundos de pensão, fundos de doações e fundos soberanos.
Uma empresa de negociação apontou em um relatório publicado no ano passado, quando o ETF de Ethereum foi lançado, que a falta de um mecanismo de staking é uma grande desvantagem, que pode "minar a atratividade do Ethereum como veículo para ETF".
Se o ambiente macroeconômico mudar, como uma redução das taxas de juros, estabilização da inflação, ou capital buscando maiores retornos, o Ethereum se tornará uma escolha altamente competitiva: possui a escassez da deflação da oferta, a rentabilidade proporcionada pelo staking, e a acessibilidade através de ETFs e instituições de custódia.
O preço do Ethereum já apresenta uma ligação com a atividade institucional. Um novo avanço no preço pode gerar otimismo no mercado, atraindo mais fluxos de capital. De qualquer forma, após um longo período de silêncio, a evolução do Ethereum será bem-vinda tanto por investidores de varejo quanto por instituições.
Nas últimas duas semanas, o preço do Ethereum disparou mais de 50%, atingindo um novo máximo em 2025; no total, a alta acumulada nos últimos três meses é de 150%.
Quando um ETF emite novas quotas, deve-se comprar ETH, o que irá restringir a oferta. A redução do ETH em circulação no mercado exercerá pressão ascendente sobre o preço.
Espera-se que a empresa de ativos de reserva Ethereum também mantenha firme a posse de ETH. Consultores de investimento registrados (RIA), instituições de gestão de património e empresas cotadas geralmente não buscam retornos de curto prazo, raramente realizam vendas em pânico.
Os construtores de ativos de reserva estão posicionando o ETH como colateral programável, um ativo que pode gerar rendimento, oferecer segurança e manter estabilidade.
Além disso, o contexto macroeconômico também é favorável: a "Lei GENIUS" foi recentemente assinada e entrou em vigor, legalizando as stablecoins como dinheiro digital. O Ethereum, como a rede dominante com 50% de participação no mercado, será o maior beneficiário.
Então, como será o desenvolvimento no futuro?
Uma vez que as autoridades reguladoras aprovem a funcionalidade de staking de ETF, o interesse institucional deverá continuar a aquecer. Mais empresas podem estabelecer ativos de reserva em Ethereum devido à funcionalidade de staking, e grandes instituições de gestão de ativos também aumentarão ainda mais a sua alocação de investimentos em Ethereum.
Para investidores tradicionais, este momento pode ser uma realização: o Ethereum já possui dois poderosos canais de circulação - ETF e ativos de reserva. Ambos bloqueiam a oferta e expandem a influência do Ethereum para o domínio da economia tradicional.
Aqueles que comparam diretamente o Bitcoin com os ativos de reserva do Éter e ETF, na verdade, ignoram a diferença fundamental:
O Bitcoin é visto como uma ferramenta de armazenamento de valor, sendo considerado o "ouro digital" nas estratégias macroeconômicas; enquanto o Ethereum é atribuído a utilidades práticas. Os emissores de fundos e os construtores de ativos de reserva compram e apoiam o ETH, valorizando seu valor agregado: recompensas de staking, infraestrutura e como uma camada programável para aplicações financeiras.
O Bitcoin é um ativo "de hold", enquanto o Ethereum é uma rede "de aplicação".
Esta página pode conter conteúdos de terceiros, que são fornecidos apenas para fins informativos (sem representações/garantias) e não devem ser considerados como uma aprovação dos seus pontos de vista pela Gate, nem como aconselhamento financeiro ou profissional. Consulte a Declaração de exoneração de responsabilidade para obter mais informações.
11 gostos
Recompensa
11
5
Republicar
Partilhar
Comentar
0/400
FlippedSignal
· 11h atrás
A tática das três tábuas está estabilizada.
Ver originalResponder0
SatoshiChallenger
· 11h atrás
A história tende a se repetir, você se lembra daquela cena em 2007 quando os novos fundos subiram de forma louca?
Ver originalResponder0
AirdropNinja
· 11h atrás
Finalmente, nós conseguimos!
Ver originalResponder0
TheMemefather
· 11h atrás
É exatamente esse ímpeto.
Ver originalResponder0
HappyToBeDumped
· 12h atrás
Hehe fazer as pessoas de parvas ainda tem que continuar a fazer as pessoas de parvas ah~
Ethereum ETF aniversário marco: confiança institucional em alta, fluxo de fundos atinge novo recorde
Ethereum ETF um ano: de indiferença a entusiasmo, fluxo de capital reflete a mudança de confiança das instituições
Há três meses, mesmo os apoiadores mais fervorosos do Ethereum teriam dificuldade em imaginar que o fundo de índice negociado em bolsa (ETF) de Ethereum nos Estados Unidos estaria comemorando seu primeiro aniversário. No entanto, hoje esse sonho se tornou realidade, e o ETF de Ethereum está prestes a viver seu momento de destaque.
Desde o início das negociações do ETF de Ethereum em 23 de julho de 2024, já se passou um ano inteiro. Em junho de 2025, alcançou o melhor desempenho mensal da história, com entradas de capital superiores a 3,5 bilhões de dólares, 70% a mais do que o pico anterior de 2,08 bilhões de dólares em 20 de dezembro de 2024. O impulso das entradas de capital em julho foi ainda mais forte, superando os 3 bilhões de dólares até agora, com perspectivas de ultrapassar junho. As duas últimas semanas até 18 de julho foram as de melhor desempenho em termos de entradas líquidas de capital; e não houve saídas líquidas durante dez semanas consecutivas, o que é um feito inédito em seu período de 52 semanas.
No entanto, o desenvolvimento do ETF de Ethereum não foi um caminho sem obstáculos. Em maio de 2024, as autoridades regulamentares dos Estados Unidos aprovaram o ETF de Ethereum, e em 23 de julho do mesmo ano, as negociações foram oficialmente iniciadas, com reações mistas do mercado. O ETF de Bitcoin já havia captado toda a atenção no início do ano, tornando a chegada do ETF de Ethereum um evento relativamente tranquilo: a evolução dos preços foi morna, o nível de interesse foi gradualmente em declínio, e no início do lançamento, nunca houve um grande fluxo de capital.
Na verdade, parte do fluxo de capital inicial até mesmo apresentou um estado de saída líquida. Nas 39 semanas de negociação anteriores, o ETF de Ethereum teve apenas 15 semanas com entrada líquida de fundos; enquanto, em comparação com as últimas 14 semanas, 13 semanas apresentaram entrada líquida, a mudança de direção nos últimos três meses é bastante evidente.
Até 21 de julho de 2025, o volume de ativos sob gestão (AUM) de todos os ETFs de Ethereum nos Estados Unidos ultrapassou 19 bilhões de dólares, dobrando em relação a cerca de 9,6 bilhões de dólares há dois meses.
Não é apenas o ETF, o interesse das instituições por Ethereum também está a acelerar através da forma de "ativos de reserva em Ethereum". No dia 2 de junho de 2025, uma empresa de jogos tornou-se a primeira a anunciar que iria incluir Ethereum nas suas reservas estratégicas como empresa cotada nos EUA. Enquanto o círculo cripto ainda estava a concentrar-se em várias empresas cotadas que estavam a incluir Bitcoin nos seus balanços, Ethereum já tinha entrado silenciosamente na "festa dos ativos de reserva".
A empresa de jogos tornou-se a maior detentora de Ethereum a nível empresarial do mundo, possuindo 360.807 ETH, com um valor superior a 1,3 bilhões de dólares segundo o preço atual. Além disso, a empresa também conseguiu um financiamento adicional de 413 milhões de dólares e, através do staking de Ethereum, acumulou 567 ETH em recompensas.
No entanto, uma nova empresa que está se posicionando em ativos de reserva de Ethereum está competindo ferozmente com ela. Uma mineradora de Bitcoin também apostou no Ethereum, possuindo mais de 300.000 ETH, o que, com os preços atuais, vale mais de 1 bilhão de dólares. Seu presidente é um veterano de Wall Street, que tem um objetivo ainda maior: "Estamos avançando firmemente em direção ao nosso objetivo, planejando adquirir e garantir 5% do suprimento total de Ethereum." Atualmente, o total de Ethereum que essas duas empresas possuem já supera o da Fundação Ethereum.
No geral, a empresa de ativos de reserva Ethereum e o fluxo de fundos dos ETFs refletem, em conjunto, a confiança das instituições em ver o Ethereum como uma camada de infraestrutura de investimento, e essa confiança continua a aumentar.
Uma conhecida empresa de investimento recentemente reduziu significativamente sua participação em uma bolsa de valores e uma empresa de jogos, aumentando em contrapartida sua participação na referida mineradora, com um investimento total de 182 milhões de dólares. A empresa tinha anteriormente uma exposição insuficiente ao Ethereum e reestruturou suas três ETFs principais, alocando 1,5% de sua carteira para a mineradora.
A nova empresa Ether Machine, formada pela fusão de empresas existentes, irá criar uma plataforma de negociação pública, proporcionando aos investidores institucionais um canal de nível profissional para acessar a infraestrutura do Ethereum e os rendimentos do Éter. Após a fusão, a Ether Machine planeja listar-se na Nasdaq, possuindo mais de 400.000 ETH, avaliados em mais de 1,5 bilhões de dólares.
Entre as mudanças que ocorreram nos últimos meses, a recente alteração na liderança da Fundação Ethereum pode ser uma das razões. No final de abril de 2025, a Fundação Ethereum realizou uma reestruturação de liderança, separando o conselho de administração da gestão. A nova liderança definiu três prioridades principais: expandir a camada base do Ethereum, otimizar o Layer2 Rollup e melhorar a experiência do usuário.
O valor prático e a capacidade de retorno do Ethereum também o tornam um ativo extremamente atraente aos olhos dos investidores. Atualmente, não há ETFs nos EUA que ofereçam recompensas por staking, e os reguladores ainda não deram sinal verde. Se o ETF do Ethereum conseguir finalmente lançar a funcionalidade de staking, o ETH poderá tornar-se o "título digital" nos portfólios institucionais.
Os ETFs suportados por staking podem oferecer um rendimento nativo de 3%-5%. Com base na atual posição de 19,6 bilhões de dólares em Ethereum, mesmo com uma taxa média de rendimento de 4%, os emissores de ETFs poderiam obter mais de 750 milhões de dólares em rendimento de staking. Uma grande empresa de gestão de ativos já está a explorar estruturas de produtos que incluam staking, tendo mencionado explicitamente nos documentos de emenda que o staking é uma "função futura potencial sujeita a aprovação regulatória", e o mercado está a aguardar.
Especialistas preveem que a funcionalidade de staking do ETF Ethereum pode ser aprovada no quarto trimestre deste ano.
Para muitos investidores, a staking pode ser a diferença chave entre "alocação superficial" e "participação profunda". Os rendimentos passivos obtidos através de ferramentas de investimento em conformidade poderão atrair fundos de pensão, fundos de doações e fundos soberanos.
Uma empresa de negociação apontou em um relatório publicado no ano passado, quando o ETF de Ethereum foi lançado, que a falta de um mecanismo de staking é uma grande desvantagem, que pode "minar a atratividade do Ethereum como veículo para ETF".
Se o ambiente macroeconômico mudar, como uma redução das taxas de juros, estabilização da inflação, ou capital buscando maiores retornos, o Ethereum se tornará uma escolha altamente competitiva: possui a escassez da deflação da oferta, a rentabilidade proporcionada pelo staking, e a acessibilidade através de ETFs e instituições de custódia.
O preço do Ethereum já apresenta uma ligação com a atividade institucional. Um novo avanço no preço pode gerar otimismo no mercado, atraindo mais fluxos de capital. De qualquer forma, após um longo período de silêncio, a evolução do Ethereum será bem-vinda tanto por investidores de varejo quanto por instituições.
Nas últimas duas semanas, o preço do Ethereum disparou mais de 50%, atingindo um novo máximo em 2025; no total, a alta acumulada nos últimos três meses é de 150%.
Quando um ETF emite novas quotas, deve-se comprar ETH, o que irá restringir a oferta. A redução do ETH em circulação no mercado exercerá pressão ascendente sobre o preço.
Espera-se que a empresa de ativos de reserva Ethereum também mantenha firme a posse de ETH. Consultores de investimento registrados (RIA), instituições de gestão de património e empresas cotadas geralmente não buscam retornos de curto prazo, raramente realizam vendas em pânico.
Os construtores de ativos de reserva estão posicionando o ETH como colateral programável, um ativo que pode gerar rendimento, oferecer segurança e manter estabilidade.
Além disso, o contexto macroeconômico também é favorável: a "Lei GENIUS" foi recentemente assinada e entrou em vigor, legalizando as stablecoins como dinheiro digital. O Ethereum, como a rede dominante com 50% de participação no mercado, será o maior beneficiário.
Então, como será o desenvolvimento no futuro?
Uma vez que as autoridades reguladoras aprovem a funcionalidade de staking de ETF, o interesse institucional deverá continuar a aquecer. Mais empresas podem estabelecer ativos de reserva em Ethereum devido à funcionalidade de staking, e grandes instituições de gestão de ativos também aumentarão ainda mais a sua alocação de investimentos em Ethereum.
Para investidores tradicionais, este momento pode ser uma realização: o Ethereum já possui dois poderosos canais de circulação - ETF e ativos de reserva. Ambos bloqueiam a oferta e expandem a influência do Ethereum para o domínio da economia tradicional.
Aqueles que comparam diretamente o Bitcoin com os ativos de reserva do Éter e ETF, na verdade, ignoram a diferença fundamental:
O Bitcoin é visto como uma ferramenta de armazenamento de valor, sendo considerado o "ouro digital" nas estratégias macroeconômicas; enquanto o Ethereum é atribuído a utilidades práticas. Os emissores de fundos e os construtores de ativos de reserva compram e apoiam o ETH, valorizando seu valor agregado: recompensas de staking, infraestrutura e como uma camada programável para aplicações financeiras.
O Bitcoin é um ativo "de hold", enquanto o Ethereum é uma rede "de aplicação".