Visão geral do mercado Web3 na Ásia no segundo trimestre de 2025: Implementação de políticas e avanço na prática
Resumo dos pontos principais
Tendências Regulatórias: 1) Hong Kong planeja lançar uma legislação sobre stablecoins em agosto, consolidando sua posição como centro financeiro digital. 2) Cingapura implementa um rigoroso sistema de licenciamento, limitando as operações de empresas não licenciadas no exterior. 3) A Tailândia lançou títulos digitais governamentais G-Tokens, abrindo novos caminhos.
Dinâmicas Empresariais: 1) Empresas listadas no Japão estão impulsionando um aumento no investimento em Bitcoin, promovendo o crescimento do investimento institucional. 2) Empresas chinesas estão adotando estratégias pragmáticas, participando do mercado global de Web3 através de licenças em Hong Kong, enquanto aumentam suas participações em Bitcoin.
Mudanças de Políticas: 1) A Coreia do Sul está a explorar a emissão de stablecoins apoiadas pelo won, mas ainda existem problemas de fragmentação regulatória. 2) O Vietname conseguiu a transição das criptomoedas de uma proibição para uma legalização total. 3) As Filipinas adotam uma estratégia de duas vias, com a regulamentação rigorosa a ocorrer em paralelo com a inovação em sandbox.
1. Visão Geral do Mercado Web3 da Ásia no Segundo Trimestre: Regulação Gradualmente Estável, Investimentos Empresariais em Aumento Contínuo
Apesar de o foco do mercado Web3 ter claramente se deslocado para os Estados Unidos, o desenvolvimento dos principais mercados asiáticos ainda merece atenção. A Ásia não apenas abriga o maior grupo de usuários de criptomoedas do mundo, mas também é um importante centro de inovação em blockchain.
No primeiro trimestre de 2025, os reguladores em toda a Ásia estabeleceram as bases, incluindo a introdução de nova legislação, a emissão de licenças e o lançamento de sandboxes regulatórios. Os esforços de cooperação transfronteiriça também começaram a ganhar forma.
No segundo trimestre, essa base regulatória facilitou atividades comerciais substanciais e acelerou a alocação de capital. As políticas lançadas no primeiro trimestre foram testadas no mercado, levando à sua contínua melhoria e melhor implementação.
A participação de instituições e empresas aumentou significativamente. A seguir, será feita uma análise da situação de desenvolvimento de cada país no segundo trimestre e será avaliado como as mudanças de políticas de cada país afetam o ecossistema global mais amplo do Web3.
2. O desenvolvimento importante dos principais mercados da Ásia
2.1 Coreia do Sul: A interseção entre reformas políticas e ajustes regulatórios
No segundo trimestre, a política de criptomoedas tornou-se um tema popular antes das eleições presidenciais na Coreia do Sul em junho. Os candidatos compartilharam ativamente compromissos relacionados ao Web3, e com a eleição do novo presidente, o mercado espera uma mudança significativa nas políticas.
Um dos principais tópicos da reunião é o lançamento de uma stablecoin atrelada ao won sul-coreano. As ações das empresas relacionadas dispararam, e as instituições financeiras tradicionais também começaram a solicitar marcas registradas relacionadas ao Web3, na expectativa de entrar no mercado.
No entanto, surgiram alguns conflitos no processo de formulação de políticas, sendo o mais proeminente a disputa sobre a jurisdição entre o Banco da Coreia e a Comissão de Serviços Financeiros (FSC). O banco central da Coreia defende a participação antecipada no processo de aprovação, posicionando as stablecoins como parte de um ecossistema de criptomoedas mais amplo, ao lado das CBDCs.
Em julho, o partido governante anunciou que o lançamento da "Lei de Inovação de Ativos Digitais" seria adiado de um a dois meses. A falta de um formulador de políticas claro parece ser um grande obstáculo, e a coordenação entre os diferentes departamentos ainda precisa ser fortalecida. Embora a stablecoin em won sul-coreano tenha se tornado o foco, ainda falta orientação regulatória específica.
Apesar disso, a melhoria gradual a nível institucional continua. Em junho, novas regras permitiram que organizações sem fins lucrativos e bolsas de valores vendessem ativos criptográficos doados e permitiram liquidações imediatas. A regra também exige que as vendas sejam realizadas de uma forma que minimize o impacto no mercado.
Durante todo o segundo trimestre, o interesse pelo mercado sul-coreano continuou forte. As exchanges globais têm demonstrado um empenho contínuo: uma plataforma de negociação completou a integração da Travel Rule com as principais exchanges locais, enquanto outra plataforma internacional afirmou que planeja retornar ao mercado sul-coreano após cumprir os padrões regulatórios.
Os eventos presenciais também estão a recuperar de forma significativa. Em comparação com o ano passado, o número de encontros aumentou drasticamente, e cada vez mais projetos internacionais visitam a Coreia do Sul, mesmo fora de grandes conferências. No entanto, o surgimento de eventos focados em promoções (que dão mais ênfase a brindes do que à participação) já está a deixar os construtores locais da Coreia do Sul fatigados.
2.2 Japão: Instituições e empresas adotam estratégias de expansão do Bitcoin
No segundo trimestre, as empresas listadas no Japão desencadearam uma onda de adoção de Bitcoin. Esta onda foi principalmente impulsionada por uma empresa que, após comprar Bitcoin pela primeira vez em abril de 2024, obteve um retorno de cerca de 39 vezes. Seu desempenho tornou-se um benchmark, levando outras empresas a imitá-la, alocando seus próprios Bitcoins.
Ao mesmo tempo, o desenvolvimento de stablecoins e infraestrutura de pagamento também avançou. Um grande grupo financeiro começou a colaborar com uma empresa de desenvolvimento de blockchain para preparar a emissão de stablecoins. Além disso, uma subsidiária de criptomoedas de uma conhecida plataforma de e-commerce também começou a apoiar transações com XRP, aumentando significativamente a acessibilidade de criptomoedas na plataforma (com mais de 20 milhões de usuários ativos mensais).
Com o avanço das iniciativas do setor privado, as discussões regulatórias também continuam. A Agência de Serviços Financeiros do Japão (FSA) introduziu um novo sistema de classificação, dividindo os ativos criptográficos em duas categorias: a primeira, que inclui tokens usados para financiamento ou operações comerciais; a segunda, referindo-se a ativos criptográficos gerais. No entanto, essas atualizações regulatórias ainda estão majoritariamente em fase de discussão, e até agora, as modificações concretas têm sido limitadas.
A participação dos investidores de varejo continua baixa. Tradicionalmente, os investidores de varejo no Japão tendem a estratégias conservadoras e ainda mantêm uma atitude cautelosa em relação aos ativos criptográficos. Portanto, mesmo com a entrada de novos participantes no mercado, é improvável que o capital de varejo flua imediatamente.
Isso contrasta fortemente com mercados como o da Coreia do Sul, onde a participação ativa dos investidores de varejo promoveu diretamente a liquidez inicial de novos projetos. No Japão, o modelo de investimento dominado por instituições oferece maior estabilidade, mas pode limitar o impulso de crescimento a curto prazo.
2.3 Hong Kong: expansão de stablecoins regulamentadas e serviços financeiros digitais
No segundo trimestre, Hong Kong melhorou o quadro regulatório para stablecoins, consolidando sua posição como o principal centro de finanças digitais da Ásia. A Autoridade Monetária de Hong Kong (HKMA) anunciou que a nova legislação de regulamentação de stablecoins entrará em vigor em 1 de agosto. Espera-se que o sistema de licenciamento para emissores de stablecoins seja introduzido até o final do ano.
Assim, os primeiros stablecoins regulamentados devem ser lançados no quarto trimestre, possivelmente já neste verão. As empresas que participaram do sandbox regulatório da Autoridade Monetária de Hong Kong deverão ser pioneiras, e o seu progresso merece atenção.
O alcance dos serviços financeiros digitais também se expandiu significativamente. A Comissão de Valores Mobiliários (CVM) anunciou planos para permitir que investidores profissionais realizem negociações de derivativos de ativos virtuais. Ao mesmo tempo, as bolsas licenciadas e os fundos foram autorizados a oferecer serviços de staking.
Esses desenvolvimentos refletem a intenção clara das autoridades reguladoras de estabelecer um ecossistema de ativos digitais mais abrangente e mais amigável para as instituições em Hong Kong.
2.4 Singapura: Reforço da regulação entre controle e proteção
No segundo trimestre, Singapura adotou medidas significativas de aperto na regulamentação de criptomoedas. O mais notável é que a Autoridade Monetária de Singapura (MAS) proibiu totalmente as empresas de ativos digitais não licenciadas de operar no exterior, o que demonstra sua firme oposição à arbitragem regulatória.
As novas regras aplicam-se a todas as entidades que oferecem serviços de ativos digitais a utilizadores globais em Singapura, exigindo na prática a emissão formal de licenças. O ambiente mudou: um simples registo comercial já não é suficiente para manter a operação.
Esta mudança trouxe cada vez mais pressão para as empresas locais de Web3. Essas empresas agora enfrentam uma escolha binária - ou estabelecem uma entidade operacional totalmente em conformidade, ou consideram se mudar para uma jurisdição mais flexível. Embora essa medida tenha como objetivo aumentar a integridade do mercado e a proteção do consumidor, é inegável que seu impacto sobre projetos iniciais e transfronteiriços é limitado.
2.5 China: Internacionalização do Renminbi Digital e Estratégia Web3 das Empresas
No segundo trimestre, a China avançou no processo de internacionalização do yuan digital, sendo Xangai o centro desse trabalho. O Banco Popular da China anunciou planos para estabelecer um centro de operações internacionais em Xangai, a fim de apoiar a aplicação transfronteiriça da moeda digital.
No entanto, ainda existe uma diferença entre a política oficial e a prática real. Embora as criptomoedas tenham sido proibidas em todo o país, há relatos de que alguns governos locais liquidaram ativos digitais confiscados para cobrir lacunas financeiras. Isso indica que os governos locais adotaram uma abordagem pragmática que difere da posição oficial.
As empresas chinesas também demonstram um espírito pragmático semelhante. Algumas empresas começaram a seguir os passos das empresas japonesas, aumentando suas participações em Bitcoin. Outras empresas estão utilizando o sistema de licenciamento de Hong Kong para contornar as restrições do interior, entrando no mercado global de Web3 - efetivamente ultrapassando os limites regulatórios e participando da economia de ativos digitais.
O interesse do mercado em stablecoins atreladas ao renminbi também está a crescer, especialmente na segunda metade deste trimestre. As preocupações com o domínio das stablecoins em dólares e a desvalorização do renminbi têm vindo a aumentar, desencadeando estas discussões.
No dia 18 de junho, o governador do Banco Popular da China expôs publicamente a visão de construção de um sistema monetário global multipolar, sugerindo uma atitude aberta em relação à emissão de stablecoins. Em julho, a Comissão Municipal de Supervisão de Ativos Estatais de Xangai iniciou discussões sobre o desenvolvimento de stablecoins vinculadas ao yuan.
2.6 Vietname: Legalização de criptomoedas e fortalecimento do controle digital
O Vietname anunciou oficialmente a legalização das criptomoedas no segundo trimestre, uma mudança de política significativa. No dia 14 de junho, a Assembleia Nacional do Vietname aprovou a Lei da Indústria de Tecnologias Digitais, que reconhece os ativos digitais e descreve as medidas de incentivo para áreas como inteligência artificial, semicondutores e infraestrutura digital.
Isto marca uma reversão histórica da proibição de criptomoedas no Vietname, tornando o país um potencial catalisador para a ampla adoção de criptomoedas na região do Sudeste Asiático. Dada a posição restritiva anterior do Vietname, esta ação representa uma grande mudança nas políticas de criptomoedas na região.
Entretanto, o governo reforçou o controle sobre as plataformas digitais. As autoridades ordenaram que os operadores de telecomunicações bloqueassem um determinado aplicativo de mensagens instantâneas, alegando que o aplicativo estava suspeito de ser utilizado para fraudes, tráfico de drogas e atividades terroristas. Um relatório policial descobriu que 68% dos 9600 canais ativos do aplicativo estavam relacionados a atividades ilegais.
Esta abordagem de duas frentes — legalizar criptomoedas enquanto combate o abuso digital — reflete a intenção do Vietname de permitir inovação dentro de um âmbito de rigoroso monitoramento. Embora os ativos digitais tenham agora reconhecimento legal, os atos de utilização para atividades ilegais estão a ser alvo de uma repressão policial mais severa.
2.7 Tailândia: Inovação em ativos digitais liderada pelo estado
No segundo trimestre, a Tailândia avançou com iniciativas lideradas pelo governo no campo dos ativos digitais. A Comissão de Valores Mobiliários da Tailândia (SEC) anunciou que está a revisar uma proposta que permite que as bolsas listem seus próprios tokens utilitários - o que difere das regras de listagem rigorosas anteriores, prometendo aumentar a flexibilidade operacional das plataformas.
É ainda mais digno de nota que o governo da Tailândia anunciou planos para emitir títulos digitais do país. A 25 de julho, a Tailândia emitirá "G-Tokens" através de uma plataforma ICO aprovada, com um volume total de emissão de 150 milhões de dólares. Esses tokens não poderão ser utilizados para pagamentos ou transações especulativas.
Esta iniciativa é um raro exemplo de envolvimento direto do governo na emissão de ativos digitais. Em nível global, a abordagem da Tailândia pode ser considerada um dos primeiros exemplos de inovação digital financeira tokenizada liderada pelo setor público.
2.8 Filipinas: um sistema de dupla via com regulamentação rigorosa e sandbox de inovação
No segundo trimestre, as Filipinas implementaram uma estratégia de duas vias, combinando o fortalecimento da regulamentação com o apoio à inovação no setor de criptomoedas. O governo impôs um controle mais rigoroso sobre a listagem de tokens, com a supervisão sendo compartilhada entre o banco central e a Comissão de Valores Mobiliários (SEC). Os requisitos de registro e conformidade de prevenção à lavagem de dinheiro para provedores de serviços de ativos virtuais (VASP) também foram amplamente flexibilizados.
Uma medida particularmente notável é a introdução de regulamentos de supervisão para influenciadores. Os criadores de conteúdo que promovem ativos criptográficos agora devem se registrar junto às autoridades competentes. A violação dessas regras pode resultar em punições de até cinco anos de prisão, sendo este um dos regimes de aplicação da lei mais rigorosos da região.
Além dessas medidas, o governo também lançou uma estrutura para promover a inovação. A Comissão de Valores Mobiliários (SEC) começou a aceitar candidaturas para o "StratBox", que é uma areia
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GhostWalletSleuth
· 9h atrás
Tanto em Hong Kong como em Singapura, as barreiras foram levantadas.
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NFTHoarder
· 9h atrás
Eu acho que o Vietnã está fazendo isso.
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SelfSovereignSteve
· 9h atrás
Por favor, não seja muito rigoroso na regulamentação.
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GasFeeVictim
· 9h atrás
O Vietname realmente entra numa posição tão rapidamente assim.
Situação do mercado Web3 na Ásia no Q2: A regulamentação em vigor promove a prática, enquanto as estratégias dos países divergem.
Visão geral do mercado Web3 na Ásia no segundo trimestre de 2025: Implementação de políticas e avanço na prática
Resumo dos pontos principais
Tendências Regulatórias: 1) Hong Kong planeja lançar uma legislação sobre stablecoins em agosto, consolidando sua posição como centro financeiro digital. 2) Cingapura implementa um rigoroso sistema de licenciamento, limitando as operações de empresas não licenciadas no exterior. 3) A Tailândia lançou títulos digitais governamentais G-Tokens, abrindo novos caminhos.
Dinâmicas Empresariais: 1) Empresas listadas no Japão estão impulsionando um aumento no investimento em Bitcoin, promovendo o crescimento do investimento institucional. 2) Empresas chinesas estão adotando estratégias pragmáticas, participando do mercado global de Web3 através de licenças em Hong Kong, enquanto aumentam suas participações em Bitcoin.
Mudanças de Políticas: 1) A Coreia do Sul está a explorar a emissão de stablecoins apoiadas pelo won, mas ainda existem problemas de fragmentação regulatória. 2) O Vietname conseguiu a transição das criptomoedas de uma proibição para uma legalização total. 3) As Filipinas adotam uma estratégia de duas vias, com a regulamentação rigorosa a ocorrer em paralelo com a inovação em sandbox.
1. Visão Geral do Mercado Web3 da Ásia no Segundo Trimestre: Regulação Gradualmente Estável, Investimentos Empresariais em Aumento Contínuo
Apesar de o foco do mercado Web3 ter claramente se deslocado para os Estados Unidos, o desenvolvimento dos principais mercados asiáticos ainda merece atenção. A Ásia não apenas abriga o maior grupo de usuários de criptomoedas do mundo, mas também é um importante centro de inovação em blockchain.
No primeiro trimestre de 2025, os reguladores em toda a Ásia estabeleceram as bases, incluindo a introdução de nova legislação, a emissão de licenças e o lançamento de sandboxes regulatórios. Os esforços de cooperação transfronteiriça também começaram a ganhar forma.
No segundo trimestre, essa base regulatória facilitou atividades comerciais substanciais e acelerou a alocação de capital. As políticas lançadas no primeiro trimestre foram testadas no mercado, levando à sua contínua melhoria e melhor implementação.
A participação de instituições e empresas aumentou significativamente. A seguir, será feita uma análise da situação de desenvolvimento de cada país no segundo trimestre e será avaliado como as mudanças de políticas de cada país afetam o ecossistema global mais amplo do Web3.
2. O desenvolvimento importante dos principais mercados da Ásia
2.1 Coreia do Sul: A interseção entre reformas políticas e ajustes regulatórios
No segundo trimestre, a política de criptomoedas tornou-se um tema popular antes das eleições presidenciais na Coreia do Sul em junho. Os candidatos compartilharam ativamente compromissos relacionados ao Web3, e com a eleição do novo presidente, o mercado espera uma mudança significativa nas políticas.
Um dos principais tópicos da reunião é o lançamento de uma stablecoin atrelada ao won sul-coreano. As ações das empresas relacionadas dispararam, e as instituições financeiras tradicionais também começaram a solicitar marcas registradas relacionadas ao Web3, na expectativa de entrar no mercado.
No entanto, surgiram alguns conflitos no processo de formulação de políticas, sendo o mais proeminente a disputa sobre a jurisdição entre o Banco da Coreia e a Comissão de Serviços Financeiros (FSC). O banco central da Coreia defende a participação antecipada no processo de aprovação, posicionando as stablecoins como parte de um ecossistema de criptomoedas mais amplo, ao lado das CBDCs.
Em julho, o partido governante anunciou que o lançamento da "Lei de Inovação de Ativos Digitais" seria adiado de um a dois meses. A falta de um formulador de políticas claro parece ser um grande obstáculo, e a coordenação entre os diferentes departamentos ainda precisa ser fortalecida. Embora a stablecoin em won sul-coreano tenha se tornado o foco, ainda falta orientação regulatória específica.
Apesar disso, a melhoria gradual a nível institucional continua. Em junho, novas regras permitiram que organizações sem fins lucrativos e bolsas de valores vendessem ativos criptográficos doados e permitiram liquidações imediatas. A regra também exige que as vendas sejam realizadas de uma forma que minimize o impacto no mercado.
Durante todo o segundo trimestre, o interesse pelo mercado sul-coreano continuou forte. As exchanges globais têm demonstrado um empenho contínuo: uma plataforma de negociação completou a integração da Travel Rule com as principais exchanges locais, enquanto outra plataforma internacional afirmou que planeja retornar ao mercado sul-coreano após cumprir os padrões regulatórios.
Os eventos presenciais também estão a recuperar de forma significativa. Em comparação com o ano passado, o número de encontros aumentou drasticamente, e cada vez mais projetos internacionais visitam a Coreia do Sul, mesmo fora de grandes conferências. No entanto, o surgimento de eventos focados em promoções (que dão mais ênfase a brindes do que à participação) já está a deixar os construtores locais da Coreia do Sul fatigados.
2.2 Japão: Instituições e empresas adotam estratégias de expansão do Bitcoin
No segundo trimestre, as empresas listadas no Japão desencadearam uma onda de adoção de Bitcoin. Esta onda foi principalmente impulsionada por uma empresa que, após comprar Bitcoin pela primeira vez em abril de 2024, obteve um retorno de cerca de 39 vezes. Seu desempenho tornou-se um benchmark, levando outras empresas a imitá-la, alocando seus próprios Bitcoins.
Ao mesmo tempo, o desenvolvimento de stablecoins e infraestrutura de pagamento também avançou. Um grande grupo financeiro começou a colaborar com uma empresa de desenvolvimento de blockchain para preparar a emissão de stablecoins. Além disso, uma subsidiária de criptomoedas de uma conhecida plataforma de e-commerce também começou a apoiar transações com XRP, aumentando significativamente a acessibilidade de criptomoedas na plataforma (com mais de 20 milhões de usuários ativos mensais).
Com o avanço das iniciativas do setor privado, as discussões regulatórias também continuam. A Agência de Serviços Financeiros do Japão (FSA) introduziu um novo sistema de classificação, dividindo os ativos criptográficos em duas categorias: a primeira, que inclui tokens usados para financiamento ou operações comerciais; a segunda, referindo-se a ativos criptográficos gerais. No entanto, essas atualizações regulatórias ainda estão majoritariamente em fase de discussão, e até agora, as modificações concretas têm sido limitadas.
A participação dos investidores de varejo continua baixa. Tradicionalmente, os investidores de varejo no Japão tendem a estratégias conservadoras e ainda mantêm uma atitude cautelosa em relação aos ativos criptográficos. Portanto, mesmo com a entrada de novos participantes no mercado, é improvável que o capital de varejo flua imediatamente.
Isso contrasta fortemente com mercados como o da Coreia do Sul, onde a participação ativa dos investidores de varejo promoveu diretamente a liquidez inicial de novos projetos. No Japão, o modelo de investimento dominado por instituições oferece maior estabilidade, mas pode limitar o impulso de crescimento a curto prazo.
2.3 Hong Kong: expansão de stablecoins regulamentadas e serviços financeiros digitais
No segundo trimestre, Hong Kong melhorou o quadro regulatório para stablecoins, consolidando sua posição como o principal centro de finanças digitais da Ásia. A Autoridade Monetária de Hong Kong (HKMA) anunciou que a nova legislação de regulamentação de stablecoins entrará em vigor em 1 de agosto. Espera-se que o sistema de licenciamento para emissores de stablecoins seja introduzido até o final do ano.
Assim, os primeiros stablecoins regulamentados devem ser lançados no quarto trimestre, possivelmente já neste verão. As empresas que participaram do sandbox regulatório da Autoridade Monetária de Hong Kong deverão ser pioneiras, e o seu progresso merece atenção.
O alcance dos serviços financeiros digitais também se expandiu significativamente. A Comissão de Valores Mobiliários (CVM) anunciou planos para permitir que investidores profissionais realizem negociações de derivativos de ativos virtuais. Ao mesmo tempo, as bolsas licenciadas e os fundos foram autorizados a oferecer serviços de staking.
Esses desenvolvimentos refletem a intenção clara das autoridades reguladoras de estabelecer um ecossistema de ativos digitais mais abrangente e mais amigável para as instituições em Hong Kong.
2.4 Singapura: Reforço da regulação entre controle e proteção
No segundo trimestre, Singapura adotou medidas significativas de aperto na regulamentação de criptomoedas. O mais notável é que a Autoridade Monetária de Singapura (MAS) proibiu totalmente as empresas de ativos digitais não licenciadas de operar no exterior, o que demonstra sua firme oposição à arbitragem regulatória.
As novas regras aplicam-se a todas as entidades que oferecem serviços de ativos digitais a utilizadores globais em Singapura, exigindo na prática a emissão formal de licenças. O ambiente mudou: um simples registo comercial já não é suficiente para manter a operação.
Esta mudança trouxe cada vez mais pressão para as empresas locais de Web3. Essas empresas agora enfrentam uma escolha binária - ou estabelecem uma entidade operacional totalmente em conformidade, ou consideram se mudar para uma jurisdição mais flexível. Embora essa medida tenha como objetivo aumentar a integridade do mercado e a proteção do consumidor, é inegável que seu impacto sobre projetos iniciais e transfronteiriços é limitado.
2.5 China: Internacionalização do Renminbi Digital e Estratégia Web3 das Empresas
No segundo trimestre, a China avançou no processo de internacionalização do yuan digital, sendo Xangai o centro desse trabalho. O Banco Popular da China anunciou planos para estabelecer um centro de operações internacionais em Xangai, a fim de apoiar a aplicação transfronteiriça da moeda digital.
No entanto, ainda existe uma diferença entre a política oficial e a prática real. Embora as criptomoedas tenham sido proibidas em todo o país, há relatos de que alguns governos locais liquidaram ativos digitais confiscados para cobrir lacunas financeiras. Isso indica que os governos locais adotaram uma abordagem pragmática que difere da posição oficial.
As empresas chinesas também demonstram um espírito pragmático semelhante. Algumas empresas começaram a seguir os passos das empresas japonesas, aumentando suas participações em Bitcoin. Outras empresas estão utilizando o sistema de licenciamento de Hong Kong para contornar as restrições do interior, entrando no mercado global de Web3 - efetivamente ultrapassando os limites regulatórios e participando da economia de ativos digitais.
O interesse do mercado em stablecoins atreladas ao renminbi também está a crescer, especialmente na segunda metade deste trimestre. As preocupações com o domínio das stablecoins em dólares e a desvalorização do renminbi têm vindo a aumentar, desencadeando estas discussões.
No dia 18 de junho, o governador do Banco Popular da China expôs publicamente a visão de construção de um sistema monetário global multipolar, sugerindo uma atitude aberta em relação à emissão de stablecoins. Em julho, a Comissão Municipal de Supervisão de Ativos Estatais de Xangai iniciou discussões sobre o desenvolvimento de stablecoins vinculadas ao yuan.
2.6 Vietname: Legalização de criptomoedas e fortalecimento do controle digital
O Vietname anunciou oficialmente a legalização das criptomoedas no segundo trimestre, uma mudança de política significativa. No dia 14 de junho, a Assembleia Nacional do Vietname aprovou a Lei da Indústria de Tecnologias Digitais, que reconhece os ativos digitais e descreve as medidas de incentivo para áreas como inteligência artificial, semicondutores e infraestrutura digital.
Isto marca uma reversão histórica da proibição de criptomoedas no Vietname, tornando o país um potencial catalisador para a ampla adoção de criptomoedas na região do Sudeste Asiático. Dada a posição restritiva anterior do Vietname, esta ação representa uma grande mudança nas políticas de criptomoedas na região.
Entretanto, o governo reforçou o controle sobre as plataformas digitais. As autoridades ordenaram que os operadores de telecomunicações bloqueassem um determinado aplicativo de mensagens instantâneas, alegando que o aplicativo estava suspeito de ser utilizado para fraudes, tráfico de drogas e atividades terroristas. Um relatório policial descobriu que 68% dos 9600 canais ativos do aplicativo estavam relacionados a atividades ilegais.
Esta abordagem de duas frentes — legalizar criptomoedas enquanto combate o abuso digital — reflete a intenção do Vietname de permitir inovação dentro de um âmbito de rigoroso monitoramento. Embora os ativos digitais tenham agora reconhecimento legal, os atos de utilização para atividades ilegais estão a ser alvo de uma repressão policial mais severa.
2.7 Tailândia: Inovação em ativos digitais liderada pelo estado
No segundo trimestre, a Tailândia avançou com iniciativas lideradas pelo governo no campo dos ativos digitais. A Comissão de Valores Mobiliários da Tailândia (SEC) anunciou que está a revisar uma proposta que permite que as bolsas listem seus próprios tokens utilitários - o que difere das regras de listagem rigorosas anteriores, prometendo aumentar a flexibilidade operacional das plataformas.
É ainda mais digno de nota que o governo da Tailândia anunciou planos para emitir títulos digitais do país. A 25 de julho, a Tailândia emitirá "G-Tokens" através de uma plataforma ICO aprovada, com um volume total de emissão de 150 milhões de dólares. Esses tokens não poderão ser utilizados para pagamentos ou transações especulativas.
Esta iniciativa é um raro exemplo de envolvimento direto do governo na emissão de ativos digitais. Em nível global, a abordagem da Tailândia pode ser considerada um dos primeiros exemplos de inovação digital financeira tokenizada liderada pelo setor público.
2.8 Filipinas: um sistema de dupla via com regulamentação rigorosa e sandbox de inovação
No segundo trimestre, as Filipinas implementaram uma estratégia de duas vias, combinando o fortalecimento da regulamentação com o apoio à inovação no setor de criptomoedas. O governo impôs um controle mais rigoroso sobre a listagem de tokens, com a supervisão sendo compartilhada entre o banco central e a Comissão de Valores Mobiliários (SEC). Os requisitos de registro e conformidade de prevenção à lavagem de dinheiro para provedores de serviços de ativos virtuais (VASP) também foram amplamente flexibilizados.
Uma medida particularmente notável é a introdução de regulamentos de supervisão para influenciadores. Os criadores de conteúdo que promovem ativos criptográficos agora devem se registrar junto às autoridades competentes. A violação dessas regras pode resultar em punições de até cinco anos de prisão, sendo este um dos regimes de aplicação da lei mais rigorosos da região.
Além dessas medidas, o governo também lançou uma estrutura para promover a inovação. A Comissão de Valores Mobiliários (SEC) começou a aceitar candidaturas para o "StratBox", que é uma areia