Юридическая структура DAO: начиная с исков к DAO со стороны регулирующих органов США
Недавно один децентрализованный автономный орган (DAO) оказался под судебным иском, и его члены могут быть вынуждены совместно нести ответственность. Это событие привлекло широкое внимание, но на самом деле многие юридические эксперты давно предвидели такую ситуацию. DAO не является правовой пустотой, и когда появляются юридические обязательства, отсутствие юридической структуры у DAO может создать огромные риски для его членов. Поэтому все больше DAO стремятся создать более совершенные юридические структуры. В зависимости от различных бизнес-характеристик, обычными вариантами являются общества с ограниченной ответственностью, фонды, неправительственные некоммерческие ассоциации и специальные целевые трасты.
Первая часть
Комиссия по торговле товарными фьючерсами США (CFTC) недавно предприняла действия по принудительному исполнению в отношении DeFi-протокола bZx. CFTC обвиняет этот протокол в незаконном предоставлении торговли фьючерсами с использованием кредитного плеча и маржи, а также в проведении деятельности, которой могут заниматься только зарегистрированные комиссионные торговцы фьючерсами, при этом не выполняя финансовые регуляторные требования, такие как KYC. В связи с этим CFTC подала иск против bZeroX, LLC и двух основателей протокола bZx, требуя штрафа в размере 250000 долларов с каждой стороны.
Более того, CFTC одновременно решила подать гражданский иск против DAO, стоящего за bZx. Причина заключается в том, что 23 августа прошлого года команда bZx передала контроль над протоколом bZx DAO (позже переименованному в Ooki DAO), пытаясь избежать регулирования. Цели иска включают требование компенсации, возврат незаконно полученных средств, гражданские штрафы, а также запрет на торговлю и регистрацию.
Это действие вызвало широкую критику в Web3-сообществе, даже внутри CFTC существуют разногласия. Один из членов CFTC публично высказал свое несогласие, отметив, что данное решение не имеет четкой правовой основы и не было широко обсуждено.
В этой статье не рассматриваются конкретные детали того, нарушает ли bZx закон, а акцент делается на правовой структуре DAO и соответствующих обязательствах.
Действия CFTC вызвали огромный резонанс в области DAO, и основная причина заключается в том, что члены DAO, стоящие за протоколом bZx, могут нести прямую юридическую ответственность. В настоящее время стандартом для определения членства является наличие голосования в DAO, так как голосование оказывает влияние на функционирование организации. Хотя это может показаться абсурдным, многие юридические эксперты уже давно предупреждали о возможности такого развития событий. Они указывают на то, что если у DAO нет юридического лица, то при необходимости нести ответственность оно может быть признано обычным товариществом, что приведет к тому, что все члены DAO будут нести неограниченную совместную ответственность. Это является одной из основных причин, по которой многие DAO активно продвигают регистрацию юридических лиц.
Хотя ранее большинство людей знали о наличии такого риска, почти никто не думал, что члены DAO действительно могут быть привлечены к совместной ответственности. С одной стороны, многие типы DAO с сообществом даже не установили базовые бизнес-процессы и считают, что риски невелики. С другой стороны, для того чтобы действительно применить наказания к членам DAO, потребуется значительное усилие. Большинство членов DAO анонимны, у них только один адрес. Как отследить, каковы затраты на правоприменение? Если только это не серьезное дело, требующее вмешательства ФБР, вряд ли кто-то будет тратить много сил на расследование анонимных адресов, разбросанных по всему миру, ради небольшой штрафа. Даже если отслеживать только адреса, которые голосовали, их обычно бывает несколько сотен. Все считают, что закон не наказывает многих, и они сами считают свои действия законными.
Несмотря на то, что этот инцидент создал опасный прецедент, автор считает, что это может быть лишь гром среди ясного неба, и основная цель — запугать операторов DeFi-протоколов, предупредив их о том, что передача операционных полномочий DAO не освобождает их от ответственности. CFTC также упомянула в своем заявлении, что эти действия являются частью более широких усилий по защите американских клиентов в быстро развивающейся среде децентрализованных финансов.
Этот инцидент заставил всех яснее осознать один факт: в рамках существующей правовой системы DAO необходимо и будет обязано нести соответствующую юридическую ответственность.
Таким образом, для DAO на подходящем этапе (чем раньше, тем лучше) формирование более совершенной организационной правовой структуры стало практически обязательным выбором. (Конечно, некоторые DAO могут стремиться к чисто крипто-родной модели, не принимая регуляцию, реализуя антикоррупционные механизмы через различные конструкции. Такие DAO, безусловно, будут существовать в криптомире долгое время, но вряд ли станут основной формой.)
Оглядываясь на недостатки отсутствия зарегистрированного юридического лица, можно выделить три основных момента:
Безналичный DAO может быть признан обычным товариществом, и члены в определенных случаях могут нести неограниченную солидарную ответственность. Именно это происходит в случае с bZx.
Существует налоговый риск, в отсутствие实体, члены в определенных случаях могут быть обязаны нести налоговые обязательства, которые на самом деле не принадлежат им, даже если физическое лицо не получало никаких доходов.
Деятельность вне цепи ограничена, и иногда без физических объектов трудно взаимодействовать с физическими объектами традиционного мира, такими как подписания контрактов. Однако многие бизнесы DAO давно вышли за рамки цепи и вошли в мир вне цепи.
Любой из вышеупомянутых вопросов может оказать значительное влияние на долгосрочное развитие DAO.
Вторая часть
Итак, если вы хотите зарегистрироваться, где следует зарегистрироваться и какой тип регистрации выбрать?
Ниже приведены некоторые распространенные решения для справки:
Общество с ограниченной ответственностью ( LLC )
В США DAO может быть зарегистрирован как общество с ограниченной ответственностью (LLC), что полностью соответствует требованиям американского законодательства и последующим налоговым требованиям. В США общество с ограниченной ответственностью может управляться участниками, не требуя наличия совета директоров, менеджеров или руководителей, что делает LLC очень подходящими для использования DAO. Штаты Делавэр и Вайоминг уже ясно принимают регистрацию LLC в форме DAO.
LLC может быть зарегистрировано с целью получения прибыли, и обычно выбирает регистрацию LLC для инвестирования в DAO. Хотя пока нет четких регулирующих норм, они обычно требуют, чтобы участники были квалифицированными инвесторами, и устанавливают максимальное число участников на уровне 99 человек. Таким образом, даже если в будущем возникнут регуляторные требования, можно максимально гарантировать соблюдение законодательства.
Некоторые инвестиционные группы регистрируют ООО, но определяют себя как инвестиционный клуб (Investment Club). Это можно рассматривать как упрощенную версию Venture DAO. SEC имеет четкие правила, которые определяют, какие группы считаются инвестиционными клубами. Если инвестиционный коллектив соответствует условиям инвестиционного клуба, он может не подлежать регулированию SEC. Но это также имеет свои ограничения: инвестиционные клубы также имеют лимит в 99 участников, и самое серьезное - все участники должны активно участвовать в каждом инвестиционном решении. Даже если только один участник не участвует в каком-либо инвестиционном деле, это может быть расценено SEC как нарушение.
Недавно некоторые организации предложили концепцию sDAO, которая позволит увеличить максимальное количество участников до 499 человек при соблюдении требований законодательства и осуществлять инвестиции в определенные категории, однако все участники должны быть гражданами США. В отличие от этого, LLC не имеет ограничений по национальности для участников. В настоящее время этот план находится на этапе проверки, подробностей немного.
В начале этого года Маршалловы Острова внесли изменения в Закон о некоммерческих организациях, разрешив любому DAO зарегистрироваться в стране как некоммерческое общество с ограниченной ответственностью и получать налоговые льготы. Этот закон позволяет зарегистрироваться в случае, если отдельное лицо несет полную ответственность за все DAO. Это оффшорная версия американской структуры, но не подчиняется федеральным законам США. Несмотря на то, что LLC версии Маршалловых Островов может вести нормальную коммерческую деятельность, она не может распределять доход или прибыль среди членов DAO, поэтому не подходит для инвестиционных DAO.
Заграничный фонд
В отличие от регистрации DAO в форме общества с ограниченной ответственностью, в настоящее время больше организаций выбирают регистрацию фондов в разных странах мира. Преимуществом фонда является то, что он может не иметь "владельца", что позволяет снизить юридическую ответственность команды основателей в случае непредвиденных обстоятельств. Популярные места для регистрации фондов внутри страны включают Швейцарию и Сингапур. Они предоставляют хорошую юридическую защиту, но DAO необходимо уплачивать налоги с доходов. Оффшорные регистрационные места чаще всего расположены на Каймановых островах, Британских Виргинских островах и т.д. Среди них Каймановы острова являются более дружелюбными к выпуску токенов, что также является выбором многих DAO в настоящее время. Основное различие между фондами внутри страны и за границей заключается в том, что оффшорные фонды имеют налоговые льготы. Фонд управляется советом директоров или правлением, что в определенной степени жертвует уровнем децентрализации, однако держатели токенов могут направлять действия совета директоров или правления путем голосования. Фонды широко использовались связанными с блокчейном организациями еще до популяризации DAO, и многие уже знакомы с этой моделью.
Ограниченное партнерство (LCA)
LCA является гибридом традиционного кооператива и общества с ограниченной ответственностью (LLC), предлагая большую гибкость, чем традиционный кооператив, особенно в отношении инвестиций. LCA может эффективно структурировать управленческие соглашения DAO и уставные документы, принимая голосующие права различных типов участников, при этом соблюдая кооперативные принципы. В штате Колорадо существует комплексный законопроект для LCA, что привело к признанию со стороны многих DAO.
UNA является новой формой, активно исследуемой в течение последнего года. UNA позволяет очень гибко определять членов, позволяет членам оставаться анонимными и обеспечивает удобную мобильность, что хорошо подходит для существующих DAO-сообществ. UNA может вести прибыльный бизнес, но вся организация должна оставаться некоммерческой, так как не может быть распределения прибыли. Однако UNA является относительно новой практикой, и понимание UNA в разных штатах США в настоящее время различается, отсутствуют соответствующие прецеденты, что может привести к тому, что UNA не будет признана в определенных случаях, что приведет к рискам. Кроме того, UNA более подходит для DAO, которые зависят от основных сотрудников и бизнес-активностей в США, организации должны платить налоги в США.
Специальный траст
Форма специального назначения доверительного управления обычно заключается в том, что DAO передает часть или все активы доверительному управляющему и поручает ему осуществление бизнес-деятельности через доверительный договор. Это решает проблемы оффлайн-объектов и обеспечивает защиту ограниченной ответственности как для членов DAO, так и для доверительного управляющего. Одной из основных проблем внедрения юридической структуры в DAO является то, что соблюдение норм, разработанных для традиционных организаций, может подорвать децентрализованность и свободу DAO. В частности, подавляющее большинство юридических структур требует одобрения правительства для завершения. Однако специальный доверительный фонд, созданный в соответствии с законодательством Гренады, устраняет эту проблему. Он не требует одобрения правительства и не требует ведения отчетности. Доверительный фонд вступает в силу, когда происходит передача активов в соответствии с доверительным договором. Тем не менее, сценарии применения специального доверительного фонда в основном заключаются в представлении комитетов или SubDAO в DAO для осуществления конкретного бизнеса, в то время как упаковка всего DAO в структуру доверительного управления еще предстоит исследовать.
Все предложенные решения выше решают три изначально поставленные проблемы. Но на этой основе каждое решение имеет свои особенности. Юридическая структура DAO, которую необходимо адаптировать в реальном проектировании, часто бывает сложной, и факторы, которые необходимо учитывать, включают страну и регион основных участников, желаемую структуру управления, степень децентрализации, основные направления бизнеса, масштаб и устойчивость членов DAO, стратегию токенов, стратегию SubDAO, стоимость регистрации и т.д.
Юридическая структура DAO и связанные с ней практики являются весьма новой областью, в которой еще не сложилось общего мнения и лучших практик, что требует дальнейшего изучения.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
11 Лайков
Награда
11
6
Поделиться
комментарий
0/400
ImaginaryWhale
· 07-26 06:42
Это что за ерунда? Надо было раньше сказать!
Посмотреть ОригиналОтветить0
LonelyAnchorman
· 07-24 19:24
Ёлки-палки, регуляция слишком жесткая!
Посмотреть ОригиналОтветить0
DeFi_Dad_Jokes
· 07-23 23:04
Я же говорил, что так будет.
Посмотреть ОригиналОтветить0
FlatTax
· 07-23 12:12
После нескольких месяцев ожидания, наконец-то начали операцию.
Посмотреть ОригиналОтветить0
InscriptionGriller
· 07-23 12:07
Закон пришел, никто не сможет убежать. Фондовый рынок играл на ставках несколько сотен лет.
Обсуждение правовой структуры DAO: иск CFTC вызывает размышления о регулировании
Юридическая структура DAO: начиная с исков к DAO со стороны регулирующих органов США
Недавно один децентрализованный автономный орган (DAO) оказался под судебным иском, и его члены могут быть вынуждены совместно нести ответственность. Это событие привлекло широкое внимание, но на самом деле многие юридические эксперты давно предвидели такую ситуацию. DAO не является правовой пустотой, и когда появляются юридические обязательства, отсутствие юридической структуры у DAO может создать огромные риски для его членов. Поэтому все больше DAO стремятся создать более совершенные юридические структуры. В зависимости от различных бизнес-характеристик, обычными вариантами являются общества с ограниченной ответственностью, фонды, неправительственные некоммерческие ассоциации и специальные целевые трасты.
Первая часть
Комиссия по торговле товарными фьючерсами США (CFTC) недавно предприняла действия по принудительному исполнению в отношении DeFi-протокола bZx. CFTC обвиняет этот протокол в незаконном предоставлении торговли фьючерсами с использованием кредитного плеча и маржи, а также в проведении деятельности, которой могут заниматься только зарегистрированные комиссионные торговцы фьючерсами, при этом не выполняя финансовые регуляторные требования, такие как KYC. В связи с этим CFTC подала иск против bZeroX, LLC и двух основателей протокола bZx, требуя штрафа в размере 250000 долларов с каждой стороны.
Более того, CFTC одновременно решила подать гражданский иск против DAO, стоящего за bZx. Причина заключается в том, что 23 августа прошлого года команда bZx передала контроль над протоколом bZx DAO (позже переименованному в Ooki DAO), пытаясь избежать регулирования. Цели иска включают требование компенсации, возврат незаконно полученных средств, гражданские штрафы, а также запрет на торговлю и регистрацию.
Это действие вызвало широкую критику в Web3-сообществе, даже внутри CFTC существуют разногласия. Один из членов CFTC публично высказал свое несогласие, отметив, что данное решение не имеет четкой правовой основы и не было широко обсуждено.
В этой статье не рассматриваются конкретные детали того, нарушает ли bZx закон, а акцент делается на правовой структуре DAO и соответствующих обязательствах.
Действия CFTC вызвали огромный резонанс в области DAO, и основная причина заключается в том, что члены DAO, стоящие за протоколом bZx, могут нести прямую юридическую ответственность. В настоящее время стандартом для определения членства является наличие голосования в DAO, так как голосование оказывает влияние на функционирование организации. Хотя это может показаться абсурдным, многие юридические эксперты уже давно предупреждали о возможности такого развития событий. Они указывают на то, что если у DAO нет юридического лица, то при необходимости нести ответственность оно может быть признано обычным товариществом, что приведет к тому, что все члены DAO будут нести неограниченную совместную ответственность. Это является одной из основных причин, по которой многие DAO активно продвигают регистрацию юридических лиц.
Хотя ранее большинство людей знали о наличии такого риска, почти никто не думал, что члены DAO действительно могут быть привлечены к совместной ответственности. С одной стороны, многие типы DAO с сообществом даже не установили базовые бизнес-процессы и считают, что риски невелики. С другой стороны, для того чтобы действительно применить наказания к членам DAO, потребуется значительное усилие. Большинство членов DAO анонимны, у них только один адрес. Как отследить, каковы затраты на правоприменение? Если только это не серьезное дело, требующее вмешательства ФБР, вряд ли кто-то будет тратить много сил на расследование анонимных адресов, разбросанных по всему миру, ради небольшой штрафа. Даже если отслеживать только адреса, которые голосовали, их обычно бывает несколько сотен. Все считают, что закон не наказывает многих, и они сами считают свои действия законными.
Несмотря на то, что этот инцидент создал опасный прецедент, автор считает, что это может быть лишь гром среди ясного неба, и основная цель — запугать операторов DeFi-протоколов, предупредив их о том, что передача операционных полномочий DAO не освобождает их от ответственности. CFTC также упомянула в своем заявлении, что эти действия являются частью более широких усилий по защите американских клиентов в быстро развивающейся среде децентрализованных финансов.
Этот инцидент заставил всех яснее осознать один факт: в рамках существующей правовой системы DAO необходимо и будет обязано нести соответствующую юридическую ответственность.
Таким образом, для DAO на подходящем этапе (чем раньше, тем лучше) формирование более совершенной организационной правовой структуры стало практически обязательным выбором. (Конечно, некоторые DAO могут стремиться к чисто крипто-родной модели, не принимая регуляцию, реализуя антикоррупционные механизмы через различные конструкции. Такие DAO, безусловно, будут существовать в криптомире долгое время, но вряд ли станут основной формой.)
Оглядываясь на недостатки отсутствия зарегистрированного юридического лица, можно выделить три основных момента:
Безналичный DAO может быть признан обычным товариществом, и члены в определенных случаях могут нести неограниченную солидарную ответственность. Именно это происходит в случае с bZx.
Существует налоговый риск, в отсутствие实体, члены в определенных случаях могут быть обязаны нести налоговые обязательства, которые на самом деле не принадлежат им, даже если физическое лицо не получало никаких доходов.
Деятельность вне цепи ограничена, и иногда без физических объектов трудно взаимодействовать с физическими объектами традиционного мира, такими как подписания контрактов. Однако многие бизнесы DAO давно вышли за рамки цепи и вошли в мир вне цепи.
Любой из вышеупомянутых вопросов может оказать значительное влияние на долгосрочное развитие DAO.
Вторая часть
Итак, если вы хотите зарегистрироваться, где следует зарегистрироваться и какой тип регистрации выбрать?
Ниже приведены некоторые распространенные решения для справки:
Общество с ограниченной ответственностью ( LLC )
В США DAO может быть зарегистрирован как общество с ограниченной ответственностью (LLC), что полностью соответствует требованиям американского законодательства и последующим налоговым требованиям. В США общество с ограниченной ответственностью может управляться участниками, не требуя наличия совета директоров, менеджеров или руководителей, что делает LLC очень подходящими для использования DAO. Штаты Делавэр и Вайоминг уже ясно принимают регистрацию LLC в форме DAO.
LLC может быть зарегистрировано с целью получения прибыли, и обычно выбирает регистрацию LLC для инвестирования в DAO. Хотя пока нет четких регулирующих норм, они обычно требуют, чтобы участники были квалифицированными инвесторами, и устанавливают максимальное число участников на уровне 99 человек. Таким образом, даже если в будущем возникнут регуляторные требования, можно максимально гарантировать соблюдение законодательства.
Некоторые инвестиционные группы регистрируют ООО, но определяют себя как инвестиционный клуб (Investment Club). Это можно рассматривать как упрощенную версию Venture DAO. SEC имеет четкие правила, которые определяют, какие группы считаются инвестиционными клубами. Если инвестиционный коллектив соответствует условиям инвестиционного клуба, он может не подлежать регулированию SEC. Но это также имеет свои ограничения: инвестиционные клубы также имеют лимит в 99 участников, и самое серьезное - все участники должны активно участвовать в каждом инвестиционном решении. Даже если только один участник не участвует в каком-либо инвестиционном деле, это может быть расценено SEC как нарушение.
Недавно некоторые организации предложили концепцию sDAO, которая позволит увеличить максимальное количество участников до 499 человек при соблюдении требований законодательства и осуществлять инвестиции в определенные категории, однако все участники должны быть гражданами США. В отличие от этого, LLC не имеет ограничений по национальности для участников. В настоящее время этот план находится на этапе проверки, подробностей немного.
В начале этого года Маршалловы Острова внесли изменения в Закон о некоммерческих организациях, разрешив любому DAO зарегистрироваться в стране как некоммерческое общество с ограниченной ответственностью и получать налоговые льготы. Этот закон позволяет зарегистрироваться в случае, если отдельное лицо несет полную ответственность за все DAO. Это оффшорная версия американской структуры, но не подчиняется федеральным законам США. Несмотря на то, что LLC версии Маршалловых Островов может вести нормальную коммерческую деятельность, она не может распределять доход или прибыль среди членов DAO, поэтому не подходит для инвестиционных DAO.
Заграничный фонд
В отличие от регистрации DAO в форме общества с ограниченной ответственностью, в настоящее время больше организаций выбирают регистрацию фондов в разных странах мира. Преимуществом фонда является то, что он может не иметь "владельца", что позволяет снизить юридическую ответственность команды основателей в случае непредвиденных обстоятельств. Популярные места для регистрации фондов внутри страны включают Швейцарию и Сингапур. Они предоставляют хорошую юридическую защиту, но DAO необходимо уплачивать налоги с доходов. Оффшорные регистрационные места чаще всего расположены на Каймановых островах, Британских Виргинских островах и т.д. Среди них Каймановы острова являются более дружелюбными к выпуску токенов, что также является выбором многих DAO в настоящее время. Основное различие между фондами внутри страны и за границей заключается в том, что оффшорные фонды имеют налоговые льготы. Фонд управляется советом директоров или правлением, что в определенной степени жертвует уровнем децентрализации, однако держатели токенов могут направлять действия совета директоров или правления путем голосования. Фонды широко использовались связанными с блокчейном организациями еще до популяризации DAO, и многие уже знакомы с этой моделью.
Ограниченное партнерство (LCA)
LCA является гибридом традиционного кооператива и общества с ограниченной ответственностью (LLC), предлагая большую гибкость, чем традиционный кооператив, особенно в отношении инвестиций. LCA может эффективно структурировать управленческие соглашения DAO и уставные документы, принимая голосующие права различных типов участников, при этом соблюдая кооперативные принципы. В штате Колорадо существует комплексный законопроект для LCA, что привело к признанию со стороны многих DAO.
Неюридическая некоммерческая ассоциация (UNA, Unincorporated Nonprofit Association)
UNA является новой формой, активно исследуемой в течение последнего года. UNA позволяет очень гибко определять членов, позволяет членам оставаться анонимными и обеспечивает удобную мобильность, что хорошо подходит для существующих DAO-сообществ. UNA может вести прибыльный бизнес, но вся организация должна оставаться некоммерческой, так как не может быть распределения прибыли. Однако UNA является относительно новой практикой, и понимание UNA в разных штатах США в настоящее время различается, отсутствуют соответствующие прецеденты, что может привести к тому, что UNA не будет признана в определенных случаях, что приведет к рискам. Кроме того, UNA более подходит для DAO, которые зависят от основных сотрудников и бизнес-активностей в США, организации должны платить налоги в США.
Специальный траст
Форма специального назначения доверительного управления обычно заключается в том, что DAO передает часть или все активы доверительному управляющему и поручает ему осуществление бизнес-деятельности через доверительный договор. Это решает проблемы оффлайн-объектов и обеспечивает защиту ограниченной ответственности как для членов DAO, так и для доверительного управляющего. Одной из основных проблем внедрения юридической структуры в DAO является то, что соблюдение норм, разработанных для традиционных организаций, может подорвать децентрализованность и свободу DAO. В частности, подавляющее большинство юридических структур требует одобрения правительства для завершения. Однако специальный доверительный фонд, созданный в соответствии с законодательством Гренады, устраняет эту проблему. Он не требует одобрения правительства и не требует ведения отчетности. Доверительный фонд вступает в силу, когда происходит передача активов в соответствии с доверительным договором. Тем не менее, сценарии применения специального доверительного фонда в основном заключаются в представлении комитетов или SubDAO в DAO для осуществления конкретного бизнеса, в то время как упаковка всего DAO в структуру доверительного управления еще предстоит исследовать.
Все предложенные решения выше решают три изначально поставленные проблемы. Но на этой основе каждое решение имеет свои особенности. Юридическая структура DAO, которую необходимо адаптировать в реальном проектировании, часто бывает сложной, и факторы, которые необходимо учитывать, включают страну и регион основных участников, желаемую структуру управления, степень децентрализации, основные направления бизнеса, масштаб и устойчивость членов DAO, стратегию токенов, стратегию SubDAO, стоимость регистрации и т.д.
Юридическая структура DAO и связанные с ней практики являются весьма новой областью, в которой еще не сложилось общего мнения и лучших практик, что требует дальнейшего изучения.