За последние два года TON( The Open Network) прошел путь от неизвестности до всеобъемлющего внимания. Благодаря огромной базе пользователей Telegram, TON быстро поднялся в криптосообществе. Игровая экосистема, экономика ботов, платежная система Stars и другие нарративы вызвали горячие обсуждения. Однако, с колебаниями цен на монеты, падением рыночной капитализации и снижением активности, TON также выявил глубокие проблемы, такие как концентрация токенов, сильная однородность и слабая инфраструктура.
В статье будет системно проанализирован TON с точки зрения распределения чипов, токеномики, пользователей и потоков капитала, а также экосистемы разработки, и будет обсуждено, сможет ли его краткосрочный бум поддержать долгосрочную ценность.
Распределение токенов TON крайне неравномерно
TON не начинался гладко, с самого начала он столкнулся со структурными проблемами, такими как высокая концентрация токенов и блокировка ранних майнеров. Из структуры токенов, динамики токенов и направления потоков средств можно увидеть истинное состояние экосистемы TON:
Большая часть TON находится в руках небольшого числа ранних майнеров. По состоянию на июнь 2022 года, 98,55% TON доступно для майнинга.
На TON существует 12 крупных кошельков, которые владеют более 1% от общего объема, из которых 6 являются малоподвижными адресами.
Около 171 адреса ранних майнеров "заморожены", заморожено 10.81 миллиарда TON.
Замороженный фонд "TON Believers Fund" содержит 1,317,000,000 TON(, что составляет около 52%), заморожено до октября 2025 года.
Распределение адресов держателей TON крайне неравномерно:
99.9% адресов держат менее 100 TON.
Адресов, владеющих более 100000 TON, всего около 600.
Адреса, владеющие менее 1000 TON, составляют чуть более 1% от общего предложения.
Такая крайне неравномерная структура токенов ставит TON перед уникальными вызовами в развитии.
Оценка TON упала, но всё ещё есть пространство для роста
Цена токена TON пережила несколько значительных ростов:
В ноябре 2021 года была запущена централизованная биржа и получила публичную поддержку основателя Telegram.
В феврале-марте 2024 года крупные средства будут поступать, количество пользователей Telegram превысит 900 миллионов.
В начале июня-июля 2024 года.
Согласно данным CoinMarketCap, цена токена TON достигала минимума 0.5194 долларов ( в сентябре 2021 года и максимума 8.25 долларов ) 15 июня 2024 года.
За последний год TON упал более чем на 50% от максимума, рыночная капитализация значительно сократилась. Общая заблокированная сумма в экосистеме (TVL) также упала с максимума в 770 миллионов долларов до 140 миллионов долларов, что составляет почти 80%.
Тем не менее, у TON все еще есть потенциал для роста рыночной капитализации:
Текущая рыночная капитализация составляет около 8,64 миллиарда долларов, что на 65,65% ниже максимума в 25,17 миллиарда долларов в середине 2024 года.
По сравнению с рыночной капитализацией Ethereum в 306,36 миллиарда долларов и Solana в 91,93 миллиарда долларов, у TON все еще есть значительный потенциал для роста.
Рост капитализации TON примерно проходит через несколько этапов:
С ноября 2022 года по июнь 2023 года экосистема стабилизировала рыночную капитализацию на уровне около 3 миллиардов долларов.
В июне-августе 2023 года Telegram-боты стали невероятно популярными, встроенный кошелек и центр приложений TON интегрированы, рыночная капитализация возросла до 7 миллиардов долларов.
С марта 2024 года финансирование и экосистема продолжат развиваться, что приведет к росту рыночной капитализации до 13 миллиардов долларов.
Контролируемая инфляция TON, сценарии применения ждут расширения
Начальная эмиссия токенов TON составляет 5 миллиардов штук, без ограничения, ежегодно увеличивается примерно на 0,6%. Токены используются для вознаграждения валидаторов, в настоящее время доходность по ставкам составляет около 4,7% в год.
Основные назначения токена TON включают: оплату комиссий за транзакции смарт-контрактов, плату за услуги платформенных приложений, ставку, кросс-чейн транзакции, управление и услуги хранения и т. д. В будущем он может использоваться для оплаты услуг TON-агентов.
Telegram Stars как промежуточное решение связывает рекламные средства и переводы средств ( с экосистемой TON:
Пользователи могут приобрести Stars с помощью кредитной карты для покупки цифровых продуктов, предлагаемых роботами.
Для вывода средств продавец должен использовать TON.
Telegram обходит правила магазинов приложений через Stars, одновременно осуществляя переход к TON.
Официальные представители заявили, что Telegram Stars — это только начало, в будущем будут добавлены новые функции. Важно, что TON связал самые ключевые этапы привлечения и вывода средств в экосистеме Telegram с собой.
![TON：Историческое бремя и путь реконструкции])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-ae7cd9f377e470042976285b175c29f4.webp(
Реальность после оттока трафика TON: болезненные преобразования экосистемы
В настоящее время экосистема TON насыщена и переполнена, классификация проектов однородна. Официальные лица больше не сосредотачиваются на игровой экосистеме, а вместо этого фокусируются на области платежей. За исключением игр и мемов, другие продукты в этой области имеют низкую известность и базовые функции.
Активность на блокчейне TON продолжает снижаться, что отражает заметное ослабление роста экосистемы. Эта проблема обусловлена несколькими факторами:
Раннее использование трафика Telegram без создания эффективного механизма удержания пользователей.
Уникальная архитектура разработки и язык программирования не дружелюбны к разработчикам, ограничивая инновации.
Если TON не сможет избавиться от зависимости от краткосрочной популярности и расширить применимые сценарии, ему будет трудно стать устойчивой цепочной ценностью. Как только потоковые бонусы исчезнут, поддерживать экосистему будут только здоровье структуры проекта и его многообразные возможности.
![TON: Историческое бремя и путь реконструкции])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-3eb90cee352900051f5514506d897b19.webp(
Экосистема пользователей и разработчиков TON
) Рост пользователей и активность
Количество пользователей TON быстро растет:
С мая по сентябрь 2024 года количество адресов увеличится с 20 миллионов до 70 миллионов.
В настоящее время достигнуто 150 миллионов пользователей.
Ожидается, что TON охватит 30% пользователей Telegram, цель на 2028 год - 500 миллионов пользователей.
Однако количество активных адресов значительно снизилось из-за охлаждения экосистемы:
В настоящее время 2 миллиона активных адресов в месяц и 30 тысяч активных адресов в день (.
К концу 2024 года месячная активность значительно снизится ниже 10 миллионов.
Объем торгов также значительно снизился по сравнению с предыдущим временем, но в целом остается стабильным на уровне около 2,5 миллиона сделок в день.
![TON: Историческая ноша и путь реконструкции])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-626165c0047e70dfc77796785a295fee.webp###
( Экосистема разработчиков под давлением
Количество валидаторов TON недостаточно, что приводит к определенной степени централизации:
В настоящее время 400 валидаторов, распределённых по 26 странам.
Сумма стейкинга почти 700 миллионов TON, что составляет 12% от общего объема и 28% от обращения.
Количество валидаторов значительно ниже, чем у таких публичных блокчейнов, как Ethereum и Solana.
Количество разработчиков стабильно, но немного снизилось:
Около 30 штатных разработчиков.
Активных разработчиков в месяц 150+, по сравнению с концом 2024 года уменьшилось на 100 человек.
Загрузка TON Connect SDK снизилась с пиковых 25000 в неделю до 12000 сейчас.
TON демонстрирует характеристику "пользовательский приоритет", но также выявляет проблемы нестабильной экосистемы и недостаточной поддержки разработчиков. Если не удастся найти направление для устойчивого развития, то будет трудно конкурировать с другими публичными блокчейнами.
![TON: Исторический багаж и путь перестройки])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-22fb0cd96481c211df207a64675ea0a0.webp(
Будущее TON: путь к совместимости и соединению
Несмотря на наличие огромной потенциальной пользовательской базы, развитие экосистемы TON сталкивается с препятствиями, связанными с несовместимостью с основными EVM-приложениями. Проект TAC)TON Access### стремится обеспечить канал для подключения EVM dApp к экосистеме TON и Telegram:
TAC является расширением сети TON, соединяющим TON с приложениями EVM.
Пользователи могут взаимодействовать с любым EVM-приложением с помощью кошелька TON.
Разработчики могут переносить EVM-приложения на TON без необходимости переписывать код.
Ядро TAC — это независимая EVM публичная цепочка, поддерживающая полное выполнение смарт-контрактов EVM. За межсетевую связь отвечает сеть сортировщиков, обеспечивающая безопасную доставку сообщений. Весь процесс прозрачен для пользователей, и опыт использования аналогичен работе с нативным DApp.
TAC усиливает экономическую безопасность через механизм стекинга, обеспечивая стабильную и эффективную работу сети. Это не простой мост, а скорее родной высокоскоростной канал TON к EVM, расширяющий границы экосистемы TON.
Будущее TON зависит от совместимости, открытой архитектурой TAC. Способность интегрироваться в основное EVM-сообщество, создать устойчивую экосистему для разработчиков и преодолеть узкие места в области платежей и внедрения в реальную жизнь определит, сможет ли TON действительно выйти за пределы своей парадигмы развития.
После того как преимущества трафика иссякнут, действительно то, что останется, это способность блокчейна к самоподдержке. TON все еще находится на ключевом перекрестке.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
TON сталкивается с экологической реконструкцией: путь от потока прибыли к накоплению ценности
TON: Исторический груз и путь реконструкции
За последние два года TON( The Open Network) прошел путь от неизвестности до всеобъемлющего внимания. Благодаря огромной базе пользователей Telegram, TON быстро поднялся в криптосообществе. Игровая экосистема, экономика ботов, платежная система Stars и другие нарративы вызвали горячие обсуждения. Однако, с колебаниями цен на монеты, падением рыночной капитализации и снижением активности, TON также выявил глубокие проблемы, такие как концентрация токенов, сильная однородность и слабая инфраструктура.
В статье будет системно проанализирован TON с точки зрения распределения чипов, токеномики, пользователей и потоков капитала, а также экосистемы разработки, и будет обсуждено, сможет ли его краткосрочный бум поддержать долгосрочную ценность.
Распределение токенов TON крайне неравномерно
TON не начинался гладко, с самого начала он столкнулся со структурными проблемами, такими как высокая концентрация токенов и блокировка ранних майнеров. Из структуры токенов, динамики токенов и направления потоков средств можно увидеть истинное состояние экосистемы TON:
Распределение адресов держателей TON крайне неравномерно:
Такая крайне неравномерная структура токенов ставит TON перед уникальными вызовами в развитии.
Оценка TON упала, но всё ещё есть пространство для роста
Цена токена TON пережила несколько значительных ростов:
Согласно данным CoinMarketCap, цена токена TON достигала минимума 0.5194 долларов ( в сентябре 2021 года и максимума 8.25 долларов ) 15 июня 2024 года.
За последний год TON упал более чем на 50% от максимума, рыночная капитализация значительно сократилась. Общая заблокированная сумма в экосистеме (TVL) также упала с максимума в 770 миллионов долларов до 140 миллионов долларов, что составляет почти 80%.
Тем не менее, у TON все еще есть потенциал для роста рыночной капитализации:
Рост капитализации TON примерно проходит через несколько этапов:
Контролируемая инфляция TON, сценарии применения ждут расширения
Начальная эмиссия токенов TON составляет 5 миллиардов штук, без ограничения, ежегодно увеличивается примерно на 0,6%. Токены используются для вознаграждения валидаторов, в настоящее время доходность по ставкам составляет около 4,7% в год.
Основные назначения токена TON включают: оплату комиссий за транзакции смарт-контрактов, плату за услуги платформенных приложений, ставку, кросс-чейн транзакции, управление и услуги хранения и т. д. В будущем он может использоваться для оплаты услуг TON-агентов.
Telegram Stars как промежуточное решение связывает рекламные средства и переводы средств ( с экосистемой TON:
Официальные представители заявили, что Telegram Stars — это только начало, в будущем будут добавлены новые функции. Важно, что TON связал самые ключевые этапы привлечения и вывода средств в экосистеме Telegram с собой.
![TON：Историческое бремя и путь реконструкции])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-ae7cd9f377e470042976285b175c29f4.webp(
Реальность после оттока трафика TON: болезненные преобразования экосистемы
В настоящее время экосистема TON насыщена и переполнена, классификация проектов однородна. Официальные лица больше не сосредотачиваются на игровой экосистеме, а вместо этого фокусируются на области платежей. За исключением игр и мемов, другие продукты в этой области имеют низкую известность и базовые функции.
Активность на блокчейне TON продолжает снижаться, что отражает заметное ослабление роста экосистемы. Эта проблема обусловлена несколькими факторами:
Если TON не сможет избавиться от зависимости от краткосрочной популярности и расширить применимые сценарии, ему будет трудно стать устойчивой цепочной ценностью. Как только потоковые бонусы исчезнут, поддерживать экосистему будут только здоровье структуры проекта и его многообразные возможности.
![TON: Историческое бремя и путь реконструкции])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-3eb90cee352900051f5514506d897b19.webp(
Экосистема пользователей и разработчиков TON
) Рост пользователей и активность
Количество пользователей TON быстро растет:
Однако количество активных адресов значительно снизилось из-за охлаждения экосистемы:
Объем торгов также значительно снизился по сравнению с предыдущим временем, но в целом остается стабильным на уровне около 2,5 миллиона сделок в день.
![TON: Историческая ноша и путь реконструкции])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-626165c0047e70dfc77796785a295fee.webp###
( Экосистема разработчиков под давлением
Количество валидаторов TON недостаточно, что приводит к определенной степени централизации:
Количество разработчиков стабильно, но немного снизилось:
TON демонстрирует характеристику "пользовательский приоритет", но также выявляет проблемы нестабильной экосистемы и недостаточной поддержки разработчиков. Если не удастся найти направление для устойчивого развития, то будет трудно конкурировать с другими публичными блокчейнами.
![TON: Исторический багаж и путь перестройки])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-22fb0cd96481c211df207a64675ea0a0.webp(
Будущее TON: путь к совместимости и соединению
Несмотря на наличие огромной потенциальной пользовательской базы, развитие экосистемы TON сталкивается с препятствиями, связанными с несовместимостью с основными EVM-приложениями. Проект TAC)TON Access### стремится обеспечить канал для подключения EVM dApp к экосистеме TON и Telegram:
Ядро TAC — это независимая EVM публичная цепочка, поддерживающая полное выполнение смарт-контрактов EVM. За межсетевую связь отвечает сеть сортировщиков, обеспечивающая безопасную доставку сообщений. Весь процесс прозрачен для пользователей, и опыт использования аналогичен работе с нативным DApp.
TAC усиливает экономическую безопасность через механизм стекинга, обеспечивая стабильную и эффективную работу сети. Это не простой мост, а скорее родной высокоскоростной канал TON к EVM, расширяющий границы экосистемы TON.
Будущее TON зависит от совместимости, открытой архитектурой TAC. Способность интегрироваться в основное EVM-сообщество, создать устойчивую экосистему для разработчиков и преодолеть узкие места в области платежей и внедрения в реальную жизнь определит, сможет ли TON действительно выйти за пределы своей парадигмы развития.
После того как преимущества трафика иссякнут, действительно то, что останется, это способность блокчейна к самоподдержке. TON все еще находится на ключевом перекрестке.