RWA и IPO: Сравнение и размышления о новых и старых вариантах финансирования для предприятий
В последние годы, с развитием технологии блокчейн и усовершенствованием регуляторной базы, RWA (токенизация активов реального мира) постепенно стала центром внимания финансового рынка. В то же время, традиционное IPO (первичное публичное размещение акций) по-прежнему остается важным способом финансирования для компаний. В данной статье будут рассмотрены сходства и различия между RWA и IPO, их преимущества, а также то, как компаниям выбрать подходящий путь финансирования.
Обзор RWA и IPO
RWA относится к преобразованию традиционных финансовых активов, таких как долговые права, недвижимость, дебиторская задолженность, доли в фондах, векселя и т. д., в цифровые активы, которые могут свободно обращаться на блокчейне с помощью технологии блокчейн. Этот процесс может повысить ликвидность активов, снизить транзакционные издержки и повысить прозрачность. Например, инвестиционная компания может упаковать право на доход от имеющихся у нее проектов недвижимости и выпустить его в виде виртуальной валюты на блокчейне, позволив глобальным инвесторам участвовать в сделках с более низким порогом входа.
IPO — это процесс, при котором компания впервые предлагает свои акции общественным инвесторам и проводит листинг на фондовой бирже. Это наиболее формальный, старейший и наиболее регламентированный способ финансирования на капитальном рынке. Для IPO требуется участие аудиторских компаний, юридических фирм и брокеров, проводится строгий финансовый аудит и проверка юридической соответствия, а также создаются документы, такие как проспект эмиссии, что знаменует собой выход компании на открытый рынок.
Основные различия между RWA и IPO
Объект финансирования: RWA ориентирован на глобальных инвесторов, IPO в основном ориентировано на квалифицированных инвесторов определенного рынка.
Объем финансирования: объем финансирования RWA гибкий, IPO обычно имеет большой объем.
Эффективность выпуска: короткий цикл выпуска RWA, длительный процесс IPO.
Уровень регулирования: регулирование RWA относительно мягкое, регулирование IPO строгое.
Раскрытие информации: требования к раскрытию RWA ниже, требования к IPO предполагают полное и детальное раскрытие информации.
Вторичный рынок: RWA можно торговать по всему миру 24 часа в сутки, IPO ограничено временем торговых площадок.
Инвестиционный порог: порог для RWA низкий, порог для инвестиций в IPO относительно высок.
Контроль над компанией: RWA не влияет на контроль над компанией, IPO может привести к изменению контроля.
Преимущества и особенности RWA и IPO
Преимущества RWA:
Низкий порог входа и высокая эффективность: можно разбивать инвестиционный объем по мере необходимости, подходит для широкой аудитории инвесторов.
Увеличение ликвидности: осуществление глобальной торговли активами, которые изначально трудно обращаются.
Высокая эффективность выпуска: после достижения зрелости технологии выпуск может быть выполнен быстро.
Прозрачность на блокчейне: записи о транзакциях могут быть отслежены, что усиливает механизм доверия.
Преимущества IPO:
Высокий лимит финансирования: успешный выход на рынок может обеспечить масштабное финансирование.
Повышение репутации бренда: строгая проверка оказывает огромное положительное влияние на имидж компании.
Большое пространство для капитальных операций: можно использовать инструменты, такие как дополнительная эмиссия, слияния и поглощения, для многомерного усиления компаний.
Улучшение механизмов защиты инвесторов: нормативная регуляторная среда и правовая защита прав инвесторов.
Широкая инвестиционная аудитория: охватывает институциональных и розничных инвесторов, рынок обладает высокой ликвидностью.
Различия в регуляторных предпочтениях: на примере Гонконга
Гонконг демонстрирует дифференцированный подход в регулировании RWA и IPO: акцент на строгую соблюдение норм, раскрытие информации и защиту инвесторов для IPO; относительно открытое, содействующее инновациям, но постепенно регулируемое отношение к RWA.
Гонконгская система IPO следует строгой рамке Закона о ценных бумагах и фьючерсах, совместно регулируемой Гонконгской фондовой биржей и Комиссией по ценным бумагам, охватывает несколько этапов, чтобы гарантировать, что上市企业具备稳定财务表现、持续经营能力及良好治理结构.
Что касается RWA, Гонконг демонстрирует экспериментальное мышление с "инклюзивным и осторожным" подходом. В последние годы были регулярно опубликованы соответствующие регуляторные циркуляры, создан регуляторный песочница, система лицензирования для поставщиков услуг виртуальных активов, а токены класса RWA были включены в категорию квалифицированных инвестиционных продуктов для регуляторных попыток. Например, циркуляр "О токенизированных инвестиционных продуктах, признанных Комиссией по ценным бумагам" от 2023 года четко определяет ответственность поставщиков продуктов, стремясь достичь баланса между финансовым прогрессом и защитой инвесторов.
Клиентская группа, подходящая для IPO и RWA
IPO подходит для:
Зрелые компании: обладают стабильной прибыльностью и хорошим корпоративным управлением.
Большие потребности в финансировании: требуется значительная финансовая поддержка для расширения или трансформации.
Потребность в повышении бренда: надеемся увеличить известность и репутацию компании через上市.
Долгосрочный план развития: планируется использовать капиталовый рынок для достижения постоянного финансирования и повышения стоимости.
RWA подходит для:
Стартапы или компании на стадии роста: требуется гибкое и быстрое финансирование.
Требование к ликвидности определенных активов: такие как дебиторская задолженность, имущественные права на доход.
Глобальная потребность в финансировании: надеемся привлечь международных инвесторов.
Инновационные активы: новые активы или права, которые трудны для охвата традиционным финансированием.
Заключение: Дополнение, а не замена
RWA и IPO не являются взаимоисключающими, а являются дополнением и переосмыслением традиционной финансовой системы. RWA предоставляет малым и средним предприятиям и держателям активов новые каналы финансирования, повышая финансовую инклюзивность; IPO по-прежнему является ключевым путем для предприятий к зрелости, принятию публичного рынка и глобального капитала.
Компании должны разумно выбирать или сочетать RWA и IPO в зависимости от своей стадии развития, потребностей в финансировании, структуры активов и стратегического размещения. В будущем, с развитием регуляторных механизмов, снижением технологических барьеров и увеличением приемлемости на рынке, RWA и IPO имеют все шансы совместно создать более разнообразную, прозрачную и эффективную экосистему финансирования.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
8 Лайков
Награда
8
5
Поделиться
комментарий
0/400
LiquidityWitch
· 5ч назад
Так сложно с финансированием, что лучше просто перейти мост!
RWA против IPO: анализ преимуществ и недостатков старых и новых вариантов финансирования для компаний
RWA и IPO: Сравнение и размышления о новых и старых вариантах финансирования для предприятий
В последние годы, с развитием технологии блокчейн и усовершенствованием регуляторной базы, RWA (токенизация активов реального мира) постепенно стала центром внимания финансового рынка. В то же время, традиционное IPO (первичное публичное размещение акций) по-прежнему остается важным способом финансирования для компаний. В данной статье будут рассмотрены сходства и различия между RWA и IPO, их преимущества, а также то, как компаниям выбрать подходящий путь финансирования.
Обзор RWA и IPO
RWA относится к преобразованию традиционных финансовых активов, таких как долговые права, недвижимость, дебиторская задолженность, доли в фондах, векселя и т. д., в цифровые активы, которые могут свободно обращаться на блокчейне с помощью технологии блокчейн. Этот процесс может повысить ликвидность активов, снизить транзакционные издержки и повысить прозрачность. Например, инвестиционная компания может упаковать право на доход от имеющихся у нее проектов недвижимости и выпустить его в виде виртуальной валюты на блокчейне, позволив глобальным инвесторам участвовать в сделках с более низким порогом входа.
IPO — это процесс, при котором компания впервые предлагает свои акции общественным инвесторам и проводит листинг на фондовой бирже. Это наиболее формальный, старейший и наиболее регламентированный способ финансирования на капитальном рынке. Для IPO требуется участие аудиторских компаний, юридических фирм и брокеров, проводится строгий финансовый аудит и проверка юридической соответствия, а также создаются документы, такие как проспект эмиссии, что знаменует собой выход компании на открытый рынок.
Основные различия между RWA и IPO
Преимущества и особенности RWA и IPO
Преимущества RWA:
Преимущества IPO:
Различия в регуляторных предпочтениях: на примере Гонконга
Гонконг демонстрирует дифференцированный подход в регулировании RWA и IPO: акцент на строгую соблюдение норм, раскрытие информации и защиту инвесторов для IPO; относительно открытое, содействующее инновациям, но постепенно регулируемое отношение к RWA.
Гонконгская система IPO следует строгой рамке Закона о ценных бумагах и фьючерсах, совместно регулируемой Гонконгской фондовой биржей и Комиссией по ценным бумагам, охватывает несколько этапов, чтобы гарантировать, что上市企业具备稳定财务表现、持续经营能力及良好治理结构.
Что касается RWA, Гонконг демонстрирует экспериментальное мышление с "инклюзивным и осторожным" подходом. В последние годы были регулярно опубликованы соответствующие регуляторные циркуляры, создан регуляторный песочница, система лицензирования для поставщиков услуг виртуальных активов, а токены класса RWA были включены в категорию квалифицированных инвестиционных продуктов для регуляторных попыток. Например, циркуляр "О токенизированных инвестиционных продуктах, признанных Комиссией по ценным бумагам" от 2023 года четко определяет ответственность поставщиков продуктов, стремясь достичь баланса между финансовым прогрессом и защитой инвесторов.
Клиентская группа, подходящая для IPO и RWA
IPO подходит для:
RWA подходит для:
Заключение: Дополнение, а не замена
RWA и IPO не являются взаимоисключающими, а являются дополнением и переосмыслением традиционной финансовой системы. RWA предоставляет малым и средним предприятиям и держателям активов новые каналы финансирования, повышая финансовую инклюзивность; IPO по-прежнему является ключевым путем для предприятий к зрелости, принятию публичного рынка и глобального капитала.
Компании должны разумно выбирать или сочетать RWA и IPO в зависимости от своей стадии развития, потребностей в финансировании, структуры активов и стратегического размещения. В будущем, с развитием регуляторных механизмов, снижением технологических барьеров и увеличением приемлемости на рынке, RWA и IPO имеют все шансы совместно создать более разнообразную, прозрачную и эффективную экосистему финансирования.