Обзор рынка за неделю【6.21 - 6.28】: Макроэкономическая смягчение способствует отдаче на токеновом рынке, основной токен показывает сильные колебания, альткоины накапливают силы.

Улучшение макроэкономической обстановки, оживление рыночных настроений

Глобальные геополитические конфликты ослабевают, ожидания снижения процентных ставок Федеральной резервной системы растут, индекс Nasdaq достигает новых высот. Капитал массово возвращается на рынок криптовалют, цены на основные токены восстанавливаются до высоких уровней, токены с малой капитализацией прекращают падение и стабилизируются, общий рынок демонстрирует готовность к росту.

Ситуация с финансами явно улучшилась:

Эти недели чистый приток в ETF на криптовалюту составил 1,7 миллиарда долларов, выпуск стейблкоинов ускорился, а внебиржевые премии немного увеличились, что свидетельствует о продолжении положительной тенденции в финансовом секторе.

Основной токен表现强劲:

Биткойн демонстрирует сильную волатильность на высоких уровнях, Эфириум следует за ним с ростом, но динамика немного слабее, акции, связанные с криптовалютами, показывают активные результаты.

Улучшение ликвидности маломасштабных токенов:

Индекс TOTAL2 отскочил и столкнулся с препятствием, доля капитализации OTHERS остановила падение и колебалась, индекс на блокчейне составил 53, все еще не вышел из слабой позиции.

Текущий рынок находится на стадии завершения консолидации, в краткосрочной перспективе необходимо дождаться прорыва капитала, внимательно следить за структурным укреплением малокапитализированных токенов и признаками возврата капитала в Основной токен.

Один. Анализ макроэкономики и рыночной среды

• Во второй половине 2025 года ожидается, что экономика США перейдет от умеренного роста к замедлению темпов, а слабые данные о розничных продажах и занятости предвещают ослабление потребительской и инвестиционной активности;
• Инфляция немного возросла под влиянием тарифов и цен на нефть, но остается в контролируемых пределах;
• Неопределенность в налоговой политике снижается, существуют как целенаправленные повышенные сборы, так и освобождения.

Два, анализ движения средств и структуры рынка основных токенов

Поток внешних средств

• ETF средства: Чистый приток на этой неделе составил 1,7 миллиарда долларов, объем притока значительно увеличился.
• Стейблкоин: на этой неделе было выпущено 1,8 миллиарда долларов, среднее ежедневное увеличение составляет 263 миллиона долларов, что находится на высоком уровне

Индикатор рыночных настроений

• Внешний премиум: Премиум на стейблкоины продолжает расти

Анализ биткойна(BTC)

• Техническая сторона: сильная волатильность около 106,000 долларов
• Распределение чипов на блокчейне: по сравнению с прошлой неделей изменений немного, около 103,000 долларов образует краткосрочную сильную поддержку

Анализ Эфириума (ETH)

• По сравнению с движением биткойна: соотношение ETH/BTC остается в колебаниях, средства в первую очередь направляются в биткойн
• Ончейн-активность: количество активных адресов увеличивается, отражая восстановление рыночных настроений

Обзор макроэкономики

Экономическому росту угрожает риск замедления

Экономика США в настоящее время продолжает демонстрировать устойчивость, но потенциальную усталость нельзя игнорировать. Данные по занятости показывают, что количество новых рабочих мест в несельскохозяйственном секторе за последние два месяца увеличилось на 100–150 тысяч, что лучше ожиданий, уровень безработицы стабилен на низком уровне 4,2%, а рынок труда в целом остается устойчивым. Однако данные по несельскохозяйственной занятости были неоднократно пересмотрены вниз, количество впервые и продолжающих получать пособие по безработице превысило верхнюю границу диапазона, а количество увольнений также остается на высоком уровне за последние годы, что указывает на возможное ослабление на рынке труда.

Данные о потреблении также показывают поляризацию: потребление услуг сохраняет динамику, фактические личные расходы увеличились на 0,3% в месяц; однако потребление товаров ослабевает, в мае темп роста розничных продаж резко снизился до -0,9% в месяц, что в основном связано с ослаблением динамики крупных товаров, таких как автомобили и строительные материалы, после отступления волны предварительных закупок из-за тарифов. В целом, ожидается, что экономика США во второй половине года замедлится, а риски замедления роста возрастут.

Неопределенность в тарифной политике ослабла

Неопределенность в тарифной политике постепенно снижается. После истечения освобождения от взаимных тарифов 9 июля правительство опубликовало больше деталей, показывающих, что политика склоняется к условному повышению, а не к полному давлению. Высока вероятность продления освобождения от взаимных тарифов, чтобы избежать прямого повышения высоких ставок; промышленные тарифы не будут применяться повсеместно, например, товары, не относящиеся к стали и алюминию, могут быть освобождены от 50% высоких тарифов, применяются только 10% взаимные тарифы, некоторые торговые соглашения сохраняют беспошлинный режим. Тарифы на полупроводники могут принять аналогичный формат, учитывая как повышение, так и освобождение. В целом, влияние тарифов становится более управляемым, и воздействие на экономику и инфляцию ограничено.

Прогноз нейтральной процентной ставки

Рынок прогнозирует снижение процентной ставки на 25 базисных пунктов 17 сентября 2025 года, а в целом в 2025 году ожидается три снижения до 3,75%, нейтральная ставка упадет до 3,25%. Вопрос о том, будет ли снижение ставки начато заранее в июле, является ключевым моментом в текущих играх между политиками. В настоящее время срок действия тарифной политики, который истекает 9 июля, был продлен на 90 дней, что стало долгосрочной игрой. Воздействие тарифов начинает постепенно проявляться, в то же время центральный банк продолжает сокращать баланс, сжимая ликвидность, что приводит к недавнему бычьему колебанию индикаторов денежной массы и цен на биткойн.

Влияние важных событий на следующей неделе

Необходимо обратить внимание на ключевые экономические данные, такие как занятость, цены и потребление, которые будут опубликованы на следующей неделе, а также на выступления чиновников центрального банка. Эта информация повлияет на ожидания рынка относительно экономических перспектив и монетарной политики.

Анализ данных на блокчейне

1. Анализ факторов краткосрочного влияния

Движение средств стабильной монеты: На этой неделе объем эмиссии стабильных токенов достиг 18,39 миллиарда долларов, увеличившись на 119% по сравнению с предыдущей неделей, с среднесуточной эмиссией 2,63 миллиарда долларов. На протяжении недели эмиссия стабильных токенов демонстрировала ускоряющуюся тенденцию, что соответствует росту цены биткойна. В дальнейшем стоит обратить внимание на то, сможет ли эмиссия стабильных токенов поддерживать ускоряющуюся динамику, чтобы поддержать прорыв цены.

Направление средств ETF: На этой неделе чистый приток биткойн-ETF составил 1,721 миллиарда долларов, увеличившись на 380 миллионов долларов по сравнению с прошлой неделей. Несмотря на то, что цена биткойна на выходных достигла недавнего минимума, объем притока ETF остается сильным, что отражает долгосрочный оптимизм институциональных инвесторов. Если тенденция роста притока ETF сохранится, это дополнительно поддержит цену биткойна и рыночные настроения.

Курс на внебиржевой премии: Динамика премии на внебиржевом рынке USDT и USDC аналогична прошлой неделе: в начале недели она быстро поднялась близко к 100%, после чего немного откатилась, что отражает пик притока средств в начале недели. Общая тенденция премии изменилась с падения на боковое колебание, но пока не наблюдается характерной для бычьего рынка легкой премии, рыночные настроения остаются достаточно консервативными.

Баланс биткойнов на бирже: В течение последнего года баланс биржи Биткойн имел обратную зависимость с ценой. На этой неделе баланс биржи продолжает снижаться, что способствует поддержанию бычьего тренда Биткойна.

Долгосрочные и краткосрочные держатели позиций: После 22 июня объем позиций долгосрочных держателей немного снизился, в то время как объем позиций краткосрочных держателей начал расти, что показывает, что на этой неделе Отдача в основном была вызвана краткосрочными инвесторами. Необходимо быть осторожными к рискам отката после краткосрочного Отдачи и следить за точкой разворота снижения объема позиций долгосрочных держателей.

2. Анализ факторов среднесрочного влияния

Распределение адресов токенов: На этой неделе доля адресов, владеющих 100-1000 BTC, продолжает расти и достигает рекордного уровня, доля адресов с 10,000-100,000 BTC немного снижается, а доля адресов с 1,000-10,000 BTC колеблется. В целом наблюдается ситуация, при которой адреса с небольшими и средними объемами токенов поглощают давление со стороны крупных держателей.

Анализ URPD: На этой неделе зона накопления BTC практически не изменилась, основная поддержка находится в диапазоне 93,000-98,000 долларов и 100,500-105,000 долларов.

![Обзор рынка за неделю【6.21 - 6.28】：Макроэкономическое смягчение способствует отдаче токенов, основной токен сильный колебания, альткоин накапливает силу для атаки](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-0d6ab17731f4270c50646dede9700524.webp01

![Обзор рынка на неделю【6.21 - 6.28】: Макроэкономическая смягчение способствует отдаче токенов, основной токен сильно колебался, альткоины готовятся к росту])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-4c97fed0f788e3e3e3844669ee51b3cc.webp(

![Обзор рынка за неделю 【6.21 - 6.28】：Макроэкономическое смягчение способствует отдаче на рынке токенов, Основной токен сильно колеблется, альткоины готовятся к старту])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-5a9f70ed66120ab7467ef6d40e34fb90.webp(