Pantera: двенадцатилетнее путешествие от Биткойна к "токенам"
Pantera Capital строит диверсифицированную матрицу криптоинвестиций. Будучи одним из пионеров криптомира, Pantera пережила взлет Биткойна, расцвет DeFi и также сталкивалась с трудностями. Прошло двенадцать лет, и компания по-прежнему активна на передовой рынка, даже более активно проявляет себя в новой волне "токен-акций".
За многими публичными компаниями, которые покупают криптовалюту через финансирование, стоит Pantera. Будучи ветераном криптонаративов и вечным деревом рыночных циклов, что же такое Pantera как венчурная инвестиционная компания? Какие новые стратегии она сейчас разрабатывает?
Инвестиционный путь Pantera
Pantera Capital начала свою деятельность в криптоиндустрии в 2013 году и является одним из первых венчурных фондов, вошедших в эту сферу. Она запустила первый в США инвестиционный фонд, сосредоточенный на Биткойне, и с 2013 по 2015 год приобрела около 2% от общего объема Биткойнов в мире, в конечном итоге достигнув более 1000-кратной прибыли.
Однако ключом к тому, что Pantera смогла оставаться активной на протяжении нескольких рыночных циклов, является не только один успешный став, но и ее постоянная способность адаптироваться к изменениям в рыночной структуре.
Когда на рынке начался бум ICO, Pantera быстро запустила фонд ранних токенов; с наступлением лета DeFi они создали блокчейн-фонд, предоставляя инвесторам всесторонние возможности для инвестирования в криптовалюту и блокчейн-рынок. От формата фонда до стратегического распределения, подход Pantera к адаптации всегда точно соответствует пульсу рынка.
В настоящее время Pantera управляет пятью основными фондами: венчурным фондом, фондом Биткойн, фондом ранних токенов, фондом ликвидных токенов и фондом Pantera. Согласно официальным данным, объем управляемых активов превышает 4,2 миллиарда долларов, а накопленная прибыль составляет около 547 миллионов долларов.
Инвестиционный темп Pantera по-прежнему остается высоким. Данные показывают, что она инвестировала в 214 проектов, занимая 13-е место среди всех инвестиционных учреждений, и за последний год участвовала в инвестициях в 18 проектов. Инвестиционные вложения в основном сосредоточены в четырех основных областях: инфраструктура, DeFi, CeFi и игровые блокчейны.
В его портфеле немало известных проектов. Но не каждая инвестиция приносит успех, на данный момент 33 проекта объявили о прекращении своей деятельности.
В 2024 году Pantera громко инвестировала в один криптопроект, считая, что он имеет потенциал сети из 900 миллионов активных пользователей. Это суждение побудило их сделать крупнейшую в истории фонда единовременную инвестицию. По оценкам, инвестиции Pantera в этот проект могут превышать 250 миллионов долларов. Однако цена этого проекта в настоящее время упала более чем на 60% по сравнению с пиковыми значениями 2024 года.
Тем не менее, инвестиционная траектория Pantera четко демонстрирует самопереосмысление и периодический дух авантюризма старой школы крипто-венчурного капитала.
Новая арена: восхождение "токен-акций" и стратегический поворот Pantera
В начале 2025 года первичный рынок охлаждается, ликвидность и пути выхода становятся новыми вызовами для криптоинвестиций. Тем не менее, на таком фоне "токеновая волна" тихо поднимается.
На этот раз Pantera Capital снова уловила сигнал о повороте рынка. За короткий срок она оценивала более 50 публичных компаний с основной стратегией "финансирование + покупка токенов" и начала активно участвовать в них.
Чтобы воспользоваться этой новой возможностью, Pantera запустила «Фонд DAT». В настоящее время несколько ограниченных партнеров фонда Pantera уже обязались инвестировать, и ожидается, что они вложат более 100 миллионов долларов в несколько проектов DAT.
Сегодня в различных компаниях класса "микростратегий" в сфере криптовалют можно увидеть инвестиционную стратегию Pantera. Примечательно, что несколько компаний за короткий месяц увеличили свою стоимость более чем в сто раз. Партнёры Pantera описывают такие инвестиции как структуру, где "впереди выигрыш, а сзади тоже не много проигрываешь".
Pantera обычно входит в компанию DAT, когда она еще не торгуется на открытом рынке или когда ее токен оценивается близко к чистым активам, чтобы избежать высокой премии на открытом рынке. В любом случае, Pantera Capital заняла ключевую позицию в этой волне "токен-акций".
Дэн Морхед: Переход от макро-трейдинга к инвестициям в криптовалюту
Чтобы понять инвестиционный стиль Pantera Capital, нельзя не упомянуть его основателя Дэна Морхеда.
Карьера Морхеда началась совершенно традиционно: после выпуска из инженерного факультета Принстонского университета он пришел на Уолл-стрит, оттачивая свои навыки торговли в нескольких известных финансовых учреждениях, и в конечном итоге стал финансовым директором и руководителем макростратегии у одного из хедж-фондов-гигантов. На этом этапе объем управляемых им активов достиг миллиарда долларов, и он умело действовал на мировых валютных и процентных рынках.
В 2003 году он основал Pantera Capital, изначально традиционную инвестиционную компанию. До 2013 года длительная четырехчасовая дискуссия полностью разожгла его интерес к Биткойну. С тех пор Pantera трансформировалась в венчурную инвестиционную компанию, сосредоточенную на области криптовалют.
В то время цена Биткойна была сопоставима с акциями одной известной компании по производству электромобилей, и Морхед принял смелое решение: продать все акции этой компании и сделать ставку на Биткойн. Это также стало первой значительной успешной инвестицией Pantera Capital — фонда инвестиций в Биткойн.
Морхед заявил, что ключ к инвестициям заключается в том, чтобы зафиксировать те возможности, потенциальная доходность которых значительно превышает риски. Риски всегда существуют, но действительно важно найти объекты, которые могут принести взрывные доходы.
Он подчеркнул: "Если вы хотите получить сверхприбыль, не следует следовать за массовыми тенденциями, нельзя инвестировать в проекты, на которые обращает внимание множество аналитиков каждой компании Уолл-стрит. Именно поэтому мы в письме к инвесторам неоднократно подчеркиваем, что 'нужно сделать альтернативные инвестиции более альтернативными'."
Сегодня, хотя Морхед реже появляется на публике, Pantera Capital все еще сохраняет глубокий след, оставленный им: смелость, дальновидность, близость к рыночной структуре.
За двенадцать лет Pantera Capital прошла через множество рыночных нарративов, инвестировала в сотни проектов, всегда искала сигналы в хаосе и перестраивала пути в условиях структурных изменений.
В этой бесконечной крипто-гонке Pantera продолжает делать ставки и писать свою уникальную инвестиционную историю.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
Pantera Capital: 12 лет эволюции от пионеров Биткойна до лидеров токенизированных акций
Pantera: двенадцатилетнее путешествие от Биткойна к "токенам"
Pantera Capital строит диверсифицированную матрицу криптоинвестиций. Будучи одним из пионеров криптомира, Pantera пережила взлет Биткойна, расцвет DeFi и также сталкивалась с трудностями. Прошло двенадцать лет, и компания по-прежнему активна на передовой рынка, даже более активно проявляет себя в новой волне "токен-акций".
За многими публичными компаниями, которые покупают криптовалюту через финансирование, стоит Pantera. Будучи ветераном криптонаративов и вечным деревом рыночных циклов, что же такое Pantera как венчурная инвестиционная компания? Какие новые стратегии она сейчас разрабатывает?
Инвестиционный путь Pantera
Pantera Capital начала свою деятельность в криптоиндустрии в 2013 году и является одним из первых венчурных фондов, вошедших в эту сферу. Она запустила первый в США инвестиционный фонд, сосредоточенный на Биткойне, и с 2013 по 2015 год приобрела около 2% от общего объема Биткойнов в мире, в конечном итоге достигнув более 1000-кратной прибыли.
Однако ключом к тому, что Pantera смогла оставаться активной на протяжении нескольких рыночных циклов, является не только один успешный став, но и ее постоянная способность адаптироваться к изменениям в рыночной структуре.
Когда на рынке начался бум ICO, Pantera быстро запустила фонд ранних токенов; с наступлением лета DeFi они создали блокчейн-фонд, предоставляя инвесторам всесторонние возможности для инвестирования в криптовалюту и блокчейн-рынок. От формата фонда до стратегического распределения, подход Pantera к адаптации всегда точно соответствует пульсу рынка.
В настоящее время Pantera управляет пятью основными фондами: венчурным фондом, фондом Биткойн, фондом ранних токенов, фондом ликвидных токенов и фондом Pantera. Согласно официальным данным, объем управляемых активов превышает 4,2 миллиарда долларов, а накопленная прибыль составляет около 547 миллионов долларов.
Инвестиционный темп Pantera по-прежнему остается высоким. Данные показывают, что она инвестировала в 214 проектов, занимая 13-е место среди всех инвестиционных учреждений, и за последний год участвовала в инвестициях в 18 проектов. Инвестиционные вложения в основном сосредоточены в четырех основных областях: инфраструктура, DeFi, CeFi и игровые блокчейны.
В его портфеле немало известных проектов. Но не каждая инвестиция приносит успех, на данный момент 33 проекта объявили о прекращении своей деятельности.
В 2024 году Pantera громко инвестировала в один криптопроект, считая, что он имеет потенциал сети из 900 миллионов активных пользователей. Это суждение побудило их сделать крупнейшую в истории фонда единовременную инвестицию. По оценкам, инвестиции Pantera в этот проект могут превышать 250 миллионов долларов. Однако цена этого проекта в настоящее время упала более чем на 60% по сравнению с пиковыми значениями 2024 года.
Тем не менее, инвестиционная траектория Pantera четко демонстрирует самопереосмысление и периодический дух авантюризма старой школы крипто-венчурного капитала.
Новая арена: восхождение "токен-акций" и стратегический поворот Pantera
В начале 2025 года первичный рынок охлаждается, ликвидность и пути выхода становятся новыми вызовами для криптоинвестиций. Тем не менее, на таком фоне "токеновая волна" тихо поднимается.
На этот раз Pantera Capital снова уловила сигнал о повороте рынка. За короткий срок она оценивала более 50 публичных компаний с основной стратегией "финансирование + покупка токенов" и начала активно участвовать в них.
Чтобы воспользоваться этой новой возможностью, Pantera запустила «Фонд DAT». В настоящее время несколько ограниченных партнеров фонда Pantera уже обязались инвестировать, и ожидается, что они вложат более 100 миллионов долларов в несколько проектов DAT.
Сегодня в различных компаниях класса "микростратегий" в сфере криптовалют можно увидеть инвестиционную стратегию Pantera. Примечательно, что несколько компаний за короткий месяц увеличили свою стоимость более чем в сто раз. Партнёры Pantera описывают такие инвестиции как структуру, где "впереди выигрыш, а сзади тоже не много проигрываешь".
Pantera обычно входит в компанию DAT, когда она еще не торгуется на открытом рынке или когда ее токен оценивается близко к чистым активам, чтобы избежать высокой премии на открытом рынке. В любом случае, Pantera Capital заняла ключевую позицию в этой волне "токен-акций".
Дэн Морхед: Переход от макро-трейдинга к инвестициям в криптовалюту
Чтобы понять инвестиционный стиль Pantera Capital, нельзя не упомянуть его основателя Дэна Морхеда.
Карьера Морхеда началась совершенно традиционно: после выпуска из инженерного факультета Принстонского университета он пришел на Уолл-стрит, оттачивая свои навыки торговли в нескольких известных финансовых учреждениях, и в конечном итоге стал финансовым директором и руководителем макростратегии у одного из хедж-фондов-гигантов. На этом этапе объем управляемых им активов достиг миллиарда долларов, и он умело действовал на мировых валютных и процентных рынках.
В 2003 году он основал Pantera Capital, изначально традиционную инвестиционную компанию. До 2013 года длительная четырехчасовая дискуссия полностью разожгла его интерес к Биткойну. С тех пор Pantera трансформировалась в венчурную инвестиционную компанию, сосредоточенную на области криптовалют.
В то время цена Биткойна была сопоставима с акциями одной известной компании по производству электромобилей, и Морхед принял смелое решение: продать все акции этой компании и сделать ставку на Биткойн. Это также стало первой значительной успешной инвестицией Pantera Capital — фонда инвестиций в Биткойн.
Морхед заявил, что ключ к инвестициям заключается в том, чтобы зафиксировать те возможности, потенциальная доходность которых значительно превышает риски. Риски всегда существуют, но действительно важно найти объекты, которые могут принести взрывные доходы.
Он подчеркнул: "Если вы хотите получить сверхприбыль, не следует следовать за массовыми тенденциями, нельзя инвестировать в проекты, на которые обращает внимание множество аналитиков каждой компании Уолл-стрит. Именно поэтому мы в письме к инвесторам неоднократно подчеркиваем, что 'нужно сделать альтернативные инвестиции более альтернативными'."
Сегодня, хотя Морхед реже появляется на публике, Pantera Capital все еще сохраняет глубокий след, оставленный им: смелость, дальновидность, близость к рыночной структуре.
За двенадцать лет Pantera Capital прошла через множество рыночных нарративов, инвестировала в сотни проектов, всегда искала сигналы в хаосе и перестраивала пути в условиях структурных изменений.
В этой бесконечной крипто-гонке Pantera продолжает делать ставки и писать свою уникальную инвестиционную историю.