Токенизация нарастает: вывод активов на блокчейн переходит от концепции к практике

Токенизация быстро становится популярной темой в глобальной финансовой сфере, переходя от теоретических концепций к практическому применению. Как новые криптоинституты, так и крепкие традиционные финансовые гиганты исследуют общую задачу: как в рамках соблюдения норм сделать цифровыми и токенизировать реальные активы (RWA) и вывести их на глобальный рынок. Эта тенденция охватывает разнообразные классы активов, от государственных облигаций и недвижимости до товаров и векселей, в то время как регулирующие органы постепенно открывают для этого экспериментальные пространства. Этот бум токенизированных активов на самом деле отражает глубокую потребность глобального капитального рынка в повышении эффективности, увеличении прозрачности и обеспечении круглосуточной ликвидности.

В таких условиях возникли некоторые инновационные платформы, которые стремятся предложить институциональным клиентам решения для токенизации в соответствии с требованиями регулирования. В отличие от многих традиционных финансовых учреждений, которые все еще находятся на стадии пилотных проектов, эти платформы уже накопили практический опыт через реальные проекты. В то же время они отличаются от чрезмерно агрессивных технических экспериментальных путей некоторых криптоинститутов, больше акцентируя внимание на соблюдении норм, безопасности и соответствию требованиям институционального уровня.

RWA рынок ускоренного развития, разнообразные продукты открывают традиционные активы для токенизации.

Тренд на токенизацию RWA ускоренно проникает в основные рынки. Согласно последним данным, общая стоимость токенизированных активов RWA в мире превысила 25,5 миллиарда долларов, увеличившись почти на 56% с начала года и охватывая такие классы активов, как государственные облигации США, недвижимость, частное кредитование, сырьевые товары и акции. Этот тренд указывает на то, что цепочечные финансы больше не ограничиваются полем экспериментов с крипто-родными активами; традиционные финансовые рынки испытывают все более сильный спрос на более эффективную, прозрачную, программируемую и комбинируемую финансовую инфраструктуру.

В настоящее время процесс выпуска и хранения традиционных финансовых активов по-прежнему сильно зависит от централизованных учреждений. Хотя такая модель имеет преимущества в отношении соблюдения норм и безопасности, она также сталкивается с проблемами сложных и долгих процессов выпуска, высоких барьеров для участия, значительных затрат и серьезной изоляции данных. В ответ на эти проблемы некоторые инновационные платформы через свои ключевые продуктовые линии разрабатывают решения для выпуска и управления на блокчейне с высокой степенью соблюдения норм и эффективностью для основных классов активов, таких как облигации, фонды и ценные бумаги, ускоряя процесс токенизации традиционных активов.

Оригинальная токенизация государственных облигаций и долговых расписок

Некоторые платформы разработали инновационные решения для токенизации активов, специально предназначенные для государственных финансовых учреждений, поддерживающие непосредственное нативное эмитирование, торговлю и управление государственными облигациями и суверенным долгом на блокчейне, что способствует повышению доступности, прозрачности и устойчивости финансовой системы.

Традиционные суверенные облигации обычно имеют высокие пороги входа и сложные процессы, ориентированы только на институциональных инвесторов, в то время как обычные граждане часто исключаются. Поддерживая выпуск облигаций с небольшими номиналами и использование цепочных кошельков, эти инновационные решения устраняют барьеры для входа на традиционный рынок, способствуя демократизации долга. Кроме того, традиционные облигации вовлекают несколько посредников (таких как андеррайтеры, кастодиальные банки, биржи, клиринговые палаты), что делает процесс громоздким и неэффективным. Новые решения позволяют правительствам напрямую выпускать, обращаться и погашать облигации на цепи, а также автоматически исполнять через смарт-контракты, что делает весь процесс прозрачным и проверяемым.

Не только это, но и финансирование развивающихся стран сильно зависит от долгов в долларах, и как только местная валюта обесценивается, давление по выплате долгов резко возрастает, что может привести к陷入陷阱 валютной несоответствия. Механизмы поддержки местных облигаций на некоторых платформах поддерживают токенизацию местной валютной задолженности, повышая стратегическую автономию правительства и устойчивость к рискам, а также усиливая кредитное якорение.

Кроме того, эти инновационные платформы предлагают гибкие возможности проектирования долговых продуктов. Традиционные формы государственных облигаций однородны и плохо адаптируются к растущим многообразным потребностям капитала и политическим ориентирам. Новые решения поддерживают программируемые долговые инструменты, такие как облигации, привязанные к инфляции, облигации с отсроченным выпуском, которые будут активированы в будущем, а также инновационные формы, такие как лотерейные облигации и облигации на право рождения, позволяя долговым продуктам соответствовать социальным политическим целям и разнообразным потребностям населения.

Более важно, что в традиционной структуре долга участвует множество учреждений, риски посредников, операционные ошибки или случаи банкротства могут привести к тому, что инвесторы не смогут получить свои средства или понесут убытки. Новое решение внедряет механизм прямого удержания токенов на нативной цепочке, активы непосредственно принадлежат инвесторам, отсутствует риск посреднического хранения и точек отказа, а данные прозрачны и проверяемы, что значительно повышает устойчивость системы.

Услуги токенизации для управляющих фондами, подлежащими регулированию

Некоторые платформы позволяют регулируемым управляющим фондами осуществлять выпуск и управление долями фонда на блокчейне, поддерживают токенизацию долей фонда с произвольным номиналом, что значительно снижает порог входа для инвестиций. Благодаря механизму токенизации эти доли фонда могут свободно передаваться между инвесторами, соответствующими требованиям соблюдения норм, что эффективно преодолевает проблемы ликвидности в традиционных инвестициях в фонды. Платформа поддерживает управление фондами в различных классах активов и между юрисдикциями, удовлетворяя потребности в диверсифицированных инвестиционных портфелях. Инвесторы могут удобно осуществлять операции по подписке, выкупу и передаче долей фонда на платформе, что значительно повышает пользовательский опыт и эффективность операций.

Универсальная платформа для выпуска токенизированных ценных бумаг

Некоторые платформы предлагают универсальные решения для выпуска токенов ценных бумаг с поддержкой множества классов активов, включая токенизацию различных реальных активов, таких как ценные бумаги, товары и медиа. Эти платформы обычно поддерживают несколько блокчейнов, обеспечивая совместимость технологий и гибкость для удовлетворения потребностей различных рынков. В то же время они интегрируют функции KYC и AML, а также технологии банковского уровня, системы внутреннего контроля (ICS), управления рисками и стандарты соблюдения, чтобы гарантировать, что все проекты токенизации выпускаются и обращаются в соответствии с нормативными и юридическими стандартами.

Токенизация бизнес-практики: от концепции к реализации

По сравнению с тем, что многие участники RWA все еще находятся на стадии исследования и экспериментов, некоторые инновационные платформы уже продвигают токенизацию от концепции к фактической реализации. Эти платформы, гибко адаптируясь к регулированию и потребностям рынка различных стран и институтов, были фактически проверены и оптимизированы в национальных проектах таких стран, как Сингапур, Гонконг, Гана и Филиппины, охватывающих различные сценарии активов, включая публичные и частные размещения, суверенные долговые центральные банки цифровых валют (CBDC) и другие, предоставляя глобальному рынку воспроизводимую и проверяемую технологическую парадигму.

Например, некоторые платформы сотрудничают с компаниями по управлению активами для запуска токенизированного фонда краткосрочных государственных облигаций США, получив высокие оценки от нескольких учреждений. Есть также платформы, которые успешно запустили розничный токенизированный фонд в сотрудничестве с ведущими инвестиционными учреждениями, предоставляя инвесторам инновационные инвестиционные инструменты с доходом в гонконгских долларах на основе блокчейна.

Кроме того, технологии токенизации этих инновационных платформ были включены в несколько национальных проектов по строительству финансовой инфраструктуры. Например, участие в проекте по оптовым центральным банкам цифровой валюты (wCBDC), запущенном Управлением валютного контроля Гонконга, для исследования приложений по расчетам с токенизированными депозитами и токенизированными активами. Некоторые платформы также сотрудничали с банками Филиппин для реализации первого в стране проекта токенизированных розничных облигаций, выпустив крупные розничные облигации на публичной блокчейн-сети.

Создание "супербезопасного автомобиля" RWA

Основные команды этих инновационных платформ обычно состоят из ведущих экспертов в области традиционных финансов, технологий блокчейн и регулирования. У них есть богатый опыт работы на капитальных рынках, и они глубоко понимают неэффективные участки и болевые точки традиционных финансовых рынков, особенно в таких аспектах, как множество посредников, высокие инвестиционные пороги и ограниченная ликвидность. Этот опыт становится основой для инновационных решений, позволяя находить баланс между технологическими инновациями и финансовой безопасностью, предоставляя рынку решения, которые сочетают в себе эффективность и надежность.

Один из экспертов отрасли отметил, что токенизация не только упрощает неэффективные этапы традиционных финансов, но и переопределяет взаимодействие между инвесторами и активами. Благодаря технологии блокчейн, эти инновационные платформы усиливают передаваемость инвестиций, позволяя активам передаваться от инвестора к инвестору в режиме peer-to-peer, что значительно увеличивает гибкость. Это также породило больше новых случаев использования, таких как повышение ликвидности и расширение круга участия инвесторов.

Эксперты подчеркивают, что не все проекты токенизации одинаково безопасны. В прошлом многие проекты просто помещали цифровые активы в цепочку, не учитывая основные меры защиты инвесторов, что вводило ненужные риски. Некоторые платформы стремятся создать "супербезопасный автомобиль", чтобы безопасно передвигаться по цифровым高速道路 современного финансового мира.

Эти инновационные платформы обслуживают совершенно новый тип инвесторов, а именно тех, кто владеет крипто-богатством, но хочет участвовать в традиционных инвестициях на капитальном рынке. Эксперты указывают на то, что широкое применение блокчейна в традиционных финансах сталкивается с барьерами восприятия; многие по-прежнему ассоциируют блокчейн с волатильными криптовалютами и нерегулируемыми рынками, а не с такими стабильными и регулируемыми активами, как государственные облигации. Изменение такого мнения требует не только передовых технологий, но и мощной нормативной базы, чтобы доказать, что блокчейн может поддерживать серьезные регулируемые финансовые продукты.

Эксперты предсказывают, что право на распределение богатства перейдет от крупных финансовых учреждений к личным лицам. Токенизация сыграет ключевую роль, сохраняя стабильность и структуру традиционных финансов, а также удовлетворяя современные потребности инвесторов в гибкости и автономии.