Рынок стейблкоинов Гонконга полон скрытых волн, регулирование не в силах остановить всплеск

С приближением даты вступления в силу Гонконгского закона о стейблкоинах 1 августа, интерес к рынку стейблкоинов в Гонконге продолжает расти. Хотя этот ажиотаж вызывает лишь легкие волны в мире криптовалют, на фондовом рынке он демонстрирует удивительное влияние.

С момента принятия проекта закона о стейблкоинах в Гонконге, связанные с ним сектора акций на гонконгском фондовом рынке испытали резкий рост. Многие акции удвоили свою стоимость, а некоторые показали десятикратный рост. Это явление вызвало беспокойство у регулирующих органов. Президент Управления финансовых услуг Гонконга Юй Вэйвэнь недавно опубликовал статью «Стабильные стейблкоины для устойчивого развития», пытаясь охладить разгоревшийся рынок стейблкоинов.

Содержание регулирования стейблкоинов в Гонконге включает лицензионную систему, 100% полное резервирование, минимальный уставный капитал в 25 миллионов гонконгских долларов, правила по борьбе с отмыванием денег и т.д., что во многом схоже с законодательством других основных регионов. Однако, из-за снижения влияния Гонконга в сфере криптовалют, крипторынок имеет относительно пессимистичный взгляд на это. Многие считают, что даже если Гонконг будет продолжать улучшать свою регуляторную систему, при ограниченном рыночном спросе в конечном итоге она сможет лишь выполнять частично оконную роль.

Несмотря на вялую реакцию криптовалютного рынка, новости о стейблкоинах стали значительным позитивным событием в традиционной финансовой сфере. Крупные компании активно инвестируют в эту область, традиционные СМИ и брокеры соревнуются в освещении новостей, что позволяет стейблкоинам достичь настоящего прорыва. Обсуждения о сути стейблкоинов, их применении и ценностном значении продолжают углубляться, даже затрагивая дебаты о необходимости стейблкоина юаня.

Однако накануне вступления в силу правил президент Управления денежного обращения Гонконга Юй Вэйвэнь вылил ведро холодной воды. Он отметил, что стейблкоины чрезмерно концептуализированы и демонстрируют тенденцию к образованию пузыря. Юй Вэйвэнь заявил, что на начальном этапе может быть выдано лишь несколько лицензий на стейблкоины и призвал инвесторов сохранять спокойствие и независимое мышление. В то же время Управление денежного обращения будет запрашивать мнение рынка по вопросам регулирования и противодействия отмыванию денег, чтобы снизить риск использования стейблкоинов в качестве инструмента отмывания денег.

Тенденция стейблкоинов особенно ярко проявляется на гонконгском фондовом рынке. Акции нескольких компаний, связанных со стейблкоинами, резко выросли в цене, таких как Guotai Junan International, Jin Yong Investment, China 33 Media и других. Не только акции компаний, недавно присоединившихся к концепции стейблкоинов, взлетели, но и акции старых компаний, таких как OKLink, Yunfeng Financial, Yixin Group и других, в этом году в сумме выросли более чем на 100%.

С учетом такого жаркого рынка различные учреждения выразили намерение подать заявки на лицензии на стейблкоин в Гонконге. Согласно сообщениям, уже пятьдесят-шестьдесят компаний имеют такое намерение, включая центральные государственные предприятия материкового Китая, финансовые учреждения и интернет-гигантов. Тем не менее, Управление финансовых услуг Гонконга заявило, что большинство заявок остаются лишь на концептуальной стадии, не имея реальных сценариев применения или соответствующего опыта.

Чтобы контролировать темпы развития, Гонконгское управление валюты может принять аналогичный механизму предварительного отбора по приглашению. Только те учреждения, которые получили предварительное одобрение в ходе общения, получат официальные заявки. Рынок в целом считает, что учреждения, ранее участвовавшие в пилотном проекте по стейблкоинам, с большей вероятностью получат лицензию.

Гонконг при оценке заявок на лицензии на стейблкоины основное внимание уделяет трем аспектам: технической реализации, потребностям в сценариях применения и能力 управления рисками. Крупные компании, обладающие полноценной базой для трансакций в международной финансовой сфере и системой управления рисками, могут иметь большее преимущество при подаче заявок.

Несмотря на призывы регуляторов охладить рынок, энтузиазм участников на короткий срок вряд ли снизится. Развитие рынка стейблкоинов в США связано с Гонконгом, а также обсуждение стейблкоинов в Гонконге продолжает распространяться на область стейблкоинов, обеспеченных оффшорным юанем, что создает постоянные горячие темы для рынка.

Для участников рынок стейблкоинов имеет огромный потенциал и формирует полную цепочку поставок. Снижение торговых издержек, глубокое проникновение на рынок цифровых активов и привлечение внимания капитального рынка стали движущей силой для участия компаний. Однако, учитывая высокие требования к заявкам и постоянные затраты на соблюдение норм, компании, не имеющие сильной бизнес-модели, рискуют потерять больше, чем получить, если они безрассудно подадут заявку.

С учетом того, что конкуренция за лицензии вступила в стадию белого жара, инвесторы должны сохранять бдительность. Как сказал Гонконгский управлением денежного обращения, действительно способные стабильно развиваться компании в конечном итоге останутся в меньшинстве, в то время как большее количество компаний, стремящихся к хайпу, может вернуться к исходной точке после получения лицензий.

! Подводное течение на рынке Гонконга растет с неизбежным вступлением в силу постановления о стейблкоинах