Стейблкоиновый рост: переосмысление глобальной финансовой архитектуры
Объем активов стейблкоинов после длительного снижения снова начинает расти. Основные факторы, способствующие этому, включают: использование стейблкоинов в качестве инструмента сбережения, использование в качестве платежного средства, а также высокие доходы, предоставляемые DeFi. Ожидается, что к концу 2025 года объем стейблкоинов достигнет 300 миллиардов долларов, а к 2030 году – 1 триллиона долларов.
Этот рост масштаба принесет новые возможности и изменения для финансовых рынков. Ожидаемые изменения включают в себя перемещение депозитов из развивающихся рынков в развитые, а также трансформацию региональных банков в банки глобальной системной важности. Однако более глубокие последствия трудно предсказать, стейблкоины и DeFi могут fundamentally изменить модели кредитного посредничества.
Три главные тенденции, способствующие принятию
инструмент сбережения
Стейблкоины становятся важным инструментом сбережения на развивающихся рынках. В таких странах, как Аргентина и Турция, продолжающееся обесценивание национальной валюты приводит к увеличению спроса на доллары. Стейблкоины преодолевают ограничения на обращение долларов, позволяя физическим лицам и предприятиям удобно получать ликвидность, обеспеченную долларами. Исследования показывают, что получение долларов является одной из основных причин, по которым пользователи из развивающихся рынков используют криптовалюту.
Хотя трудно точно оценить, но объем сбережений на основе стейблкоинов на развивающихся рынках быстро растет. Например, в Аргентине объем активов в криптоприложениях уже превышает 400 миллионов долларов, что составляет более 1% денежной массы M1 страны и продолжает расти. Эта тенденция, вероятно, распространится на несколько развивающихся рынков.
платежный инструмент
стейблкоин также становится жизнеспособной альтернативой для трансакций между странами. По сравнению с традиционными трансакциями, которые требуют более 1 рабочего дня, стейблкоин имеет очевидные преимущества. Со временем стейблкоин может эволюционировать в метаплатформу, соединяющую различные платежные системы.
По оценкам, объем B2B-платежей с использованием стейблкоинов на текущий момент среди участников некрипторынка превышает 100 миллиардов долларов в год. За последний год объем B2B-платежей вырос в 4 раза по сравнению с прошлым годом, что демонстрирует сильный рост.
DeFi высокая доходность
За последние пять лет DeFi смогла обеспечить доходность в долларах выше рыночной, позволяя пользователям получать 5%-10% прибыли с низким риском. Это способствовало популяризации стейблкоинов.
Пока блокчейн продолжает генерировать новые идеи, базовая доходность DeFi должна оставаться выше, чем по государственным облигациям США. Поскольку "родным языком" DeFi являются стейблкоины, а не доллары, любые попытки предоставить недорогой долларовый капитал для удовлетворения потребностей DeFi будут способствовать расширению предложения стейблкоинов.
Эффект замещения банковских депозитов
Принятие стейблкоинов может привести к демунизации традиционных банков. Пользователи могут напрямую получать долларовые сберегательные счета и услуги трансграничных платежей с помощью стейблкоинов, что снижает зависимость от банковской инфраструктуры.
В качестве примера для пользователей Аргентины, перевод 20 000 долларов США из местного банка в USDC эквивалентен инвестиции в 17 500 долларов США в краткосрочные облигации США и 2 500 долларов США в крупный американский банк. Это означает, что депозиты перемещаются из региональных банков в государственные облигации США и крупные финансовые учреждения, что уменьшает базу депозитов, доступных для кредитования коммерческими и региональными банками.
Эффект кредитного сжатия
Ключевая функция банковских депозитов заключается в предоставлении кредитов экономике. Система частичного резервирования позволяет банкам выдавать кредиты в несколько раз больше, чем сумма депозитов. Однако, когда депозиты преобразуются в стейблкоин, это снижает количество средств, доступных для создания кредита в стране. Например, в Аргентине, депозит в 20 000 долларов, преобразованный в USDC, превращает создание местного кредита в 24 000 долларов в инвестиции в государственные облигации США на сумму 17 500 долларов и создание кредита в США на сумму 8 250 долларов.
Когда доля стейблкоинов низка, влияние ограничено, но с увеличением доли это может значительно повлиять на способность местных банков к кредитному созданию. Это может вынудить региональные банковские регуляторы принять меры для поддержания финансовой стабильности.
Влияние на государственный долг США
Эмитенты стейблкоинов стали важными покупателями государственных облигаций США и в будущем могут войти в пятерку крупнейших покупателей. Новое предложение требует, чтобы резервы стейблкоинов полностью инвестировались в краткосрочные государственные облигации или соглашения о репо с государственными облигациями, что further повысит ликвидность ключевых звеньев финансовой системы США.
Когда масштаб стейблкоинов достигнет триллионов долларов, это может оказать значительное влияние на кривую доходности краткосрочных государственных облигаций. Однако обратный выкуп государственных облигаций не увеличивает напрямую спрос на краткосрочные облигации, а предоставляет обеспечение для ночных займов. В настоящее время объем рынка обратного выкупа составляет 4 триллиона долларов, и даже если распределение резервов стейблкоинов составит 500 миллиардов долларов, это станет важным участником.
Эта ликвидность, направляющаяся на капиталов рынков США, приносит пользу США, в то время как другие глобальные рынки могут пострадать. В будущем эмитенты стейблкоинов могут быть вынуждены копировать банковские кредитные портфели для диверсификации рисков.
Новый канал управления активами
Тенденция стейблкоинов забирать средства из банковской системы напоминает тренд переноса кредитов от банков к небанковским финансовым учреждениям после финансового кризиса. Некоторые эмитенты стейблкоинов уже начали заниматься кредитованием и в будущем могут стать важными небанковскими кредитными учреждениями.
Если эмитенты стейблкоинов аутсорсинг кредитного инвестирования, это откроет новые каналы для крупных управляющих компаний активами. Кроме того, различные "казначейские" продукты на блокчейне предложат потребителям привлекательные доходности, сформировав "эффективный фронт доходов на блокчейне".
Заключение
Стейблкоины, DeFi и традиционные финансы объединяются, что переопределяет глобальную структуру кредитных посредников. К 2030 году предполагается, что объем активов в стейблкоинах приблизится к 1 триллиону долларов. Это изменение влечет за собой как возможности, так и вызовы: эмитенты стейблкоинов станут важными покупателями государственного долга и потенциальными кредитными посредниками; в то время как региональные банки (, особенно в развивающихся рынках ), сталкиваются с рисками кредитного сжатия.
В конечном итоге может сформироваться новая модель управления активами и банковского дела, при этом стейблкоины станут мостом, соединяющим передовые инвестиции в цифровые доллары. Это окажет глубокое влияние на монетарную политику, финансовую стабильность и глобальную финансовую архитектуру.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
17 Лайков
Награда
17
7
Поделиться
комментарий
0/400
GasFeeTears
· 4ч назад
defi金融удивительный
Посмотреть ОригиналОтветить0
ForkTrooper
· 13ч назад
Эти данные просто абсурдны.
Посмотреть ОригиналОтветить0
RugPullSurvivor
· 08-01 05:03
разыгрывайте людей как лохов就割吧 反正都习惯了
Посмотреть ОригиналОтветить0
BagHolderTillRetire
· 08-01 03:12
Сегодня вечером получить ликвидацию альта
Посмотреть ОригиналОтветить0
NotAFinancialAdvice
· 08-01 03:11
Слезы десяти тысяч неудачников из мира криптовалют
Стейблкоин активы достигнут триллионов: перестройка глобальной финансовой структуры и модели промежуточного кредитования
Стейблкоиновый рост: переосмысление глобальной финансовой архитектуры
Объем активов стейблкоинов после длительного снижения снова начинает расти. Основные факторы, способствующие этому, включают: использование стейблкоинов в качестве инструмента сбережения, использование в качестве платежного средства, а также высокие доходы, предоставляемые DeFi. Ожидается, что к концу 2025 года объем стейблкоинов достигнет 300 миллиардов долларов, а к 2030 году – 1 триллиона долларов.
Этот рост масштаба принесет новые возможности и изменения для финансовых рынков. Ожидаемые изменения включают в себя перемещение депозитов из развивающихся рынков в развитые, а также трансформацию региональных банков в банки глобальной системной важности. Однако более глубокие последствия трудно предсказать, стейблкоины и DeFi могут fundamentally изменить модели кредитного посредничества.
Три главные тенденции, способствующие принятию
инструмент сбережения
Стейблкоины становятся важным инструментом сбережения на развивающихся рынках. В таких странах, как Аргентина и Турция, продолжающееся обесценивание национальной валюты приводит к увеличению спроса на доллары. Стейблкоины преодолевают ограничения на обращение долларов, позволяя физическим лицам и предприятиям удобно получать ликвидность, обеспеченную долларами. Исследования показывают, что получение долларов является одной из основных причин, по которым пользователи из развивающихся рынков используют криптовалюту.
Хотя трудно точно оценить, но объем сбережений на основе стейблкоинов на развивающихся рынках быстро растет. Например, в Аргентине объем активов в криптоприложениях уже превышает 400 миллионов долларов, что составляет более 1% денежной массы M1 страны и продолжает расти. Эта тенденция, вероятно, распространится на несколько развивающихся рынков.
платежный инструмент
стейблкоин также становится жизнеспособной альтернативой для трансакций между странами. По сравнению с традиционными трансакциями, которые требуют более 1 рабочего дня, стейблкоин имеет очевидные преимущества. Со временем стейблкоин может эволюционировать в метаплатформу, соединяющую различные платежные системы.
По оценкам, объем B2B-платежей с использованием стейблкоинов на текущий момент среди участников некрипторынка превышает 100 миллиардов долларов в год. За последний год объем B2B-платежей вырос в 4 раза по сравнению с прошлым годом, что демонстрирует сильный рост.
DeFi высокая доходность
За последние пять лет DeFi смогла обеспечить доходность в долларах выше рыночной, позволяя пользователям получать 5%-10% прибыли с низким риском. Это способствовало популяризации стейблкоинов.
Пока блокчейн продолжает генерировать новые идеи, базовая доходность DeFi должна оставаться выше, чем по государственным облигациям США. Поскольку "родным языком" DeFi являются стейблкоины, а не доллары, любые попытки предоставить недорогой долларовый капитал для удовлетворения потребностей DeFi будут способствовать расширению предложения стейблкоинов.
Эффект замещения банковских депозитов
Принятие стейблкоинов может привести к демунизации традиционных банков. Пользователи могут напрямую получать долларовые сберегательные счета и услуги трансграничных платежей с помощью стейблкоинов, что снижает зависимость от банковской инфраструктуры.
В качестве примера для пользователей Аргентины, перевод 20 000 долларов США из местного банка в USDC эквивалентен инвестиции в 17 500 долларов США в краткосрочные облигации США и 2 500 долларов США в крупный американский банк. Это означает, что депозиты перемещаются из региональных банков в государственные облигации США и крупные финансовые учреждения, что уменьшает базу депозитов, доступных для кредитования коммерческими и региональными банками.
Эффект кредитного сжатия
Ключевая функция банковских депозитов заключается в предоставлении кредитов экономике. Система частичного резервирования позволяет банкам выдавать кредиты в несколько раз больше, чем сумма депозитов. Однако, когда депозиты преобразуются в стейблкоин, это снижает количество средств, доступных для создания кредита в стране. Например, в Аргентине, депозит в 20 000 долларов, преобразованный в USDC, превращает создание местного кредита в 24 000 долларов в инвестиции в государственные облигации США на сумму 17 500 долларов и создание кредита в США на сумму 8 250 долларов.
Когда доля стейблкоинов низка, влияние ограничено, но с увеличением доли это может значительно повлиять на способность местных банков к кредитному созданию. Это может вынудить региональные банковские регуляторы принять меры для поддержания финансовой стабильности.
Влияние на государственный долг США
Эмитенты стейблкоинов стали важными покупателями государственных облигаций США и в будущем могут войти в пятерку крупнейших покупателей. Новое предложение требует, чтобы резервы стейблкоинов полностью инвестировались в краткосрочные государственные облигации или соглашения о репо с государственными облигациями, что further повысит ликвидность ключевых звеньев финансовой системы США.
Когда масштаб стейблкоинов достигнет триллионов долларов, это может оказать значительное влияние на кривую доходности краткосрочных государственных облигаций. Однако обратный выкуп государственных облигаций не увеличивает напрямую спрос на краткосрочные облигации, а предоставляет обеспечение для ночных займов. В настоящее время объем рынка обратного выкупа составляет 4 триллиона долларов, и даже если распределение резервов стейблкоинов составит 500 миллиардов долларов, это станет важным участником.
Эта ликвидность, направляющаяся на капиталов рынков США, приносит пользу США, в то время как другие глобальные рынки могут пострадать. В будущем эмитенты стейблкоинов могут быть вынуждены копировать банковские кредитные портфели для диверсификации рисков.
Новый канал управления активами
Тенденция стейблкоинов забирать средства из банковской системы напоминает тренд переноса кредитов от банков к небанковским финансовым учреждениям после финансового кризиса. Некоторые эмитенты стейблкоинов уже начали заниматься кредитованием и в будущем могут стать важными небанковскими кредитными учреждениями.
Если эмитенты стейблкоинов аутсорсинг кредитного инвестирования, это откроет новые каналы для крупных управляющих компаний активами. Кроме того, различные "казначейские" продукты на блокчейне предложат потребителям привлекательные доходности, сформировав "эффективный фронт доходов на блокчейне".
Заключение
Стейблкоины, DeFi и традиционные финансы объединяются, что переопределяет глобальную структуру кредитных посредников. К 2030 году предполагается, что объем активов в стейблкоинах приблизится к 1 триллиону долларов. Это изменение влечет за собой как возможности, так и вызовы: эмитенты стейблкоинов станут важными покупателями государственного долга и потенциальными кредитными посредниками; в то время как региональные банки (, особенно в развивающихся рынках ), сталкиваются с рисками кредитного сжатия.
В конечном итоге может сформироваться новая модель управления активами и банковского дела, при этом стейблкоины станут мостом, соединяющим передовые инвестиции в цифровые доллары. Это окажет глубокое влияние на монетарную политику, финансовую стабильность и глобальную финансовую архитектуру.