Шифрование майнинга сталкивается с новыми вызовами: изменения в тарифной политике и их влияние

1. Обзор новой тарифной политики и анализ фона

2 апреля 2025 года президент США подписал два указа, объявив о введении 10%-ной "минимальной базовой пошлины" на торговых партнеров и о введении более высоких "эквивалентных пошлин" для некоторых стран. Новая политика устанавливает ставки пошлин для стран мира в диапазоне от 10% до 50%, при этом для Китая ставка составляет 34%, а для Вьетнама и Камбоджи достигает 46% и 49% соответственно. Эта политика вступит в силу 5 и 9 апреля.

Основой новой тарифной политики является принцип "взаимных тарифов", однако существуют и некоторые исключения. Например, определенные товары, произведенные в Канаде и Мексике, соответствующие правилам USMCA, а также товары, содержащие не менее 20% американских компонентов, могут быть освобождены.

Эта политика принята с несколькими соображениями:

1. Экономические факторы: направлены на борьбу с долгосрочным торговым дефицитом, восстановление американского производства.

2. Политические факторы: удовлетворение потребностей избирателей, выполнение предвыборных обещаний, поддержание ключевой позиции США в глобальной экономической системе.

3. Стиль руководства: отражает склонность президента достигать краткосрочных выгод и формировать образ "Америка прежде всего" с помощью тарифных мер.

2. Влияние тарифной политики на шифрование майнинга

2.1 Прямое воздействие

Новое налоговое законодательство влияет на шахтерскую индустрию шифрования, в основном на средние и верхние этапы, включая поставки сырья, сборку и продажу шахтерских машин. США, будучи крупнейшим рынком шифровального майнинга в мире, возможно, занимает около 50% доли вычислительной мощности, но в основном зависит от импорта шахтерских машин.

Торговая политика напрямую повлияет на стоимость импорта майнинг-оборудования, создавая двойное давление на производителей майнингового оборудования и американских майнеров:

1. Прибыль производителей майнингового оборудования на американском рынке будет значительно сжата.
2. Американские майнеры столкнутся с более высокими затратами на оборудование, что усугубит давление на бизнес.

Это может привести к тому, что некоторые шахты будут вынуждены закрыться, что, в свою очередь, повлияет на эффективность обработки блокчейна и безопасность, оказав негативное влияние на всю индустрию шифрования.

2.2 Политическая эксцепция и неопределенность

Хотя в новой политике есть некоторые исключения, они трудно применимы к производству шифрования-майнеров:

1. Объем исключений для полупроводников ограничен, основные чипы для майнинга не входят в этот список.
2. Правило "Американский компонент" трудно применить, поскольку США не являются основным производителем майнингового оборудования.

Неопределенность в политике также заслуживает внимания. Некоторые страны могут принять ответные меры, в то время как другие могут выбрать компромисс. Эта политическая игра может привести к корректировке окончательных политик.

3. Стратегии реагирования на шифрование майнинга

3.1 Ограничения традиционных стратегий

Ранее используемые стратегии торговли в условиях глобального повышения налогов оказались неэффективными. Указание на низкую цену на майнинг-оборудование сопряжено с большими рисками несоответствия нормам. Перемещение майнинг-ферм за пределы США может избежать тарифов, но также лишает многих преимуществ американского рынка.

3.2 Потенциальные меры реагирования

1. Рынок подержанных майнинговых машин: майнеры могут рассмотреть возможность покупки подержанных майнинговых машин в США, чтобы избежать проблем с тарифами. Однако необходимо обратить внимание на производительность подержанного оборудования и риски колебания цен.

2. Использование правила "американского содержания": производители горных машин могут рассмотреть возможность повышения доли американского содержания в своей продукции для получения таможенных льгот. Например:

   • Сотрудничество с американскими производителями полупроводников по разработке чипов для майнинга
   • Закупка чип-модулей, произведённых в США
   • Создание технологической холдинговой компании в США, владеющей ключевыми патентами

Эти стратегии требуют долгосрочного планирования и тщательной оценки для противодействия возможным тарифным барьерам, которые могут продолжаться в течение нескольких лет. В то же время необходимо внимательно следить за изменениями в политике и гибко корректировать меры реагирования.