Эволюция экосистемы финансирования криптоактивов: от ICO до будущих гибридных моделей
С момента создания генезис-блока Биткойна в 2009 году экосистема финансирования криптоактивов претерпела быстрые изменения. С развитием блокчейн-проектов, исследующих новые способы привлечения капитала, возникли различные механизмы выпуска токенов, каждый из которых подвержен влиянию рыночной среды, технологических достижений и изменений в регулировании.
Эволюция механизмов выпуска токенов
Первоначальное размещение токенов (ICO)
ICO демонстрировало взрывной рост с 2016 по 2018 год. Эфириум является одним из самых ранних и успешных примеров, который в 2014 году собрал около 18 миллионов долларов через публичную продажу по цене 0,35 долларов за ETH. ICO достигло пика в 2018 году, общий объем привлеченных средств превысил 60 миллиардов долларов. Однако из-за недостаточной защиты инвесторов уровень мошенничества превысил 80%, и только около 44% проектов ICO оставались активными через три месяца после выпуска.
Первичное размещение на бирже (IEO)
Чтобы справиться с беспорядком ICO, IEO возникло около 2019 года, вводя более строгую структуру через некоторые централизованные биржи. Эти платформы проводят аудит токенов и проверки на соответствие, а выживаемость проектов увеличивается до примерно 70-80%, в то время как уровень мошенничества значительно снижается до примерно 5-10%. Однако расходы на листинг, требования KYC и централизованный контроль создают определенные ограничения.
Выпуск токенов на основе ценных бумаг (STO)
STO ввела представление традиционных финансовых инструментов (таких как акции или долги) на регулируемой цепочке. У STO самый высокий уровень выживаемости (85-95%), но из-за сложной юридической структуры, длительного времени активности и ограниченной инфраструктуры вторичного рынка, это всё ещё нишевая область.
Восхождение IDO и новая эпоха без разрешительной эмиссии
Первоначальное распределение токенов через децентрализованные биржи (IDO) ознаменовало собой значительное изменение в сторону полностью децентрализованного финансирования. Некоторые платформы децентрализованных бирж поддерживают мгновенное распределение токенов и получение ликвидности без высоких листинговых сборов. Однако это удобство сопряжено с более высокой волатильностью и уровнем мошенничества (по оценкам около 10-20%).
Платформа для содействия IDO
Некоторый DEX: использует голландский аукционный механизм для листинга токенов. Проект подает заявку на развертывание нативного токена, участвует в 31-часовом голландском аукционе, стоимость развертывания токена линейно снижается от начальной цены до 10,000 долларов США USDC.
Некоторая платформа Solana: упрощение выпуска и торговли мем-токенами на блокчейне Solana. Пользователи могут легко и с низкими затратами выпускать токены, привлекая инвесторов, которые хотят воспользоваться вирусной тенденцией криптоактивов. Однако удобство создания токенов привело к резкому увеличению низкокачественных проектов.
Сравнение IEO и IDO
IEO и IDO предоставляют проектам совершенно разные пути финансирования, каждый из которых имеет свои уникальные преимущества и вызовы. IEO предлагает структурированную среду под надзором биржи, что повышает доверие инвесторов, но стоимость выше и участие ограничено. Дью дилижанс биржи может привести к более эффективному ценообразованию и снижению инвестиционных рисков. В отличие от этого, IDO не имеет официального регулирования и их количество велико, что приводит к более низкой рыночной эффективности и увеличению волатильности.
Будущее: Модель смешанного выпуска и изменения в регулировании
Механизм эмиссии является не только техническим инструментом, но и формирует распределение капитала, участие инвесторов и формирование нарратива. Будущее заключается в сочетании ончейн ликвидности и оффчейн регуляторного соответствия в гибридной модели.
Новые платформы используют нидерландский механизм аукциона для определения цен, одновременно оставаясь структурированными. Некоторые платформы упрощают выпуск мем-токенов, используя ветер вирусной популярности, но существует риск насыщения рынка. Эти модели отражают жажду рынка к инновациям.
В то же время политика США и ЕС создает более четкую рамку для эмиссии токенов. Предстоящая рамка стабильных монет в США и более широкая регуляторная ясность могут повлиять на соблюдение норм платформами IDO. Регулирование MiCA (Регулирование криптоактивов) ЕС устанавливает прецедент для лицензирования криптоактивов, что может подтолкнуть проекты к более дружелюбной к регулированию структуре.
Заключение: баланс между эффективностью, соблюдением норм и сообществом
Смотрим в 2025 год, IDO, вероятно, останется предпочтительным вариантом для небольших, ориентированных на сообщество выпусков, в то время как IEO и STO будут обслуживать проекты, более ориентированные на институциональных инвесторов. Мы наблюдаем не конкуренцию форм финансирования, а эволюцию стратегий выпуска, направленных на баланс доступности, соблюдения норм и защиты инвесторов. С развитием платформ и укреплением регулирования, гибридные структуры выпуска определят следующее поколение формирования капитала в сфере криптоактивов.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
17 Лайков
Награда
17
4
Поделиться
комментарий
0/400
NFTRegretful
· 08-01 21:46
Aether 0.35u Я плачу, когда думаю об этом сейчас
Посмотреть ОригиналОтветить0
Lonely_Validator
· 08-01 21:41
Уровень мошенничества 80% все уже были разыграны людьми как лохов
Посмотреть ОригиналОтветить0
MagicBean
· 08-01 21:35
Старый Эфир 2014 года был слишком дешевым.
Посмотреть ОригиналОтветить0
BearMarketHustler
· 08-01 21:34
Старые неудачники уже видели эти ловушки, понимающие понимают.
Шифрование финансирования экосистемы: восход IDO и перспективы смешанной модели выпуска
Эволюция экосистемы финансирования криптоактивов: от ICO до будущих гибридных моделей
С момента создания генезис-блока Биткойна в 2009 году экосистема финансирования криптоактивов претерпела быстрые изменения. С развитием блокчейн-проектов, исследующих новые способы привлечения капитала, возникли различные механизмы выпуска токенов, каждый из которых подвержен влиянию рыночной среды, технологических достижений и изменений в регулировании.
Эволюция механизмов выпуска токенов
Первоначальное размещение токенов (ICO)
ICO демонстрировало взрывной рост с 2016 по 2018 год. Эфириум является одним из самых ранних и успешных примеров, который в 2014 году собрал около 18 миллионов долларов через публичную продажу по цене 0,35 долларов за ETH. ICO достигло пика в 2018 году, общий объем привлеченных средств превысил 60 миллиардов долларов. Однако из-за недостаточной защиты инвесторов уровень мошенничества превысил 80%, и только около 44% проектов ICO оставались активными через три месяца после выпуска.
Первичное размещение на бирже (IEO)
Чтобы справиться с беспорядком ICO, IEO возникло около 2019 года, вводя более строгую структуру через некоторые централизованные биржи. Эти платформы проводят аудит токенов и проверки на соответствие, а выживаемость проектов увеличивается до примерно 70-80%, в то время как уровень мошенничества значительно снижается до примерно 5-10%. Однако расходы на листинг, требования KYC и централизованный контроль создают определенные ограничения.
Выпуск токенов на основе ценных бумаг (STO)
STO ввела представление традиционных финансовых инструментов (таких как акции или долги) на регулируемой цепочке. У STO самый высокий уровень выживаемости (85-95%), но из-за сложной юридической структуры, длительного времени активности и ограниченной инфраструктуры вторичного рынка, это всё ещё нишевая область.
Восхождение IDO и новая эпоха без разрешительной эмиссии
Первоначальное распределение токенов через децентрализованные биржи (IDO) ознаменовало собой значительное изменение в сторону полностью децентрализованного финансирования. Некоторые платформы децентрализованных бирж поддерживают мгновенное распределение токенов и получение ликвидности без высоких листинговых сборов. Однако это удобство сопряжено с более высокой волатильностью и уровнем мошенничества (по оценкам около 10-20%).
Платформа для содействия IDO
Некоторый DEX: использует голландский аукционный механизм для листинга токенов. Проект подает заявку на развертывание нативного токена, участвует в 31-часовом голландском аукционе, стоимость развертывания токена линейно снижается от начальной цены до 10,000 долларов США USDC.
Некоторая платформа Solana: упрощение выпуска и торговли мем-токенами на блокчейне Solana. Пользователи могут легко и с низкими затратами выпускать токены, привлекая инвесторов, которые хотят воспользоваться вирусной тенденцией криптоактивов. Однако удобство создания токенов привело к резкому увеличению низкокачественных проектов.
Сравнение IEO и IDO
IEO и IDO предоставляют проектам совершенно разные пути финансирования, каждый из которых имеет свои уникальные преимущества и вызовы. IEO предлагает структурированную среду под надзором биржи, что повышает доверие инвесторов, но стоимость выше и участие ограничено. Дью дилижанс биржи может привести к более эффективному ценообразованию и снижению инвестиционных рисков. В отличие от этого, IDO не имеет официального регулирования и их количество велико, что приводит к более низкой рыночной эффективности и увеличению волатильности.
Будущее: Модель смешанного выпуска и изменения в регулировании
Механизм эмиссии является не только техническим инструментом, но и формирует распределение капитала, участие инвесторов и формирование нарратива. Будущее заключается в сочетании ончейн ликвидности и оффчейн регуляторного соответствия в гибридной модели.
Новые платформы используют нидерландский механизм аукциона для определения цен, одновременно оставаясь структурированными. Некоторые платформы упрощают выпуск мем-токенов, используя ветер вирусной популярности, но существует риск насыщения рынка. Эти модели отражают жажду рынка к инновациям.
В то же время политика США и ЕС создает более четкую рамку для эмиссии токенов. Предстоящая рамка стабильных монет в США и более широкая регуляторная ясность могут повлиять на соблюдение норм платформами IDO. Регулирование MiCA (Регулирование криптоактивов) ЕС устанавливает прецедент для лицензирования криптоактивов, что может подтолкнуть проекты к более дружелюбной к регулированию структуре.
Заключение: баланс между эффективностью, соблюдением норм и сообществом
Смотрим в 2025 год, IDO, вероятно, останется предпочтительным вариантом для небольших, ориентированных на сообщество выпусков, в то время как IEO и STO будут обслуживать проекты, более ориентированные на институциональных инвесторов. Мы наблюдаем не конкуренцию форм финансирования, а эволюцию стратегий выпуска, направленных на баланс доступности, соблюдения норм и защиты инвесторов. С развитием платформ и укреплением регулирования, гибридные структуры выпуска определят следующее поколение формирования капитала в сфере криптоактивов.