Новая глава ETF на виртуальные активы: возможности и вызовы рынка Гонконга

Биткойн ETF стремится к балансу между ожиданиями рынка и сомнениями. Бычий нарратив подтолкнул BTC к преодолению предыдущих максимумов, долгосрочные инвесторы зафиксировали прибыль, что привело к коррекции цен, что также стало одним из объяснений разумности ценового роста, соответствующего логике товарного рынка.

С точки зрения структуры товаров, обсуждение спотового ETF на биткойн/эфириум, ключевые вопросы и разногласия в будущем в основном сосредоточены на следующих моментах:

1. Регуляторная среда и характеристики продуктов ETF на биткойн/эфириум в Гонконге;
2. Ситуация с объемами торгов ETF на биткойн/эфириум в мире, Гонконг может стать важным центром поставки на спот-рынке;
3. Игры между традиционными финансами и рынком виртуальных активов, источники финансирования и потенциал, ситуация с размещением учреждений.

Регуляторная среда: Преимущества быстрой审批

Разные регионы имеют различные отношения к виртуальным активам ETF: некоторые быстро одобряют, в то время как другие сохраняют осторожность на протяжении длительного времени. Это в основном связано с различиями в регуляторной системе.

Европейский рынок (включая Канаду) зависит от централизованных регуляторных решений. Сложности с одобрением ETF в США отражают противостояние между рыночными институтами и регулирующими органами: рынок считает, что биткойн обладает товарными характеристиками, в то время как регуляторы обеспокоены тем, что его высокая волатильность может быть неблагоприятной для обычных инвесторов.

В отличие от этого, Гонконг благодаря своей единой системе регулирования может быстрее принимать решения и осуществлять одобрение.

Торговая база: объединение глобальных финансовых потоков

1. Количественные ожидания: объем биткойн ETF в Гонконге может достичь 10 миллиардов долларов к концу года.

2. Качественный анализ: Гонконгские ETF на биткойн/эфириум имеют уникальные преимущества

   • Возможности арбитража на спот-рынке
   • Освобождение от удержания налога на дивиденды

Существование механизма поставки на спот-рынке способствует увеличению ликвидности и глубины рынка. Например, когда фьючерсные контракты на поставку BTC пользуются популярностью, а контракты на поставку на спот-рынке неактивны, может возникнуть ситуация, когда цена спот-контракта недооценена, что создает возможности для арбитражников.

Запуск BTC ETF с физической поставкой в Гонконге имеет важное значение:

• Виртуальные активы биржи получили право на ценообразование BTC, расширяя способы определения цен.
• Содействие переходу ценообразования биткойна с наличного рынка на фьючерсный
• Содействие биржам в разработке новых торговых инструментов и услуг

Традиционные брокеры также получат выгоду, так как дистрибьюторы, поддерживающие физическую поставку, могут получить эффект "бычьего рынка".

Кроме того, биткоин-ETF в Гонконге также имеет преимущества в налоговом плане. Инвестирование в ETF, зарегистрированные в США, облагается минимальным налогом на дивиденды в размере 30%, в то время как в Гонконге нет налога на прирост капитала, а только на частые сделки, который составляет максимум 16,5%.

Влияние BTC ETF на рынок

1. Может ускорить падение акций Гонконга:

   • Сокращение ликвидности на рынке гонконгских акций
   • Средства перетекают с традиционного фондового рынка в виртуальные активы ETF

2. Участие государственных активов в улучшении финансирования и расширении клиентской базы:

   • Несколько публичных инвестиционных фондов получили разрешение на выпуск ETF на спот-активы виртуальных валют в Гонконге.
   • Государственный капитал предоставляет кредитную поддержку, что помогает завоевать доверие инвесторов
   • Может стать поддерживающей силой в рыночном цикле

3. Интегрированная стратегия размещения:

   • Традиционным финансовым учреждениям необходимо тесное сотрудничество, например, брокеры должны расширять свои услуги вверх и вниз по цепочке поставок.
   • Расширение бизнес-операций биржи, получение выгод от глубоких книг заказов и хранения.
   • Запуск конкурентоспособных продуктов, таких как BTC ETF, для расширения каналов прибыли

Заключение

Запуск спотового ETF на виртуальные активы является вехой на рынке виртуальных активов Гонконга, открывая канал для входа регулируемых средств и повышая имидж и легитимность виртуальных активов. Эта инициатива увеличивает ликвидность и приемлемость на рынке, способствует инновациям и развитию криптоиндустрии, закладывая основу для превращения Гонконга в мировую финансовую столицу Web3.