Децентрализация стейблкоинов Глубина наблюдения: дым на трассе еще не рассеялся, кто сможет одержать победу?
Децентрализованные деньги являются источником денег. На протяжении истории человечества децентрализованные деньги уже появлялись. Независимо от того, говорим ли мы о теории денег как о бартере или теории денег, основанной на долгах, централизованный кредит не участвовал в процессе создания денег с самого начала.
Цель выпуска стейблкоинов заключается в увеличении кредита, централизованные стейблкоины не имеют права на выпуск. Мы надеемся избавиться от централизованной власти для создания стабильного кредита. Криптофундаменталисты верят, что право на выпуск валюты было похищено централизованными учреждениями. Сторона, обладающая правом выпуска, получает выгоду от эмиссионного налога, и у эмитента есть достаточно мотивации для злоупотребления или чрезмерной эмиссии валюты.
Централизованные стейблкоины всегда подвергаются угрозе централизованных рисков, кредит стейблкоинов может быть поставлен под сомнение из-за недостатков кредита центра, и стоимость стейблкоинов часто подвергается вызовам. Доверие к централизованным стейблкоинам не является естественным. Будь то USDC или USDT, они оба сталкивались с оттоком средств из-за рыночных слухов и сплетен.
В настоящее время рынок стейблкоинов в основном монополизирован USDT и USDC, которые занимают подавляющую долю рынка, однако существует более ста видов других стейблкоинов. Кроме USDC и USDT, подавляющее большинство стейблкоинов испытывают трудности с получением возможности "пассивного" создания торговых пар. Эти большинство стейблкоинов должны сначала обмениваться на USDT, USDC, BTC, ETH и другие высоколиквидные токены, а затем совершать сделки с целевыми токенами.
На самом деле, USDC и USDT уже заняли позиции высокоэнергетических валют в мире стейблкоинов. Подавляющее большинство стейблкоинов, которые зависят от привязки к высокоэнергетическим валютам для обеспечения ликвидности, на самом деле просто предоставляют аналог широких денег на традиционных финансовых рынках.
С момента создания USDT осенью 2014 года создатели стейблкоинов сделали множество попыток создать различные стейблкоины. На данный момент наиболее распространенным по-прежнему является централизованный подход. Один доллар вносится на специально указанный счет, и онлайн выпускается один доллар стейблкоин-актив. С учетом постепенного совершенствования государственного регулирования, эти централизованные стейблкоины сталкиваются с рисками произвольного увеличения или недостаточной ликвидности залоговых активов с точки зрения регулирования.
Таким образом, попытки создать кредит и стабильность с помощью алгоритмов никогда не прекращались. Основные способы создания стабильности токена с помощью алгоритмов включают в себя ребалансировку стейблкоинов, ограничение обращения стейблкоинов, эмиссию стейблкоинов и избыточное обеспечение стейблкоинов.
В настоящее время стоит обратить внимание на преимущества Curve и AAVE в области стабильности, которая включает в себя риски централизованности:
Curve сама является крупнейшей площадкой для торговли стейблкоинами на блокчейне. Через собственную биржу для своих стейблкоинов можно быстро создать достаточную ликвидность. Стейблкоины Curve будут использовать ликвидационные диапазоны вместо ликвидационных линий, что позволит уменьшить убытки заемщиков и протокола в условиях недостаточной ликвидности.
AAVE имеет активных пользователей в топ-10 DeFi. Из-за долгосрочной работы в сфере кредитования AAVE имеет глубокое понимание залогов и рисков. При разработке GHO учитывалось создание стейблкоина несколькими способами, что расширило каналы генерации кредитов для стейблкоинов.
На полностью децентрализованной стабильной платформе в настоящее время остаются всего несколько проектов:
Liquity: Залоговые активы только ETH, ликвидные торговые пары только с WBTC и другими децентрализованными токенами, полностью изолированы от централизации. Однако стабильность довольно низкая, отсутствуют механизмы стимуляции ликвидности для LUSD.
Inverse.finance: Используйте ETH и OETH в качестве децентрализованных активов для кредитного обеспечения займов в долларах стейблкоина DOLA. Разработан токен DBR в качестве инструмента ликвидации процентной ставки, что делает стратегии заимствования более гибкими и разнообразными.
RAI: стейблкоин, привязанный к настраиваемому индексу, освободился от тени доллара. Но стоимость создания ценового консенсуса крайне высока, необходимо иметь достаточно большой эффект масштаба.
Таким образом, в сегменте стейблкоинов, если не будет полной децентрализации, возникают риски полной централизации. В этом сегменте стейблкоинов, подверженном рискам централизации, доминируют централизованные стейблкоины, такие как USDT и USDC, которые уже сформировали зрелую монопольную индустрию. Сегмент децентрализованных стейблкоинов все еще находится на начальной стадии развития, путь неопределен, но полон надежд. Децентрализованные стейблкоины имеют собственный рынок, но ни один проект пока не достиг монопольного масштаба. Будущее развитие все еще вызывает ожидания.
Посмотреть Оригинал
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
7 Лайков
Награда
7
5
Поделиться
комментарий
0/400
TokenEconomist
· 11ч назад
на самом деле, это классическая проблема скорости обращения денежной базы... позвольте мне объяснить, почему алгоритмические стейблы продолжают терпеть неудачу
Посмотреть ОригиналОтветить0
AirdropHunterWang
· 11ч назад
Я ставлю на usdt, он все еще главный.
Посмотреть ОригиналОтветить0
LiquidationWatcher
· 11ч назад
Для USDT петь элегию немного рано, не так ли?
Посмотреть ОригиналОтветить0
MechanicalMartel
· 11ч назад
Почему с токенами так много проблем?
Посмотреть ОригиналОтветить0
CoffeeOnChain
· 11ч назад
В конце концов, стейблкоин все равно зависит от usdt?
Битва стейблкоинов с децентрализацией: кто станет следующим USDT
Децентрализация стейблкоинов Глубина наблюдения: дым на трассе еще не рассеялся, кто сможет одержать победу?
Децентрализованные деньги являются источником денег. На протяжении истории человечества децентрализованные деньги уже появлялись. Независимо от того, говорим ли мы о теории денег как о бартере или теории денег, основанной на долгах, централизованный кредит не участвовал в процессе создания денег с самого начала.
Цель выпуска стейблкоинов заключается в увеличении кредита, централизованные стейблкоины не имеют права на выпуск. Мы надеемся избавиться от централизованной власти для создания стабильного кредита. Криптофундаменталисты верят, что право на выпуск валюты было похищено централизованными учреждениями. Сторона, обладающая правом выпуска, получает выгоду от эмиссионного налога, и у эмитента есть достаточно мотивации для злоупотребления или чрезмерной эмиссии валюты.
Централизованные стейблкоины всегда подвергаются угрозе централизованных рисков, кредит стейблкоинов может быть поставлен под сомнение из-за недостатков кредита центра, и стоимость стейблкоинов часто подвергается вызовам. Доверие к централизованным стейблкоинам не является естественным. Будь то USDC или USDT, они оба сталкивались с оттоком средств из-за рыночных слухов и сплетен.
В настоящее время рынок стейблкоинов в основном монополизирован USDT и USDC, которые занимают подавляющую долю рынка, однако существует более ста видов других стейблкоинов. Кроме USDC и USDT, подавляющее большинство стейблкоинов испытывают трудности с получением возможности "пассивного" создания торговых пар. Эти большинство стейблкоинов должны сначала обмениваться на USDT, USDC, BTC, ETH и другие высоколиквидные токены, а затем совершать сделки с целевыми токенами.
На самом деле, USDC и USDT уже заняли позиции высокоэнергетических валют в мире стейблкоинов. Подавляющее большинство стейблкоинов, которые зависят от привязки к высокоэнергетическим валютам для обеспечения ликвидности, на самом деле просто предоставляют аналог широких денег на традиционных финансовых рынках.
С момента создания USDT осенью 2014 года создатели стейблкоинов сделали множество попыток создать различные стейблкоины. На данный момент наиболее распространенным по-прежнему является централизованный подход. Один доллар вносится на специально указанный счет, и онлайн выпускается один доллар стейблкоин-актив. С учетом постепенного совершенствования государственного регулирования, эти централизованные стейблкоины сталкиваются с рисками произвольного увеличения или недостаточной ликвидности залоговых активов с точки зрения регулирования.
Таким образом, попытки создать кредит и стабильность с помощью алгоритмов никогда не прекращались. Основные способы создания стабильности токена с помощью алгоритмов включают в себя ребалансировку стейблкоинов, ограничение обращения стейблкоинов, эмиссию стейблкоинов и избыточное обеспечение стейблкоинов.
В настоящее время стоит обратить внимание на преимущества Curve и AAVE в области стабильности, которая включает в себя риски централизованности:
Curve сама является крупнейшей площадкой для торговли стейблкоинами на блокчейне. Через собственную биржу для своих стейблкоинов можно быстро создать достаточную ликвидность. Стейблкоины Curve будут использовать ликвидационные диапазоны вместо ликвидационных линий, что позволит уменьшить убытки заемщиков и протокола в условиях недостаточной ликвидности.
AAVE имеет активных пользователей в топ-10 DeFi. Из-за долгосрочной работы в сфере кредитования AAVE имеет глубокое понимание залогов и рисков. При разработке GHO учитывалось создание стейблкоина несколькими способами, что расширило каналы генерации кредитов для стейблкоинов.
На полностью децентрализованной стабильной платформе в настоящее время остаются всего несколько проектов:
Liquity: Залоговые активы только ETH, ликвидные торговые пары только с WBTC и другими децентрализованными токенами, полностью изолированы от централизации. Однако стабильность довольно низкая, отсутствуют механизмы стимуляции ликвидности для LUSD.
Inverse.finance: Используйте ETH и OETH в качестве децентрализованных активов для кредитного обеспечения займов в долларах стейблкоина DOLA. Разработан токен DBR в качестве инструмента ликвидации процентной ставки, что делает стратегии заимствования более гибкими и разнообразными.
RAI: стейблкоин, привязанный к настраиваемому индексу, освободился от тени доллара. Но стоимость создания ценового консенсуса крайне высока, необходимо иметь достаточно большой эффект масштаба.
Таким образом, в сегменте стейблкоинов, если не будет полной децентрализации, возникают риски полной централизации. В этом сегменте стейблкоинов, подверженном рискам централизации, доминируют централизованные стейблкоины, такие как USDT и USDC, которые уже сформировали зрелую монопольную индустрию. Сегмент децентрализованных стейблкоинов все еще находится на начальной стадии развития, путь неопределен, но полон надежд. Децентрализованные стейблкоины имеют собственный рынок, но ни один проект пока не достиг монопольного масштаба. Будущее развитие все еще вызывает ожидания.