Биткойн突破11.2万美元新高：доллар слабый и институциональные средства双重推动
Цена Биткойн сегодня рано утром преодолела 112000 долларов, установив исторический максимум. За этим ростом стоят несколько факторов, включая продолжающееся ослабление доллара, глобальную ликвидность и ускоренное вхождение институционального капитала. В этой статье мы рассмотрим динамику рынка с июня, проанализируем влияние геополитических конфликтов и экономических данных на рискованные активы, а также обсудим уникальное поведение Биткойн в этой волне восстановления и его будущее направление.
В июне 2025 года рыночная среда была сложной и изменчивой, неопределенность в торговле, геополитические конфликты и экономические данные переплетались. Несмотря на серьезный макроэкономический фон, рисковые активы в целом отскочили. Американский фондовый рынок показал рост, индексы Nasdaq 100 и S&P 500 достигли исторических максимумов. Биткойн в середине месяца временно упал ниже 100000 долларов, но затем сильно отскочил, показав месячное увеличение на 2.84%. В сравнении с этим, общий крипторынок упал на 2.03%, Эфириум был волатилен, его показатели оказались хуже других основных активов, с падением на 2.41%.
В начале месяца рыночные настроения были довольно позитивными, инвесторы оптимистично воспринимали макроэкономические данные и геополитическую ситуацию. Хотя торговые отношения между США и Китаем на некоторое время были напряжёнными, после разговора между лидерами двух стран ситуация немного улучшилась. Индекс PMI в китайском производственном секторе упал до почти трехлетнего минимума, а ОЭСР снова понизила прогнозы глобального экономического роста. Экономические данные из США показывают смешанные результаты: данные по занятости вне сельского хозяйства превысили ожидания, уровень безработицы остался стабильным, количество первичных заявок на пособие по безработице неожиданно уменьшилось, но розничные продажи снизились. Июньский индекс CPI снова оказался ниже ожиданий, что подтвердило мнение о снижении инфляции. Федеральная резервная система на июньском заседании FOMC в четвертый раз подряд сохранила процентные ставки на прежнем уровне, заявив, что необходимо больше ясных сигналов по инфляции и рынку труда.
Крипторынок в июне пережил несколько краткосрочных шоков, включая публичные споры некоторых политических деятелей о налоговой политике и краткое обострение геополитической напряженности. В последние две недели месяца Биткойн восстановился на фоне улучшения рыночных настроений и роста вовлеченности институциональных инвесторов. Совокупный чистый приток Биткойн ETF в июне превысил 4 миллиарда долларов. Эфир же столкнулся с большими колебаниями и более глубокими коррекциями, причины которых пока не ясны. В то же время стратегии криптокассы привлекают внимание, несколько компаний начали расширять свои позиции на ETH, SOL и другие не-Биткойн активы, что демонстрирует растущее признание данного подхода на рынке.
Геополитика стала центром внимания в конце июня. Ситуация на Ближнем Востоке на некоторое время обострилась, привлекая внимание всего мира. Несмотря на ряд военных действий, рынок изначально отреагировал спокойно. Затем атака одной страны на чувствительные объекты привела к резкому падению цен на криптоактивы, в то время как фондовый рынок США оставался стабильным. В конце месяца соответствующие стороны объявили о соглашении о прекращении огня, что снизило краткосрочную паніку на рынке. Несмотря на то, что отдельные конфликты все еще происходят, крипторынок постепенно восстанавливается после прекращения огня, в то время как традиционные активы-убежища, такие как золото и нефть, откатились назад, отражая ослабление беспокойства рынка о долгосрочных конфликтах.
Диверсифицированное распределение помимо Биткойна
В 2025 году неожиданным трендом стало быстрое принятие корпоративных стратегий криптохранилищ, особенно в июне, когда этот тренд значительно ускорился, и количество соответствующих компаний почти удвоилось. По объему торгов в июне объем покупок Биткойна компаниями, использующими криптохранилища, превысил общие чистые поступления в размере 4 миллиарда долларов по спотовым Биткойн ETF за тот же месяц.
Хотя Биткойн и Эфириум по-прежнему доминируют, все больше компаний начинают накапливать более широкий спектр криптоактивов, что указывает на все более выраженную тенденцию к диверсификации за пределами мейнстримных токенов. В настоящее время среди 53 подтвержденных компаний криптосейфов, 36 сосредоточены на BTC, остальные распределены по нескольким различным криптоактивам.
Эта тенденция, похоже, будет продолжаться, так как компании продолжают продвигать эту стратегию, а рынок демонстрирует сильную готовность предоставить ей достаточное финансирование и поддержать многопрофильное распределение активов.
Однако рынок также начал ставить под сомнение эту стратегию, особенно из-за того, что некоторые компании финансируют криптоактивы за счет долгового финансирования, что вызывает опасения по поводу потенциальных рисков плеча. В настоящее время широко используются беспроцентные или низкопроцентные конвертируемые облигации, которые могут столкнуться с давлением на конвертацию или погашение по истечении срока, что вызывает опасения по поводу ликвидности и платежеспособности компаний.
В такой ситуации у компании обычно есть четыре варианта: продать криптоактивы для привлечения средств, выпустить новые облигации для погашения старых долгов, выпустить новые акции для финансирования или, возможно, объявить дефолт. Конкретный выбор способа будет зависеть от рыночных условий на момент погашения. В сравнении, способ покупки криптоактивов через выпуск акций менее рискован, поскольку не связан с долгами и не создает обязательства по принудительному погашению.
Согласно последнему отчету, текущие опасения по поводу структуры рычага на рынке могут быть преувеличены. Большинство долговых обязательств, выпущенных компаниями, владеющими Биткойн, истекут в период с июня 2027 года по сентябрь 2028 года. Хотя в прошлом в криптоиндустрии возникали системные риски, вызванные высоким уровнем рычага, в настоящее время такая долговая структура не представляет собой неминуемой угрозы. Тем не менее, если в будущем больше компаний примут эту стратегию и выпустят более краткосрочные долги, потенциальные риски будут постепенно накапливаться.
Поворотный момент в индустрии стейблкоинов
Июнь 2025 года станет ключевым поворотным моментом для индустрии стейблкоинов, главным образом под воздействием двух значительных событий: успешного выхода на рынок одной компании и принятия Сенатом США первого всеобъемлющего законодательства о стейблкоинах.
В качестве второго по величине эмитента стейблкоинов в мире, компания стала первой в США, проведя IPO как нативный стейблкоин, при этом ее акции в июне выросли более чем в 6 раз. Несмотря на то, что такой резкий рост может указывать на заниженную цену IPO, более важно то, что признание инвесторами роли стейблкоинов в будущей инфраструктуре значительно возросло.
Новый законопроект о стейблкоинах был принят в Сенате с голосованием 68 против 30, что знаменует собой прорыв после длительных дебатов. В настоящее время законопроект передан в Палату представителей, и некоторые депутаты предложили включить его в более широкий комплексный законопроект. Однако перспективы объединения остаются неясными, особенно на фоне открытого противодействия со стороны некоторых политиков.
Под воздействием регуляторов интерес бизнеса к стейблкоинам продолжает расти. Несколько крупных американских ритейлеров рассматривают возможность выпуска собственных стейблкоинов; некоторые платежные гиганты также расширяют поддержку экосистемы за счет интеграции множества продуктов. Эти компании не только стремятся выпустить стейблкоины, но и надеются опередить других по объему обращения и реальному использованию. Внимание отрасли сместилось с вопроса "можно ли выпустить" на вопрос "можно ли реализовать", успех стейблкоинов будет зависеть от их степени проникновения в реальных платежных сценариях и охвата пользователей.
На международном уровне эта тенденция также постепенно распространяется. Например, одна компания уже получила регуляторное разрешение на свой стейблкоин в Дубае, а центральный банк Кореи также изучает возможность выпуска стейблкоина, привязанного к вону. Однако в настоящее время США находятся на передовом уровне развития.
Стейблкоины – это лишь отправная точка, обозначающая первый этап внедрения традиционных фиатных валют в блокчейн. Основное внимание следующего этапа будет сосредоточено на внедрении финансовых активов на блокчейне, в первую очередь на токенизации акций. Одна из торговых платформ недавно запустила функционал токенизированной торговли 200 листингами акций для пользователей в Европе. Другая криптобиржа также ищет соответствующие разрешения в США, чтобы продвигать аналогичные продукты. Эти ранние попытки прокладывают путь к токенизации большего количества традиционных финансовых продуктов, и ожидается, что следующим шагом будут такие классы активов, как частное кредитование и структурированные фонды.
Геополитические конфликты имеют ограниченное влияние на рынок
Региональный конфликт, вспыхнувший в середине июня 2025 года, продолжался 12 дней. Несмотря на то, что он привлек внимание мировой общественности, его долгосрочное влияние на рисковые активы оказалось ограниченным. В начале конфликта крипторынок и фондовый рынок отреагировали умеренно; однако после того, как одна из стран предприняла действия в отношении чувствительных объектов, цена криптоактивов значительно упала. С заключением соглашения о прекращении огня цена быстро восстановилась. Несмотря на то, что в конце месяца все еще имели место единичные конфликты, рынок в целом восстановился.
В этот период Биткойн рос вместе с американским фондовым рынком и не проявлял свойств актива-убежища. По сравнению с апрелем и маем, когда Биткойн рассматривался как резервный актив из-за торговых пошлин и напряженности на глобальном долговом рынке, на этот раз он больше соответствует логике рискованных активов. Биткойн показал лучшие результаты по сравнению с золотом и всем криптовалютным рынком, что частично можно объяснить сильной поддержкой со стороны институциональных инвесторов, включая ежемесячные притоки в ETF на уровне 4 миллиарда долларов, постоянные покупки со стороны казначейских компаний, а также признаки sovereign buying, что показывает, что влияние геополитических потрясений на Биткойн носит скорее временный характер.
Этот конфликт также привлек внимание рынка к местной криптоинфраструктуре некоторых стран, особенно к индустрии майнинга Биткойн. Существуют слухи о том, что некоторые шахты были повреждены, что привело к падению хешрейта сети. Однако краткосрочные колебания хешрейта чаще всего вызваны разницей во времени блоков или шумом данных, и в настоящее время нет четких доказательств того, что этот конфликт привел к системным разрушениям в майнинговых установках. Еще одним возможным объяснением является то, что жара в некоторых регионах заставила майнеров временно снизить производство.
Помимо инфраструктуры, этот конфликт также вызвал обсуждение роли криптовалют в финансовых системах некоторых стран. На протяжении долгого времени некоторые страны, страдающие от высокой инфляции, международных санкций и нестабильных курсов валют, способствовали широкому использованию криптовалют в частном и сером секторах экономики.
Прошлые данные показывают, что в определенные политические события в некоторых странах наблюдался явный рост оттока криптоактивов. Биткойн и некоторые публичные блокчейны традиционно являются основными сетями, используемыми в этих странах, особенно для переводов стейблкоинов. Однако в этом конфликте объем транзакций и расчетов стейблкоинов на блокчейне не показал значительного роста, что указывает на то, что общая модель использования криптовалют не изменилась из-за войны, а активность краткосрочных держателей на блокчейне даже снизилась.
Несмотря на то, что данные в блокчейне не показывают значительных аномалий, криптоиндустрия проявилась символически в этом конфликте: крупнейшая криптобиржа страны подверглась хакерской атаке на 90 миллионов долларов во время боевых действий, нападающие были связаны с организацией, поддерживающей противоположную сторону, и оставили политическое сообщение через адреса кошельков. Эта атака больше похожа на киберпсихологическую войну, чем на атаку с целью получения прибыли.
Для стран с серьезной девальвацией валюты и длительными санкциями криптоактивы действительно играют важную роль в трансакциях с капиталом между странами. Их политические и сетевые аспекты, проявившиеся в текущем конфликте, еще раз подтверждают, что крипто стало частью финансовых систем некоторых стран.
Ключевые переменные июля будут определять макроэкономику и направление рынка
В июле 2025 года основное внимание рынка будет сосредоточено на нескольких ключевых событиях и макроэкономических показателях, которые могут оказать значительное влияние на ценообразование активов и общую среду.
Недавний подписанный законопроект может значительно расширить уже превышающий ожидания дефицит бюджета. Согласно последним экономическим данным, государственные расходы США продолжают превышать уровень доходов.
Инфляционное давление по-прежнему является ключевым фактором, однако недавние данные показывают, что инфляция несколько снизилась. Индекс основного личного потребления (PCE) демонстрирует тенденцию к снижению, в 2025 году только в феврале зафиксировано месячное повышение, и, вероятно, рост связан с предшествующим давлением цен, связанным с тарифами. В настоящее время инфляция, похоже, контролируется, но настоящий риск заключается в том, что если центральный банк снизит процентные ставки слишком рано, это может вновь разжечь рост цен.
Рынок труда по-прежнему напряжённый, что предоставляет большую гибкость для принятия решений по монетарной политике. В июне количество новых рабочих мест превысило ожидания, уровень безработицы снизился до 4.1%, что ниже самых оптимистичных прогнозов рынка. Это снижение частично связано с тем, что уровень участия рабочей силы снизился с 62.4% до 62.3%. В настоящее время ожидания по снижению процентной ставки в июле упали до нуля, общие ожидания на год составляют два снижения ставок, которые будут зависеть от направления тарифов и данных по росту.
Другой тренд, который необходимо тщательно отслеживать, – это продолжающаяся слабость доллара. Экономическая неопределенность, неясная фискальная политика и ожидания возможного снижения процентных ставок в будущем вместе способствуют ослаблению доллара. Индекс доллара (DXY) движется к худшему полугодию с 1973 года. Рискованные активы, номинированные в долларах, делают слабость доллара более понятной, объясняя текущую устойчивость фондового рынка и сильные показатели Биткойна, несмотря на сложные фундаментальные данные. Тем временем, денежная база M2 в США близка к историческому максимуму, рыночная ликвидность остается высокой.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
11 Лайков
Награда
11
2
Поделиться
комментарий
0/400
TokenomicsTherapist
· 3ч назад
Институты тайно входят в позицию.
Посмотреть ОригиналОтветить0
DaoGovernanceOfficer
· 7ч назад
*вздох* эмпирически говоря, институциональные деньги были неизбежны... но где данные о ончейн-управлении?
Биткойн突破11.2万美元新高 美元疲软与机构资金推动рост
Биткойн突破11.2万美元新高：доллар слабый и институциональные средства双重推动
Цена Биткойн сегодня рано утром преодолела 112000 долларов, установив исторический максимум. За этим ростом стоят несколько факторов, включая продолжающееся ослабление доллара, глобальную ликвидность и ускоренное вхождение институционального капитала. В этой статье мы рассмотрим динамику рынка с июня, проанализируем влияние геополитических конфликтов и экономических данных на рискованные активы, а также обсудим уникальное поведение Биткойн в этой волне восстановления и его будущее направление.
! За максимумом биткоина в $112 000: слабость доллара и институциональный вход
Обзор рынка за июнь
В июне 2025 года рыночная среда была сложной и изменчивой, неопределенность в торговле, геополитические конфликты и экономические данные переплетались. Несмотря на серьезный макроэкономический фон, рисковые активы в целом отскочили. Американский фондовый рынок показал рост, индексы Nasdaq 100 и S&P 500 достигли исторических максимумов. Биткойн в середине месяца временно упал ниже 100000 долларов, но затем сильно отскочил, показав месячное увеличение на 2.84%. В сравнении с этим, общий крипторынок упал на 2.03%, Эфириум был волатилен, его показатели оказались хуже других основных активов, с падением на 2.41%.
В начале месяца рыночные настроения были довольно позитивными, инвесторы оптимистично воспринимали макроэкономические данные и геополитическую ситуацию. Хотя торговые отношения между США и Китаем на некоторое время были напряжёнными, после разговора между лидерами двух стран ситуация немного улучшилась. Индекс PMI в китайском производственном секторе упал до почти трехлетнего минимума, а ОЭСР снова понизила прогнозы глобального экономического роста. Экономические данные из США показывают смешанные результаты: данные по занятости вне сельского хозяйства превысили ожидания, уровень безработицы остался стабильным, количество первичных заявок на пособие по безработице неожиданно уменьшилось, но розничные продажи снизились. Июньский индекс CPI снова оказался ниже ожиданий, что подтвердило мнение о снижении инфляции. Федеральная резервная система на июньском заседании FOMC в четвертый раз подряд сохранила процентные ставки на прежнем уровне, заявив, что необходимо больше ясных сигналов по инфляции и рынку труда.
Крипторынок в июне пережил несколько краткосрочных шоков, включая публичные споры некоторых политических деятелей о налоговой политике и краткое обострение геополитической напряженности. В последние две недели месяца Биткойн восстановился на фоне улучшения рыночных настроений и роста вовлеченности институциональных инвесторов. Совокупный чистый приток Биткойн ETF в июне превысил 4 миллиарда долларов. Эфир же столкнулся с большими колебаниями и более глубокими коррекциями, причины которых пока не ясны. В то же время стратегии криптокассы привлекают внимание, несколько компаний начали расширять свои позиции на ETH, SOL и другие не-Биткойн активы, что демонстрирует растущее признание данного подхода на рынке.
Геополитика стала центром внимания в конце июня. Ситуация на Ближнем Востоке на некоторое время обострилась, привлекая внимание всего мира. Несмотря на ряд военных действий, рынок изначально отреагировал спокойно. Затем атака одной страны на чувствительные объекты привела к резкому падению цен на криптоактивы, в то время как фондовый рынок США оставался стабильным. В конце месяца соответствующие стороны объявили о соглашении о прекращении огня, что снизило краткосрочную паніку на рынке. Несмотря на то, что отдельные конфликты все еще происходят, крипторынок постепенно восстанавливается после прекращения огня, в то время как традиционные активы-убежища, такие как золото и нефть, откатились назад, отражая ослабление беспокойства рынка о долгосрочных конфликтах.
Диверсифицированное распределение помимо Биткойна
В 2025 году неожиданным трендом стало быстрое принятие корпоративных стратегий криптохранилищ, особенно в июне, когда этот тренд значительно ускорился, и количество соответствующих компаний почти удвоилось. По объему торгов в июне объем покупок Биткойна компаниями, использующими криптохранилища, превысил общие чистые поступления в размере 4 миллиарда долларов по спотовым Биткойн ETF за тот же месяц.
Хотя Биткойн и Эфириум по-прежнему доминируют, все больше компаний начинают накапливать более широкий спектр криптоактивов, что указывает на все более выраженную тенденцию к диверсификации за пределами мейнстримных токенов. В настоящее время среди 53 подтвержденных компаний криптосейфов, 36 сосредоточены на BTC, остальные распределены по нескольким различным криптоактивам.
Эта тенденция, похоже, будет продолжаться, так как компании продолжают продвигать эту стратегию, а рынок демонстрирует сильную готовность предоставить ей достаточное финансирование и поддержать многопрофильное распределение активов.
Однако рынок также начал ставить под сомнение эту стратегию, особенно из-за того, что некоторые компании финансируют криптоактивы за счет долгового финансирования, что вызывает опасения по поводу потенциальных рисков плеча. В настоящее время широко используются беспроцентные или низкопроцентные конвертируемые облигации, которые могут столкнуться с давлением на конвертацию или погашение по истечении срока, что вызывает опасения по поводу ликвидности и платежеспособности компаний.
В такой ситуации у компании обычно есть четыре варианта: продать криптоактивы для привлечения средств, выпустить новые облигации для погашения старых долгов, выпустить новые акции для финансирования или, возможно, объявить дефолт. Конкретный выбор способа будет зависеть от рыночных условий на момент погашения. В сравнении, способ покупки криптоактивов через выпуск акций менее рискован, поскольку не связан с долгами и не создает обязательства по принудительному погашению.
Согласно последнему отчету, текущие опасения по поводу структуры рычага на рынке могут быть преувеличены. Большинство долговых обязательств, выпущенных компаниями, владеющими Биткойн, истекут в период с июня 2027 года по сентябрь 2028 года. Хотя в прошлом в криптоиндустрии возникали системные риски, вызванные высоким уровнем рычага, в настоящее время такая долговая структура не представляет собой неминуемой угрозы. Тем не менее, если в будущем больше компаний примут эту стратегию и выпустят более краткосрочные долги, потенциальные риски будут постепенно накапливаться.
Поворотный момент в индустрии стейблкоинов
Июнь 2025 года станет ключевым поворотным моментом для индустрии стейблкоинов, главным образом под воздействием двух значительных событий: успешного выхода на рынок одной компании и принятия Сенатом США первого всеобъемлющего законодательства о стейблкоинах.
В качестве второго по величине эмитента стейблкоинов в мире, компания стала первой в США, проведя IPO как нативный стейблкоин, при этом ее акции в июне выросли более чем в 6 раз. Несмотря на то, что такой резкий рост может указывать на заниженную цену IPO, более важно то, что признание инвесторами роли стейблкоинов в будущей инфраструктуре значительно возросло.
Новый законопроект о стейблкоинах был принят в Сенате с голосованием 68 против 30, что знаменует собой прорыв после длительных дебатов. В настоящее время законопроект передан в Палату представителей, и некоторые депутаты предложили включить его в более широкий комплексный законопроект. Однако перспективы объединения остаются неясными, особенно на фоне открытого противодействия со стороны некоторых политиков.
Под воздействием регуляторов интерес бизнеса к стейблкоинам продолжает расти. Несколько крупных американских ритейлеров рассматривают возможность выпуска собственных стейблкоинов; некоторые платежные гиганты также расширяют поддержку экосистемы за счет интеграции множества продуктов. Эти компании не только стремятся выпустить стейблкоины, но и надеются опередить других по объему обращения и реальному использованию. Внимание отрасли сместилось с вопроса "можно ли выпустить" на вопрос "можно ли реализовать", успех стейблкоинов будет зависеть от их степени проникновения в реальных платежных сценариях и охвата пользователей.
На международном уровне эта тенденция также постепенно распространяется. Например, одна компания уже получила регуляторное разрешение на свой стейблкоин в Дубае, а центральный банк Кореи также изучает возможность выпуска стейблкоина, привязанного к вону. Однако в настоящее время США находятся на передовом уровне развития.
Стейблкоины – это лишь отправная точка, обозначающая первый этап внедрения традиционных фиатных валют в блокчейн. Основное внимание следующего этапа будет сосредоточено на внедрении финансовых активов на блокчейне, в первую очередь на токенизации акций. Одна из торговых платформ недавно запустила функционал токенизированной торговли 200 листингами акций для пользователей в Европе. Другая криптобиржа также ищет соответствующие разрешения в США, чтобы продвигать аналогичные продукты. Эти ранние попытки прокладывают путь к токенизации большего количества традиционных финансовых продуктов, и ожидается, что следующим шагом будут такие классы активов, как частное кредитование и структурированные фонды.
Геополитические конфликты имеют ограниченное влияние на рынок
Региональный конфликт, вспыхнувший в середине июня 2025 года, продолжался 12 дней. Несмотря на то, что он привлек внимание мировой общественности, его долгосрочное влияние на рисковые активы оказалось ограниченным. В начале конфликта крипторынок и фондовый рынок отреагировали умеренно; однако после того, как одна из стран предприняла действия в отношении чувствительных объектов, цена криптоактивов значительно упала. С заключением соглашения о прекращении огня цена быстро восстановилась. Несмотря на то, что в конце месяца все еще имели место единичные конфликты, рынок в целом восстановился.
В этот период Биткойн рос вместе с американским фондовым рынком и не проявлял свойств актива-убежища. По сравнению с апрелем и маем, когда Биткойн рассматривался как резервный актив из-за торговых пошлин и напряженности на глобальном долговом рынке, на этот раз он больше соответствует логике рискованных активов. Биткойн показал лучшие результаты по сравнению с золотом и всем криптовалютным рынком, что частично можно объяснить сильной поддержкой со стороны институциональных инвесторов, включая ежемесячные притоки в ETF на уровне 4 миллиарда долларов, постоянные покупки со стороны казначейских компаний, а также признаки sovereign buying, что показывает, что влияние геополитических потрясений на Биткойн носит скорее временный характер.
Этот конфликт также привлек внимание рынка к местной криптоинфраструктуре некоторых стран, особенно к индустрии майнинга Биткойн. Существуют слухи о том, что некоторые шахты были повреждены, что привело к падению хешрейта сети. Однако краткосрочные колебания хешрейта чаще всего вызваны разницей во времени блоков или шумом данных, и в настоящее время нет четких доказательств того, что этот конфликт привел к системным разрушениям в майнинговых установках. Еще одним возможным объяснением является то, что жара в некоторых регионах заставила майнеров временно снизить производство.
Помимо инфраструктуры, этот конфликт также вызвал обсуждение роли криптовалют в финансовых системах некоторых стран. На протяжении долгого времени некоторые страны, страдающие от высокой инфляции, международных санкций и нестабильных курсов валют, способствовали широкому использованию криптовалют в частном и сером секторах экономики.
Прошлые данные показывают, что в определенные политические события в некоторых странах наблюдался явный рост оттока криптоактивов. Биткойн и некоторые публичные блокчейны традиционно являются основными сетями, используемыми в этих странах, особенно для переводов стейблкоинов. Однако в этом конфликте объем транзакций и расчетов стейблкоинов на блокчейне не показал значительного роста, что указывает на то, что общая модель использования криптовалют не изменилась из-за войны, а активность краткосрочных держателей на блокчейне даже снизилась.
Несмотря на то, что данные в блокчейне не показывают значительных аномалий, криптоиндустрия проявилась символически в этом конфликте: крупнейшая криптобиржа страны подверглась хакерской атаке на 90 миллионов долларов во время боевых действий, нападающие были связаны с организацией, поддерживающей противоположную сторону, и оставили политическое сообщение через адреса кошельков. Эта атака больше похожа на киберпсихологическую войну, чем на атаку с целью получения прибыли.
Для стран с серьезной девальвацией валюты и длительными санкциями криптоактивы действительно играют важную роль в трансакциях с капиталом между странами. Их политические и сетевые аспекты, проявившиеся в текущем конфликте, еще раз подтверждают, что крипто стало частью финансовых систем некоторых стран.
Ключевые переменные июля будут определять макроэкономику и направление рынка
В июле 2025 года основное внимание рынка будет сосредоточено на нескольких ключевых событиях и макроэкономических показателях, которые могут оказать значительное влияние на ценообразование активов и общую среду.
Недавний подписанный законопроект может значительно расширить уже превышающий ожидания дефицит бюджета. Согласно последним экономическим данным, государственные расходы США продолжают превышать уровень доходов.
Инфляционное давление по-прежнему является ключевым фактором, однако недавние данные показывают, что инфляция несколько снизилась. Индекс основного личного потребления (PCE) демонстрирует тенденцию к снижению, в 2025 году только в феврале зафиксировано месячное повышение, и, вероятно, рост связан с предшествующим давлением цен, связанным с тарифами. В настоящее время инфляция, похоже, контролируется, но настоящий риск заключается в том, что если центральный банк снизит процентные ставки слишком рано, это может вновь разжечь рост цен.
Рынок труда по-прежнему напряжённый, что предоставляет большую гибкость для принятия решений по монетарной политике. В июне количество новых рабочих мест превысило ожидания, уровень безработицы снизился до 4.1%, что ниже самых оптимистичных прогнозов рынка. Это снижение частично связано с тем, что уровень участия рабочей силы снизился с 62.4% до 62.3%. В настоящее время ожидания по снижению процентной ставки в июле упали до нуля, общие ожидания на год составляют два снижения ставок, которые будут зависеть от направления тарифов и данных по росту.
Другой тренд, который необходимо тщательно отслеживать, – это продолжающаяся слабость доллара. Экономическая неопределенность, неясная фискальная политика и ожидания возможного снижения процентных ставок в будущем вместе способствуют ослаблению доллара. Индекс доллара (DXY) движется к худшему полугодию с 1973 года. Рискованные активы, номинированные в долларах, делают слабость доллара более понятной, объясняя текущую устойчивость фондового рынка и сильные показатели Биткойна, несмотря на сложные фундаментальные данные. Тем временем, денежная база M2 в США близка к историческому максимуму, рыночная ликвидность остается высокой.