Анализ макроэкономической ситуации накануне тарифной политики после заседания FOMC
1. Макрообзор на эту неделю
1. Обзор рынка
На этой неделе наблюдается небольшая дифференциация в поведении рискованных активов:
Американские акции немного выросли, но в целом все еще находятся в нисходящем тренде. Торговая активность невысока, коэффициент Put/Call на опционном рынке снижается, что показывает, что некоторые средства начинают набирать позиции.
В сфере сырьевых товаров золото продолжает расти после突破 3000 долларов США за унцию, цена на медь увеличилась на 0,8%, за последние три месяца она возросла более чем на 11%. Цена на нефть стабилизировалась около 68 долларов за баррель, цена на природный газ упала.
Рынок криптовалюты находится в состоянии затишья, Биткойн колеблется около 84 000 долларов, недостаточно восходящей динамики. Другие цифровые валюты следуют за колебаниями Биткойна.
2. Анализ заседания FOMC
Федеральная резервная система сталкивается с множеством вызовов, включая риски стагфляции, политическую неопределенность и угрозы, возникающие из-за ужесточения ликвидности в финансовых учреждениях. Пауэлл вносит корректировки на стратегическом и тактическом уровнях, чтобы сбалансировать рыночные ожидания и экономические основы.
Стратегический уровень: сохранять выжидательную позицию, придерживаться принципа "зависимости от данных", избегать обязательств по конкретным срокам снижения ставок, чтобы поддерживать гибкость политики в ответ на неопределенности.
Три ключевых меры на тактическом уровне:
Корректировка управления инфляционными ожиданиями: акцент на данных о 5-летних инфляционных ожиданиях от Федерального резервного банка Нью-Йорка, снижение значения индекса потребительской уверенности Университета Мичигана, уменьшение рыночного шума.
Повторное упоминание концепции "временной инфляции": смягчение долгосрочного влияния тарифов на инфляцию для создания политического пространства для снижения процентных ставок, чтобы избежать паники на рынке, связанной с стагфляцией.
Корректировка темпа сокращения баланса (QT): хотя ликвидность достаточна, темп QT следует замедлить для противодействия потенциальным ликвидным шокам.
3. Изменения на рынке ликвидности и процентных ставок
Восстановление ликвидности: общий объем ликвидности достиг 6,1 трлн, что было вызвано выводом средств из счета TGA. Использование окошка дисконтирования Федеральной резервной системы снизилось, что указывает на ослабление финансового давления на рынке.
Рынок процентных ставок: вероятность снижения ставки в июне 67%, в течение года ожидается снижение ставки 3 раза. Краткосрочные процентные ставки снижаются быстрее долгосрочных, кривая доходности становится более крутой, что отражает усиление уверенности рынка в снижении ставок, но все еще существуют опасения по поводу роста инфляции.
Кредитный рынок: кредитные спреды инвестиционного уровня расширяются, кредитный риск немного увеличивается, рыночная склонность к риску снижается, но сигналы системного риска не наблюдаются.
II. Макроэкономический прогноз на следующую неделю
1. Политика равных тарифов становится центром внимания
Параллельные пошлины, вступающие в силу 2 апреля, являются основным объектом внимания на рынке:
Уровень тарифов: ставки и охват будут влиять на цены товаров, инфляцию и прибыль компаний. Если превысит ожидания, это может повысить затраты на импорт, создать давление на прибыль компаний и оказать давление на фондовый и долговой рынки.
Глобальные торговые трения: если это приведет к ответным мерам со стороны других стран, или усугубит напряженность в цепочке поставок, повысит инфляцию, угрожая росту мировой экономики, это может вызвать паническое распродажа на рынках, усиливая логику "стагфляционного трейда".
2. Рынок сохраняет осторожную позицию
Несмотря на снижение VIX, сигналы о рисках на кредитном рынке усиливаются, показывая, что рынок не полностью вышел из режима паники. Инвесторы склонны снижать рисковые позиции и увеличивать долю защитных активов, таких как золото и государственные облигации.
Политика ФРС будет зависеть от тарифов:
Если тарифы повысят инфляцию, Федеральная резервная система может досрочно ужесточить политику, что приведет к сокращению ликвидности на рынке и усилению волатильности.
Если инфляция под контролем, ФРС может сохранить мягкую позицию, предоставляя рынку буфер.
3. Рекомендации по стратегии
Текущий рынок находится на неясной стадии ценового формирования в условиях политики и рисков. Краткосрочная стратегия должна основываться на принципах "защита + гибкая атака", избегая尾部 рисков и одновременно используя фазовые возможности рынка.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
После заседания FOMC и накануне тарифной политики, направление политики Федеральной резервной системы (ФРС) вызывает интерес.
Анализ макроэкономической ситуации накануне тарифной политики после заседания FOMC
1. Макрообзор на эту неделю
1. Обзор рынка
На этой неделе наблюдается небольшая дифференциация в поведении рискованных активов:
Американские акции немного выросли, но в целом все еще находятся в нисходящем тренде. Торговая активность невысока, коэффициент Put/Call на опционном рынке снижается, что показывает, что некоторые средства начинают набирать позиции.
В сфере сырьевых товаров золото продолжает расти после突破 3000 долларов США за унцию, цена на медь увеличилась на 0,8%, за последние три месяца она возросла более чем на 11%. Цена на нефть стабилизировалась около 68 долларов за баррель, цена на природный газ упала.
Рынок криптовалюты находится в состоянии затишья, Биткойн колеблется около 84 000 долларов, недостаточно восходящей динамики. Другие цифровые валюты следуют за колебаниями Биткойна.
2. Анализ заседания FOMC
Федеральная резервная система сталкивается с множеством вызовов, включая риски стагфляции, политическую неопределенность и угрозы, возникающие из-за ужесточения ликвидности в финансовых учреждениях. Пауэлл вносит корректировки на стратегическом и тактическом уровнях, чтобы сбалансировать рыночные ожидания и экономические основы.
Стратегический уровень: сохранять выжидательную позицию, придерживаться принципа "зависимости от данных", избегать обязательств по конкретным срокам снижения ставок, чтобы поддерживать гибкость политики в ответ на неопределенности.
Три ключевых меры на тактическом уровне:
Корректировка управления инфляционными ожиданиями: акцент на данных о 5-летних инфляционных ожиданиях от Федерального резервного банка Нью-Йорка, снижение значения индекса потребительской уверенности Университета Мичигана, уменьшение рыночного шума.
Повторное упоминание концепции "временной инфляции": смягчение долгосрочного влияния тарифов на инфляцию для создания политического пространства для снижения процентных ставок, чтобы избежать паники на рынке, связанной с стагфляцией.
Корректировка темпа сокращения баланса (QT): хотя ликвидность достаточна, темп QT следует замедлить для противодействия потенциальным ликвидным шокам.
3. Изменения на рынке ликвидности и процентных ставок
Восстановление ликвидности: общий объем ликвидности достиг 6,1 трлн, что было вызвано выводом средств из счета TGA. Использование окошка дисконтирования Федеральной резервной системы снизилось, что указывает на ослабление финансового давления на рынке.
Рынок процентных ставок: вероятность снижения ставки в июне 67%, в течение года ожидается снижение ставки 3 раза. Краткосрочные процентные ставки снижаются быстрее долгосрочных, кривая доходности становится более крутой, что отражает усиление уверенности рынка в снижении ставок, но все еще существуют опасения по поводу роста инфляции.
Кредитный рынок: кредитные спреды инвестиционного уровня расширяются, кредитный риск немного увеличивается, рыночная склонность к риску снижается, но сигналы системного риска не наблюдаются.
II. Макроэкономический прогноз на следующую неделю
1. Политика равных тарифов становится центром внимания
Параллельные пошлины, вступающие в силу 2 апреля, являются основным объектом внимания на рынке:
Уровень тарифов: ставки и охват будут влиять на цены товаров, инфляцию и прибыль компаний. Если превысит ожидания, это может повысить затраты на импорт, создать давление на прибыль компаний и оказать давление на фондовый и долговой рынки.
Глобальные торговые трения: если это приведет к ответным мерам со стороны других стран, или усугубит напряженность в цепочке поставок, повысит инфляцию, угрожая росту мировой экономики, это может вызвать паническое распродажа на рынках, усиливая логику "стагфляционного трейда".
2. Рынок сохраняет осторожную позицию
Несмотря на снижение VIX, сигналы о рисках на кредитном рынке усиливаются, показывая, что рынок не полностью вышел из режима паники. Инвесторы склонны снижать рисковые позиции и увеличивать долю защитных активов, таких как золото и государственные облигации.
Политика ФРС будет зависеть от тарифов:
3. Рекомендации по стратегии
Текущий рынок находится на неясной стадии ценового формирования в условиях политики и рисков. Краткосрочная стратегия должна основываться на принципах "защита + гибкая атака", избегая尾部 рисков и одновременно используя фазовые возможности рынка.