Финансовая отрасль продвигает дерегулирование фондового рынка

В последние годы историческое развитие открытого фондового рынка в США демонстрирует интересные изменения. Начиная с 1920-х годов, в ответ на крах фондового рынка и Великую депрессию, правительство приняло ряд нормативных актов для регулирования открытого фондового рынка. Эти правила требуют от публичных компаний раскрытия подробной информации о своей деятельности, публикации проверенных финансовых отчетов и своевременного раскрытия значительных событий.

Однако с течением времени важность частного рынка становится все более очевидной. Многие звездные технологические компании теперь могут привлекать миллиарды долларов финансирования с оценкой в сотни миллиардов долларов, не выходя на биржу. Эта тенденция привела к проблеме: обычные инвесторы не могут участвовать в этих захватывающих инвестиционных возможностях.

Чтобы решить эту проблему, некоторые люди предложили несколько возможных решений, включая упрощение процесса上市, усиление контроля за частными компаниями или реорганизацию экономики и распределения богатства. Однако самым радикальным решением является прямая отмена правил上市, позволяя любой компании предлагать акции публике без обязательного раскрытия информации или аудита.

Индустрия криптовалют обнаружила возможный "короткий путь": финансирование через выпуск "токенов", не соблюдая традиционные законы о ценных бумагах. Этот подход в настоящее время получает поддержку некоторых крупных игроков финансового рынка.

Недавно известная торговая платформа объявила о запуске токенизированных акций и раздаче токенов частных компаний некоторым пользователям в качестве акции. Глава криптобизнеса этой платформы заявил, что это сделано для решения исторической проблемы инвестиционного неравенства.

Тем не менее, мы должны осознать, что "позволить общественности инвестировать в частные компании" по своей сути является парадоксом. Основная характеристика частных компаний заключается в том, что они не открыты для общественности и не подлежат обязательствам раскрытия информации, как это предусмотрено для публичных компаний. Поэтому "позволить общественности инвестировать в частные компании" фактически эквивалентно "разрешению компаниям продавать акции общественности без раскрытия информации".

Некоторые лидеры финансового сектора выступают за эту практику, полагая, что токенизация может устранить инвестиционные барьеры и позволить большему количеству людей получать высокую прибыль. Однако на самом деле эта практика направлена на избегание существующих правил раскрытия информации.

Хотя в настоящее время в США практика прямой продажи "токенов" акций частных компаний широкой публике без раскрытия информации еще не полностью заработала, многие крупные игроки финансовой сферы активно продвигают это направление. Эта тенденция, похоже, стремится сделать фондовый рынок более похожим на рынок криптовалют, а не наоборот.

Эта тенденция развития заслуживает нашего пристального внимания, поскольку она может оказать глубокое влияние на будущее регулирование финансовых рынков и защиту инвесторов.